-0.0100% 基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中信建投证券股份有限公司
报告送出日期：二〇二三年四月二十二日
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2023年第 1季度报告
2
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信建投证券股份有限公司根据本基金合同约定，于 2023年 4月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
2.1基金产品概况
基金简称 国泰中证港股通 50ETF发起联接
基金主代码 014689
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 12月 31日
报告期末基金份额总额 11,214,194.60份
投资目标 通过主要投资于目标 ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪
偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略 1、资产配置策略；2、目标 ETF投资策略；3、股票投资
策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、可
转换债券投资策略；7、可交换债券投资策略；8、资产支
持证券投资策略；9、股指期货投资策略；10、融资与转
融通证券出借交易策略。
业绩比较基准 中证港股通 50指数收益率（经估值汇率调整）*95%+银行
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活期存款利率(税后)*5%
风险收益特征 本基金为 ETF联接基金，目标 ETF为股票型指数基金，
其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券
型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF
跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表
的证券市场相似的风险收益特征。
本基金投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资
环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特
有风险。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中信建投证券股份有限公司
下属分级基金的基金简称
国泰中证港股通 50ETF发
起联接 A
国泰中证港股通 50ETF发
起联接 C
下属分级基金的交易代码
014689 014690
报告期末下属分级基金的份
额总额
10,391,056.44份 823,138.16份
2.1.1目标基金基本情况
基金名称
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金
基金主代码
159712
基金运作方式
交易型开放式
基金合同生效日
2021年 10月 27日
基金份额上市的证券交易
所
深圳证券交易所
上市日期
2021年 11月 11日
基金管理人名称
国泰基金管理有限公司
基金托管人名称
中信建投证券股份有限公司
2.1.2目标基金产品说明
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投资目标
紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略
1、股票投资策略：本基金主要采用完全复制法，即按照标
的指数成份股及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的
指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情
况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于
自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足、
港股通额度受限等）导致本基金管理人无法按照标的指数构
成及权重进行同步调整时，基金管理人将对投资组合进行优
化，尽量降低跟踪误差。在正常市场情况下，本基金的风险
控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%，年
跟踪误差不超过 4%。如因标的指数编制规则调整或其他因
素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应
采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。本基
金优先通过港股通投资标的指数的成份股、备选成份股，如
果未来出现由于港股通额度受限、业务规则发生重大变更等
影响投资运作的情形时，为了更好的保护投资人的利益，实
现投资目标，经履行适当程序，本基金将可通过合格境内机
构投资者的额度进行投资，直接委托香港的经纪商投资标的
指数的成份股、备选成份股。2、存托凭证投资策略；3、债
券投资策略；4、可转换债券和可交换债券投资策略；5、资
产支持证券投资策略；6、股指期货投资策略；7、融资与转
融通证券出借投资策略等投资策略。
业绩比较基准
中证港股通 50指数收益率（经估值汇率调整）
风险收益特征
本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上
高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 本基金为
指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪中证港股通 50
指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险
收益特征相似。 本基金投资港股通标的股票时，会面临港
股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则
等差异带来的特有风险。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2023年 1月 1日-2023年 3月 31日)
国泰中证港股通 50ETF
发起联接 A
国泰中证港股通 50ETF
发起联接 C
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5
1.本期已实现收益 -12,506.04 -1,562.92
2.本期利润 -51,079.85 22,304.48
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0049 0.0279
4.期末基金资产净值 9,801,001.10 773,783.87
5.期末基金份额净值 0.9432 0.9400
注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰中证港股通 50ETF发起联接 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.45% 1.24% -0.62% 1.33% 0.17% -0.09%
过去六个月 12.35% 1.65% 14.04% 1.80% -1.69% -0.15%
过去一年 1.28% 1.48% 0.28% 1.62% 1.00% -0.14%
自基金合同
生效起至今
-5.68% 1.46% -6.39% 1.72% 0.71% -0.26%
2、国泰中证港股通 50ETF发起联接 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.53% 1.24% -0.62% 1.33% 0.09% -0.09%
过去六个月 12.17% 1.65% 14.04% 1.80% -1.87% -0.15%
过去一年 0.96% 1.48% 0.28% 1.62% 0.68% -0.14%
自基金合同
生效起至今
-6.00% 1.50% -11.67% 1.74% 5.67% -0.24%
注：自2022年2月8日起计算并确认C类基金的申购份额。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
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6
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2021年 12月 31日至 2023年 3月 31日)
1．国泰中证港股通 50ETF发起联接 A：
注：本基金合同生效日为 2021年 12月 31日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置
比例符合合同约定。
2．国泰中证港股通 50ETF发起联接 C：
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7
注：(1)本基金合同生效日为 2021年 12月 31日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产
配置比例符合合同约定。
(2)自 2022年 2月 8日起计算并确认 C类基金的申购份额。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
王玉
国泰上
证 5年
期国债
ETF、上
证 10年
期国债
ETF、国
泰金龙
债券、
国泰信
用互利
债券、
国泰中
债 1-3
年国开
债、国
泰中证
细分化
工产业
主题
ETF、国
泰中证
环保产
业
50ETF、
国泰中
证环保
产业
50ETF
联接、
2021-12-31 - 7年
硕士研究生。曾任职于光大银行上
海分行。2016年 1月加入国泰基
金，历任交易员、基金经理助理。
2019年 12月起任上证 5年期国债
交易型开放式指数证券投资基金
和上证 10年期国债交易型开放式
指数证券投资基金的基金经理，
2020年 3月起兼任国泰金龙债券
证券投资基金和国泰信用互利债
券型证券投资基金（由国泰信用互
利分级债券型证券投资基金转型
而来）的基金经理，2020年 4月
至 2021年 7月任国泰聚瑞纯债债
券型证券投资基金的基金经理，
2020年 6月至 2021年 7月任国泰
惠泰一年定期开放债券型发起式
证券投资基金的基金经理，2020
年 8月至 2021年 8月任国泰添福
一年定期开放债券型发起式证券
投资基金和国泰惠瑞一年定期开
放债券型发起式证券投资基金的
基金经理，2020年 8月起兼任国
泰中债 1-3 年国开行债券指数证
券投资基金的基金经理，2021年 3
月起兼任国泰中证细分化工产业
主题交易型开放式指数证券投资
基金和国泰中证环保产业 50交易
型开放式指数证券投资基金的基
金经理，2021年 6月起兼任国泰
中证环保产业 50交易型开放式指
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8
国泰中
证细分
化工产
业主题
ETF联
接、国
泰中证
光伏产
业 ETF
发起联
接、国
泰中证
影视主
题
ETF、国
泰中证
新材料
主题
ETF、国
泰中证
港股通
50ETF
发起联
接、国
泰中证
新材料
主题
ETF发
起联接
的基金
经理
数证券投资基金发起式联接基金
和国泰中证细分化工产业主题交
易型开放式指数证券投资基金发
起式联接基金的基金经理，2021
年 10月起兼任国泰中证影视主题
交易型开放式指数证券投资基金
和国泰中证光伏产业交易型开放
式指数证券投资基金发起式联接
基金的基金经理，2021年 11月起
兼任国泰中证新材料主题交易型
开放式指数证券投资基金的基金
经理，2021年 12月起兼任国泰中
证港股通 50交易型开放式指数证
券投资基金发起式联接基金的基
金经理，2022年 2月起兼任国泰
中证新材料主题交易型开放式指
数证券投资基金发起式联接基金
的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金
合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交
易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、
勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持
有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，
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9
未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基
金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金
管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资
人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相
关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，
严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反
向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报
告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
今年一季度在经济复苏的背景下，国内 A股整体走强。主要指数方面，上证指数上涨约 6%，
科创 50和中证 500指数表现较强，而上证 50和创业板指数涨幅则较少。行业方面，申万一级行
业中计算机、传媒和通信行业表现居前，涨幅在 29%至 37%左右，而地产、零售和银行业则出现
了个位数的跌幅，结构性复苏的特征较为明显。国内经济方面，年初随着疫情高峰的逐渐度过以
及刺激内需的政策出台，交投情绪回暖，北向资金大幅流入，市场出现反弹。春节后“强预期、弱
现实”的状况，使得市场有一定的震荡调整。海外方面，快速加息带来的负面效果在一季度有所体
现：SVB硅谷银行闪崩风波尚未平息，百年大行瑞信再陷危机，席卷欧美银行业的风暴再度引发
全球金融市场震荡，市场避险情绪蔓延。欧美监管机构及时出面“灭火”，恐慌情绪有所缓解，但
市场对加息见顶的预期上升。主题方面，在数字经济、信创和 ChatGPT概念的带动下，市场资金
在一季度集中追捧 AI相关的 TMT产业链。
作为完全跟踪标的指数的被动型基金，本基金避免了不必要的主动操作，减少了交易冲击成
本，并通过精细化管理确保基金组合与指数权重基本一致。
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2023年第 1季度报告
10
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金 A类本报告期内的净值增长率为-0.45%，同期业绩比较基准收益率为-0.62%。
本基金 C类本报告期内的净值增长率为-0.53%，同期业绩比较基准收益率为-0.62%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2023年，随着经济复苏的开启和春节效应的渡过，经济数据有望在二三季度逐期改善。
积极的财政政策和稳健的货币政策将是今年的主线：随着我国经济的恢复，通胀预期可能会逐渐
抬升，但预期流动性整体仍将维持较为宽松的状态，以帮助经济更好的恢复活力。随着年报季报
期的到来，叠加近期 A股成交过度集中的态势，全年的投资主线将在二季度逐渐清晰。而在经济
复苏数据不断确认的过程中，市场将对景气行业形成更强的乐观预期。目前 A股大部分行业的估
值水平依然相对较低，未来一段时间随着内部经济的恢复和外部美元货币政策出现拐点，我国权
益资产对海内外资金的吸引力或将进一步提升，管理人对 2023年的大部分资产的表现均抱有乐观
态度。
港股方面，前期压制港股的美联储加息、国内经济承压和平台反垄断等因素在 2022年底已出
现缓解，对港股市场形成了较强的支撑。加上标的的稀缺性，香港市场依然吸引着内地的南下资
金和全球配置型投资者。随着外部环境不确定性增大，海外上市的互联网科技等新经济成长中概
股将掀起回归潮，并且大多都会选择香港市场作为二次上市的场地。更多优质中概股回港上市已
在不断拓宽互联网科技等新经济方向的投资版图。当前港股市场平均市盈率仍处于历史低位，向
下空间较为有限。未来随着国内经济复苏和美联储货币政策的转向，港股的配置价值未来将进一
步被强化。投资者或可利用国泰中证港股通 50ETF联接基金，积极把握港股跨境市场的投资机会。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
不适用。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2023年第 1季度报告
11
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 9,775,716.07 92.32
3 固定收益投资 607,282.05 5.74
其中：债券 607,282.05 5.74
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 201,087.34 1.90
8
其他各项资产 4,394.17 0.04
9
合计 10,588,479.63 100.00
5.2期末投资目标基金明细
序号 基金名称
基金
类型
运作方式 管理人 公允价值
占基金
资产净
值比例
（%）
1
国泰中证港股通 50交易
型开放式指数证券投资
基金
股票
型
交易型开放
式(ETF)
国泰基金管
理有限公司
9,775,716.07 92.44
5.3报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2023年第 1季度报告
12
5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(％)
1 国家债券 607,282.05 5.74
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 607,282.05 5.74
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 019679 22国债 14 4,000 404,996.71 3.83
2 019674 22国债 09 1,000 101,812.44 0.96
3 019688 22国债 23 1,000 100,472.90 0.95
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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13
5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.12投资组合报告附注
5.12.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前
一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.12.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.12.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,022.96
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 3,371.21
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,394.17
5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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14
项目
国泰中证港股通50ETF
发起联接A
国泰中证港股通50ETF
发起联接C
本报告期期初基金份额总额 10,155,348.68 1,613,619.44
报告期期间基金总申购份额 304,020.34 903,247.29
减：报告期期间基金总赎回份额 68,312.58 1,693,728.57
报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 10,391,056.44 823,138.16
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
10,108,260.26
报告期期间买入/申购总份额
-
报告期期间卖出/赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
10,108,260.26
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）
90.14
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额
总数
持有份额占
基金总份额
比例
发起份额
总数
发起份额占
基金总份额
比例
发起份额承诺
持有期限
基金管理人固有资金 10,108,26
0.26
90.14% 10,000,00
0.00
89.17% 3年
基金管理人高级管理人
员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2023年第 1季度报告
15
合计 10,108,26
0.26
90.14% 10,000,00
0.00
89.17% -
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2023年 01月 01
日至 2023年 03月
31日
10,108,
260.26
- -
10,108,260.2
6
90.14%
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值
波动风险、基金流动性风险等特定风险。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
1、关于准予国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金注册的批复
2、国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同
3、国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
10.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦
16层-19层。
基金托管人住所。
10.3查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2023年第 1季度报告
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公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇二三年四月二十二日