0.3380% 基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 10月 25日
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 2页 共 13页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 10月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 07月 01日起至 09月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华积极成长混合
基金主代码 005498
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 3月 29日
报告期末基金份额总额 196,348,656.70份
投资目标 本基金将在严格控制风险的前提下，通过积极优选具备
成长性的优质上市公司进行投资，追求超越业绩比较基
准的投资回报，力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金主要根据 GDP增长率、工业增加值变化率、固定
资产投资趋势、A股市场平均市盈率及其变化趋势、真
实汇率、外贸顺差、消费者价格指数 CPI增长率、M2、
信贷增长率及增长结构等指标的变化，对宏观经济及证
券市场的总体变动趋势进行定量分析，作出资产配置决
策。本基金还将关注国家财政政策、货币政策、产业政
策及汇率政策等，进行定性分析，作为定量分析的支持
和补充。本基金定义的具有积极成长性的上市公司指在
财务指标上、在公司的经营模式、产品研发能力和公司
治理等多方面具备核心价值和成长能力的公司。本基金
力争通过深入、科学的基本面分析，挖掘具有良好成长
性的上市公司。
本基金投资组合比例为：本基金投资于股票资产占基金
资产的比例为 60%-95%，其中投资于本基金定义的积极
成长主题的证券比例不低于非现金基金资产的 80%，投
资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0%-50%。每个
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 3页 共 13页
交易日日终在扣除国债期货合约、股指期货合约和股票
期权合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于基金资
产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其
中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款
等。
业绩比较基准 中证 500指数收益率×50%＋恒生指数收益率（使用估
值汇率调整）*25%+中证全债指数收益率×25%
风险收益特征 本基金属于混合型证券投资基金，其预期风险和预期收
益水平高于债券型基金和货币市场基金。
本基金可投资香港联合交易所上市的股票，如投资将面
临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及
交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策
略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金
资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资
于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的
股票。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 银华积极成长混合 A 银华积极成长混合 C
下属分级基金的交易代码 005498 014045
报告期末下属分级基金的份额总额 196,307,270.22份 41,386.48份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2022年 7月 1日-2022年 9月 30日）
银华积极成长混合 A 银华积极成长混合 C
1.本期已实现收益 -549,269.93 -375.68
2.本期利润 -44,315,638.21 -6,543.66
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2370 -0.2525
4.期末基金资产净值 369,407,014.05 77,508.23
5.期末基金份额净值 1.8818 1.8728
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、本基金于 2021年 12月 1日起新增 C类份额，原有份额全部转换为 A类份额。
3.2 基金净值表现
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 4页 共 13页
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银华积极成长混合 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -10.71% 0.94% -9.59% 0.79% -1.12% 0.15%
过去六个月 -0.63% 1.32% -7.35% 1.01% 6.72% 0.31%
过去一年 -14.10% 1.31% -14.49% 0.95% 0.39% 0.36%
过去三年 71.17% 1.45% 15.66% 0.99% 55.51% 0.46%
自基金合同
生效起至今
88.18% 1.38% 3.76% 1.05% 84.42% 0.33%
银华积极成长混合 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -10.84% 0.94% -9.59% 0.79% -1.25% 0.15%
过去六个月 -0.93% 1.32% -7.35% 1.01% 6.42% 0.31%
自基金合同
生效起至今
-20.46% 1.38% -15.97% 1.00% -4.49% 0.38%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 5页 共 13页
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资
产配置比例已达到基金合同的规定：本基金投资于股票资产占基金资产的比例为 60%-95%，其中
投资于本基金定义的积极成长主题的证券比例不低于非现金基金资产的 80%，投资于港股通标的
股票的比例占股票资产的 0%-50%。每个交易日日终在扣除国债期货合约、股指期货合约和股票期
权合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政
府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 6页 共 13页
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
孙蓓琳
女士
本基金的
基金经理
2018年 3月 29
日
- 17.5年
硕士学位。曾就职于银华基金管理有限公
司、大成基金管理有限公司，2017年 6
月再次加入银华基金，现任投资管理一部
基金经理。自 2017年 11月 8日起担任银
华聚利灵活配置混合型证券投资基金基
金经理，自 2017年 11月 24日起兼任银
华万物互联灵活配置混合型证券投资基
金基金经理，自 2018年 3月 29日起兼任
银华积极成长混合型证券投资基金基金
经理，自 2018年 8月 30日起兼任银华大
数据灵活配置定期开放混合型发起式证
券投资基金基金经理，自 2019年 7月 5
日起兼任银华积极精选混合型证券投资
基金基金经理。具有从业资格。国籍：中
国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华积极成长混合型证券
投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益
的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1日内、3日内及 5日内）同向交易的交易价差从 T检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等
方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 7页 共 13页
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 20次，原因是指数投资组合投资策略需要，未导
致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内，上证指数下跌 11.01%，深证成指下跌 16.42%，创业板指数下跌 18.56%。2022年
三季度市场出现了普跌的情况。三季度经济复苏进程仍然受到地产下行以及疫情反现的影响而相
对缓慢，企业盈利或存在二次探底的可能。在美联储加息的影响下，国内货币政策的宽松将给汇
率带来较大压力，流动性边际宽松受到掣肘，市场估值水平难以持续提升。从结构上来看，受益
于高能源价格的石油石化、煤炭等板块跌幅较小，而行业景气度较差的电子、传媒、计算机等行
业表现相对较差。
三季度各个市场指数均出现了较大幅度的下跌，市场的情绪再次变得悲观。一方面是疫情反
复带来国内经济持续走弱，居民与实体的消费都出现了明显的低迷；另一方面是海外经济也逐步
酝酿着风险，各项指标显示欧洲与美国经济都可能进入衰退区间，外需放缓的风险又对中国的经
济前景蒙上了阴影。市场在各种不确定中跌幅较大，基金净值也出现了回落。
三季度在操作上主要是减持了部分前期涨幅较大的新能源板块，增加了传统能源以及消费板
块的配置。回顾市场，今年市场最大的主线是俄乌冲突爆发后能源问题带来的巨大影响。我们看
到欧洲对俄罗斯的各种禁运制裁直接推升了欧洲的能源价格价格从而导致电价大幅上涨，因此今
年与能源相关的各个板块，如煤炭、天然气、欧洲光伏、欧洲储能等细分领域的景气度一直较高，
也是在大盘下跌的过程中表现最好的细分板块。相对而言，我们对能源价格问题的解决较为悲观。
在碳中和的背景下，传统能源的资本开支过去一直是持续低位，即使在近期能源价格大幅上涨的
过程中，也没有看到传统能源企业大幅增加资本开支提高产能。考虑到能源开采的建设周期较长，
预计未来的供应也较难出现明显的提升，因此如果欧洲对俄罗斯能源的限制持续，全球的能源问
题依然较难解决，能源价格可能会在较长时间维持高位。因此我们对低估值的传统能源相对乐观，
三季度增持了油运等相关的能源板块。相对而言，对于过去 3年涨幅巨大的新能源板块我们开始
持谨慎态度。一方面是在过去 3年的连续上涨中，板块的整体估值较高，基于市场对景气度的看
好，估值水平已经大幅偏离了传统制造业的估值，未来需要担心的风险点可能会来自于：1）高成
本压力下的欧洲经济是否会大幅下滑，经济衰退是不是会影响当前高价新能源的需求；2）美国中
期选举在即，支持新能源的民主党如果失利，支持传统能源的共和党重新上台，对美国的新能源
补贴政策会不会有影响；3）未来随着进入者的增加导致竞争加剧，当前超高的利润率与估值都会
受到挑战。总体而言，在未来存在各种不确定性的背景下，组合整体还是减持了新能源板块的配
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 8页 共 13页
置比例。
展望未来，我们倾向于认为今年四季度可能是市场的底部区域，对明年的 A股市场比较乐观。
由于近期市场的所有恐慌均来自于对未来的不确定性。短期可能是经济预期最悲观的时刻，但我
们预期未来中长期的规划、应对经济下滑的各种措施都将可能进入更有效的讨论中，市场的情绪
也有望得到恢复。相对而言，我们更愿意布局前期跌幅较大，估值相对合理的内需板块。在海外
经济的各种压力下，内需相关的行业与板块是未来政策更好的抓手，因此在三季度以及未来的组
合调整过程中，我们也将重点在能源、内需领域精选个股，力争为持有人带来更大的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末银华积极成长混合 A基金份额净值为 1.8818元，本报告期基金份额净值增长
率为-10.71%；截至本报告期末银华积极成长混合 C基金份额净值为 1.8728元，本报告期基金份
额净值增长率为-10.84%；业绩比较基准收益率为-9.59%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 308,922,282.41 83.42
其中：股票 308,922,282.41 83.42
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 3,760,000.82 1.02
其中：债券 3,760,000.82 1.02
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 55,235,129.53 14.92
8 其他资产 2,396,506.12 0.65
9 合计 370,313,918.88 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 9页 共 13页
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 18,873,685.56 5.11
C 制造业 229,477,554.95 62.11
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 31,331,398.80 8.48
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,500,406.00 2.57
J 金融业 - -
K 房地产业 6,503,730.66 1.76
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 13,235,506.44 3.58
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 308,922,282.41 83.61
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 600519 贵州茅台 12,661 23,707,722.50 6.42
2 600690 海尔智家 817,055 20,238,452.35 5.48
3 000858 五 粮 液 104,507 17,685,719.61 4.79
4 600009 上海机场 281,263 16,251,376.14 4.40
5 601975 招商南油 3,028,117 15,080,022.66 4.08
6 300750 宁德时代 36,752 14,733,509.28 3.99
7 300957 贝泰妮 85,195 14,656,095.85 3.97
8 300850 新强联 157,707 13,893,986.70 3.76
9 300347 泰格医药 145,158 13,235,506.44 3.58
10 002475 立讯精密 379,013 11,142,982.20 3.02
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 10页 共 13页
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 3,760,000.82 1.02
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,760,000.82 1.02
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 019666 22国债 01 37,000 3,760,000.82 1.02
注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 11页 共 13页
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 60,910.99
2 应收证券清算款 2,279,033.53
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 56,561.60
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 2,396,506.12
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 银华积极成长混合 A 银华积极成长混合 C
报告期期初基金份额总额 218,371,901.68 22,481.67
报告期期间基金总申购份额 30,776,532.85 20,800.69
减:报告期期间基金总赎回份额 52,841,164.31 1,895.88
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 196,307,270.22 41,386.48
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 12页 共 13页
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比（%）
机
构
1 20220726-20220731 41,355,168.03 - - 41,355,168.03 21.06
1 20220803-20220930 41,355,168.03 - - 41,355,168.03 21.06
2 20220805-20220922 36,582,434.88 - - 36,582,434.88 18.63
产品特有风险
投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人
大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其
赎回后本基金资产规模长期低于 5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为
另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基
金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所
持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额
净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份
额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不
再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金
份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份
额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某
笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转
换转入申请可能被确认失败。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1 银华积极成长混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华积极成长混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华积极成长混合型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华积极成长混合型证券投资基金托管协议》
银华积极成长混合 2022年第 3季度报告
第 13页 共 13页
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理股份有限公司
2022年 10月 25日