中邮能源革新混合型发起式证券投资基金2022年第4季度报告

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2023年 1月 20日
中邮能源革新混合 2022年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 1月 19日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 10月 1日起至 2022年 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中邮能源革新混合
交易代码 015004
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022年 3月 8日
报告期末基金份额总额 146,780,301.02份
投资目标
本基金主要投资于能源革新相关行业的优质上
市公司，在严格控制风险的前提下，力争实现基
金资产的长期稳定增值。
投资策略
（一）大类资产配置策略
本基金通过定性与定量相结合的方法，采用“自
上而下”的资产配置方法确定各类资产的配置比
例。本基金对宏观经济政策及证券市场整体走势
进行前瞻性研究，同时紧密跟踪资金流向、市场
流动性、交易特征和投资者情绪等因素，兼顾宏
观经济增长的长期趋势和短期经济周期的波动，
在对证券市场当期的系统性风险及各类资产的
预期风险收益进行充分分析的基础上，合理调整
股票资产、债券资产和其他金融工具的投资权
重，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力
争投资组合的稳定增值。
（二）股票投资策略
1、能源革新主题的界定
基于气候变化、能源安全和经济结构转型等原
因，预计新能源在未来能源消费结构中的占比将
持续提升，由此引发的能源革新将对很多行业产
生重要影响，同时也会产生新的投资机会，本基
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金将重点投资能源革新相关的行业和个股。本基
金定义的能源革新相关行业为：直接从事新能源
产业相关的行业，以及受益于新能源产业发展的
相关行业。
2、行业配置策略
本基金将通过对国内外宏观经济走势、产业政策
导向、行业景气度的研究和跟踪，对产品主题范
围内的行业进行筛选，优先选择配置同时或部分
具备以下特征的细分行业：未来行业前景广阔、
竞争格局明确、产业政策支持等。
3、A股股票投资策略
本基金主要采取“自下而上”的选股策略，在约
定的投资范围内，通过定性分析、定量分析和估
值水平三个层面的考察，挑选出优质的上市公司
进行投资。在有效控制风险前提下，争取实现基
金资产的长期稳健增值。
4、港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互
通机制投资于香港股票市场。本基金将遵循上述
能源革新行业相关股票的投资策略，重点关注具
有持续领先优势或核心竞争力的公司；盈利能力
较高、分红稳定或分红潜力大的公司；与 A股同
类公司相比具有估值优势的公司。
（三）债券投资策略
1、一般债券投资策略
结合对未来市场利率预期运用久期调整策略、收
益率曲线配置策略、债券类属配置策略、利差轮
动策略等多种积极管理策略，通过严谨的研究发
现价值被低估的债券和市场投资机会，构建收益
稳定、流动性良好的债券组合。
2、可转换债券、可交换债券投资策略
本基金可转换债券、可交换债券的投资通过对具
体品种股性特征、债性特征、期权价值、流动性
等各项指标的分析，通过运用量化估值工具对其
投资价值进行评估。选择安全边际高、条款设计
较好、对应上市公司基本面优良的债券进行投
资，包括一级市场申购和二级市场买入，实现超
额收益。
（四）存托凭证投资策略
本基金可投资存托凭证，本基金将结合对宏观经
济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理
结构、估值水平等因素的分析判断，选择投资价
值高的存托凭证进行投资。
（五）资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违
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约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权
定价模型，对资产支持证券进行估值。本基金将
严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行
分散投资，以降低流动性风险。
（六）股指期货投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值
为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运
用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运
行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估
值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本
基金投资组合进行及时、有效地调整和优化。
（七）国债期货投资策略
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债
券组合的久期、流动性和风险水平。管理人将按
照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和
政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分
析。本基金构建量化分析体系，对国债期货和现
货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保
值的有效性等指标进行跟踪监控，在严控风险的
基础上，力求实现基金资产的长期稳健增值。本
基金投资国债期货时，将按照风险管理的原则，
以套期保值为主要目的。
（八）股票期权投资策略
本基金将按照风险管理的原则参与股票期权交
易。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收
益特征以及法律法规的相关限定和要求，以套期
保值为目的，确定参与股票期权交易的投资时机
和投资比例。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×60%+上证国债指数收益率
×20%+恒生指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金，理论上其预期风
险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场
基金，但低于股票型基金。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
中邮能源革新混合发起
式 A
中邮能源革新混合发
起式 C
下属分级基金的交易代码 015004 015005
报告期末下属分级基金的份额总额 12,526,199.91份 134,254,101.11份

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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2022年 10月 1日 － 2022年 12月 31日 ）
中邮能源革新混合发起式 A
中邮能源革新混合发起
式 C
1．本期已实现收益 -268,492.62 -2,343,714.10
2．本期利润 -114,658.61 -3,255,079.09
3．加权平均基金份额本期利润 -0.0091 -0.0384
4．期末基金资产净值 12,118,446.33 129,272,901.45
5．期末基金份额净值 0.9674 0.9629
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指
标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中邮能源革新混合发起式 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-1.04% 2.14% 4.19% 1.19% -5.23% 0.95%
过去六个
月
-13.59% 2.06% -9.70% 1.00% -3.89% 1.06%
自基金合
同生效起
至今
-3.26% 2.13% -6.87% 1.14% 3.61% 0.99%
中邮能源革新混合发起式 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-1.19% 2.14% 4.19% 1.19% -5.38% 0.95%
过去六个
月
-13.83% 2.06% -9.70% 1.00% -4.13% 1.06%
自基金合
同生效起
至今
-3.71% 2.13% -6.87% 1.14% 3.16% 0.99%

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较

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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
白鹏
基金经
理
2022 年 3
月 8日
- 7年
曾任中邮创业基金管理股
份有限公司行业研究员、中
邮新思路灵活配置混合型
证券投资基金、中邮信息产
业灵活配置混合型证券投
资基金基金经理助理。现担
任中邮核心成长混合型证
券投资基金、中邮低碳经济
灵活配置混合型证券投资
基金、中邮能源革新混合型
发起式证券投资基金基金
经理。
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注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金
经理注册或变更等通知的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规
定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相
关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登
记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强
交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通
过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1日内、3日、5日）同向交
易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存
在利益输送情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾 2022年，A股市场在全球通胀压力、俄乌冲突、国内疫情防控政策调整等宏观和政策因
素影响下整体波动较大，板块轮动和风格切换剧烈。而本产品重点投资的新能源相关板块，由于
被打上了“赛道”标签，交易相对拥挤，全年的波动尤其剧烈。以中信电力设备及新能源指数为
例，2022年初到 4月底市场低点，期间跌幅近 39%，随后大幅反弹近 60%至 8月中旬的行业指数
最高点，而随后又经历了剧烈的回调，全年指数相对年初下跌了 24%，跌幅全市场居前。
我们多次强调希望力求践行“长期主义”，坚持投资高成长行业中估值合理的优秀公司，但
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是我们的投资框架在今年剧烈波动的市场中表现不尽人意，原因在于，我们一直以来对于长期空
间的赋值都要远大于短期景气度，同时对于市场情绪等交易性因素并没有给与太多关注。回顾
2022年产品组合的管理情况，一方面，我们坚持从基本面和估值出发，在板块和个股由于非基本
面因素持续下跌的时候，我们积极加配长期看好，估值合理且短期基本面良好的核心持仓，没有
出现“摇摆”和“恐慌”，从而在后续板块风险偏好修复的过程中取得了良好收益，净值也因此
在 8月中达到了年内新高。另一方面，我们轻视了在交易相对拥挤的情况下，“价格”、“排产”，
甚至行业淡旺季这些短期因素对股价造成的冲击，导致了净值回撤较大；同时在部分个股上，我
们也轻视了不及预期的短期业绩对估值的杀伤力。
在全年的机会把握上，做到的好的地方是我们较早布局了集中式储能、海上风电板块，同时
规避了长期格局不明了且盈利处于高位下行阶段的锂电材料板块；但是，我们由于估值容忍度的
问题对户用储能板块的仓位配置不够，对于很多研究和储备较早的个股，我们都错过了其估值扩
张最激烈的阶段；我们选择左侧布局了部分陆上风电个股，但行业并没有如我们预计地出现竞争
趋缓、格局改善的迹象；没有参与钠离子电池、复合集流体、钙钛矿等新技术相关的主题性机会。
对于我们组合中重点配置的光伏板块，辅材和设备的买入机会都把握较好，但没有灵活地在高点
兑现预期收益，导致这些个股对年终净值的贡献并不大，而重仓的部分龙头公司虽然我们认为被
低估，但由于年内没有边际催化，股价表现不佳也拖累了净值表现。
长期看，新能源全球渗透率低，技术降本空间大，能源自主迫切性强，行业在受益“碳中和”
时代机遇的同时，叠加了“能源自主可控”的安全属性，需求增长的持续性在加强，行业空间的
天花板被打开；中期看上游原材料供给瓶颈的释放，低渗透率的新技术逐步量产应用，都会带动
产业链终端价格下降，叠加传统能源价格的上涨压力，行业“经济性”将显著提升；短期看，行
业估值处在历史底部区间，同时我们过去三年形成的行业估值中枢并没有完全反应出新能源行业
长期发展的确定性。因此，展望 2023年，我们对新能源板块的投资机会仍然保持乐观。
我们将继续顺产业发展之势去寻找投资机会，相信企业的价值最终会回归其长期基本面。通
过高景气的行业和其中优秀公司的成长去实现投资收益，为持有人创造价值。在继续践行“长期
主义”的同时，不断完善投资策略更好地应对短期波动。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮能源革新混合发起式 A基金份额净值为 0.9674元，累计净值为 0.9674
元，本报告期基金份额净值增长率为-1.04%；截至本报告期末中邮能源革新混合发起式 C基金份
额净值为 0.9629元，累计净值为 0.9629元，本报告期基金份额净值增长率为-1.19%；同期业绩
比较基准收益率为 4.19%。
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 132,495,852.48 92.31
其中：股票 132,495,852.48 92.31
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 8,882,277.29 6.19
8 其他资产 2,154,565.93 1.50
9 合计 143,532,695.70 100.00
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与
合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 132,495,852.48 93.71
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
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J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 132,495,852.48 93.71
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 002851 麦格米特 444,994 11,552,044.24 8.17
2 300274 阳光电源 95,000 10,621,000.00 7.51
3 603806 福斯特 150,000 9,966,000.00 7.05
4 688516 奥特维 36,986 7,434,186.00 5.26
5 601012 隆基绿能 172,800 7,302,528.00 5.16
6 688663 新风光 157,000 6,908,000.00 4.89
7 002335 科华数据 137,000 6,834,930.00 4.83
8 002459 晶澳科技 101,000 6,069,090.00 4.29
9 688560 明冠新材 122,000 5,648,600.00 4.00
10 301327 华宝新能 30,000 5,647,500.00 3.99

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本报告期末本基金未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本报告期末本基金未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本报告期末本基金未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适
度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场的运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，
采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优
化，提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 40,380.43
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 2,114,185.50
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6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 2,154,565.93

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 中邮能源革新混合发起式 A
中邮能源革新混合发
起式 C
报告期期初基金份额总额 12,626,489.63 40,913,395.24
报告期期间基金总申购份额 557,024.64 172,548,705.08
减:报告期期间基金总赎回份额 657,314.36 79,207,999.21
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 12,526,199.91 134,254,101.11

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,388.93
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,388.93
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
6.81

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额总数
发起份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有
资金
10,000,388.93 6.81 10,000,388.93 6.81 不少于 3年
基金管理人高级
管理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,388.93 6.81 10,000,388.93 6.81 不少于 3年

§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20221017-20221017 10,000,388.93 - - 10,000,388.93 6.81%
个人
- - - - - - -

- - - - - - - -
产品特有风险
单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%引起的风险，主要是由于持有人结构相对集中，机构同
质化，资金呈现“大进大出”特点，在市场突变情况下，赎回行为高度一致，给基金投资运作可能
会带来较大压力，使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面临较大考验，继
而可能给基金带来潜在的流动性风险。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
中邮能源革新混合 2022年第 4季度报告
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§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮能源革新混合型发起式证券投资基金募集的文件
2.《中邮能源革新混合型发起式证券投资基金基金合同》
3.《中邮能源革新混合型发起式证券投资基金托管协议》
4.《中邮能源革新混合型发起式证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告
10.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
10.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn


中邮创业基金管理股份有限公司
2023年 1月 20日