诺安双利债券型发起式证券投资基金2022年第3季度报告

基金管理人：诺安基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 10月 26日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 10月 25日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 07月 01日起至 2022年 09月 30日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 诺安双利债券发起
基金主代码 320021
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 11月 29日
报告期末基金份额总额 1,428,818,876.16份
投资目标
本基金力图在获得稳定收益的同时增加长期资本增值的能力，
使基金资产在风险可控的基础上得到最大化增值。
投资策略
1、资产配置策略
本基金 80%以上的基金资产投资于债券等固定收益类金融工
具，本基金股票投资比例上限不超过 20%，以便控制市场波动
风险。
2、债券投资策略
本基金将在保持组合低波动性的前提下，运用多种积极管理增
值策略，追求绝对回报。绝对回报投资组合的目标在于资本金
保值、持续性地以绝对正回报的方式实现增值。
3、股票投资策略
(1)个股精选策略
本基金将主要采取自下而上的个股精选策略，投资于具备稳定
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内生增长、能给股东创造经济价值(EVA)的股票。
(2)组合动态调整策略
本基金将根据市场波动性及其走向趋势，采用时间平均法调整
建仓节奏，控制建仓成本，同时设置止赢止损点，在组合获利
达到既定目标时及时兑现，以实现基金每年的绝对收益目标。
4、存托凭证投资策略
本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资
价值的研究判断，进行存托凭证的投资。
5、权证投资策略
本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。基金
权证投资将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理
定价的基础上，把握市场的短期波动，进行积极操作，追求在
风险可控的前提下实现稳健的超额收益。
6、股指期货投资策略
股指期货投资用于对冲股市系统性风险，根据诺安大盘的定量
分析模型和投资决策委员会的定性结论，选取适当期限的股指
期货合约对冲大盘中短期下跌的风险；具体对冲比例应由历史
回归方法所确定的 Beta值和短线择时模型共同决定。
未来，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创
新等，基金还将积极寻求其他投资机会，履行适当程序后更新
和丰富组合投资策略。
业绩比较基准 中债综合指数(全价)
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期收益和风险水平高于货币市场基
金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2022年 07月 01日-2022年 09月 30日）
1.本期已实现收益 9,421,898.48
2.本期利润 -22,078,315.65
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0141
4.期末基金资产净值 3,791,791,648.38
5.期末基金份额净值 2.654
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
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列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和
信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.52% 0.11% 0.73% 0.05% -1.25% 0.06%
过去六个月 0.45% 0.16% 1.03% 0.04% -0.58% 0.12%
过去一年 0.72% 0.20% 1.73% 0.05% -1.01% 0.15%
过去三年 32.50% 0.53% 3.81% 0.07% 28.69% 0.46%
过去五年 86.51% 0.49% 8.27% 0.06% 78.24% 0.43%
自基金合同生效起
至今
165.40% 0.50% 11.12% 0.08% 154.28% 0.42%
注：本基金的业绩比较基准为：中债综合指数(全价)。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较

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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
曲泉儒 本基金基金经理
2021年 04
月 22日
- 10年
硕士，具有基金从业资
格，曾任远策投资管理
有限公司研究员、长盛
基金管理有限公司投资
经理。2016年 1月加入
诺安基金管理有限公
司，历任投资经理，现
任研究部副总经理。
2019年 4月至 2020年 7
月任诺安益鑫灵活配置
混合型证券投资基金基
金经理。2019年 4月起
任诺安新动力灵活配置
混合型证券投资基金基
金经理，2021年 3月起
任诺安平衡证券投资基
金基金经理，2021 年 4
月起任诺安双利债券型
发起式证券投资基金基
金经理、诺安鼎利混合
型证券投资基金基金经
理，2021年 11月起任诺
安汇利灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理。
潘飞 本基金基金经理
2022年 06
月 17日
- 12年
硕士，CFA，具有基金从
业资格。曾就职于广发
银行股份有限公司，任
投资经理。2015年 4月
加入诺安基金管理有限
公司，任基金经理助理，
从事资金、债券交易工
作，现任固定收益事业
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部总经理助理。2019年
5月至 2022年 2月任诺
安恒惠债券型证券投资
基金基金经理，2021年
11月至 2022年 6月任诺
安纯债定期开放债券型
证券投资基金基金经
理。2016年 9月起任诺
安理财宝货币市场基金
基金经理，2017 年 12
月起任诺安瑞鑫定期开
放债券型发起式证券投
资基金基金经理，2021
年 11月起任诺安天天宝
货币市场基金基金经
理，2022年 4月起任诺
安浙享定期开放债券型
发起式证券投资基金基
金经理，2022年 6月起
任诺安双利债券型发起
式证券投资基金基金经
理。
夏荣尧 本基金基金经理
2020年 07
月 10日
2022年
07月 02日
11年
硕士，具有基金从业资
格，曾任中国农业银行
股份有限公司客户经
理、鹏元资信评估有限
公司信用评级分析师、
生命保险资产管理有限
公司信用评级分析师，
2016年 2月加入诺安基
金管理有限公司，历任
研究员、投资经理。2020
年 7月至 2022年 7月任
诺安双利债券型发起式
证券投资基金基金经
理。
注：①此处基金经理的任职日期、离任日期均为公司作出决定并对外公告之日；
②证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关
规定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间，本基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守
了基金合同的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会 2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更新并完善
了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级
市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活
动相关的各个环节。
投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据其
投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公司拥
有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限
划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；公司建
立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员
和投资组合经理开放。
交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照时
间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资
指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资
组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各
投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照
价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于
银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投
资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证
各投资组合获得公平的交易机会。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
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本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
三季度，海外主要发达国家高通胀状况延续，主要央行采取紧缩性货币政策，美联储持续加息，将联
邦基金目标利率区间提高至 3%-3.25%，美债收益率明显上行，波动较大，10年美债收益率最高至 4.0%附
近，美元指数一度突破 114，金融条件收紧导致经济衰退、金融危机风险上升。国内受疫情反复、地产链
条偏弱影响，宏观经运行呈弱修复状态，央行在 4月降准 25bp，8月降息 10bp，5年期 LPR报价年内累计
下调 35BP至 4.3%，货币政策从总量和结构两个方面发力，着力稳信贷和降低实体融资成本。社融增速低
位运行，实体内生融资需求不足。稳增长政策陆续出台，但宏观经济修复程度有待观察。
报告期内银行间市场资金面较为宽松，资金利率维持低位，3季度 DR007均值约 1.52%，R007均值约
1.64%，较 2季度下降约 20bp。债券收益率先下后上，曲线形态整体下移，信用债绝对收益率或信用利差
整体呈现快速下行后震荡小幅回升走势。权益市场下行，转债受正股拖累明显下跌，整体转债估值有一定
压缩，但谈不上便宜。
本组合密切跟踪市场动向，灵活调整品种结构、杠杆和久期分布，增加纯债仓位，转债与权益仓位变
动不大，组合杠杆有所提升。权益方面，经历了从深度价值向成长价值的转换，标准是从低估值转换到空
间的确定性和边际的变化度的平衡，未来的投资方法中，还会完善各行业中期景气和长期空间的象限图谱，
结合“逆向+估值”的双轮驱动，寻求三个象限移动的机会。流水不争先，希望能争滔滔不绝。中期更愿
意基于转向消费成长。在消费成长中，会把更多的精力放在医药行业上。尤其对创新药、医疗服务、低渗
透率的具有一定消费逻辑的且受集采影响比较小的器械和耗材的研究上来。对于消费成长，短期数据不太
好也没太大关系，只要找好安全边际就好。当然，消费场景短期内容易恢复，消费意愿和消费能力确实面
临着下滑的事实。这里面的选择维度有几个：一是明显受益于消费场景恢复能提供弹性的，如免税；二是
受消费能力和消费意愿边际影响小但确定性强的，如一部分必选；三是即使充分考虑到消费意愿和消费能
力下降，细分行业和公司的中期空间也足够大的，如部分医疗服务。我们不把消费场景、意愿和能力的恢
复作为投资这类泛消费公司的必要条件，只是基于一个中性假设下公司价值的挖掘。所以即使上述三个场
景不发生更好的变化，也不是影响我们持有这些泛消费公司的观点。
4.5 报告期内基金的业绩表现
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截至报告期末基金份额净值为 2.654元，本报告期内基金份额净值增长率为-0.52%，同期业绩比较基
准收益率为 0.73%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
截至本报告期末，本基金未出现连续 20个工作日基金份额持有人数量不满 200人或者基金资产净值
低于 5000万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 281,216,807.17 5.72
其中：股票 281,216,807.17 5.72
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 4,586,346,053.42 93.22
其中：债券 4,568,096,802.16 92.84
资产支持证券 18,249,251.26 0.37
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 28,502,414.61 0.58
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 23,366,048.15 0.47
8 其他资产 715,529.11 0.01
9 合计 4,920,146,852.46 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 163,049,900.72 4.30
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 20,955,770.01 0.55
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 62,965,984.44 1.66
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H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 10,784,800.00 0.28
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 23,460,352.00 0.62
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 281,216,807.17 7.42
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 002353 杰瑞股份 1,490,426 48,632,600.38 1.28
2 600276 恒瑞医药 1,187,804 41,691,920.40 1.10
3 601021 春秋航空 784,461 40,635,079.80 1.07
4 300558 贝达药业 841,389 37,694,227.20 0.99
5 688016 心脉医疗 220,502 35,031,152.74 0.92
6 600763 通策医疗 183,284 23,460,352.00 0.62
7 002352 顺丰控股 472,912 22,330,904.64 0.59
8 601117 中国化学 2,616,201 20,955,770.01 0.55
9 601888 中国中免 54,400 10,784,800.00 0.28
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 200,676,059.78 5.29
2 央行票据 - -
3 金融债券 807,969,116.15 21.31
其中：政策性金融债 613,979,879.45 16.19
4 企业债券 255,075,467.40 6.73
5 企业短期融资券 1,170,510,029.04 30.87
6 中期票据 1,914,869,439.74 50.50
7 可转债（可交换债） 149,934,854.16 3.95
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11
8 同业存单 69,061,835.89 1.82
9 其他 - -
10 合计 4,568,096,802.16 120.47
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
1 210411 21农发 11 1,000,000 102,118,904.11 2.69
2 220208 22国开 08 1,000,000 101,078,575.34 2.67
3 220210 22国开 10 1,000,000 100,982,630.14 2.66
4 220010 22附息国债 10 1,000,000 100,802,500.00 2.66
5 220404 22农发 04 1,000,000 100,516,986.30 2.65
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
1 2289168 22兴渝 1A 200,000 18,249,251.26 0.48
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
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12
5.10.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚说明
本基金投资的前十名证券的发行主体，本报告期没有出现被监管部门立案调查的情形，也没有出现在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 222,605.20
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 492,923.91
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 715,529.11
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
1 113050 南银转债 36,055,405.48 0.95
2 128048 张行转债 34,443,858.24 0.91
3 113052 兴业转债 26,647,965.75 0.70
4 113054 绿动转债 10,090,839.24 0.27
5 113615 金诚转债 3,622,216.99 0.10
6 128046 利尔转债 3,073,947.95 0.08
7 128141 旺能转债 2,632,112.33 0.07
8 123107 温氏转债 2,624,339.12 0.07
9 128109 楚江转债 2,600,016.44 0.07
10 113632 鹤 21转债 2,401,581.92 0.06
11 113057 中银转债 2,328,074.52 0.06
12 123109 昌红转债 1,678,209.86 0.04
13 110061 川投转债 1,367,001.37 0.04
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13
14 127036 三花转债 1,359,969.59 0.04
15 113629 泉峰转债 1,349,323.56 0.04
16 123133 佩蒂转债 1,341,981.10 0.04
17 123105 拓尔转债 1,319,977.53 0.03
18 127050 麒麟转债 1,262,030.41 0.03
19 118003 华兴转债 1,230,612.05 0.03
20 128119 龙大转债 1,196,453.42 0.03
21 128033 迪龙转债 1,191,839.73 0.03
22 123063 大禹转债 1,188,209.59 0.03
23 123127 耐普转债 1,139,054.52 0.03
24 123010 博世转债 1,101,971.78 0.03
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,743,203,686.14
报告期期间基金总申购份额 124,567,275.11
减：报告期期间基金总赎回份额 438,952,085.09
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 1,428,818,876.16
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,003,200.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,003,200.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 0.70
诺安双利债券型发起式证券投资基金 2022年第 3季度报告
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占基金总
份额比例
发起份额总数
发起份额占基金总
份额比例
发起份额承诺持有
期限
基金管理人固有
资金
10,003,200.00 0.70% 10,003,200.00 0.70%
自基金合同生效之
日起不少于 3年
基金管理人高级
管理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,003,200.00 0.70% 10,003,200.00 0.70% -
注：该固有资金为本发起式基金认购期内认购金额。
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额占
比
机构 - - - - - - -
个人 - - - - - - -
产品特有风险
本报告期内，本基金未出现单一投资者持有本基金份额比例达到或超过 20%的情形，敬请投资者留意。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金管理人于 2022年 10月 15日披露了《诺安基金管理有限公司关于旗下部分基金变更基金经理
的公告》，自 2022年 10月 15日起，曲泉儒先生不再担任本基金基金经理。
诺安双利债券型发起式证券投资基金 2022年第 3季度报告
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§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
①中国证券监督管理委员会批准诺安双利债券型发起式证券投资基金募集的文件。
②《诺安双利债券型发起式证券投资基金基金合同》。
③《诺安双利债券型发起式证券投资基金托管协议》。
④基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑤报告期内诺安双利债券型发起式证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告。
10.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可至基
金管理人网站 www.lionfund.com.cn查阅详情。


诺安基金管理有限公司
2022年 10月 26日