银河季季盈90天滚动持有短债债券型证券投资基金2023年第1季度报告

基金管理人：银河基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2023年 4月 21日
银河季季盈 90天滚动持有短债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 04月 17日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 01月 01日起至 03月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银河季季盈 90天滚动持有短债
基金主代码 015350
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022年 10月 26日
报告期末基金份额总额 19,125,479.38份
投资目标 本基金在保持资产流动性以及严格控制风险的基础上，
通过积极主动的投资管理，力争为基金份额持有人创造
高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略 本基金在严格控制流动性风险、利率风险以及信用风险
的基础上，分析和判断国内外宏观经济形势、市场利率
走势、信用利差状况和债券市场供求关系等因素，深入
挖掘价值被低估的固定收益投资品种，构建及动态调整
投资组合，获取稳定的投资收益。
1、资产配置策略 本基金将充分发挥基金管理人的
研究优势，在深入分析宏观经济运行状况和金融市场运
行趋势的基础上，预测各类资产在长、中、短期收益率
的变化情况，自上而下决定债券组合久期及债券类属配
置。
2、目标久期策略 基于对宏观经济环境的深入研
究，预期未来市场利率的变化趋势，结合基金未来现金
流的分析，确定债券组合平均剩余期限。如果预测未来
利率将上升，则可以通过缩短组合平均剩余期限的办法
规避利率风险；相反，如果预测未来利率下降，则延长
组合平均剩余期限，赚取利率下降带来的超额回报。
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3、收益率曲线策略 在目标久期确定的基础上，通
过对债券市场收益率曲线形状变化的合理预期，调整组
合期限结构策略（主要包括子弹式策略、两极策略和梯
式策略）。其中，子弹式策略是使投资组合中债券的到期
期限集中于收益率曲线的一点；两极策略是将组合中债
券的到期期限集中于两极；而梯式策略则是将债券到期
期限进行均匀分布。
4、相对价值策略 相对价值策略包括研究各券种之
间的信用利差、交易所与银行间市场利差等。如果预计
利差将缩小，可以卖出收益率较低的债券或通过买断式
回购卖空收益率较低的债券，买入收益率较高的债券；
反之亦然。
5、动态增强策略 本基金还将根据债券市场的动态
变化，采取多种灵活策略，获取超额收益。（1）骑乘策
略：当收益率曲线相对陡峭时，买入期限位于收益率曲
线陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对高位的债券，
随着债券剩余期限缩短，债券的收益率水平将会较投资
期初有所下降，通过债券的收益率的下滑，获得资本利
得收益。（2）息差策略：通过正回购融资并买入债券的
操作，套取债券全价变动和融资成本之间的利差。只要
回购资金成本低于债券收益率，就可以通过适当地选择
杠杆比率，提高投资组合的收益水平。
6、信用债投资策略 本基金通过对信用债券发行人
基本面的深入调研分析，结合流动性、信用利差、信用
评级、违约风险等的综合评估结果，选取具有价格优势
和套利机会的优质信用债券产品进行投资，并采取分散
化投资策略，严格控制组合整体的违约风险水平。 本
基金主动投资的信用债（不含可交换债券、可转换债券）
为信用评级在 AA+级（含）以上的信用债，对信用评级
的认定参照基金管理人选定的评级机构出具的信用评
级，其中，信用债的信用评级依照评级机构出具的债项
信用评级，若无债项信用评级的，依照其主体信用评级。
本基金投资于评级 AA+的信用债比例不高于信用债资产
的 50%，投资于评级 AAA的信用债比例不低于信用债资
产的 50%。本基金持有信用债期间，如果其信用评级下
降不再符合前述标准，应在评级报告发布之日起 3个月
内调整至符合前述比例约定。
7、资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证
券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握
市场交易机会等积极策略，在严格遵守法律法规和基金
合同基础上，通过信用研究和流动性管理，选择经风险
调整后相对价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳
定收益。
8、国债期货投资策略 为有效控制债券投资的系统
性风险，本基金将结合对宏观经济形势和证券趋势的判
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断，通过对债券市场进行定性和定量的分析，以套期保
值为目的，适度运用国债期货来提高投资组合的运作效
率。在国债期货投资过程中，本基金将对国债期货和现
货基差、国债期货的流动性水平等指标进行跟踪监控，
严格控制投资风险、追求基金资产安全。 今后，
随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创
新等，基金还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或
监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行
适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
业绩比较基准 中债综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年期定期存
款基准利率(税后)*10%
风险收益特征 本基金为债券型基金，其风险收益水平高于货币市场基
金，低于混合型基金、股票型基金。
基金管理人 银河基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
银河季季盈 90天滚动持有短
债 A
银河季季盈 90天滚动持有短
债 C
下属分级基金的交易代码 015350 015351
报告期末下属分级基金的份额总额 2,667,381.54份 16,458,097.84份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2023年 1月 1日-2023年 3月 31日）
银河季季盈 90天滚动持有短债 A 银河季季盈 90天滚动持有短债 C
1.本期已实现收益 98,474.29 109,018.36
2.本期利润 435,594.11 649,926.17
3.加权平均基金份额本期利润 0.0158 0.0139
4.期末基金资产净值 2,694,668.21 16,611,685.73
5.期末基金份额净值 1.0102 1.0093
注：1、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3、本基金合同于 2022年 10月 26日生效，成立未满一年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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银河季季盈 90天滚动持有短债 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.11% 0.06% 0.67% 0.01% 0.44% 0.05%
自基金合同
生效起至今
1.02% 0.05% 0.93% 0.01% 0.09% 0.04%
银河季季盈 90天滚动持有短债 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.06% 0.06% 0.67% 0.01% 0.39% 0.05%
自基金合同
生效起至今
0.93% 0.05% 0.93% 0.01% 0.00% 0.04%
注：本基金的业绩比较基准为：中债综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年期定期存款基准利
率(税后)*10%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较

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注：1、本基金合同生效日为 2022年 10月 26日，截至本报告期末基金合同生效未满一年；
2、基金管理人应当自基金合同生效之日起 6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有
关约定。基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%，其中投
资于短期债券的比例不低于非现金基金资产 80%。每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的
交易保证金后，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中，现
金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
何晶
本基金的
基金经理
2022年 10月
26日
- 14年
硕士研究生，14年金融行业相关从业经
历。曾任职于上海东证期货有限公司研究
部，江海证券有限公司研究部、德邦基金
管理有限公司投资研究部、恒越基金管理
有限公司固定收益部从事固定收益、数量
化和大宗商品等研究及固定收益投资相
关工作，2017年 5月加入我公司。2019
年 1月至 2020年 12月任银河如意债券型
证券投资基金基金经理。2019年 1月起
任银河睿利灵活配置混合型证券投资基
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金基金经理。2019年 4月起担任银河中
债-1-3年久期央企 20债券指数证券投资
基金基金经理。2019年 9月至 2020年 9
月任银河君欣纯债债券型证券投资基金
基金经理。2019年 12月起担任银河通利
债券型证券投资基金(LOF)基金经理。
2020年 4月至 2022年 12月担任银河久
益回报 6个月定期开放债券型证券投资
基金基金经理。2020年 8月起任银河臻
优稳健配置混合型证券投资基金基金经
理。2021年 8月起任银河兴益一年定期
开放债券型发起式证券投资基金基金经
理。2022年 6月至 2022年 11月任银河
旺利灵活配置混合型证券投资基金的基
金经理。2022年 6月起任银河嘉谊灵活
配置混合型证券投资基金基金经理。2022
年10月起任银河季季盈90天滚动短债债
券型证券投资基金基金经理。2023年 3
月起担任银河泰利纯债债券型证券投资
基金、银河丰利纯债债券型证券投资基
金、银河恒益混合型证券投资基金的基金
经理。
注：1、上表中任职日期为基金合同生效之日。
2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本基金的基金经理均未兼任私募资产管理计划的投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和
运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运
作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度，在授权管理、
研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实，确保公平对待不同
投资组合。同时，公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别（股票、债券）的收
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益率差异进行了分析。
针对同向交易部分，本报告期内，公司对旗下管理的所有投资组合（完全复制的指数基金除
外），连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公开竞价交易的证券进行了
价差分析，并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析，未发现重大异常
情况。
针对反向交易部分，公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易（包括股票和债券）的交易
时间、交易价格进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。本报告期内，不存在所有投资组合参
与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况（完
全复制的指数基金除外）。
对于以公司名义进行的一级市场申购等交易，各投资组合经理均严格按照制度规定，事前确
定好申购价格和数量，按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交
易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2023年一季度经济呈若复苏态势。由于 1月份仍然受到新冠的影响，2月份的返工不及时，
工业生产表现弱于预期，总体消费继续回升，固定资产投资超出预期。债券收益率整体下行，短
端受资金波动影响下行幅度低于长端，曲线平坦化。
2023年一季度（截至 3月 29日）1Y国开上行 19BP，3Y国开上行 15bp，5Y国开持平，10Y
国开上行 5bp，曲线整体平坦化。信用债方面， AAA信用债方面，1年上行 4bp，3年下行 16bp，
5年下行 32bp，曲线整体平坦化。1、3、5年 AA+分别下行 7bp、31bp和 35bp。期限利差均收窄。
AAA 3年和 1年利差收窄 20bp，5年和 3年利差收窄 16bp。AA+3年和 1年利差收窄 24bp，5年和
3年利差收窄 4bp。AA+和 AAA利差评级利差各期限均收窄，1年收窄 11bp，3年收窄 15bp，5年
收窄 5bp。
经济数据方面，1-2月，工增同比+2.4%（前值+1.3%，下同）；社零同比+3.5%（-5.9%），
固投同比+5.5%（+3.2%），房地产开发投资同比-5.7%（-12.2%），制造业投资同比+8.1%（+7.4%），
基建投资同比+12.2%（+10.4%）；城镇调查失业率 5.6%（5.5%）。经济数据基本符合预期，随着
消费复苏和基建发力，国内经济逐步有所修复，不过房地产仍然疲软，经济反弹幅度相对较弱。
从需求来看，各类指标表现仍然偏弱：消费方面，疫情影响消退之后，服务消费明显改善，不过
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耐用品消费不足，消费品零售回升幅度受限；投资方面，基建投资增速较高，不过房地产投资仍
较低迷，整体固定投资增速小幅回升；外需方面，海外经济体需求不足，外需对国内经济仍是拖
累项。从产出来看，工业方面，部分中上游产出有所恢复，不过房地产和外需不足制约了恢复高
度，加上春节靠前因素影响，前 2月工业增加值反弹幅度受限；服务业方面，防疫政策优化后服
务业恢复最明显，服务业生产指数也实现快速回升，成为支撑一季度经济的主要力量。
金融数据方面，2023年 1月新增人民币贷款 4.9万亿元，前值 1.4万亿元，同比多增 9227
亿元；社融规模存量为 350.93万亿元，同比增加 9.4%；新增社融规模 5.98万亿元，前值 13058
亿元，同比少增 1959亿元；1月 M2同比增长 12.6%，前值 11.8%，M1货币供应同比 6.7%，前值
3.7%，M0货币供应同比 7.9%，前值 15.3%。2023年 2月新增人民币贷款 1.81万亿元，前值 4.9
万亿元，同比多增 5928亿元；社融规模存量为 353.97万亿元，同比增加 9.9%；新增社融规模 3.16
万亿元，前值 5.98万亿元，同比多增 1.95万亿元；2月 M2同比增长 12.9%，前值 12.6%，M1货
币供应同比 5.8%，前值 6.7%，M0货币供应同比 10.6%，前值 7.9%。
资金面方面，2023年一季度（截至 3月 29日）央行公开市场净回笼 3650亿元，其中央行超
量续作 MLF5590亿元。2023年 3月 27日央行下调金融机构存款准备金率 0.25个百分点（不含已
执行 5%存款准备金率的金融机构），释放约 5000亿资金。四季度资金面整体呈 1~2月均衡偏紧 3
月转为均衡偏松态势。R001一季度（截至 3月 29日）均值在 1.79%附近，上行 50BP，R007均值
在 2.3%，上行 41BP。在季度内，以 R001均值来看，1、2、3三个月先上后下（1.49%，2.09%，
1.77%），以 R007均值来看，1、2、3三个月逐步上行后稳定（2.12%，2.38%，2.38%）。
本运作期内，本基金本基金调整了债券仓位，积极应对市场变化。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末银河季季盈 90天滚动持有短债 A的基金份额净值为 1.0102元，本报告期基
金份额净值增长率为 1.11%，同期业绩比较基准收益率为 0.67%；截至本报告期末银河季季盈 90
天滚动持有短债 C的基金份额净值为 1.0093元，本报告期基金份额净值增长率为 1.06%，同期业
绩比较基准收益率为 0.67%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内（2023年 1月 31日至 2023年 3月 31日）出现连续二十个工作日基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
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5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 17,257,638.08 89.15
其中：债券 17,257,638.08 89.15
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 1,900,254.55 9.82

其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 180,221.29 0.93
8 其他资产 20,030.85 0.10
9 合计 19,358,144.77 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 17,257,638.08 89.39
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
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10 合计 17,257,638.08 89.39
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 019679 22国债 14 90,000 9,112,426.03 47.20
2 019638 20国债 09 80,000 8,145,212.05 42.19
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金未进行贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金暂未参与国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金暂未参与国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
无。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券中，没有发行主体被监管部门立案调查的情形，在报告编制日前一
年内也没有受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
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序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 20,030.85
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 20,030.85
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
银河季季盈 90天滚动持有
短债 A
银河季季盈 90天滚动持有
短债 C
报告期期初基金份额总额 94,704,306.61 128,176,464.44
报告期期间基金总申购份额 253,742.68 99,046.20
减:报告期期间基金总赎回份额 92,290,667.75 111,817,412.80
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 2,667,381.54 16,458,097.84
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的交易。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
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8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立银河季季盈 90天滚动持有短债债券型证券投资基金的文件
2、《银河季季盈 90天滚动持有短债债券型证券投资基金基金合同》
3、《银河季季盈 90天滚动持有短债债券型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5、银河季季盈 90天滚动持有短债债券型证券投资基金财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1568号 15楼
9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38568888 /400-820-0860
公司网址：http://www.cgf.cn


银河基金管理有限公司
2023年 4月 21日