1.2526% 基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2023 年 4 月 21 日
鹏华稳健鸿利一年持有期混合 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 04 月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 01 月 01日起至 2023年 03月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 鹏华稳健鸿利一年持有期混合
基金主代码 012640
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 8月 25日
报告期末基金份额总额 210,232,114.01 份
投资目标 在严格控制风险的前提下，通过对不同资产类别的动态
配置和个股精选，力求超额收益与长期资本增值。
投资策略 1、资产配置策略
本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括 GDP
增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平
与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、
汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发
展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和预期收益
率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之
间的配置比例、调整原则和调整范围。
2、股票投资策略
本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质
的公司，构建股票投资组合。核心思路在于：1）自上而
下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争
要素等分析把握其投资机会；2）自下而上地评判企业的
核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品
和服务是否契合未来行业增长的大趋势，对企业基本面
和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。
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（1）自上而下的行业遴选
本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长
前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，
主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行
业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分
析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈
程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的
分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企
业经营环境的变化建立起扎实的基础。
（2）自下而上的个股选择
本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上的个
股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，精
选优质个股。
1）定性分析
本基金通过以下两方面标准对股票的基本面进行研究分
析并筛选出优质的公司：
一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争
力的分析，选择具有可持续竞争优势的公司或未来具有
广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析
的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执
行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，
并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持
续竞争优势。
另一方面是管理层分析，通过着重考察公司的管理层以
及管理制度，选择具有良好治理结构、管理水平较高的
优质公司。
2）定量分析
本基金通过对公司定量的估值分析，挖掘优质的投资标
的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股
价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点
确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括 PE、PEG、
PB、PS、EV/EBITDA 等）；就估值倍数而言，通过业内比
较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价
水平。
（3）港股通标的股票投资策略
本基金所投资港股通标的股票除适用上述个股投资策略
外，还需关注：
1）在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公司；
2）具有行业稀缺性的香港本地和外资公司；
3）港股市场在行业结构、估值、AH 股折溢价、分红率
等方面具有吸引力的投资标的。
3、债券投资策略
本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑
乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投
资策略，自上而下地管理组合的久期，灵活地调整组合
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的券种搭配，同时精选个券，以增强组合的持有期收益。
本基金可投资可转换债券及可交换债券，可转换债券及
可交换债券兼具债权和股权双重属性，本基金将通过对
目标公司股票的投资价值分析和债券价值分析综合开展
投资决策，以增强本基金的收益。
4、股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选
择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指
期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，
以改善投资组合的投资效果，实现股票组合的超额收益。
5、资产支持证券的投资策略
本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资
产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风
险和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律
法规和基金合同的约定，在保证本金安全和基金资产流
动性的基础上获得稳定收益。
6、参与融资业务策略
本基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素基
础上，参与融资业务。
未来，如果港股通业务规则发生变化或出现法律法规或
监管部门允许投资的其他模式，基金管理人在履行适当
程序后可相应调整。
未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基金可
相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书中更新
并公告。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率*60%+中证综合债指数收益率*30%+
恒生指数收益率（经汇率调整）*10%
风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险
水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金。本基金将投资港股通标的股票，会面临港股通机制
下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差
异带来的特有风险。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
鹏华稳健鸿利一年持有期混
合 A
鹏华稳健鸿利一年持有期混
合 C
下属分级基金的交易代码 012640 012641
报告期末下属分级基金的份额总额 199,583,923.12 份 10,648,190.89 份
下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上
注：无。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
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单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2023 年 1月 1日-2023 年 3月 31日）
鹏华稳健鸿利一年持有期混合 A 鹏华稳健鸿利一年持有期混合 C
1.本期已实现收益 5,749,406.79 238,326.95
2.本期利润 22,293,639.49 819,058.96
3.加权平均基金份额本期利润 0.0929 0.0775
4.期末基金资产净值 204,620,742.24 10,778,222.54
5.期末基金份额净值 1.0252 1.0122
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等
未实现收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎
回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏华稳健鸿利一年持有期混合 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 8.58% 0.93% 3.23% 0.61% 5.35% 0.32%
过去六个月 17.53% 1.01% 5.82% 0.81% 11.71% 0.20%
过去一年 8.66% 0.97% -0.92% 0.82% 9.58% 0.15%
自基金合同
生效起至今
2.52% 0.97% -10.05% 0.81% 12.57% 0.16%
鹏华稳健鸿利一年持有期混合 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 8.37% 0.93% 3.23% 0.61% 5.14% 0.32%
过去六个月 17.06% 1.01% 5.82% 0.81% 11.24% 0.20%
过去一年 7.80% 0.97% -0.92% 0.82% 8.72% 0.15%
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自基金合同
生效起至今
1.22% 0.97% -10.05% 0.81% 11.27% 0.16%
注：业绩比较基准=沪深 300 指数收益率*60%+中证综合债指数收益率*30%+恒生指数收益率（经汇
率调整）*10%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：1、本基金基金合同于 2021年 08月 25日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。
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3.3 其他指标
注：无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
伍旋 基金经理 2021-08-25 - 17年
伍旋先生，国籍中国，工商管理硕士，17
年证券从业经验。曾任职于中国建设银
行，2006 年 6月加盟鹏华基金管理有限
公司，从事研究分析工作，历任研究部高
级研究员、基金经理助理，现担任权益投
资一部副总经理/基金经理。2011 年 12
月至今担任鹏华盛世创新混合型证券投
资基金（LOF）基金经理,2015年 02 月至
2017年 02月担任鹏华可转债债券型证券
投资基金基金经理,2015 年 04月至 2019
年 12月担任鹏华改革红利股票型证券投
资基金基金经理,2019 年 12月至今担任
鹏华优选价值股票型证券投资基金基金
经理,2020年 03月至 2021年 11月担任
鹏华稳健回报混合型证券投资基金基金
经理,2020年 05月至 2021年 11月担任
鹏华股息精选混合型证券投资基金基金
经理,2020年 09月至 2022年 09月担任
鹏华启航两年封闭混合型证券投资基金
基金经理,2021 年 06月至今担任鹏华领
航一年持有期混合型证券投资基金基金
经理,2021年 08月至今担任鹏华稳健鸿
利一年持有期混合型证券投资基金基金
经理,2022年 09月至 2022年 11月担任
鹏华启航混合型证券投资基金基金经理,
伍旋先生具备基金从业资格。本报告期内
本基金基金经理未发生变动。
注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间
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伍旋
公募基金 4 1,046,582,418.74 2011/12/28
私募资产管
理计划
5 2,743,939,941.49 2022/1/7
其他组合 - - -
合计 9 3,790,522,360.23 -
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向交
易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2023年 1季度 A股相关股票在国内宏观经济逐步复苏以及海外硅谷银行等金融事件的冲击下
整体呈现震荡向上的格局。行业表现上，“数字中国”政策的持续推动和以 ChatGPT 为代表的 AI
应用落地等事件带动 TMT相关行业股票领涨。1季度内，我们坚定看好中国宏观经济的企稳复苏。
PMI 连续 3个月处于荣枯线之上，生产、新订单处于扩张区间，居民消费和商旅出行意愿增强，
相关消费以及服务市场活跃度较高。同时社融数据向好，信贷规模增长较好，我们认为经济复苏
具有可持续性。在行业配置上，除了受益于经济企稳复苏的金融、制造、消费等行业外，我们高
度重视“数字经济”以及 AI 技术的巨大商业潜力，结合个股估值水平的评估，组合继续增加了电
信运营商、服务器制造、传媒娱乐等相关受益行业的配置。资产配置上，我们判断美国经济逐步
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下行以及金融市场持续动荡的背景下，A 股市场整体不高的估值水平以及持续的盈利增长预期体
现出了很好的配置价值和投资吸引力，组合股票仓位依旧维持在较高的水平。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期鹏华稳健鸿利一年持有期混合 A 份额净值增长率为 8.58%，同期
业绩比较基准增长率为 3.23%，鹏华稳健鸿利一年持有期混合 C份额净值增长率为 8.37%，同期业
绩比较基准增长率为 3.23%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 204,357,017.92 92.05
其中：股票 204,357,017.92 92.05
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 17,573,221.65 7.92
8 其他资产 74,113.72 0.03
9 合计 222,004,353.29 100.00
注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 75,976,753.71 元，占净值比 35.27%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 7,097,279.00 3.29
B 采矿业 2,369,987.40 1.10
C 制造业 81,453,852.16 37.82
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 6,619.60 0.00
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业
E 建筑业 6,476,944.68 3.01
F 批发和零售业 50,847.96 0.02
G 交通运输、仓储和邮政业 1,601,921.86 0.74
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,262,091.95 2.91
J 金融业 20,258,754.00 9.41
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 20,137.60 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 2,781,828.00 1.29
S 综合 - -
合计 128,380,264.21 59.60
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
原材料 - -
能源 - -
金融 23,343,783.78 10.84
非日常生活消费品 3,125,312.33 1.45
日常消费品 - -
医疗保健 - -
信息技术 - -
通信服务 47,952,929.44 22.26
房地产 - -
工业 1,554,728.16 0.72
公用事业 - -
合计 75,976,753.71 35.27
注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 00941 中国移动 385,133 21,442,694.18 9.95
2 00728 中国电信 5,750,061 20,990,365.95 9.74
3 02328 中国财险 1,802,706 12,640,635.94 5.87
4 603992 松霖科技 636,300 10,753,470.00 4.99
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5 02601 中国太保 586,400 10,703,147.84 4.97
6 603589 口子窖 137,500 9,680,000.00 4.49
7 601128 常熟银行 1,279,900 9,535,255.00 4.43
8 000858 五粮液 40,000 7,880,000.00 3.66
9 002557 洽洽食品 159,400 6,748,996.00 3.13
10 600887 伊利股份 223,100 6,496,672.00 3.02
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：无。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：无。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货合
约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投
资效果，实现股票组合的超额收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
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注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
江苏常熟农村商业银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到人民银行南京分行的处罚。
以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 40,979.05
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 33,134.67
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 74,113.72
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
鹏华稳健鸿利一年持有期
混合 A
鹏华稳健鸿利一年持有期
混合 C
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报告期期初基金份额总额 280,604,500.00 10,447,046.21
报告期期间基金总申购份额 473,864.33 1,067,681.90
减:报告期期间基金总赎回份额 81,494,441.21 866,537.22
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 199,583,923.12 10,648,190.89
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（一）《鹏华稳健鸿利一年持有期混合型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华稳健鸿利一年持有期混合型证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华稳健鸿利一年持有期混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告》（原文）。
9.2 存放地点
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司。
9.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：4006788999。
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2023 年 4 月 21 日