0.1015% 基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2023年 4月 20日
银华-道琼斯 88指数 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 04月 18日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 01月 01日起至 03月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华-道琼斯 88指数
基金主代码 180003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2004年 8月 11日
报告期末基金份额总额 1,116,414,633.03份
投资目标 本基金将运用增强型指数化投资方法，通过严格的投资流程和数量化
风险管理，在对标的指数有效跟踪的基础上力求取得高于指数的投资
收益率，实现基金资产的长期增值。
投资策略 本基金为增强型指数基金，以道琼斯中国 88指数为基金投资组合跟
踪的标的指数，股票指数化投资部分主要投资于标的指数的成份股
票，增强部分主要选择基本面好、具有核心竞争力的价值型企业的股
票，在控制与标的指数偏离风险的前提下，力求取得超越标的指数的
投资收益率。
本基金将不高于 95%的资产投资于股票，且保持不低于基金资产 5%
的现金或到期日在一年以内的政府债券。
业绩比较基准 道琼斯中国 88指数收益率。
风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益与预期风险高于债券型基
金与货币市场基金。
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基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
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3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2023年 1月 1日-2023年 3月 31日）
1.本期已实现收益 -22,579,930.75
2.本期利润 5,317,675.80
3.加权平均基金份额本期利润 0.0047
4.期末基金资产净值 1,337,361,938.11
5.期末基金份额净值 1.1979
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.38% 0.78% 2.21% 0.91% -1.83% -0.13%
过去六个月 -3.31% 0.87% 3.36% 1.21% -6.67% -0.34%
过去一年 -7.63% 0.96% -6.92% 1.22% -0.71% -0.26%
过去三年 31.30% 1.34% 9.32% 1.28% 21.98% 0.06%
过去五年 29.86% 1.35% 6.19% 1.34% 23.67% 0.01%
自基金合同
生效起至今
546.42% 1.47% 187.86% 1.65% 358.56% -0.18%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各
项投资比例已达到基金合同的规定：本基金股票资产投资比例上限为 95%，且保持不低于基金资
产 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收
申购款等。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
周晶女
士
本基金的
基金经理
2018年 11月
12日
- 16年
硕士学位。曾就职于银华基金管理有限公
司、中欧基金管理有限公司。2018年 8
月再次加入银华基金，现任投资管理一部
基金经理。自 2018年 11月 12日起担任
银华-道琼斯 88精选证券投资基金基金
经理，自 2018年 12月 27日起兼任银华
沪港深增长股票型证券投资基金基金经
理，自 2022年 9月 29日起兼任银华积极
精选混合型证券投资基金基金经理。具有
从业资格。国籍：中国。
李旻先
生
本基金的
基金经理
2023年 1月 29
日
- 14年
硕士研究生。2008年 7月加入银华基金，
历任助理行业研究员、行业研究员、研究
组长、基金经理助理、基金经理。自 2017
年 11月 24日至 2019年 4月 26日担任银
华-道琼斯 88精选证券投资基金基金经
理，自 2018年 12月 13日至 2021年 2
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月 1日兼任银华盛利混合型发起式证券
投资基金基金经理，自 2023年 1月 29
日起兼任银华-道琼斯 88精选证券投资
基金基金经理。具有从业资格。国籍：中
国。
陈梦舒
先生
本基金的
基金经理
2023年 1月 31
日
- 12年
硕士研究生。曾就职于普天信息技术研究
院、TechOpyoins Consulting Inc.、中
国电信，2010年 9月加入银华基金，历
任助理行业研究员、行业研究员、研究组
长、基金经理助理、基金经理。自 2017
年 12月 8日至 2019年 4月 26日担任银
华-道琼斯 88精选证券投资基金基金经
理，自 2018年 12月 7日至 2021年 2月
1日兼任银华裕利混合型发起式证券投
资基金基金经理，自 2023年 1月 31日起
兼任银华-道琼斯 88精选证券投资基金
基金经理。具有从业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华-道琼斯 88精选证券
投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益
的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1日内、3日内及 5日内）同向交易的交易价差从 T检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等
方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
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本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 2次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致
不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
在岁末年初撰写年报时，我们进行了中国的权益市场过往的几轮牛熊的复盘，当时得出的结
论如下：
“中国的股市出现大牛市时，一般是以下三个因素中的至少两个发生共振所致，第一是来自
美国的需求也就是美国消费增长提速；第二是中国的内需提速，这里面既包括我们一般意义的消
费品、也包括像住房、以及我们的政府支出，也即基础设施建设。第三则是来自于新的技术创新
周期带来的需求，例如正在进行中的新能源汽车带来的技术周期以及 2013-2015年由移动互联网
普及和智能手机渗透率提升所带来的技术创新周期。若只有一个因素向好，其他因素走平，则市
场走小牛，若两个因素同时走弱则为熊市。
如果我们按照以上的思路去思考 2023年的资本市场，以上三个变量中最为确定的驱动因素是
内需的恢复，美国消费大概率是负面贡献，技术驱动因素大概率走平。因此，我们对 2023年行情
的判断是可为的，但并非全面牛市的这样的一个偏结构性行情的市场。”
回顾过去一个季度的行情走势，ChatGPT的横空出世促使笔者思考上述判断是否需要重新进
行修正，用一位海外投资者的话来说，这一划时代产品的出现，让美国沉闷低迷多时的科技创投
业看到了乌云背后的金边。这条金边也使得中国权益市场有了技术进步周期和经济复苏周期共振
的可能性，也即更大级别牛市的可能性。虽然我们认为一季度 TMT板块的行情是沾上人工智能的
边就先涨为敬的概念行情，但在我们近期的访谈和调研中，海外和国内的科技巨头们也都表达了
将在 AIGC方面增加研发支出、资本支出和应用端创新的意向。笔者倾向于认为 TMT板块本轮行情
不仅仅是短期的概念行情，最终能在业务上真实受益于 AIGC的行业和公司会是中期维度较大的投
资机会。
目前我们在 TMT板块的配置比例不高，在今年随后的几个季度里，我们应加大对该领域的研
究跟踪，那些原本质地优秀，在自身细分行业具有较强竞争力的科技公司是我们目前最为青睐的
标的。
二季度，我们将按照国内经济弱复苏，美国加息带来的全球金融市场风险可控为基准情形来
构建投资策略。各行业进入全面低基数的一个季度，最近公布的三月 PMI数据显示经济复苏的强
度是较市场当下较低预期偏强的，我们认为复苏链条上前期调整较多，股价处于低位的行业和公
司会在二季度有较好的股价表现，过去两年跌幅比较大，估值比较低、宏观关联度强、质地好的
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白马都是值得重点关注的品种。我们重点布局复苏链上的两类公司，一是行业底部基本探明，优
质公司有单位盈利回升叠加产能投放的周期成长股；二是消费品中估值不高，基本面稳健、受益
于场景修复后需求回暖的细分市场龙头。
对于中期看好的 TMT板块，我们会在加大研究力度的基础上，谨慎把握交易节奏，市场从一
个相对较低估值水位回升至今，依然会有大量的优质标的，他们在经济低迷期实现了竞争力的提
升，实现了行业格局的改善，只是暂时没有在公司的经营业绩上面得到比较充分的体现，因此股
价还处于一个相对低估的水平，这一部分的标的是我们认为在中长期最有价值和空间的投资标的。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.1979元；本报告期基金份额净值增长率为 0.38%，业绩
比较基准收益率为 2.21%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,204,081,507.70 87.47
其中：股票 1,204,081,507.70 87.47
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 118,466,078.82 8.61
8 其他资产 53,962,754.62 3.92
9 合计 1,376,510,341.14 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合
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代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 55,725,281.00 4.17
B 采矿业 23,205,364.14 1.74
C 制造业 472,028,667.32 35.30
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
2,125.00 0.00
E 建筑业 12,810,039.60 0.96
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 27,614,960.10 2.06
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
13,983,166.00 1.05
J 金融业 247,740,020.11 18.52
K 房地产业 13,238,637.00 0.99
L 租赁和商务服务业 33,594,603.84 2.51
M 科学研究和技术服务业 7,950.00 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 27,085,800.69 2.03
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 927,036,614.80 69.32
5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 21,438,068.00 1.60
B 采矿业 - -
C 制造业 165,707,125.16 12.39
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 89,881,117.00 6.72
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业 10,001.74 0.00
J 金融业 6,379.00 0.00
K 房地产业 2,202.00 0.00
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
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Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 277,044,892.90 20.72
5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 000858 五 粮 液 342,000 67,374,000.00 5.04
2 000568 泸州老窖 261,806 66,705,550.74 4.99
3 600036 招商银行 1,556,859 53,353,557.93 3.99
4 000001 平安银行 4,228,000 52,976,840.00 3.96
5 601166 兴业银行 2,391,400 40,390,746.00 3.02
6 601601 中国太保 1,557,963 40,382,400.96 3.02
7 600276 恒瑞医药 820,420 35,130,384.40 2.63
8 000725 京东方 A 6,534,816 29,014,583.04 2.17
9 300498 温氏股份 1,402,900 28,717,363.00 2.15
10 002352 顺丰控股 498,645 27,614,960.10 2.06
5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 600150 中国船舶 2,075,600 48,569,040.00 3.63
2 601975 招商南油 12,320,600 45,832,632.00 3.43
3 600026 中远海能 3,252,800 44,042,912.00 3.29
4 002960 青鸟消防 1,388,769 37,177,346.13 2.78
5 002832 比音勒芬 1,097,000 35,323,400.00 2.64
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
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注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 207,636.31
2 应收证券清算款 53,555,984.26
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 198,900.80
6 其他应收款 233.25
7 其他 -
8 合计 53,962,754.62
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
银华-道琼斯 88指数 2023年第 1季度报告
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5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,123,295,095.98
报告期期间基金总申购份额 15,210,299.17
减：报告期期间基金总赎回份额 22,090,762.12
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 1,116,414,633.03
注：如有相应情况，总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1 中国证监会核准银华-道琼斯 88精选证券投资基金募集的文件
9.1.2《银华-道琼斯 88精选证券投资基金招募说明书》
9.1.3《银华-道琼斯 88精选证券投资基金基金合同》
9.1.4《银华-道琼斯 88精选证券投资基金托管协议》
银华-道琼斯 88指数 2023年第 1季度报告
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9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
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