0.0278% 基金管理人：长信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2023年 10月 25日
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 2页 共 14页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同的规定，于 2023年 10月 23日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 7月 1日起至 2023年 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长信先优债券
基金主代码 004885
交易代码 004885
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 8月 1日
报告期末基金份额总额 83,758,435.43份
投资目标 通过积极主动的资产管理和严格的风险控制，在保持基
金资产流动性的前提下，力争获取高于业绩比较基准的
投资收益，为投资者提供稳定增长的投资收益。
投资策略 1、资产配置策略
本基金将利用全球信息平台、外部研究平台、行业
信息平台以及自身的研究平台等信息资源，基于本基金
的投资目标和投资理念，从宏观和微观两个角度进行研
究，开展战略资产配置，之后通过战术资产配置再平衡
基金资产组合，实现组合内各类别资产的优化配置，并
对各类资产的配置比例进行定期或不定期调整。
2、债券投资策略
本基金主要采用积极管理型的投资策略，自上而下
分为战略性策略和战术性策略两个层面，结合对各市场
上不同投资品种的具体分析，共同构成本基金的投资策
略结构。
3、股票投资策略
（1）行业配置策略
在行业配置层面，本基金将运用“自上而下”的行
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 3页 共 14页
业配置方法，通过对国内外宏观经济走势、经济结构转
型的方向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整的
深入研究，采用价值理念与成长理念相结合的方法来对
行业进行筛选。
（2）个股投资策略
本基金将结合定性与定量分析，主要采取自下而上
的选股策略。基金依据约定的投资范围，基于对上市公
司的品质评估分析、风险因素分析和估值分析，筛选出
基本面良好的股票进行投资，在有效控制风险前提下，
争取实现基金资产的长期稳健增值。
（3）存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，
基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭
证的投资。
4、其他类型资产投资策略
在法律法规或监管机构允许的情况下，本基金将在
严格控制投资风险的基础上适当参与权证、资产支持证
券等金融工具的投资。
业绩比较基准 中债综合指数收益率*80%+中证 500指数收益率*20%
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险
品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合
型基金和股票型基金。
基金管理人 长信基金管理有限责任公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 长信先优债券 A 长信先优债券 C
下属分级基金的交易代码 004885 016820
报告期末下属分级基金的份额总额 83,735,444.72份 22,990.71份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2023年 7月 1日-2023年 9月 30日）
长信先优债券 A 长信先优债券 C
1.本期已实现收益 -1,624,168.28 -728.23
2.本期利润 -615,995.37 -280.07
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0066 -0.0074
4.期末基金资产净值 87,059,804.90 23,851.02
5.期末基金份额净值 1.0397 1.0374
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 4页 共 14页
开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长信先优债券 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.57% 0.13% -1.00% 0.16% 0.43% -0.03%
过去六个月 -1.53% 0.17% -1.33% 0.16% -0.20% 0.01%
过去一年 -1.76% 0.16% 0.57% 0.17% -2.33% -0.01%
过去三年 8.66% 0.18% 2.62% 0.22% 6.04% -0.04%
过去五年 29.95% 0.23% 11.42% 0.26% 18.53% -0.03%
自基金合同
生效起至今
34.50% 0.21% 7.09% 0.26% 27.41% -0.05%
长信先优债券 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.63% 0.13% -1.00% 0.16% 0.37% -0.03%
过去六个月 -1.64% 0.17% -1.33% 0.16% -0.31% 0.01%
自份额增加
日起至今
-2.47% 0.16% -0.77% 0.17% -1.70% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 5页 共 14页
注：1、基金管理人自 2022年 10月 19日起对长信先优债券进行份额分类，原有基金份额为 A类
份额，增设 C类份额。
2、长信先优债券 A图示日期为 2017年 8月 1日至 2023年 9月 30日，长信先优债券 C图示日
期为 2022年 10月 19日（份额增加日）至 2023年 9月 30日。
3、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6个月内为建仓期；建仓期结束时，本基金
的各项投资比例已符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 6页 共 14页
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
程放
长信先优
债券型证
券投资基
金、长信
利发债券
型证券投
资基金、
长信先锐
混合型证
券投资基
金和长信
乐信灵活
配置混合
型证券投
资基金的
基金经理
2020年 12月
31日
- 10年
北京大学金融学硕士毕业，具有基金从业
资格，中国国籍。曾任职于广发银行股份
有限公司、兴银基金管理有限责任公司，
2020年 8月加入长信基金管理有限责任
公司，曾任长信合利混合型证券投资基金
的基金经理，现任长信先优债券型证券投
资基金、长信利发债券型证券投资基金、
长信先锐混合型证券投资基金和长信乐
信灵活配置混合型证券投资基金的基金
经理。
注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更基金经理的日期根据对外披露
的公告日期填写；
2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律
法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利
益的行为。
本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基
金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，
加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同
时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监
督。
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 7页 共 14页
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参
与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未
发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2023年三季度，资产价格仍在反映第二季度以来经济复苏的整体情况。权益市场整体偏向价
值和小盘风格，期间高景气行业的大盘成长风格虽然有所反应但整体仍震荡向下，而顺周期行业
由于受到经济复苏阶段短期波动而表现偏弱。我们延续第二季度以来的思路，基于经济数据，策
略上继续关注胜率优于赔率的行业，整体上偏向低估值、稳定收益率行业，看好其价值重估，包
括银行、交运、上游资源品、电力、必选消费品等。这类资产供需相对稳定，在复苏阶段有望获
得确定性收益。我们认为当前位置权益市场具备中长期投资价值，权益仓位控制在中枢以上。
债券部分，在利率相对低位阶段保持一定灵活性。三季度债券市场在意外降息后，利率下行
后又迅速上行，体现出市场在利率相对低位分歧加剧，同时季末资金面的波动也加剧了债券市场
波动。整体看，债券市场延续二季度特征，利率债优于信用债优于可转债，久期策略优于票息策
略，而可转债由于权益市场和利率上行双重压力，表现弱于纯债。组合在三季度央行降息后缩减
债券久期，同时整体控制可转债仓位，坚持绝对收益增强策略，加仓银行、交运转债为代表的低
估值行业转债品种，更加注重个券安全边际和赔率，对组合净值起到了一定防御作用。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2023年 9月 30日，长信先优债券 A基金份额净值为 1.0397元，份额累计净值为 1.3347
元，本报告期内长信先优债券 A 净值增长率为-0.57%；长信先优债券 C 基金份额净值为 1.0374
元，份额累计净值为 1.0824元，本报告期内长信先优债券 C净值增长率为-0.63%，同期业绩比较
基准收益率为-1.00%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 11,907,749.02 13.64
其中：股票 11,907,749.02 13.64
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 8页 共 14页
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 70,865,194.55 81.15
其中：债券 70,865,194.55 81.15
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 4,002,437.04 4.58
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 338,849.52 0.39
8 其他资产 211,619.58 0.24
9 合计 87,325,849.71 100.00
注：本基金本报告期末未通过港股通交易机制投资港股。本基金本报告期末未参与转融通证券出
借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 3,110,090.00 3.57
C 制造业 4,707,913.00 5.41
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 1,106,050.00 1.27
E 建筑业 110,460.00 0.13
F 批发和零售业 397,880.00 0.46
G 交通运输、仓储和邮政业 214,320.00 0.25
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 147,255.00 0.17
J 金融业 1,436,441.02 1.65
K 房地产业 428,040.00 0.49
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 249,300.00 0.29
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 11,907,749.02 13.67
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 9页 共 14页
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 600919 江苏银行 94,489 678,431.02 0.78
2 601088 中国神华 16,000 499,200.00 0.57
3 600938 中国海油 23,000 486,220.00 0.56
4 000975 银泰黄金 30,000 426,900.00 0.49
5 601225 陕西煤业 20,000 369,200.00 0.42
6 000543 皖能电力 60,000 364,200.00 0.42
7 000651 格力电器 10,000 363,000.00 0.42
8 601966 玲珑轮胎 17,000 345,440.00 0.40
9 600585 海螺水泥 12,000 312,360.00 0.36
10 600188 兖矿能源 15,000 303,750.00 0.35
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 12,165,152.88 13.97
2 央行票据 - -
3 金融债券 5,015,518.03 5.76
其中：政策性金融债 5,015,518.03 5.76
4 企业债券 35,595,095.00 40.87
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 5,097,620.55 5.85
7 可转债（可交换债） 12,991,808.09 14.92
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 70,865,194.55 81.38
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 019694 23国债 01 120,000 12,165,152.88 13.97
2 149673 21国信 10 70,000 7,223,512.11 8.29
3 149828 22东财 01 70,000 7,105,841.53 8.16
4 188135 21华能 01 60,000 6,085,471.23 6.99
5 102280294 22中粮 MTN002 50,000 5,097,620.55 5.85
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 10页 共 14页
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内本基金投资的前十名证券中，发行主体国信证券股份有限公司于 2023年 9月 1日收
到中国证券监督管理委员会出具的关于对国信证券股份有限公司采取责令改正措施的决定，经查，
国信证券存在薪酬考核不合理，未严格落实收入递延支付要求、部分债券承揽人员薪酬收入与项
目直接挂钩，内部问责机制不健全，个别项目内控跟踪落实不到位，部分内核员工独立性不足，
部分岗位人员出现廉洁从业风险，廉洁从业检查流于形式的情况，上述情况违反了《证券发行上
市保荐业务管理办法》第三十二条、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第六条、
《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》第六条、《证券公司投资银行类业务内部控制指
引》第五条、第七条、第二十九条、第三十条、第三十一条的规定，中国证监会决定对国信证券
股份有限公司采取责令改正的行政监督管理措施。
报告期内本基金投资的前十名证券中，发行主体海通证券股份有限公司于 2022年 9月 30日
收到中国证券监督管理委员会上海监管局出具的关于对海通证券采取责令改正措施的决定（沪证
监决〔2022〕173号），经查，海通证券未按期完成子公司组织架构整改，涉及未整改事项多，整
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 11页 共 14页
改进度缓慢，反映出公司合规意识薄弱、风险管理不足、内部控制不完善等问题。上述情形违反
了《证券公司监督管理条例》（国务院令第 653号）第二十七条第一款规定。根据《证券公司监督
管理条例》第七十条第一款规定，中国证券监督管理委员会上海监管局决定对海通证券采取责令
改正的监管措施。
对如上证券投资决策程序的说明：公司研究部门按照内部研究工作规范对该证券进行分析后
将其列入基金投资对象备选库。在此基础上本基金的基金经理根据具体市场情况独立作出投资决
策。该事件发生后，本基金管理人对该证券的发行主体进行了进一步了解与分析，认为此事件未
对该证券投资价值判断产生重大的实质性影响。本基金投资于该证券的投资决策过程符合制度规
定的投资权限范围与投资决策程序。
报告期内本基金投资的前十名证券中其余的发行主体未出现被监管部门立案调查或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 55,627.85
2 应收证券清算款 155,282.31
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 709.42
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 211,619.58
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 132018 G三峡 EB1 1,914,923.15 2.20
2 110059 浦发转债 1,741,051.62 2.00
3 110081 闻泰转债 969,234.66 1.11
4 113056 重银转债 882,370.79 1.01
5 113052 兴业转债 877,146.67 1.01
6 113042 上银转债 872,549.04 1.00
7 127012 招路转债 382,873.56 0.44
8 110079 杭银转债 349,188.41 0.40
9 127032 苏行转债 315,190.16 0.36
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 12页 共 14页
10 110073 国投转债 302,537.66 0.35
11 113044 大秦转债 294,344.52 0.34
12 113648 巨星转债 263,618.19 0.30
13 113062 常银转债 235,408.05 0.27
14 123101 拓斯转债 233,818.63 0.27
15 127056 中特转债 219,402.25 0.25
16 113037 紫银转债 211,712.33 0.24
17 110084 贵燃转债 193,341.99 0.22
18 110072 广汇转债 188,149.32 0.22
19 123177 测绘转债 185,579.38 0.21
20 113021 中信转债 174,734.84 0.20
21 127055 精装转债 171,828.29 0.20
22 127006 敖东转债 163,807.12 0.19
23 113033 利群转债 160,952.47 0.18
24 123126 瑞丰转债 157,181.99 0.18
25 113638 台 21转债 148,931.21 0.17
26 113566 翔港转债 147,213.86 0.17
27 113505 杭电转债 138,247.40 0.16
28 110082 宏发转债 136,728.49 0.16
29 123163 金沃转债 121,295.75 0.14
30 123142 申昊转债 105,062.30 0.12
31 118028 会通转债 100,333.28 0.12
32 127078 优彩转债 98,468.10 0.11
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 长信先优债券 A 长信先优债券 C
报告期期初基金份额总额 181,959,315.69 62,895.77
报告期期间基金总申购份额 70,366.39 19,030.26
减:报告期期间基金总赎回份额 98,294,237.36 58,935.32
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 83,735,444.72 22,990.71
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 13页 共 14页
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
（%）
机构
1
2023年 7月
3日至 2023
年 9月 30
日
26,117,882.64 - - 26,117,882.64 31.18
2
2023年 7月
1日至 2023
年 7月 2日
52,079,041.96 0.00 52,079,041.96 0.00 0.00
产品特有风险
1、基金净值大幅波动的风险
单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变
现成本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。
2、赎回申请延期办理的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者
小额赎回面临部分延期办理的情况。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显著降低，从而使基金在
投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
长信先优债券 2023年第 3季度报告
第 14页 共 14页
2、《长信先优债券型证券投资基金基金合同》；
3、《长信先优债券型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信先优债券型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
长信基金管理有限责任公司网站：https://www.cxfund.com.cn。
长信基金管理有限责任公司
2023年 10月 25日