0.9701% 基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年一月十八日
中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金 2019年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 1月 17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中银价值混合
场内简称 中银价值
基金主代码 163810
交易代码 163810
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年 8月 25日
报告期末基金份额总额 143,718,274.96份
投资目标 在主动灵活的资产配置和动态行业配置基础上，精选价值相
对低估的优质上市公司股票，力求获得基金资产的长期稳健
增值。
投资策略 本基金采用灵活积极的资产配置和股票投资策略。在资产配
置中，通过以宏观经济及宏观经济政策分析为核心的情景分
析法来确定投资组合中股票、债券和现金类资产等的投资范
围和比例，并结合对市场估值、流动性、投资主体行为、市
场情绪等因素的综合判断进行灵活调整；在行业选择中，基
于动态的行业相对价值比较，发掘估值优势行业；在股票投
资中，采取“自下而上”的策略，优选价值相对低估的优质公
司股票构建投资组合，并辅以严格的投资组合风险控制，以
获得长期持续稳健的投资收益。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×60% + 上证国债指数收益率×40%
风险收益特征 本基金是混合型基金，预期风险收益水平低于股票型基金，
高于债券型基金和货币市场基金。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2019年 10月 1日-2019年 12月 31日)
1.本期已实现收益 28,485,868.44
2.本期利润 28,573,992.54
3.加权平均基金份额本期利润 0.1953
4.期末基金资产净值 270,886,773.84
5.期末基金份额净值 1.885
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 11.60% 0.65% 4.83% 0.44% 6.77% 0.21%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2010年 8月 25日至 2019年 12月 31日)
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资
产配置比例均符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
王睿 基金经理 2019-09-18 - 12
中银基金管理有限公司助
理副总裁（AVP）,经济学硕
士。曾任华宝兴业基金研究
员、交银施罗德基金投资经
理。2018年加入中银基金管
理有限公司，2018年 11月
至今任中银新经济基金经
理，2019年 9月至今任中银
价值基金基金经理。具有 12
年证券从业年限。具备基金
从业资格。
注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根
据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、
证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会
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的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽
责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了
《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理
办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制
度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益
输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体
系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证
公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管
理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行
为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不
同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到
公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生
异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，全球经济仍在下滑通道中，美国经济受消费回落影响预计继续温和放缓，
欧元区、日本和新兴市场经济前景取决于制造业和出口复苏的时点和强度。国内经济方面，
内外需表现不佳，经济下行压力仍存，但也出现了一些短期企稳的迹象，猪价迅速上涨但涨
势接近尾声，通胀预期大幅抬升后逐步企稳。
2. 市场回顾
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债券市场方面，四季度债市各品种出现不同程度上涨。可转债方面，四季度中证转债指
数上涨 6.59%，主要受益于权益市场在四季度的上涨，同时转债估值较前期继续提升。股票
市场方面，四季度上证综指上涨 4.99%，代表大盘股表现的沪深 300指数上涨 7.39%，中小
板综合指数上涨 8.27%，创业板综合指数上涨 9.03%。
3. 运行分析
四季度权益市场出现显著上涨，本基金仓位保持均衡的结构，在成长和价值，科技、医
药、消费、金融地产中都有布局，同时本基金根据个股性价比，不断寻找下行风险有限，长
期成长空间明确的公司，获得了一定收益。展望未来。我们认为经济有望短期企稳，同时我
们在年底将着眼于 2020年的布局，在保持业绩稳定的基础上力争寻找 2020年有机会的公司
4.5报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为 11.60%，同期业绩比较基准收益率为 4.83%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 206,699,193.45 75.02
其中：股票 206,699,193.45 75.02
2 固定收益投资 18,119,779.50 6.58
其中：债券 18,119,779.50 6.58
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 50,083,054.04 18.18
7 其他各项资产 612,563.25 0.22
8 合计 275,514,590.24 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
5,379,946.00
1.99
C 制造业 95,120,025.06 35.11
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,332,550.00 0.49
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 5,931,942.50 2.19
G 交通运输、仓储和邮政业 6,725,250.00 2.48
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 14,750,279.40 5.45
J 金融业 45,788,328.53 16.90
K 房地产业 25,095,930.96 9.26
L 租赁和商务服务业 2,830,146.00 1.04
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 3,744,795.00 1.38
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 206,699,193.45 76.30
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 000002 万科 A 432,293 13,911,188.74 5.14
2 600837 海通证券 657,300 10,161,858.00 3.75
3 002475 立讯精密 239,800 8,752,700.00 3.23
4 601166 兴业银行 427,700 8,468,460.00 3.13
5 600048 保利地产 522,079 8,447,238.22 3.12
6 600887 伊利股份 269,741 8,345,786.54 3.08
7 600519 贵州茅台 6,991 8,270,353.00 3.05
8 601818 光大银行 1,874,000 8,264,340.00 3.05
9 300036 超图软件 413,900 8,249,027.00 3.05
10 300078 思创医惠 643,700 7,904,636.00 2.92
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值
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比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 14,748,358.60 5.44
其中：政策性金融债 14,748,358.60 5.44
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 3,371,420.90 1.24
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 18,119,779.50 6.69
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 190301 19进出 01 100,000 10,004,000.00 3.69
2 108602 国开 1704 47,170 4,744,358.60 1.75
3 113547 索发转债 18,000 2,225,340.00 0.82
4 110059 浦发转债 7,240 790,897.60 0.29
5 110054 通威转债 2,140 268,634.20 0.10
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
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5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投资组合报告附注
5.11.12019年 05月 07日，海通证券和以及有关责任人上海富诚海富通资产管理有限公司由
于未对发行人进行全面的尽职调查等问题被上海证券交易所予以整改通知处罚。
基金管理人通过进行进一步了解后，认为该处罚不会对上述证券的投资价值构成实质性的影
响。
报告期内，本基金投资的前十名证券的其余的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 89,072.66
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 373,514.88
5 应收申购款 149,975.71
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 612,563.25
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 110054 通威转债 268,634.20 0.10
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金前十名股票未存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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本报告期期初基金份额总额 148,374,811.10
本报告期基金总申购份额 2,799,662.20
减：本报告期基金总赎回份额 7,456,198.34
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 143,718,274.96
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会准予中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金募集的文件；
2、《中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4、《中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，部分文件同时登载于基金管理人互联网站。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公
场所免费查阅。
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