0.0000% 基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2015年3月31日
§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年3月30日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本报告中财务资料经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计。
本报告期自2014年1月1日至12月31日止。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称
华商中证500指数分级（场内简称：华商500）
场内简称
华商500
基金主代码
166301
交易代码
166301
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2012年9月6日
基金管理人
华商基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
62,967,803.47份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
深圳证券交易所
上市日期
2012-9-25
下属分级基金的基金简称
华商中证500指数分级
华商500A
华商500B
下属分级基金的场内简称
华商500
华商500A
华商500B
下属分级基金的交易代码
166301
150110
150111
报告期末下属分级基金份额总额
15,329,397.47份
19,055,362.00份
28,583,044.00份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金运用完全复制的被动型指数化投资方法，通过严格的投资纪律约束和数量化风险手段，力争将本基金的净值增长率与标的指数之间的日均跟踪误差偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制4%以内，获得与标的指数收益相类似的回报。
投资策略
本基金采用完全复制法，以中证500指数作为标的指数，按照成份股在指数中的组成及其基准权重构建股票投资组合，通过运用深入的基本面研究及先进的数量化投资技术，严格控制与目标指数的偏离风险，以拟合、跟踪标的指数的收益表现，并根据标的指数的成份股及其权重的变动而进行相应调整，获得与标的指数收益相似的回报。
业绩比较基准
95%×中证500指数收益率+5%×商业银行人民币活期存款利率（税后）
风险收益特征
本基金是股票型证券投资基金，其预期收益和风险水平高于其它类型的基金产品；同时本基金为指数型基金，紧密跟踪中证500指数，具有和标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特定，属于证券投资基金中预期风险较高、预期收益也较高的基金产品。
下属分级基金的风险收益特征
华商中证500指数分级份额具有风险较高、收益较高的特征。
华商中证500A类份额具有低风险、收益相对稳定的特征。
华商中证500B类份额具有高风险、高预期收益的特征。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
华商基金管理有限公司
中国工商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
周亚红
蒋松云
联系电话
010-58573600
010-66105799
电子邮箱
zhouyh@hsfund.com
custody@icbc.com.cn
客户服务电话
4007008880
95588
传真
010-58573520
010-66105798
2.4信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
基金年度报告备置地点
基金管理人及基金托管人办公场所
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
2014年
2013年
2012年9月6日(基金合同生效日)-2012年12月31日
本期已实现收益
7,030,042.43
11,793,615.93
-2,244,022.13
本期利润
5,823,342.18
11,998,153.80
1,416,175.01
加权平均基金份额本期利润
0.2384
0.2117
0.0104
本期基金份额净值增长率
25.85%
10.11%
1.90%
3.1.2 期末数据和指标
2014年末
2013年末
2012年末
期末可供分配基金份额利润
0.4124
0.1218
-0.0422
期末基金资产净值
88,934,584.43
51,497,454.23
61,134,263.52
期末基金份额净值
1.412
1.122
1.019
注：1.本基金的基金合同于2012年9月6日生效。
2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
4.对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分余额的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
3.52%
1.19%
7.88%
1.37%
-4.36%
-0.18%
过去六个月
25.73%
1.04%
33.64%
1.16%
-7.91%
-0.12%
过去一年
25.85%
1.07%
36.89%
1.18%
-11.04%
-0.11%
自基金合同生效起至今
41.20%
1.15%
63.52%
1.30%
-22.32%
-0.15%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：①本基金合同生效日为2012年9月6日。
②根据《华商中证500指数分级股票型基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括中证500指数的成份股、备选成份股、新股（含首次公开发行和增发）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：投资股票组合的比例占基金资产的85%-95%，其中投资于中证500指数的成份股及其备选成份股的投资比例不低于股票资产的90%，权证投资占基金资产净值的比例为0%-3%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其他金融工具的投资比例符合法律规则和监管机构的规定。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：本基金合同生效日为2012年9月6日。合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
本基金合同生效日为2012年9月6日,本基金本报告期内未进行利润分配。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
华商基金管理有限公司由华龙证券股份有限公司、中国华电集团财务有限公司、济钢集团有限公司共同发起设立，经中国证监会证监基金字【2005】160号文批准设立，于2005年12月20日成立，注册资本金为1亿元人民币。公司注册地北京。
截止2014年12月31日，本公司旗下共管理二十一只基金产品，分别为华商领先企业混合型开放式证券投资基金、华商盛世成长股票型证券投资基金、华商收益增强债券型证券投资基金、华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金、华商产业升级股票型证券投资基金、华商稳健双利债券型证券投资基金、华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金、华商稳定增利债券型证券投资基金、华商价值精选股票型证券投资基金、华商主题精选股票型证券投资基金、华商中证500指数分级证券投资基金、华商现金增利货币市场基金、华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金、华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金、华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金、华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金、华商双债丰利债券型证券投资基金、华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金、华商新量化灵活配置混合型证券投资基金、华商新锐产业灵活配置混合型证券投资基金、华商未来主题股票型证券投资基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
费鹏
基金经理，量化投资部副总经理
2014年6月10日
-
8
男，房地产金融学博士，具有基金从业资格。2003年11月至2004年8月，就职于中国国际金融有限公司，任研究部经理；2007年5月至2009年3月，就职于美国W&L Asset Management, Inc，任资本市场策略部分析师；2009年5月至2011年7月，就职于中国对外经济贸易信托有限公司，任证券投资部总经理；2011年8月，加入华商基金管理有限公司，2011年9月起至2013年8月5日担任华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理。2013年4月9日起至今担任华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2014年6月5日起至今担任华商新量化灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2014年6月10日起至今担任华商中证500指数分级证券投资基金基金经理。
路阳
基金经理
2013年12月30日
2014年6月10日
7
男，金融学硕士，中国籍，具有基金从业资格。2006年12月至2007年7月，就职于中软融鑫计算机系统工程公司，任模型研发工程师；2007年7月至2007年10月，就职于大众国际资信评估公司，任分析师；2007年10月至2009年9月，就职于民生证券有限公司，任合规监测及金融工程师；2009年9月加入华商基金管理有限公司，从事量化研究及产品设计工作;2013年2月28日至2013年12月30日，担任华商中证500指数分级证券投资基金的基金经理助理。
注：①“任职日期”和“离职日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
中证500指数在2014年内屡创新高，年度涨幅39.01%。基金净值年度涨幅25.85%，规模从5100万增长至8900万。由于基金规模较小，报告期内，基金仓位受申购、赎回、分级套利影响较大，且基金的固定费用占比较高，因此指数基金的跟踪误差略有扩大。操作上，严格执行指数基金的管理流程及方法，将跟踪误差控制在合同约定范围内。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2014年12月31日，本基金份额净值为1.412元，份额累计净值为1.412元。本年度基金份额净值增长率为25.85%，同期基金业绩比较基准的收益率为36.89%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率11.04个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2015年将是十八届三中全会各项深化改革的政策真正落实的年份，新兴产业将继续获得政府的政策支持，同时需求市场也将进一步打开。中证500指数成分大多都是具有良好的成长性的中小盘股票，仍将获益于改革政策的实施，并相对于创业板等成长性指数具有相对的估值优势。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金遵循下列7.4 报表附注所述的估值政策和估值原则对基金持有的资产和负债进行估值。
为确保估值政策和估值原则的合理合法性，公司成立估值委员会和风险内控小组。公司总经理任估值委员会负责人，委员包括投资总监、基金运营部经理、基金会计主管、研究发展部经理（若负责人认为必要，可适当增减委员会委员），主要负责投资品种估值政策的制定和公允价值的计算，并在定期报告中计算公允价值对基金资产净值及当期损益的影响。公司督察长任风险内控小组负责人，成员包括监察稽核部和基金事务相关人员（若负责人认为必要，可适当增减小组成员），主要负责投资品种估值政策的制定和公允价值的计算，并在定期报告中计算公允价值对基金资产净值及当期损益的影响。公司督察长任风险内控小组负责人，成员包括监察稽核部和基金事务相关人员（若负责人认为必要，可适当增减小组成员），主要负责对估值时所采用的估值模型、假设、参数及其验证机制进行审核并履行相关信息披露义务。
在严格遵循公平、合理原则下，公司制订了健全、有效的估值政策流程：
1.基金运营部基金会计应实时监控股票停牌情况，对于连续5个交易日不存在活跃市场的股票及时提示研究发展部并发出预警；
2.由研究发展部估值小组确认基金持有的投资品种是否采用估值方法确定公允价值，若确定用估值方法计算公允价值，则在参考证券业协会的意见或第三方意见后确定估值方法，并确定估值所用的行业指数和指数日收益率；
3.由估值委员会计算该投资品种的公允价值，并将计算结果提交风险内控小组；
4.风险内控小组审核该投资品种估值方法的适用性和公允性，出具审核意见并提交公司管理层；
5.公司管理层审批后，该估值方法方可实施。
为了确保旗下基金持有投资品种进行估值时估值政策和程序的一贯性，风险内控小组应定期对估值政策、程序及估值方法进行审核，并建立风险防控标准。在考虑投资策略的情况下，公司旗下的不同基金持有的同一证券的估值政策、程序及相关的方法应保持一致。除非产生需要更新估值政策或程序的情形，已确定的估值政策和程序应当持续适用。
风险内控小组和估值委员会应互相协助定期对估值政策和程序进行评价，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后应及时修订估值方法，以保证其持续适用。估值政策和程序的修订建议由估值委员会提议，风险内控小组审核并提交公司管理层，待管理层审批后方可实施。公司旗下基金在采用新投资策略或投资新品种时，应由风险内控小组对现有估值政策和程序的适用性做出评价。
在采用估值政策和程序时，风险内控小组应当审查并充分考虑参与估值流程各部门及人员的经验、专业胜任能力和独立性，通过参考行业协会估值意见、参考托管行及其他独立第三方机构估值数据等一种或多种方式的有效结合，减少或避免估值偏差的发生。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金在报告期内未进行利润分配。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期，本基金自2014年8月8日至2014年12月5日基金资产净值连续82个工作日低于五千万元。
根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，经基金管理人董事会审议，决定将华商中证500指数分级证券投资基金转型。2014年11月26日，中国证监会正式受理了基金转型的申请。2014年12月18日，中国证监会下发《关于准予华商中证500指数分级证券投资基金变更注册的批复》（证监许可【2014】1378号），准予基金转型方案。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，本基金托管人在对华商中证500指数分级证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，华商中证500指数分级证券投资基金的管理人——华商基金管理有限公司在华商中证500指数分级证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内，华商中证500指数分级证券投资基金未进行利润分配。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对华商基金管理有限公司编制和披露的华商中证500指数分级证券投资基金2014年年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§6 审计报告
6.1 审计报告基本信息
财务报表是否经过审计
是
审计意见类型
标准无保留意见
审计报告编号
普华永道中天审字(2015)第20428号
注：本报告中财务资料经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具了标准无保留意见的审计报告，投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
§7 年度财务报表
7.1资产负债表
会计主体：华商中证500指数分级证券投资基金
报告截止日： 2014年12月31日
单位：人民币元
资 产
本期末
2014年12月31日
上年度末
2013年12月31日
资 产：
银行存款
6,038,974.99
13,049,805.06
结算备付金
44,976.51
-
存出保证金
16,689.25
40,660.64
交易性金融资产
85,115,475.14
46,675,788.00
其中：股票投资
85,115,475.14
46,675,788.00
基金投资
-
-
债券投资
-
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
-
应收证券清算款
12,211,968.70
-
应收利息
1,401.85
2,664.99
应收股利
-
-
应收申购款
1,192.14
831.45
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
103,430,678.58
59,769,750.14
负债和所有者权益
本期末
2014年12月31日
上年度末
2013年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
8,119,335.31
应付赎回款
14,152,314.15
-
应付管理人报酬
76,562.25
39,183.80
应付托管费
16,843.66
8,620.45
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
107,036.26
15,156.35
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
143,337.83
90,000.00
负债合计
14,496,094.15
8,272,295.91
所有者权益：
实收基金
62,967,803.47
45,907,706.83
未分配利润
25,966,780.96
5,589,747.40
所有者权益合计
88,934,584.43
51,497,454.23
负债和所有者权益总计
103,430,678.58
59,769,750.14
注：报告截止日2014年12月31日，华商中证500指数分级证券投资基金之基础份额净值1.412元，A类份额参考净值1.145元，B类份额参考净值1.591；基金份额总额62,967,803.47份，其中华商中证500指数分级证券投资基金之基础份额15,329,397.47份，A类份额19,055,362.00份，B类份额28,583,044.00份。
7.2 利润表
会计主体：华商中证500指数分级证券投资基金
本报告期：2014年1月1日至2014年12月31日
单位：人民币元
项 目
本期
2014年1月1日至2014年12月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
一、收入
7,092,078.46
13,653,953.85
1.利息收入
32,105.78
58,175.56
其中：存款利息收入
32,105.78
58,175.56
债券利息收入
-
-
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
-
-
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
8,143,632.34
13,232,441.07
其中：股票投资收益
8,016,490.59
12,722,014.52
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
127,141.75
510,426.55
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
-1,206,700.25
204,537.87
4. 汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
123,040.59
158,799.35
减：二、费用
1,268,736.28
1,655,800.05
1．管理人报酬
308,514.66
607,973.98
2．托管费
67,873.22
133,754.28
3．销售服务费
-
-
4．交易费用
289,465.55
309,151.51
5．利息支出
-
-
其中：卖出回购金融资产支出
-
-
6．其他费用
602,882.85
604,920.28
三、利润总额 （亏损总额以“-”号填列）
5,823,342.18
11,998,153.80
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
5,823,342.18
11,998,153.80
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：华商中证500指数分级证券投资基金
本报告期：2014年1月1日至2014年12月31日
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12月31日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
45,907,706.83
5,589,747.40
51,497,454.23
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润）
-
5,823,342.18
5,823,342.18
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
17,060,096.64
14,553,691.38
31,613,788.02
其中：1.基金申购款
98,011,567.21
38,493,980.74
136,505,547.95
2.基金赎回款
-80,951,470.57
-23,940,289.36
-104,891,759.93
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
62,967,803.47
25,966,780.96
88,934,584.43
项目
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
59,990,696.86
1,143,566.66
61,134,263.52
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润）
-
11,998,153.80
11,998,153.80
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-14,082,990.03
-7,551,973.06
-21,634,963.09
其中：1.基金申购款
101,585,553.35
4,200,821.94
105,786,375.29
2.基金赎回款
-115,668,543.38
-11,752,795.00
-127,421,338.38
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益�