华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金2023年第1季度报告

基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：广发证券股份有限公司
报告送出日期：二〇二三年四月二十一日
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
1

§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人广发证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 4月 19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 1月 1日起至 3月 31日止。
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
2

§2 基金产品概况
基金简称 华夏周期驱动混合发起式
基金主代码 013626
交易代码 013626
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 10月 11日
报告期末基金份额总额 282,300,796.81份
投资目标
把握经济周期波动特征，投资周期波动中的受益资产，聚
焦周期驱动的投资机会，精选个股，在严格控制风险的前
提下，力求实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
主要投资策略包括资产配置策略，股票投资策略，债券投
资策略，可转换债券、可交换债券投资策略，资产支持证
券投资策略，股指期货投资策略，股票期权投资策略，国
债期货投资策略等。
本基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方式，通过
“自上而下”对经济周期和货币周期规律的分析和把握进行
资产配置及行业比较，然后通过“自下而上”对具体行业景
气周期的分析和把握进行具体行业及个股的选择。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率*50%+恒生综合指数收益率（经汇率
调整）*20%+上证国债指数收益率*30%
风险收益特征
本基金为混合基金，理论上其预期风险和预期收益低于股
票基金，高于债券基金与货币市场基金。本基金还将通过
港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证
券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本
基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。
基金管理人 华夏基金管理有限公司
基金托管人 广发证券股份有限公司
下属分级基金的基金简称 华夏周期驱动混合发起式 A
华夏周期驱动混合发起式
C
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
3

下属分级基金的交易代码 013626 013627
报告期末下属分级基金的份
额总额
177,465,336.56份 104,835,460.25份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2023年 1月 1日-2023年 3月 31日)
华夏周期驱动混合发起式 A 华夏周期驱动混合发起式 C
1.本期已实现收
益
-2,368,672.39 -5,322,488.17
2.本期利润 9,336,009.65 10,661,689.18
3.加权平均基金
份额本期利润
0.0235 0.0252
4.期末基金资产
净值
158,972,488.53 93,081,537.22
5.期末基金份额
净值
0.8958 0.8879
注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华夏周期驱动混合发起式A：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
①－③ ②－④
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
4

④
过去三个
月
0.30% 1.11% 2.87% 0.65% -2.57% 0.46%
过去六个
月
-11.74% 1.20% 7.05% 0.88% -18.79% 0.32%
过去一年 -10.34% 1.46% -0.41% 0.86% -9.93% 0.60%
自基金合
同生效起
至今
-10.42% 1.43% -10.14% 0.87% -0.28% 0.56%
华夏周期驱动混合发起式C：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.15% 1.11% 2.87% 0.65% -2.72% 0.46%
过去六个
月
-12.01% 1.20% 7.05% 0.88% -19.06% 0.32%
过去一年 -10.88% 1.46% -0.41% 0.86% -10.47% 0.60%
自基金合
同生效起
至今
-11.21% 1.43% -10.14% 0.87% -1.07% 0.56%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2021年 10月 11日至 2023年 3月 31日)
华夏周期驱动混合发起式 A：
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
5


华夏周期驱动混合发起式 C：


注：根据本基金的基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6个月内使基金的投资
组合比例符合本基金合同中投资范围、投资限制的有关约定。
§4管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
6

任职日期 离任日期
翟宇航
本基金
的基金
经理
2021-10-11 - 8年
硕士。2015年 7
月加入华夏基
金管理有限公
司。历任投资研
究部研究员、基
金经理助理。
夏云龙
本基金
的基金
经理
2021-10-11 2023-03-03 11年
硕士。2012年 3
月加入华夏基
金管理有限公
司。历任投资研
究部研究员、基
金经理助理。
注：①上述“任职日期”和“离任日期”为根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任
基金经理的，其“任职日期”为基金合同生效日。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券
投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司
开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉
尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和
流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行
了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制
度》的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 29次，均为指数量化投
资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
7

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
经历 2022年的风高浪急后，进入 2023年，市场参与者难免期待与担忧并存。期待的是，
在各项政策的优化调整和新一届政府上任后经济发展迎来量的合理增长与质的稳步提升；担
忧的是，充满不确定性的国际环境和海外不断紧缩的金融条件对风险资产的压制。正因为如
此，2023年一季度，我们看到市场结构轮动不断加快。从宏观角度看，在短短的一个季度，
市场至少交易了三条主要的宏观线索，即国内经济企稳复苏，海外经济平稳着陆，美联储紧
缩政策将会转向。但客观来讲，这三条宏观线索本身构成了一个不可能三角，因而市场总归
要在期待和落空间不断徘徊。过去三年高歌猛进的以新能源为代表的成长赛道受到景气已处
在周期高点的质疑，而基于宏观复苏线索进行的配置又在宏观的不可能三角中彷徨，因而由
ChatGPT引发的 AI+主题投资成为了这一阶段凝聚市场共识的焦点，强大的表现和广泛的应
用场景激起了大家对颠覆式创新的期待。
总结一季度的市场，起于反转，兴于复苏，而归于 AI，但这并不是常态。市场最终仍
要回归到长期经济结构与短期经济增长的指引上来。从行业结构来看，大周期板块仍然处于
供给受限、需求修复的相对有利的时间窗口。对于 2023年的市场，我们仍然认为复苏是不
可回避的主线。对于复苏而言，我们倾向于会存在场景复苏型消费——人流——物流——投
资——收入复苏型消费的节奏依次展开。本基金聚焦在周期板块，在有色、化工、交运、机
械等板块中寻找量价齐升的机会，希望通过周期风格的配置分享到今年经济复苏线索的收益。
在一季度，本基金重点配置了交运、有色、化工等板块，主要聚焦于内需领域。从组合策略
上看，我们将继续保持围绕复苏做文章的策略，跟随经济复苏的节奏与结构，合理调整，谨
慎应对。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至 2023年 3月 31日，华夏周期驱动混合发起式 A基金份额净值为 0.8958元，本报
告期份额净值增长率为 0.30%；华夏周期驱动混合发起式 C基金份额净值为 0.8879元，本
报告期份额净值增长率为 0.15%，同期业绩比较基准增长率为 2.87%。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 221,537,836.59 86.95
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
8

其中：股票 221,537,836.59 86.95
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 29,784,410.04 11.69
8 其他资产 3,477,495.20 1.36
9 合计 254,799,741.83 100.00
注：本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值为 18,813,418.81元，
占基金资产净值比例为 7.46%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 38,117,188.50 15.12
C 制造业 81,362,357.28 32.28
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 361,603.20 0.14
E 建筑业 6,731,369.04 2.67
F 批发和零售业 50,406.84 0.02
G 交通运输、仓储和邮政业 63,362,469.35 25.14
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 206,610.34 0.08
J 金融业 - -
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
9

K 房地产业 12,328,425.00 4.89
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 30,449.85 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 100,009.84 0.04
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 73,528.54 0.03
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 202,724,417.78 80.43
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币）
占基金资产净值比例
（%）
材料 16,293,577.38 6.46
房地产 2,519,841.43 1.00
保健 - -
必需消费品 - -
非必需消费品 - -
工业 - -
公用事业 - -
金融 - -
能源 - -
通讯服务 - -
信息技术 - -
合计 18,813,418.81 7.46
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
1 601899 紫金矿业 1,699,700 21,059,283.00 8.36
2 600026 中远海能 1,453,711 19,683,246.94 7.81
3 601111 中国国航 1,823,900 19,515,730.00 7.74
4 603979 金诚信 468,978 14,421,073.50 5.72
5 688121 卓然股份 471,663 13,192,414.11 5.23
6 01258 中国有色矿业 3,832,000 12,445,458.86 4.94
7 600048 保利发展 872,500 12,328,425.00 4.89
8 601975 招商南油 3,242,300 12,061,356.00 4.79
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
10

9 002532 天山铝业 1,435,800 10,897,722.00 4.32
10 000933 神火股份 504,609 8,941,671.48 3.55
注：所用证券代码采用当地市场代码。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量
合约市值
（元）
公允价值
变动（元）
风险说明
IF2304
沪深 300股指
期货 IF2304
合约
4 4,873,680.00 -62,508.00
买入股指期货
合约的目的是
进行更有效地
流动性管理，实
现投资目标。
IC2304
中证 500股指
期货 IC2304
合约
2 2,536,480.00 -6,400.00
买入股指期货
合约的目的是
进行更有效地
流动性管理，实
现投资目标。
公允价值变动总额合计（元） -68,908.00
股指期货投资本期收益（元） -794,682.43
股指期货投资本期公允价值变动（元） -68,908.00
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金在风险可控的前提下，根据基金合同规定投资股指期货旨在配合基金日常投资管
理需要，更有效地进行流动性管理，实现投资目标。
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
11

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末无国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末无国债期货投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十
名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、
处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 3,253,881.16
2 应收证券清算款 164,547.21
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 59,066.83
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,477,495.20
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
12

§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 华夏周期驱动混合发起式A 华夏周期驱动混合发起式C
本报告期期初基金
份额总额
461,182,806.86 549,263,190.71
报告期期间基金总
申购份额
58,814,725.52 249,264,379.28
减：报告期期间基
金总赎回份额
342,532,195.82 693,692,109.74
报告期期间基金拆
分变动份额
- -
本报告期期末基金
份额总额
177,465,336.56 104,835,460.25
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目 华夏周期驱动混合发起式A 华夏周期驱动混合发起式C
报告期期初管理
人持有的本基金
份额
10,004,950.50 -
报告期期间买入
/申购总份额
- -
报告期期间卖出
/赎回总份额
- -
报告期期末管理
人持有的本基金
份额
10,004,950.50 -
报告期期末持有
的本基金份额占
基金总份额比例
（%）
5.64 -
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数 持有份额占基金 发起份额总数 发起份额占基金 发起份额承诺持
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
13

总份额比例 总份额比例 有期限
基金管理
人固有资
金
10,004,950.50 3.54% 10,000,000.00 3.54% 不少于三年
基金管理
人高级管
理人员
- - - - -
基金经理
等人员
- - - - -
基金管理
人股东
- - - - -
其他 - - - - -
合计 10,004,950.50 3.54% 10,000,000.00 3.54% 不少于三年
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过 20%
的时间区
间
期初份额
申
购
份
额
赎回份额 持有份额
份额占
比
机构
1
2023-03-07
至
2023-03-12
147,419,451.97 - 147,419,451.97 - -
2
2023-03-16
至
2023-03-31
63,981,919.94 - - 63,981,919.94 22.66%
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，
在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理
的价格及时变现基金资产，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性
风险。
在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本
基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合
同等情形。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内披露的主要事项
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
14

2023年 1月 6日发布华夏基金管理有限公司公告。
2023年 1月 19日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2023年 2月 24日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2023年 3月 3日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2023年 3月 4日发布华夏基金管理有限公司关于调整华夏周期驱动混合型发起式证券
投资基金基金经理的公告。
2023年 3月 11日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2023年 3月 23日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2023年 3月 30日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2、其他相关信息
华夏基金管理有限公司成立于 1998年 4月 9日，是经中国证监会批准成立的首批全国
性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州
和青岛设有分公司，在香港、深圳、上海设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首
批企业年金基金管理人、境内首批 QDII基金管理人、境内首只 ETF基金管理人、境内首只
沪港通 ETF基金管理人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投
资管理人资格、首家加入联合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批公募 FOF基金管
理人、首批公募养老目标基金管理人、首批个人养老金基金管理人、境内首批中日互通 ETF
基金管理人、首批商品期货 ETF基金管理人、首批公募MOM基金管理人、首批纳入互联
互通 ETF基金管理人、首批北交所主题基金管理人以及特定客户资产管理人、保险资金投
资管理人、公募 REITs管理人，国内首家承诺“碳中和”具体目标和路径的公募基金公司，香
港子公司是首批 RQFII基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
1、中国证监会准予基金注册的文件；
2、《华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金基金合同》；
3、《华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
华夏周期驱动混合型发起式证券投资基金 2023年第 1季度报告
15

10.2存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
10.3查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，
投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。


华夏基金管理有限公司
二〇二三年四月二十一日