0.5709% 基金管理人:永赢基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2022年01月22日
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永赢长远价值混合型证券投资基金 2021年第 4季度报告?
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年1月20日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2021年10月01日起至2021年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 永赢长远价值混合
基金主代码 012406
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年09月13日
报告期末基金份额总额 7,819,934,562.82份
投资目标
本基金以价值投资理念为指导，采用稳健的资产配
置和股票投资策略，充分考虑个股的安全边际，精
选具有持续成长性和核心竞争力的企业，在力争控
制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳
健增值。
投资策略
本基金以价值投资理念为指导，采用稳健的大类资
产配置和股票投资策略。
在资产配置中，通过以宏观经济及宏观经济政策分
析为核心的情景分析法来确定投资组合中股票、债
券和现金类资产等的投资范围和比例，并结合对市
场估值、市场资金、投资主体行为和市场信心影响
等因素的综合判断进行灵活调整。
在股票投资中，采取"自下而上和自上而下相结合"
的策略，结合行业中观景气比较下的轮动投资策略，
并辅以严格的投资组合风险控制，优选能够为股东
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创造价值的可持续成长公司，以获得长期持续稳健
的投资收益。在投资组合的构建上，主要关注以下
两个方面：一是具有较大市场空间、持续经营确定
性强、盈利能力和核心竞争力突出的企业；二是综
合考量周期与产业的边际变化，在具备安全边际的
前提下，把握企业盈利拐点的确定性机会。
1、大类资产配置
本基金在宏观经济分析基础上，结合对政策面、市
场资金面的分析，积极把握市场发展趋势，并根据
经济周期不同阶段各类资产市场表现的变化情况，
对股票、债券和现金等大类资产投资比例进行战略
配置和调整。
2、股票精选策略
本基金的股票投资主要通过自上而下与自下而上相
结合的方式，精选经营稳健、估值合理、行业景气
度较高、具有长期成长性和一定安全边际的个股。
本基金将综合考虑投资回报的稳定性、持续性与成
长性，通过精细化风险管理和组合风险收益的优化，
实现行业与风格类资产的均衡配置，追求风险调整
后收益的最大化，再结合定量、定性等分析方法及
其它投资分析工具，开展投资。
（1）定量分析
定量分析方面，本基金关注拟投资对象的盈利能力、
成长性、合理估值水平三个指标。本基金特别注重
盈利质量的分析。
1）盈利能力
本基金通过盈利能力分析评估上市公司创造利润的
能力，主要参考的指标包括净资产收益率（ROE），
销售毛利率，销售净利率，EBITDA/主营业务收入等。
2）成长能力
本基金投资方法上重视投资价值与成长潜力的平
衡，一方面利用价值投资标准筛选估值低估或合理
的股票，避免市场波动时的风险和股票价格高企的
风险；另一方面，利用成长性投资可分享高成长收
益的机会。本基金通过成长能力分析评估上市公司
未来的盈利增长速度，主要参考的指标包括：主营
业务收入增长率、销售毛利率增长率、每股收益增
长率等。
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3）估值水平
本基金通过估值水平分析评估当前市场估值的合理
性，主要参考的指标包括市盈率（P/E）、市净率（P
/B）、市盈增长比率（PEG）、自由现金流贴现（F
CFF，FCFE）和企业价值/EBITDA 等。
（2）定性分析
本基金在定量分析选取出的股票基础上，通过进一
步定性分析，从持续成长性、市场前景以及公司治
理结构等方面对上市公司进行进一步的精选。
1）持续成长性的分析。通过对上市公司生产、技术、
市场、经营状况等方面的深入研究，评估具有持续
成长能力的上市公司。
2）在市场前景方面，需要考量的因素包括市场的广
度、深度、政策扶持的强度、所处行业的景气程度
以及上市公司创新能力取得竞争优势、开拓市场、
进而创造利润增长的能力。
3）公司治理结构的优劣对包括公司战略、创新能力、
盈利能力乃至估值水平都有至关重要的影响。本基
金将从上市公司的管理层评价、战略定位和管理制
度体系等方面对公司治理结构进行评价。
（3）港股通标的股票投资策略
本基金将通过内地与香港股票市场交易互联互通机
制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资
者（QDII）境外投资额度进行境外投资。
本基金将重点关注：
1）相对A股有稀缺性行业与个股，对资本有显著的
吸引力，具有较高的配置价值；
2）具有持续领先优势或核心竞争力的企业，这类企
业具有良好成长性或高额股东回报率；
3）盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的上市公
司；
4）相对A股同类公司具有显著的估值优势的公司。
（4）存托凭证投资策略
本基金可投资存托凭证，本基金将结合对宏观经济
状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、
估值水平等因素的分析判断，选择投资价值高的存
托凭证进行投资。
3、固定收益投资策略
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本基金的债券投资品种主要有国债、企业债等中国
证监会认可的，具有良好流动性的金融工具。债券
投资主要用于提高非股票资产的收益率，严格控制
风险，追求合理的回报。本基金将根据当前宏观经
济形势、金融市场环境，运用基于债券研究的各种
投资分析技术，进行个券精选。
4、可转换债券、可交换债券投资策略
本基金在综合分析可转换债券、可交换债券的股性
特征、债性特征、流动性等因素的基础上，审慎筛
选其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性
良好，以及基础股票基本面优良的品种，并以合理
的价格买入，争取稳健的投资回报。
5、资产支持证券投资策略
资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券（AB
S）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等证券品种。
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的
构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流
动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并
辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资
产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决
策。
6、股指期货投资策略
基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好
地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资
中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在
风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货
的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合
的风险收益特性。此外，本基金还将运用股指期货
来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情
况下的流动性风险以进行有效的现金管理。
7、国债期货投资策略
本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套
期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头
的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基
金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以期萃
取相应债券组合的超额收益。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品
种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入
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投资范围，本基金可以相应调整和更新相关投资策
略，并在招募说明书更新或相关公告中公告。
业绩比较基准
沪深300指数收益率*75%+中债-综合全价（总值）指
数收益率*20%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）
*5%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收
益高于债券型基金和货币市场基金。本基金将投资
港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、
投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特
有风险。
基金管理人 永赢基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 永赢长远价值混合A 永赢长远价值混合C
下属分级基金的交易代码 012406 012407
报告期末下属分级基金的份额总
额 7,165,473,940.64份 654,460,622.18份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2021年10月01日 - 2021年12月31日)
永赢长远价值混合A 永赢长远价值混合C
1.本期已实现收益 -318,054,465.87 -30,284,386.93
2.本期利润 -247,648,169.89 -23,506,971.42
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0343 -0.0343
4.期末基金资产净值 6,619,140,640.16 604,198,599.14
5.期末基金份额净值 0.9238 0.9232
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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永赢长远价值混合A净值表现
阶段 净值增长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去
三个
月
-3.57% 0.84% 0.96% 0.62% -4.53% 0.22%
自基
金合
同生
效起
至今
-7.62% 0.82% -1.58% 0.63% -6.04% 0.19%
永赢长远价值混合C净值表现
阶段 净值增长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去
三个
月
-3.62% 0.84% 0.96% 0.62% -4.58% 0.22%
自基
金合
同生
效起
至今
-7.68% 0.82% -1.58% 0.63% -6.10% 0.19%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：1、本基金合同生效日为 2021 年 9 月 13 日，截至本报告期末本基金合同生效未满 1
年；
2、本基金建仓期为本基金合同生效日起 6个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓
期中。
注：1、本基金合同生效日为 2021 年 9 月 13 日，截至本报告期末本基金合同生效未满 1
年；
2、本基金建仓期为本基金合同生效日起 6个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓
期中。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
常远 基金经理 2021-09-13 - 10
常远先生，同济大学理学
博士，10年证券相关从业
经验。曾任易方达基金管
理有限公司权益投资部基
金经理，现任永赢基金管
理有限公司权益投资部基
金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其
各项实施细则、《永赢长远价值混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的
规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资
产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持
有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以
及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人
规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易
执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原
则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。
本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对
各账户公平交易进行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体
收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同
时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强
对公平交易过程和结果的监督。
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报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现
显著违反公平交易的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2021年4季度是永赢长远价值混合基金建仓期，在此期间，基金经历了部分行业的
剧烈波动和调整，净值出现较大回撤。究其原因，我们前期的建仓计划被突如其来的"
限产"、"限电"等政策以及市场的剧烈反应所扰乱，短期市场变换很大程度上超出了我
们的预期。未来我们会更为谨慎的应对市场变化，争取为持有人创造更好的收益和持有
体验。从长期投资的角度看，我们对于所选择的投资方向还是保持较大信心。永赢长远
价值混合基金以成长性赛道为主要投资方向，并采取均衡配置策略，关注新旧能源转换，
汽车电动化、智能化，军工与自主可控，锂电池，大消费等领域，持续寻找"长坡厚雪"
和厚积薄发的投资机会，并通过自下而上的个股深入研究逐步实现持仓集中度的提升。
从市场背景看，越是情绪悲观的时候，越是可能通过自主的逻辑判断，发掘出更好投资
机会的时刻。希望各位投资者能够给予我们更大的信任和耐心。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末永赢长远价值混合A基金份额净值为0.9238元，本报告期内，该类基
金份额净值增长率为-3.57%，同期业绩比较基准收益率为0.96%；截至报告期末永赢长
远价值混合C基金份额净值为0.9232元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
-3.62%，同期业绩比较基准收益率为0.96%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 5,786,106,295.70 79.80
其中：股票 5,786,106,295.70 79.80
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
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4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 1,462,937,315.92 20.18
8 其他资产 1,566,048.37 0.02
9 合计 7,250,609,659.99 100.00
注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币672,229,698.00元，占期
末净值比例9.31%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 4,504,835,708.80 62.37
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 147,681,527.21 2.04
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 70,401,467.19 0.97
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 68,965,297.94 0.95
J 金融业 69,749.68 0.00
K 房地产业 267,355,798.00 3.70
L 租赁和商务服务业 17,245,626.00 0.24
M 科学研究和技术服务业 36,986,838.82 0.51
N 水利、环境和公共设施管理业 334,584.06 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
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P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 5,113,876,597.70 70.80
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）
基础材料 47,403,532.29 0.66
非日常生活消费
品 135,383,277.12 1.87
日常消费品 131,131,961.52 1.82
能源 - -
金融 - -
医疗保健 - -
工业 34,055,868.90 0.47
信息技术 - -
电信服务 324,255,058.17 4.49
公用事业 - -
地产业 - -
合计 672,229,698.00 9.31
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 H00700 腾讯控股 868,200 324,255,058.17 4.49
2 600426 华鲁恒升 8,944,025 279,947,982.50 3.88
3 002304 洋河股份 1,648,200 271,507,986.00 3.76
4 600383 金地集团 20,613,400 267,355,798.00 3.70
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5 002594 比亚迪 895,900 240,208,708.00 3.33
6 002460 赣锋锂业 1,541,784 220,243,844.40 3.05
7 002466 天齐锂业 1,897,200 203,000,400.00 2.81
8 002273 水晶光电 10,170,922 176,872,333.58 2.45
9 600141 兴发集团 4,495,718 170,297,797.84 2.36
10 000858 五 粮 液 762,400 169,755,984.00 2.35
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
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5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报
告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 703,032.53
4 应收利息 326,682.05
5 应收申购款 536,333.79
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,566,048.37
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
永赢长远价值混合A 永赢长远价值混合C
报告期期初基金份额总额 7,235,123,897.71 690,789,785.33
报告期期间基金总申购份额 72,869,483.33 11,505,007.77
减：报告期期间基金总赎回份额 142,519,440.40 47,834,170.92
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 7,165,473,940.64 654,460,622.18
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
永赢长远价值混合A 永赢长远价值混合C
报告期期初管理人持有的本基金份
额 30,002,000.00 -
报告期期间买入/申购总份额 31,585,586.44 -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份
额 61,587,586.44 -
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%） 0.79 -
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 申购 2021-12-13 31,585,586.44 29,999,990.00 -
合计 31,585,586.44 29,999,990.00
注：本基金管理人申购永赢长远价值混合型证券投资基金申购费率为10元/笔。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会核准永赢长远价值混合型证券投资基金募集的文件；
2.《永赢长远价值混合型证券投资基金基金合同》；
3.《永赢长远价值混合型证券投资基金托管协议》；
4.《永赢长远价值混合型证券投资基金招募说明书》及其更新(如有)；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照；
6.基金托管人业务资格批件、营业执照。
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永赢长远价值混合型证券投资基金 2021年第 4季度报告?
第 16页，共 16页?
9.2 存放地点
地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道210号21世纪大厦21、22、27层
9.3 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行
查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com.
如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。
客户服务电话：400-805-8888
永赢基金管理有限公司
2022年01月22日