-1.4214% 基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年四月二十二日
上投摩根内需动力混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 4月 21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 上投摩根内需动力混合
基金主代码 377020
交易代码 377020
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年 4月 13日
报告期末基金份额总额 2,198,046,034.77份
投资目标
本基金重点投资于内需增长背景下具有竞争优势的上市
公司，把握中国经济和行业快速增长带来的投资机会，追
求基金资产长期稳定增值。
投资策略
（1）股票投资策略
在投资组合构建和管理的过程中，本基金将采取“自上而
下”与“自下而上”相结合的方法。基金管理人在内需驱动行
业分析的基础上，选择具有可持续增长前景的优势上市公
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司股票，以合理价格买入并进行中长期投资。
（2）固定收益类投资策略
本基金以股票投资为主，一般市场情况下，基金管理人不
会积极追求大类资产配置，但为进一步控制投资风险，优
化组合流动性管理，本基金将适度防御性资产配置，进行
债券、货币市场工具等品种投资。
在券种选择上，本基金以中长期利率趋势分析为基础，结
合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流
动性和信用风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险
水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。
（3）存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对
基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投
资。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20％
风险收益特征
本基金是一只混合型基金，其预期风险和预期收益低于股
票型基金、高于债券型基金和货币市场基金，属于较高风
险、较高预期收益的基金产品。
根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性管
理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重新进
行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质性风险收
益特征，但由于风险等级分类标准的变化，本基金的风险
等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以基金管
理人和销售机构提供的评级结果为准。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 1月 1日-2022年 3月 31日)
1.本期已实现收益 -247,819,394.41
2.本期利润 -772,550,158.78
3.加权平均基金份额本期利润 -0.3634
4.期末基金资产净值 2,162,217,557.74
5.期末基金份额净值 0.9837
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回
费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -26.68% 1.94% -11.43% 1.17% -15.25% 0.77%
过去六个月 -25.60% 1.60% -10.19% 0.94% -15.41% 0.66%
过去一年 -14.63% 1.69% -12.21% 0.91% -2.42% 0.78%
过去三年 79.71% 1.72% 9.72% 1.02% 69.99% 0.70%
过去五年 69.88% 1.70% 21.89% 0.99% 47.99% 0.71%
自基金合同
生效起至今
169.32% 1.74% 41.02% 1.35% 128.30% 0.39%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
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益率变动的比较
上投摩根内需动力混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2007年 4月 13日至 2022年 3月 31日)
注：本基金合同生效日为2007年4月13日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。
本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合
同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
刘辉
本基金
基金经
理
2016-01-12 - 16年
刘辉先生，2006 年 2 月至
2008 年 3 月在华泰证券股
份有限公司研究所担任研
究员，2008 年 3 月至 2009
年 10 月在东吴基金管理有
限公司研究部担任高级研
究员，2009年 10月至 2013
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年 12 月在汇丰晋信基金管
理有限公司历任高级研究
员、基金经理、权益投资部
助理总监、助理投资总监，
2013 年 12 月至 2015 年 6
月在嘉实基金管理有限公
司担任资深基金经理。2015
年6月起加入上投摩根基金
管理有限公司，历任国内权
益投资部总监助理兼高级
基金经理，现任国内权益投
资部发现组组长兼资深基
金经理。自 2016 年 1 月起
任上投摩根内需动力混合
型证券投资基金基金经理，
自 2016 年 4 月起同时担任
上投摩根成长动力混合型
证券投资基金基金经理。
注：1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金
份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投
摩根内需动力混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵
循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相
关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场
申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确
保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管
理活动相关的环节均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证
券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投
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资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；
对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数
量对交易结果进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易
时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平
交易和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的情形：无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2022 年一季度，A 股市场出现了较大幅度的向下调整。从宏观经济层面来看，一季度
影响 A 股市场投资的重要因素主要有三个方面。首先，美联储面对其国内日益高企的通胀
数据，采取了紧缩的货币政策，进而导致了新兴市场出现了系统性的调整。其次，在一季度，
俄乌战争的意外爆发推升了世界范围内的地缘政治风险与大宗商品价格的超预期上行。最后，
在一季度，国内的新冠疫情防控也出现了波折，进而影响了国内经济的正常发展。面对复杂
的宏观环境问题，本基金对于组合持仓的行业与个股进行了严谨细致的评估，以应对资本市
场投资环境的动态变化。我们判断俄乌战争、新冠疫情等对于经济的不利影响终将过去，因
而选择了继续坚定持有那些发展趋势明确、质地优秀且具备长期竞争优势的公司。
展望二季度，我们对于 A 股市场的投资机会相对乐观。在宏观层面上，我们认为影响
市场运行的三大负面因素将会趋弱，进而会导致 A 股市场的企稳回升。首先，美联储加息
的紧缩性预期对于投资心理上的负面影响得到了较为充分的释放，这点已经反应在了市场整
体偏低的估值水平上。其次，可以预期的是，俄乌战争与新冠疫情反复对于经济发展的不利
影响，无论是在成本端还是需求侧，都将会出现有利的边际变化。此外，随着时间的推移，
我们预计在二季度将会看到国内逆周期政策逐步出台并产生积极影响。与此同时，我们也观
察到在当前的 A 股市场，存在着数量较多的具备长期竞争力的优质成长性公司，其股价和
估值都已经处于相对较低的位置，进入了适宜的长期价值投资区间。因此，总体上我们相对
乐观看待二季度 A 股市场的投资环境。在二季度，本基金将会依然选择对于基本面优秀的
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公司进行长期投资，力争取得相对较好的投资回报。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期上投摩根内需动力混合份额净值增长率为:-26.68%，同期业绩比较基准收益率
为:-11.43%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 1,962,079,832.82 90.41
其中：股票 1,962,079,832.82 90.41
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 206,490,406.56 9.52
7 其他各项资产 1,524,622.20 0.07
8 合计 2,170,094,861.58 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
-
-
C 制造业 1,824,344,245.76 84.37
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 11,257,158.85 0.52
J 金融业 2,148,399.78 0.10
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 123,421,323.75 5.71
M 科学研究和技术服务业 908,704.68 0.04
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,962,079,832.82 90.74
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 300750 宁德时代 301,978 154,703,329.40 7.15
2 603486 科沃斯 1,358,278 147,590,487.48 6.83
3 300595 欧普康视 3,689,087 134,762,348.11 6.23
4 603129 春风动力 1,247,082 126,391,760.70 5.85
5 601888 中国中免 750,875 123,421,323.75 5.71
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6 600519 贵州茅台 69,166 118,896,354.00 5.50
7 688169 石头科技 172,595 95,645,245.20 4.42
8 603236 移远通信 477,674 85,532,306.44 3.96
9 688800 瑞可达 710,148 81,503,685.96 3.77
10 300357 我武生物 2,052,368 79,631,878.40 3.68
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
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5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外
的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,187,251.23
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 337,302.08
6 其他应收款 68.89
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,524,622.20
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,934,560,150.45
报告期期间基金总申购份额 309,364,124.21
减：报告期期间基金总赎回份额 45,878,239.89
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报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,198,046,034.77
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准上投摩根内需动力混合型证券投资基金设立的文件；
2、《上投摩根内需动力混合型证券投资基金基金合同》；
3、《上投摩根内需动力混合型证券投资基金托管协议》；
4、《上投摩根开放式基金业务规则》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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