博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金2022年第1季度报告

基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年四月二十二日
博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金 2022年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 4月 20
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金产品基本情况
基金名称
博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资
基金
基金简称 博时招商蛇口产业园 REIT
场内简称 博时蛇口产园 REIT
基金主代码 180101
交易代码 180101
基金运作方式 契约型封闭式
基金合同生效日 2021年 6月 7日
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 900,000,000.00份
基金合同存续期 50 年（根据基金合同约定延长/缩短存续期限的
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除外）
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2021-06-21
投资目标
本基金主要投资于基础设施资产支持证券，并持
有其全部份额；本基金通过资产支持证券等特殊
目的载体取得基础设施项目公司全部股权，最终
取得相关基础设施项目完全所有权。本基金通过
主动的投资管理和运营管理，提升基础设施项目
的运营收益水平，力争为基金份额持有人提供稳
定的收益分配及长期可持续的收益分配增长，并
争取提升基础设施项目价值。
投资策略
（一）基础设施项目投资策略
1、招商蛇口博时产业园基础设施 1 期资产支持
专项计划投资策略
基金合同生效后，本基金将扣除本基金预留费用
后的全部募集资金（不含募集期利息）投资于招
商蛇口博时产业园基础设施 1期资产支持专项计
划全部资产支持证券，该专项计划投资于招商蛇
口产业园 1期 SPV等，本基金通过资产支持证券、
招商蛇口产业园 1期 SPV、项目公司等特殊目的
载体取得由招商蛇口产业园 1期原始权益人原持
有的基础设施项目的完全所有权。前述基础设施
项目的基本情况、财务状况及经营业绩分析、现
金流测算分析及未来运营展望、运营管理安排等
信息详见本基金招募说明书。
2、运营管理策略
本基金将审慎论证宏观经济因素（就业、利率、
人口结构等）、基础设施项目行业周期（供需结
构、运营收入和资产价格波动等）、其他可比资
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产项目的风险和预期收益率来判断基础设施项
目当前的投资价值以及未来的发展空间。在此基
础上，本基金将深入调研基础设施项目的基本面
（包括但不限于位置、质量、资产价格、出租率、
租金价格、租户、租约、现金流等）和运营基本
面（包括但不限于定位、经营策略、租赁能力、
运营管理能力、物业管理能力等），综合评估其
收益状况、增值潜力和预测现金流收入规模等。
同时，基金管理人将采取积极措施以提升基础设
施项目的租金收入、出租率和净收益水平，提升
长期增长前景。
本基金将探索不同的策略，对基础设施项目实施
资产保值增值措施，从而进一步提高基础设施项
目的回报率，如升级设施、翻新及重建公共区域
等。
3、扩募收购策略等资产收购策略
基金存续期内，本基金将积极寻找其他优质的基
础设施项目，以分散基础设施项目的经营风险、
提高基金资产的投资和运营收益。在评估潜在收
购机会时，本基金管理人将专注于考核收益率要
求、地理位置及增长潜力、租用及租户特征、资
产增值潜力、建筑物及设施规格等。
本基金可以通过扩募购入基础设施项目，亦可通
过出售原有部分或全部基础设施项目的方式购
入其他基础设施项目。
4、资产出售及处置策略
基金存续期内，若出现本基金原有部分或全部基
础设施项目持有期收益率下降、基础设施项目运
营质量下降、基础设施项目的市场价值持续走高
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溢价明显或有更好的收购标的等情况时，基金管
理人将寻求机会处置基础设施项目。基金管理人
将积极寻求综合实力强、报价合理的交易对手
方，在平衡资产对价、交割速度、付款方案等多
个因素后，择机处置相关基础设施项目。
如本基金存续期内基础设施项目的产权证到期
且续期困难或续期价值不明显，或本基金存续期
届满后不再续期，基金管理人将提前安排基础设
施项目处置方案，积极寻求综合实力强、报价合
理的交易对手方，在平衡资产对价、交割速度、
付款方案等多个因素后，力争于清算期内完成资
产处置。
（二）基金的融资策略
基金存续期内，在控制风险及遵循基金份额持有
人利益优先原则的前提下，本基金将综合使用各
种融资方式，提高基金份额持有人的投资收益，
包括但不限于基金扩募、回购、直接或间接对外
借入款项和法律法规允许的其他方式等。
（三）固定收益投资策略
存续期内，本基金除投资基础设施资产支持证券
外，其余基金资产应当依法投资于利率债、AAA
级信用债或货币市场工具。
本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分
析和定量分析相补充的方法，确定资产在固定收
益类证券之间的配置比例。充分发挥基金管理人
长期积累的信用研究成果，利用自主开发的信用
分析系统，深入挖掘价值被低估的标的券种，以
获取最大化的信用溢价。在谨慎投资的前提下，
力争获取稳健的投资收益。
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业绩比较基准
本基金在封闭运作期内主要投资于基础设施资
产支持证券，获取基础设施运营收益并承担基础
设施价格波动，当前暂无适用的业绩比较基准。
风险收益特征
本基金在封闭运作期内主要投资于基础设施资
产支持证券，获取基础设施运营收益并承担基础
设施价格波动。本基金的预期收益及预期风险水
平高于债券型基金和货币型基金，低于股票型基
金。
基金收益分配政策 本基金收益分配采取现金分红方式。在符合有关
基金分红的条件下，本基金每年至少进行收益分
配 1次，每次收益分配的比例应不低于合并后基
金年度可供分配金额的 90%。
资产支持证券管理人 博时资本管理有限公司
外部管理机构 深圳市招商创业有限公司
2.2 基础设施项目基本情况说明
基础设施项目名称：万海大厦
基础设施项目公司名称 深圳市万海大厦管理有限公司
基础设施项目类型 产业园区
基础设施项目主要经营模式 园区管理服务
基础设施项目地理位置 深圳市南山区
基础设施项目名称：万融大厦
基础设施项目公司名称 深圳市万融大厦管理有限公司
基础设施项目类型 产业园区
基础设施项目主要经营模式 园区管理服务
基础设施项目地理位置 深圳市南山区
§3 主要财务指标和基金收益分配情况
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 1月 1日-2022年 3月
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31日)
1.本期收入 34,158,022.06
2.本期净利润 10,943,057.94
3.本期经营活动产生的现金流量净额 6,136,586.05
3.2 其他财务指标
无。
3.3 基金收益分配情况
3.3.1本报告期及近三年的可供分配金额
单位：人民币元
期间 可供分配金额 单位可供分配金额 备注
本期 16,234,104.51 0.02 -
本年累计 16,234,104.51 0.02 -
2021年度 52,837,918.75 0.06 -
3.3.2本报告期及近三年的实际分配金额
单位：人民币元
期间 实际分配金额 单位实际分配金额 备注
本期 - - -
本年累计 - - -
2021年度 24,659,143.59 0.03
2021年度首次
分红
注：2022 年 4 月 11 日、12 日，本基金在场外、场内合计发放现金红利
27,089,589.06元，收益分配基准日为 2021年 12月 31日，为 2021年度第二次
分红。
3.3.3本期可供分配金额计算过程
单位：人民币元
项目 金额 备注
本期合并净利润 10,943,057.94 -
本期折旧和摊销 14,579,326.35 -
本期利息支出 3,345,277.37 -
本期所得税费用 -3,078,218.92 -
本期税息折旧及摊销前利润 25,789,442.74 -
调增项
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1 .基础设施项目资产减值准备
的变动
157,284.16 -
调减项
1 .应收和应付项目的变动 -2,973,012.96 -
2 .支付的利息及所得税费用 -3,107,140.42 -
3 .未来合理的相关支出预留 -3,632,469.01 -
本期可供分配金额 16,234,104.51 -
注：1：需要特别说明的是：本报告期内，受全年租金收缴率季节性特性及
疫情情况下回款放缓影响，2022年 1季度增加应收未缴租金 561.48万元。剔除
应收和应付项目变动导致的影响后，本报告期可供分配金额基本符合预期。
2：已预留 1季度基金的管理费、托管费、中介费用、应付未付的利息支出、
运营管理费、其他运营及税费支出。
3.3.4本期调整项与往期不一致的情况说明
无。
§4 基础设施项目运营情况
4.1 对报告期内基础设施项目公司运营情况的整体说明
本报告期内，基础设施项目公司整体运营情况较为稳定，季度内平均可出租
面积94,064.13平方米，平均实际出租面积81,988.42平方米，平均出租率87.16%，
平均月租金 121.23元/平方米；截至 2022年 1季度末，基础设施项目公司租户
192家，期末时点出租面积 79,442.28平方，期末时点出租率 84.46%。整体来看，
受疫情影响较 4季度末有所下降，但波动在可控范围内，目前园区疫情已得到控
制，正在加速推进储备客户签约并增加客户储备。
本报告期内实现收入 3,339.68 万元，预算完成率 92%，主要原因系两方面
的原因：一方面是 1季度租金单价处于全年季节性较低点，另一方面由于 1季度
深圳疫情再次反复，蛇口片区约 3周的时间客户无法正常办公，新客户招租滞后，
园区部分客户续租情况不及预期，且出现部分客户提前退租。项目成本总体控制
良好，本报告期内实际成本支出 469.13万元，预算完成率为 82%，1季度部分成
本暂未发生，完成率相当偏低。
4.2 基础设施项目公司运营财务数据
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4.2.1 基础设施项目公司的营业收入分析
基础设施项目公司名称:深圳市万海大厦管理有限公司、深圳市万融大厦管
理有限公司
序号 构成
本期 2022年 1月 1日至 2022年 3月 31日
金额（元） 占该项目总收入比例（％）
1 租金收入 29,819,362.29 89.29
2 物业收入 3,577,447.68 10.71
3 其他收入 - -
4 合计 33,396,809.97 100.00
4.2.2 基础设施项目公司的营业成本及主要费用分析
基础设施项目公司名称:深圳市万海大厦管理有限公司、深圳市万融大厦管
理有限公司
序号

构成
本期 2022年 1月 1日至 2022年 3月 31日
金额（元） 占该项目总成本比例（％）
1 租赁成本 144,359.17 3.08
2 物业成本 3,511,960.96 74.86
3
运营管理
成本
1,035,014.79 22.06
4
其他成
本/费用
- -
5 合计 4,691,334.92 100.00
4.2.3 基础设施项目公司的财务业绩衡量指标分析
基础设施项目公司名称:深圳市万海大厦管理有限公司、深圳市万融大厦管
理有限公司
序号 指标名称
指标含义说明及计
算公式
指标单位
本期 2022年 1月 1日
至 2022年 3月 31日
指标数值
1 毛利润金额 营业收入-营业成本 万元 2,870.55
2 毛利润率 毛利润/营业收入 % 85.95%
3 净利率（注 1） 净利润/营业收入 % 4.62%
4
净利率-不扣除
基金层面提取
部分（注 1）
（净利润+基金层面提
取部分）/营业收入
% 78.92%
5
息税折旧前净
利率
息税折旧前利润/营业
收入
% 80.61%
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注：项目公司的净利润已扣除提取到基金层面用于分红的支出，若不考虑此基金
层面提取部分，则项目公司层面本期净利润率为 78.92%。
4.3 基础设施项目公司经营现金流
4.3.1经营活动现金流归集、管理、使用情况
基础设施项目的租金收入统一由租户支付至项目公司一般户，基金管理人通
过复核、确认外部运营机构每月提交的次月预算，将次月预算资金由一般户划至
基本户。外部运营机构日常经营支出均通过基本户划付，划付流程为运营机构提
起付款申请，基金管理人复核后通过付款申请并提交相关资料至托管行，托管行
复核无误后进行划付。
本报告期内，基础设施项目公司现金流流入合计 2,628.30万元，主要包括
租金收入、物业管理费收入、押金收入；现金流出合计 1,647.51 万元，主要是
支付 2021年度所得税、房产税，本报告期内应缴纳的增值税等税费 1578.67万
元（其中 1095 万元为基础设施项目收购时的账面应纳税费，此部分价款已在收
购对价中结算，不影响收购后的项目运营业绩）。
截至本报告期末，基础设施项目出租面积 79,442.28平方米，租户 192家，
不存在单一客户租金占比较高的情况。
4.3.2 对报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况与拟采取的相应
措施的说明
本报告期内，万海大厦及万融大厦受深圳疫情及区域封控影响，一季度招商
工作难度加大，出现新客户无法抵达现场看房、原储备客户转为观望状态等情况，
整体租赁市场冷淡。同时，由于防疫工作与招商、运营工作同步开展，也在一定
程度上造成了租金收入不及预期、管理成本超出预期等情况。
本报告期内，国务院国资委及深圳市在 3月已陆续出台、明确了关于国有房
屋减免租金的抗疫纾困政策及具体措施。受周边其他国有房屋减免租金的影响，
万海大厦及万融大厦可能会存在出租率下滑、租金收缴率下降等导致营业收入及
可供分配金额减少的情形。
针对上述情况，基金管理人正积极与运营管理方及原始权益人进行多方沟通，
在保护投资人利益的首要原则前提下，积极履行管理职责，自觉响应政府号召，
主动承担社会责任，争取尽量降低相关影响。
4.4基础设施项目公司对外借入款项情况
博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金 2022年第 1季度报告
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4.4.1报告期内对外借入款项基本情况
报告期内，除本基金招募书披露的招商银行并购贷款 300,000,000元外，无
其他对外借入款项的情况，现存前期借款的基本情况如下：
借款对象：招商银行股份有限公司深圳分行
借款形式：并购贷款，用于支付股权交易对价
借款金额：人民币 3亿元整
借款利率：固定利率 3.50%/年
借款起始日：2021年 6月 8日
借款到期日：2026年 6月 8日
增信措施：
（1）项目公司万海大厦管理有限公司 100%股权的股权质押担保
（2）基础设施项目万海大厦 1、2、3栋的不动产抵押担保
本期还款金额：本报告期内于 3月 21日偿还利息金额 2,625,000.00元，本
金金额 0.00元。
截至本报告期末，本年度累计偿还利息金额 2,625,000.00元，本金金额 0.00
元；累计共计偿还利息金额 8,341,666.67元，本金金额 0.00元。
期末本金余额：人民币 3亿元整。
4.4.2本期对外借入款项情况与上年同期的变化情况分析
不适用。
4.5基础设施项目投资情况
4.5.1报告期内购入或出售基础设施项目情况
本报告期内，除基金成立时初次购入的基础设施项目，无其他购入或出售基
础设施项目。
4.5.2购入或出售基础设施项目变化情况及对基金运作、收益等方面的影响分析
报告期内，除本基金招募书披露的购入万海大厦、万融大厦外，无其他购入
或出售基础设施项目的情况。基于招募说明书对 2022 年可供分配金额的预测，
初始购入基础设施项目按发行价（2.31元）测算的基金 2022年派息率为 4.46%；
截止 2022年 3月 31日，本基金收盘价为 3.08元，较发行价涨幅为 33.33%，该
价格对应 2022年派息预测为 3.35%。
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§5 除基础设施资产支持证券之外的投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
1 固定收益投资 -
其中：债券 -
资产支持证券 -
2 买入返售金融资产 -

其中：买断式回购的买入返售
金融资产
-
3 银行存款和结算备付金合计 1,673,738.81
4 其他资产 -
5 合计 1,673,738.81
5.2 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.5 投资组合报告附注
5.5.1 基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.5.2 其他资产构成
本基金本报告期末未持有其他资产。
§6 管理人报告
6.1 基金管理人及主要负责人员情况
6.1.1 管理人及其管理基础设施基金的经验
博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金 2022年第 1季度报告
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报告期内博时基金作为本基金的管理人，已建立公募 REITs 产品治理结构、
公募 REITs产品核心团队、公募 REITs投资决策委员会，制定了产品决策流程及
机制，发布了博时基金基础设施证券投资基金投资管理制度（试行），博时基金
基础设施证券投资基金业务尽职调查制度（试行），博时基金基础设施证券投资
基金业务风险管理及内部控制手册（试行），博时基金基础设施证券投资基金运
营管理制度（试行）。管理人与运营管理方已建立运营工作机制，共同制定了《运
营管理手册》，《项目公司业务管理权责表》。
本基金为国内首批公募 REITs基金，除本基金外暂无其他基础设施基金管理
经验。基金经理基础设施投资管理经验详见 6.1.2。
6.1.2 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任职期限 基础设施
项目运营
或投资管
理年限
基础设施项目运营或投资
管理经验
说明 任职
日期
离任
日期
刘玄
基金
经理
2021-
06-07
- 11.3
刘玄先生于 2010年至 2015
年先后参与了河源东阳光
工业园区、深圳市华南城仓
储物流园区等多个基础设
施项目的市场调研、园区推
广、运营方案设计、运营制
度制定等运营管理工作；
2016年加入博时资本后先
后参与了南京朗诗绿色能
源物业公司收费权项目等
基础设施项目的市场尽调、
运营方案设计、运营及物管
团队督导、服务体系完善、
运营活动开展等运营管理
工作；2021年起负责博时
招蛇产园 REIT的运营管理
刘玄先生，硕士。
2010年起先后在深
圳市戴德梁行土地
及房地产评估有限
公司、平安信托、博
时资本工作。2021
年加入博时基金管
理有限公司。现任博
时招商蛇口产业园
封闭式基础设施证
券投资基金(2021
年 6月 7日—至今)
的基金经理。
胡海
滨
基金
经理
2021-
06-07
- 7.3
胡海滨先生于 2015年起至
今，期间负责过康景资产支
持专项计划、合生资产支持
专项计划、时代物业资产支
持专项计划、上海电气资产
支持专项计划、博时招蛇产
园 REIT等多只资产证券化
/基础设施物业/基础设施
胡海滨先生，硕士。
2005年起先后在联
想（北京）有限公司、
信达证券、长城证券
工作。2020年加入
博时基金管理有限
公司。曾任投资经
理。现任博时招商蛇
博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金 2022年第 1季度报告
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REITs项目的投资管理 口产业园封闭式基
础设施证券投资基
金(2021年 6月 7日
—至今)的基金经
理。
王翘
楚
基金
经理
2021-
06-07
- 9.3
王翘楚女士于 2012年至
2015年期间参与了贵州公
路、成自泸高速、四川成德
绵高速、沧州路桥等基础设
施产品及华润投资停车场
基金等多个基础设施项目
的投资运营管理；2015年
加入博时资本后负责前海
自贸投资园区基金、宁波工
业物流基金、云南建工呈澄
高速公路资产支持专项计
划等基础设施项目；2021
年起负责博时招蛇产园
REIT的运营管理。
王翘楚女士，硕士。
2012年起先后在华
润集团、博时资本工
作。2020年加入博
时基金管理有限公
司。现任博时招商蛇
口产业园封闭式基
础设施证券投资基
金(2021年 6月 7日
—至今)的基金经
理。
注：基础设施项目运营或投资管理年限从基金经理首次参与基础设施项目运
营或者投资项目计算。
6.2 报告期内基金费用收取情况的说明
根据《博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金招募说明书》、《博
时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金基金合同》约定，报告期内，基
金管理人计提管理费 744,860.71 元（其中包含计提的按本基金当年可供分配金
额计算的部分 232,134.29 元），资产支持专项计划管理人计提管理费
303,012.36 元（其中包含计提的按本基金当年可供分配金额计算的部分
46,426.86 元），基金托管人计提托管费 76,908.76 元，资产支持专项计划计提
托管费 0.00元，外部管理机构计提管理费 533,908.87 元。
6.3 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》
及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信
用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持
有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，
没有损害基金持有人利益的行为。
博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金 2022年第 1季度报告
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6.4 公平交易制度及执行情况的专项说明
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。
6.5 管理人对报告期内基金投资和运营分析
报告期内，因 2021 年度可供分配利润分配需要，深圳市万融大厦管理有限
公司和深圳市万海大厦管理有限公司分别赎回了南方现金增利 B（202302）货币
基金 6,500,000 元和 7,500,000 元，赎回后该货币基金余额分别为 13,500,000
元和 22,500,000元。截止 2022年 3月 31日托管户余额 1,673,559.84元。
报告期内，基金投资的基础设施项目运营情况详见报告“4. 基础设施项目
运营情况”。
6.6 管理人对宏观经济及基础设施项目所在行业的简要展望
1.宏观经济概况
从 2021年整体经济情况来看
在面对复杂严峻国内外环境、疫情和极端天气等多重挑战的情况下，2021
年国民经济持续恢复发展，发展水平再上新台阶。
2021年，国内生产总值同比增长 8.1%，近两年平均增长 5.1%，在全球主要
经济体中名列前茅，经济规模突破 110万亿元，达 114.4万亿元，稳居全球第二
大经济体。全年人均国内生产总值 80,976元，同比增长 8.0%；按年平均汇率折
算达 12,551美元，超过世界人均 GDP水平。全年国民总收入 1,133,518亿元，
同比增长 7.9%；全员劳动生产率为 146,380元/人，同比增长 8.7%。全年全国居
民人均可支配收入 35128元，比上年实际增长 8.1%，快于人均 GDP增速，与 GDP
增速同步。全年居民消费价格（CPI）比上年上涨 0.9%，整体保持稳定。全年实
际使用外商直接投资金额 1.1万亿元，比上年增长 14.9%。
总的来看，尽管全球疫情影响仍在持续，国际环境更趋复杂严峻和不确定，
国内发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，但我国经济长期向好的
基本面没有变，经济发展韧性好、潜力足、空间大的特征没有变，经济稳定恢复
和转型升级态势没有变，构建新发展格局、推动高质量发展的有利条件没有变。
从 2022年 1-2月经济运行情况来看
在当前全球疫情持续、俄乌爆发武装冲突、大宗商品及能矿资源紧张、高通
胀引发主要经济体缩表加息、外部不确定性因素增多的情况下，2022 年 1-2 月
博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金 2022年第 1季度报告
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国内主要经济指标优于预期。
主要生产需求指标有所回升：1-2 月，规模以上工业增加值同比增长 7.5%，
比上年 12 月份加快 3.2 个百分点。服务业生产指数同比增长 4.2%，比上年 12
月份加快 1.2个百分点。固定资产投资（不含农户）同比增长 12.2%，比上年全
年加快 7.3 个百分点；其中，基础设施投资增长 8.1%，加快 7.7 个百分点。社
会消费品零售总额同比增长 6.7%，比上年 12月份加快 5.0个百分点。
经济运行保持在合理区间：2月居民消费价格同比上涨 0.9%，涨幅与上月持
平，低于 3%左右的预期目标，核心 CPI保持稳定。1-2月全国城镇调查失业率平
均为 5.4%，低于 5.5%以内的预期目标。货物贸易顺差同比增长 16.3%，2月末外
汇储备余额 32138亿美元，连续 10个月保持在 3.2万亿美元以上，国际收支保
持基本平衡。
经济结构持续优化：1-2 月规模以上制造业增加值同比增长 7.3%，比上年
12 月份加快 3.5 个百分点。信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增
长 16.3%，快于全部服务业生产指数 12.1 个百分点。高技术产业投资同比增长
34.4%，快于全部投资 22.2个百分点。
高水平开放继续显效：1-2月货物进出口总额 62044亿元，同比增长 13.3%；
其中出口增长 13.6%，进口增长 12.9%。从主要贸易伙伴看，我国对“一带一路”
沿线国家进出口额增长 18.3%，对欧盟、东盟进出口额均保持两位数增长。贸易
结构不断优化。一般贸易进出口额占比达 63.5%，同比提高 1.6个百分点；民营
企业进出口额占比达 48.2%，同比提高 1.1个百分点。
综合来看，2022 年以来经济恢复趋势向好，但 1-2 月份经济总量占全年比
重较小，受短期因素影响较大，后期走势还需要观察。同时，国内外环境复杂严
峻，风险挑战有所增多，经济持续平稳增长的基础仍不牢固。

产业园行业概况及展望
本基金的基础设施项目所处行业为产业园区，根据国家统计局发布的《国民
经济行业分类》（GB/T4754-2017），行业分类为“L72 商务服务业”之“L7221 园
区管理服务”。产业园区有区别于普通住宅房地产，一般采用对工业用地的开发
和工业房产项目的投资建设，建设完成后主要以出租、项目经营、提供产业服务
博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金 2022年第 1季度报告
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等方式获得回报，一般由特定开发主体在特定区域内规划产业定位、完善基础配
套，开发产业载体，并向落户企业及其雇员提供综合配套服务。行业具有如下特
点：
1）提供增值服务、追求长期稳定回报；
2）政策主导性强；
3）产业集聚效应和周边辐射效应显著；
4）收入来源多元化
5）由注重招商引资向促进园区内部企业发展转变
6）增值服务和创新业务带来更大盈利空间
7）产业园区战略投资转型
行业需求方面，市场需求受产业升级、转移、自贸区等要素激发，行业发展
将出现结构化差异：产业转移作为直接推力，不同地区在不同阶段将出现不同的
市场需求。目前，东部沿海区域走在全国产业升级发展前端，发展重点在战略性
新兴行业和金融、信息等生产性服务业，如北京、上海、深圳，未来发展将更侧
重研发、金融等高端服务性行业，对应的市场需求是科技园区、总部基地。
行业供给方面，市场供给与供应商数量、区域规划等密切相关。园区的市场
供给逐步呈现出专业化、多元化的特征。以深圳为例，为进一步加大对产业的支
持力度，近年来，深圳陆续通过新建、改造、整治等方式增加了产业园区的供应
量。
总的来看，2022 年，宏观经济运行仍将面临较多的下行压力，随着全球复
苏进入后半程、海外主要经济体货币政策开始调整，全球增长动能趋于减弱，在
全球疫情没有明显好转之前，常态化防控措施将持续扰动消费复苏，国内经济仍
将以稳字当头、稳中求进作为主基调。产业园的行业发展已由增量转向存量盘活
的战略转型期，粗放式的园区扩张时代已经过去，企业需要在现有存量的基础上
进行盈利深挖，打造精细化的运营模式，促使园区业务产生持续性的利润贡献。
§7 基金份额变动情况
单位：份
报告期期初基金份额总额 900,000,000.00
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报告期期间基金总申购份额 -
报告期期间其他份额变动情况 -
报告期期末基金份额总额 900,000,000.00
§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§9 影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为
国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截
至 2022年 3月 31日，博时基金公司共管理 322只公募基金，并受全国社会保障
基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，
管理资产总规模逾 15830亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理
总规模 5144亿元人民币，累计分红逾 1627亿元人民币，是目前我国资产管理规
模最大的基金公司之一。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
10.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时招商蛇口产业园封闭式基础设施
证券投资基金设立的文件
10.1.2《博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金基金合同》
10.1.3《博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金托管协议》
10.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
10.1.5 博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金各年度审计报告
正本
博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金 2022年第 1季度报告
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10.1.6 报告期内博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金在指定
报刊上各项公告的原稿
10.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）

博时基金管理有限公司
二〇二二年四月二十二日