1.7867% 基金管理人:淳厚基金管理有限公司
基金托管人:国信证券股份有限公司
报告送出日期:2022年04月22日
淳厚时代优选混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告
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目录
§1 重要提示 ................................................................................................................................................... 3
§2 基金产品概况 ........................................................................................................................................... 3
§3 主要财务指标和基金净值表现 ............................................................................................................... 4
3.1 主要财务指标 ................................................................................................................................... 4
3.2 基金净值表现 ................................................................................................................................... 4
§4 管理人报告 ............................................................................................................................................... 6
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 ............................................................................................... 6
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................... 6
4.3 公平交易专项说明 ........................................................................................................................... 7
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 ........................................................................................... 7
4.5 报告期内基金的业绩表现 ............................................................................................................... 8
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 ....................................................................... 8
§5 投资组合报告 ........................................................................................................................................... 8
5.1 报告期末基金资产组合情况 ........................................................................................................... 8
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................................................................... 9
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ......................... 10
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................................................................. 10
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ......................... 11
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 ......... 11
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ..................... 11
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ......................... 11
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ......................................................................... 11
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ....................................................................... 11
5.11 投资组合报告附注 ....................................................................................................................... 11
§6 开放式基金份额变动 ............................................................................................................................. 12
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 ......................................................................................... 12
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 ......................................................................................... 13
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 ......................................................................... 13
§8 影响投资者决策的其他重要信息 ......................................................................................................... 13
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ............................................. 13
8.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................. 13
§9 备查文件目录 ......................................................................................................................................... 13
9.1 备查文件目录 ................................................................................................................................. 13
9.2 存放地点 ......................................................................................................................................... 14
9.3 查阅方式 ......................................................................................................................................... 14
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人国信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年04月21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年01月27日（基金合同生效日）起至2022年03月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 淳厚时代优选混合
基金主代码 014235
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022年01月27日
报告期末基金份额总额 283,282,234.46份
投资目标
本基金通过挖掘、筛选并投资符合时代背景的具备
可持续竞争优势的公司，实现基金资产的长期稳定
增值。
投资策略
一）股票投资策略
1、个股选择策略
（1）行业分析与配置
（2）公司财务状况评估
（3）价值评估
（4）股票选择与组合优化
2、港股投资策略
3、存托凭证投资策略
（二）债券投资策略
（三）资产支持证券投资策略
（四）衍生品投资策略
1、股指期货投资策略
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2、国债期货投资策略
3、股票期权投资策略
（五）融资业务的投资策略
风险收益特征
本基金属于混合型证券投资基金，其预期风险收益
水平低于股票型证券投资基金、高于债券型证券投
资基金、货币市场基金。
本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制
下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则
等差异带来的特有风险。
基金管理人 淳厚基金管理有限公司
基金托管人 国信证券股份有限公司
下属分级基金的基金简称 淳厚时代优选混合A 淳厚时代优选混合C
下属分级基金的交易代码 014235 014236
报告期末下属分级基金的份额总
额
216,534,801.26份 66,747,433.20份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2022年01月27日 - 2022年03月31日)
淳厚时代优选混合A 淳厚时代优选混合C
1.本期已实现收益 -194,762.24 -115,290.95
2.本期利润 -21,380,529.16 -6,642,590.24
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0987 -0.0995
4.期末基金资产净值 195,154,272.10 60,104,842.96
5.期末基金份额净值 0.9013 0.9005
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
淳厚时代优选混合A净值表现
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阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
自基金合
同生效起
至今
-9.87% 1.72% -7.60% 1.29% -2.27% 0.43%
淳厚时代优选混合C净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
自基金合
同生效起
至今
-9.95% 1.72% -7.60% 1.29% -2.35% 0.43%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金基金合同生效日为 2022年 1月 27日，至报告期末未满 1年。按基金合同规
定，本基金自基金合同生效起 6个月内为建仓期。截止本报告期末，本基金仍处于建仓
期内。
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注：本基金基金合同生效日为 2022年 1月 27日，至报告期末未满 1年。按基金合同规
定，本基金自基金合同生效起 6个月内为建仓期。截止本报告期末，本基金仍处于建仓
期内。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
翟羽佳 基金经理 2022-01-27 - 11年
中国科学技术大学本科、
硕士。曾任国泰君安证券
研究员、上海朱雀投资发
展中心(有限合伙)投资经
理、朱雀基金管理有限公
司基金经理，现任淳厚时
代优选混合型证券投资基
金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共
和国证券投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定，
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，力争
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为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金
合同的规定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的
投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库
建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总
监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可
以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成
果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反
向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，未发现异常交易行
为。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2022年一季度，市场普跌。上证综指下跌10.65%，沪深300指数下跌14.53%，创业
板指数下跌19.96%；恒生指数下跌5.99%，恒生科技指数下跌19.63%。A股行业方面，仅
煤炭等上游板块上涨，电子、军工等板块领跌。2022年开年以来，宏观环境面临持续不
断的挑战，经济阶段承压、美国加息缩表，市场在1月出现显著调整，本基金在春节后
的调整中加大了建仓力度。冬奥会后爆发了俄乌战争，再后omicron毒株冲击引发了2020
年后最大的一波新冠疫情。市场在已经调整之后再度大幅下跌，本基金加大了建仓力度。
本基金一季度内，对我们长期看好的能源变革、数字化、消费升级等方向的优质企业进
行了坚定布局。此外也布局了一些处于产业周期底部的企业。
市场的剧烈调整，本基金也不免受到了较大冲击。不过，当下我们比年初更有信心：
1、投资的本质是投国运，我们对中国经济的长期前景一直乐观。中国正在引领全
球的能源革命，数字化产业为AI革命做好了准备，14亿人口孕育了巨大的内需市场，消
费升级的长期趋势仍在上半场。中国经济已经进入了储蓄、消费、投资交互增长的黄金
时期。除了这些客观因素，我们对中国经济的乐观更源于一种朴素的信念：源远流长的
5000年中华文明，勤劳勇敢的中国人民，创新拼搏的中国企业家，这些是中国经济和企
业巨大潜力的根源。
2、2021年末中央经济工作会议强调“坚持以经济建设为中心是党的基本路线的要
求”，2022年3月16日金稳委再次明确态度，会议强调“积极出台对市场有利的政策，
慎重出台收缩性政策”，政策底已经明确。
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3、我们将股票视为企业的部分所有权。以一个相对合理的价格买入符合时代背景
的具备可持续竞争优势的企业的部分所有权，随着时间的推移、国力的提升，这些企业
的内在价值会呈现复利增长，并终将体现在二级市场的股价里。“付出的是价格，得到
的是价值”。企业的内在价值是其全生命周期的自由现金流贴现之和。短期的经济波动，
对企业的内在价值影响并不大，市场先生的情绪波动让我们有机会用更低价格买入优质
企业股权。
跌的越多，理应更加乐观。当下，一批符合时代背景的优质企业，在中长期视角下
已经具备很好的吸引力。虽然相比2018年末的估值，可能仍有下跌空间，但我们认为优
质企业的估值中枢长期是缓慢向上的。中国的经济增长中枢已经下了台阶，无风险收益
率的长期方向大概率是下行的。中国居民财富配置向股权市场转移的趋势还在上半场。
我们会继续秉持“以受托人责任为己任，坚守符合时代背景的价值投资”的理念。
成功的投资常始于忧患，失败的投资常始于狂热。当下，看长一些，我们非常有信心。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末淳厚时代优选混合A基金份额净值为0.9013元，本报告期内，该类基
金份额净值增长率为-9.87%，同期业绩比较基准收益率为-7.60%；截至报告期末淳厚时
代优选混合C基金份额净值为0.9005元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
-9.95%，同期业绩比较基准收益率为-7.60%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或
者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 216,723,688.83 84.14
其中：股票 216,723,688.83 84.14
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 14,615,688.41 5.67
其中：债券 14,615,688.41 5.67
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
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6 买入返售金融资产 22,806,188.49 8.85
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
3,422,393.20 1.33
8 其他资产 - 0.00
9 合计 257,567,958.93 100.00
注：权益投资中通过港股机制的公允价值为46,291,947.97，占基金总资产比例17.97%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 26,870,961.00 10.53
B 采矿业 - -
C 制造业 133,669,153.86 52.37
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 9,891,626.00 3.88
R 文化、体育和娱乐业 - -
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S 综合 - -
合计 170,431,740.86 66.77
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）
非日常生活消费
品
21,137,353.63 8.28
医疗保健 3,481,909.23 1.36
电信服务 21,672,685.11 8.49
合计 46,291,947.97 18.14
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 600519 贵州茅台 10,200 17,533,800.00 6.87
2 H00700 腾讯控股 45,200 13,717,293.38 5.37
3 H03690 美团－Ｗ 106,000 13,376,474.54 5.24
4 300750 宁德时代 25,200 12,909,960.00 5.06
5 000568 泸州老窖 65,800 12,230,904.00 4.79
6 000858 五 粮 液 78,000 12,094,680.00 4.74
7 300498 温氏股份 506,500 11,168,325.00 4.38
8 002304 洋河股份 71,500 9,697,545.00 3.80
9 605117 德业股份 43,100 9,173,835.00 3.59
10 300015 爱尔眼科 271,800 8,575,290.00 3.36
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 14,615,688.41 5.73
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
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5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 14,615,688.41 5.73
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 019664 21国债16 88,910 8,979,264.49 3.52
2 019658 21国债10 55,610 5,636,423.92 2.21
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内收到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 -
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
淳厚时代优选混合A 淳厚时代优选混合C
基金合同生效日(2022年01月27
日)基金份额总额
216,534,801.26 66,747,433.20
基金合同生效日起至报告期期末
基金总申购份额
- -
减：基金合同生效日起至报告期
期末基金总赎回份额
- -
基金合同生效日起至报告期期末
基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 216,534,801.26 66,747,433.20
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
淳厚时代优选混合A 淳厚时代优选混合C
基金合同生效日管理人持有的本基
金份额
5,000,111.11 -
基金合同生效日起至报告期期末买
入/申购总份额
- -
基金合同生效日起至报告期期末卖
出/赎回总份额
- -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
5,000,111.11 -
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
2.31 -
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立淳厚基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准淳厚时代优选混合型证券投资基金设立的文件；
3、《淳厚时代优选混合型证券投资基金基金合同》；
4、《淳厚时代优选混合型证券投资基金托管协议》；
5、《淳厚时代优选混合型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
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9.2 存放地点
淳厚基金管理有限公司
地址：上海市浦东新区丁香路778号丁香国际西塔7楼
9.3 查阅方式
上述文件可在淳厚基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到淳厚基
金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人淳厚基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-000-9738
网址：http://www.purekindfund.com/
淳厚基金管理有限公司
2022年04月22日