0.3064% 基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二三年四月二十二日
博时时代消费混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
1
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 4月 20日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2基金产品概况
基金简称 博时时代消费混合
基金主代码 013836
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 12月 21日
报告期末基金份额总额 552,019,802.84份
投资目标
本基金通过精选时代消费主题的优质上市公司进行投资，在严格控制风险的
前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金投资策略分为大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、衍
生品投资策略、资产支持证券投资策略、流通受限证券投资策略及参与融资
业务的投资策略。
其中，大类资产配置策略是指通过跟踪考量宏观经济变量（包括 GDP增长率、
CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势、外汇占款等）及国家
财政、税收、货币、汇率各项政策，判断经济周期当前所处的位置及未来发
展方向，并通过监测重要行业的产能利用与经济景气轮动研究，调整股票资
产和固定收益资产的配置比例。股票投资策略包括时代消费主题投资策略、
个股选择策略、港股通标的股票投资策略、存托凭证投资策略等。
今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还
将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品
种，本基金将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
业绩比较基准
中证主要消费指数收益率×30%+中证可选消费指数收益率×30%+中证港股通
综合指数(人民币)收益率×20%+中债综合财富（总值）指数收益率×20%。
风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金
博时时代消费混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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产品和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，
需承担汇率风险以及境外市场的风险。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 博时时代消费混合 A 博时时代消费混合 C
下属分级基金的交易代码 013836 013837
报告期末下属分级基金的份
额总额
538,839,858.69份 13,179,944.15份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2023年 1月 1日-2023年 3月 31日)
博时时代消费混合 A 博时时代消费混合 C
1.本期已实现收益 -7,526,094.40 -205,273.89
2.本期利润 7,386,278.81 152,607.88
3.加权平均基金份额本期利润 0.0135 0.0115
4.期末基金资产净值 470,440,727.95 11,390,073.23
5.期末基金份额净值 0.8731 0.8642
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相
关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1．博时时代消费混合A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.51% 1.19% 1.64% 0.78% -0.13% 0.41%
过去六个月 6.36% 1.36% 5.35% 1.05% 1.01% 0.31%
过去一年 -1.32% 1.39% 4.42% 1.01% -5.74% 0.38%
自基金合同
生效起至今
-12.69% 1.32% -8.02% 1.09% -4.67% 0.23%
2．博时时代消费混合C：
阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①－③ ②－④
博时时代消费混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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① 标准差② 准收益率③ 准收益率标
准差④
过去三个月 1.31% 1.19% 1.64% 0.78% -0.33% 0.41%
过去六个月 5.93% 1.36% 5.35% 1.05% 0.58% 0.31%
过去一年 -2.12% 1.39% 4.42% 1.01% -6.54% 0.38%
自基金合同
生效起至今
-13.58% 1.32% -8.02% 1.09% -5.56% 0.23%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时时代消费混合A：
2．博时时代消费混合C：
注：本基金的基金合同于 2021年 12月 21日生效。按照本基金的基金合同规定，自基金合同生效之日
起 6个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同“投资范围”、“投资禁止行为与限制”章节的有关约定。本
基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
博时时代消费混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王诗瑶 基金经理 2021-12-21 - 10.7
王诗瑶女士，硕士。2012 年从北京大学
硕士研究生毕业后加入博时基金管理有
限公司。历任研究员、高级研究员、高
级研究员兼基金经理助理。现任博时新
兴消费主题混合型证券投资基金(2017
年 6月 5日—至今)、博时消费创新混合
型证券投资基金(2020年 10月 23日—至
今)、博时时代消费混合型证券投资基金
(2021 年 12 月 21 日—至今)、博时女性
消费主题混合型证券投资基金(2022年 4
月 6日—至今)的基金经理。
肖瑞瑾
权益投资四
部投资总监
助理/基金
经理
2021-12-21 - 10.7
肖瑞瑾先生，硕士。2012 年从复旦大学
硕士研究生毕业后加入博时基金管理有
限公司。历任研究员、高级研究员、高
级研究员兼基金经理助理、资深研究员
兼基金经理助理、博时灵活配置混合型
证券投资基金(2017年 8月 1日-2018年
3 月 9 日)、博时互联网主题灵活配置混
合型证券投资基金(2017年1月5日-2019
年 6 月 21 日)、博时特许价值混合型证
券投资基金(2018年 6月 21日-2021年 4
月 13 日)、博时汇悦回报混合型证券投
资基金(2020 年 2 月 20 日-2021 年 4 月
13日)的基金经理、权益投资主题组投资
总监助理、博时消费创新混合型证券投
资基金(2020年 10月 23日-2021年 11月
8 日)、博时创业板两年定期开放混合型
证券投资基金(2020年 9月 3日-2021年
12 月 14 日)的基金经理。现任权益投资
四部投资总监助理兼博时回报灵活配置
混合型证券投资基金(2017年 8月 14日
—至今)、博时科创主题灵活配置混合型
证券投资基金（LOF）(2019 年 6 月 27
日—至今)、博时科技创新混合型证券投
资基金(2020年 4月 15日—至今)、博时
科创板三年定期开放混合型证券投资基
金(2020年 7月 29日—至今)、博时创新
精选混合型证券投资基金(2021年 3月 9
日—至今)、博时数字经济混合型证券投
资基金(2021年 6月 18日—至今)、博时
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半导体主题混合型证券投资基金(2021
年 7 月 20 日—至今)、博时成长回报混
合型证券投资基金(2021年 12月 3日—
至今)、博时时代消费混合型证券投资基
金(2021 年 12 月 21 日—至今)、博时回
报严选混合型证券投资基金(2022年2月
8日—至今)的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则
管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出
现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损
害。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的
公平交易相关制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 37次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生
的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2023年一季度，A股市场呈现显著的结构性投资机会。市场整体延续了去年四季度的估值修复，但由
于疫情后经济复苏节奏和外需走弱的影响，价值方向的消费、建材、金融等板块表现较为平淡，科技成长
方向的计算机、通信、传媒和电子板块则在 GPT4.0等人工智能技术进步驱动下呈现出大幅上涨。权益市场
的结构性分化特征从 2020年开始显性化，并在今年一季度更为显著，原因在于三方面：首先，美联储加息
预期在个别银行风险事件后得到大幅放缓，宏观流动性预期改善有利于成长风格；其次，海外人工智能技
术在 2022年 4季度取得较大进展，并推动国内相关企业投入资源进行跟随式复现研发，国内外围绕人工智
博时时代消费混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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能模型的新型生态体系正在快速构建；最后，A股市场增量资金供给有限，市场投资者前期超配的新能源、
顺周期经济复苏板块由于基本面和投资逻辑边际减弱，资金持续流出到人工智能驱动的 TMT科技方向。因
此在行业角度，我们注意到科技成长方向获得持续资金流入，新能源、生物医药、顺周期经济复苏方向持
续资金流出，市场整体呈现出显著的结构性行情。
宏观经济方面，今年一季度的关键词是“稳中向好”。疫情后随着国内正常生产生活的恢复，居民出行消
费得到了很大程度的恢复；房地产市场在一系列政策支持下，购房者信心得到修复，一季度全国大中城市
一、二手房市场均呈量价齐升的修复局面；制造业出口方面，一季度在强势美元背景下外需整体走弱，但
国内制造业在疫情后努力扩大出口市场份额，制造业 PMI指数仍保持扩张态势。地缘政治角度，俄乌军事
冲突仍处于拉锯博弈局面；在经济增长预期“中强美弱”背景下，中国的国际地缘政策能力和意愿相比去年显
著加强。港股市场在经历 2022年四季度大幅上涨后，2023年一季度仍呈现出一定韧性。
流动性层面，今年一季度市场无风险利率整体较为平稳，十年期国债期货在去年四季度显著下跌后整
体平稳。市场整体流动性较为充裕，央行 3月中旬全面降准 0.25个百分点，这也是 2022年以来的第三次全
面降准。海外方面，美国个别银行由于美债利率快速上升引发资产价格重估并演变为信任危机，这表面当
前美国等西方国家的高利率环境已经对金融系统安全构成负面影响，因此美国在 3月宣布继续加息 25bp至
4.75-5.00%目标区间后，表态趋于温和。考虑到美国通胀数据开始回落和对经济衰退的担忧，我们认为美国
在 2022年初至今 9次加息后，加息进程宣告结束，这将有利于全球新兴市场表现，也给予了 2023年国内
货币政策的发力空间。因此，流动性层面我们预计二季度将延续过往的有利局面。
综上，在分析宏观经济、流动性和基本面三大要素后，我们对 2023年二季度市场维持结构性乐观看法。
首先，我们认为人工智能技术突破将是提升全要素劳动生产率的巨大潜力，以 Bert/GPT大模型为核心的生
态体系将逐步建立，同时以 LLaMA为代表的开源模型和底层算力的通缩将推动人工智能实施成本的大幅降
低。因此，尽管短期市场涨幅较快，但我们认为围绕人工智能底层算力、中层基础设施，上层模型和顶层
应用的投资机遇刚刚开始，并将持续获得产业和资本市场的资金流入。其次，我们认为随着国内经济复苏
的底座逐步坚实，二季度将延续经济复苏局面，考虑到去年二季度的低基数，受益于总需求企稳回升的消
费、建材、金融以及部分周期品仍将兑现较快的恢复速度，因此也有一定投资机会。最后，自主创新和能
源革命仍将是中长期的投资主线，相关的半导体、基础软件国产化以及储能、光伏、电动车以及新型电网
技术仍将涌现出投资机会。
组合管理方面，我们观察到在疫情“闯关”后，2023年一季度全国主要城市出行和场景消费数据继续改
善，国内消费逐步走出疫情的阴霾。但由于居民收入水平恢复的滞后性，整体消费意愿的提升较为谨慎和
缓慢，同时房地产市场在经历一季度中的快速修复后，3月下旬新房和二手房市场交易活跃程度有所下降，
这些导致了投资者对消费复苏持续性的分歧。展望二季度，我们预计当前的消费复苏局面将延续，但潜在
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的需求侧政策将逐步扭转较为谨慎的市场预期。居民住房、汽车、出行等主要消费场景将在潜在政策推动
下，走向更为坚实和稳固的复苏。长期看，伴随着一系列稳增长政策措施落地，全国规模以上工业企业利
润也将见底回升，届时消费行业整体投资机会将更加确定和显著。行业角度，我们重点关注啤酒、大众白
酒、化妆品、医疗服务、免税、旅游、餐饮、互联网等细分行业的投资机会，当前这些行业估值处于历史
中位偏低水平，具备较好的投资性价比。
风险层面，我们预计 2023年二季度市场主要的风险因素将转移到海外宏观层面。西方发达国家货币利
率的快速上行，已经导致不稳定因素显现，我们认为美国硅谷银行以及瑞士信贷相关事件并非宏观风险暴
露的结束，相反，与国债利率挂钩的债券和抵押品价格重估，将对西方金融体系构成新的冲击，并影响到
全球宏观经济稳定。此外，全球化秩序的破碎和重构，将导致全球供应链体系的失序和紊乱，冲击到关键
商品的有效供需平衡，这些都将导致经济体系的运行效率降低，全球经济复苏的节奏将更为波折。这些将
是我们二季度密切关注的主要风险因素。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2023年 03月 31日，本基金 A类基金份额净值为 0.8731元，份额累计净值为 0.8731元，本基金
C类基金份额净值为 0.8642元，份额累计净值为 0.8642元，报告期内，本基金 A类基金份额净值增长率为
1.51%，本基金 C类基金份额净值增长率为 1.31%，同期业绩基准增长率为 1.64%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 453,734,706.58 93.86
其中：股票 453,734,706.58 93.86
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
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其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 29,574,851.39 6.12
8 其他各项资产 132,314.88 0.03
9 合计 483,441,872.85 100.00
注：权益投资中通过港股通机制投资香港股票金额 80,929,645.44元，净值占比 16.80%。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 103,745.76 0.02
C 制造业 345,286,809.51 71.66
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 6,619.60 0.00
E 建筑业 52,073.56 0.01
F 批发和零售业 178,585.46 0.04
G 交通运输、仓储和邮政业 16,118.86 0.00
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 29,698.78 0.01
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 8,740,548.00 1.81
M 科学研究和技术服务业 33,117.20 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 103,469.59 0.02
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 18,254,274.82 3.79
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 372,805,061.14 77.37
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
电信业务 4,217,607.20 0.88
非日常生活消费品 6,357,591.59 1.32
日常消费品 16,876,153.98 3.50
医疗保健 53,478,292.67 11.10
合计 80,929,645.44 16.80
注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
博时时代消费混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
9
1 300858 科拓生物 983,900 35,125,230.00 7.29
2 688366 昊海生科 291,839 29,604,148.16 6.14
3 600600 青岛啤酒 207,200 24,988,320.00 5.19
4 603605 珀莱雅 129,100 23,476,835.00 4.87
5 000729 燕京啤酒 1,656,800 23,211,768.00 4.82
6 300896 爱美客 41,085 22,956,243.75 4.76
7 600559 老白干酒 550,900 20,416,354.00 4.24
8 300015 爱尔眼科 586,587 18,225,258.09 3.78
9 600132 重庆啤酒 142,900 17,862,500.00 3.71
10 0291 华润啤酒 306,000 16,876,153.98 3.50
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
博时时代消费混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚
的投资决策程序说明
本基金投资的前十名证券的发行主体中，北京燕京啤酒股份有限公司在报告编制前一年受到北京市顺
义区住房和城乡建设委员会的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 118,467.75
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 13,847.13
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 132,314.88
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 博时时代消费混合A 博时时代消费混合C
本报告期期初基金份额总额 552,100,416.77 13,322,810.30
报告期期间基金总申购份额 2,687,844.33 1,012,332.97
减：报告期期间基金总赎回份额 15,948,402.41 1,155,199.12
博时时代消费混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 538,839,858.69 13,179,944.15
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。
博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2023年 3月 31日，博时基金公司共管理 348只公募基金，
并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资
产总规模逾 14435亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 5019亿元人民币，累计
分红逾 1811亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准博时时代消费混合型证券投资基金设立的文件
2、《博时时代消费混合型证券投资基金基金合同》
3、《博时时代消费混合型证券投资基金托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5、博时时代消费混合型证券投资基金各年度审计报告正本
博时时代消费混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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6、报告期内博时时代消费混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
二〇二三年四月二十二日