0.0887% 基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2023年 1月 20日
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 2页 共 13页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 1月 18日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中海增强收益债券
基金主代码 395011
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年 3月 23日
报告期末基金份额总额 42,545,375.93份
投资目标 在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份额持
有人创造稳定收益。
投资策略 1、一级资产配置 本基金采取自上而下的分析方法，比
较不同市场和金融工具的收益及风险特征，动态确定基
金资产在固定收益类资产和权益类资产的配置比例。
2、纯债投资策略 （1）久期配置：基于宏观经济周
期的变化趋势，预测利率变动的方向。根据不同大类资
产在宏观经济周期的属性，确定债券资产配置的基本方
向和特征。结合货币政策、财政政策以及债券市场资金
供求分析，确定投资组合的久期配置。 （2）期限结构
配置：采用收益率曲线分析模型对各期限段的风险收益
情况进行评估，在子弹组合、杠铃组合和梯形组合中选
择风险收益比最佳的配置方案。 （3）债券类别配置/
个券选择：个券选择遵循的原则包括：相对价值原则即
同等风险中收益率较高的品种，同等收益率风险较低的
品种。流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的
品种。 （4）其它交易策略：包括短期资金运用和跨市
场套利等。 3、可转换债券投资策略 在进行可转换债
券筛选时，本基金将首先对可转换债券自身的内在债券
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 3页 共 13页
价值等方面进行研究；然后对可转换债券的基础股票的
基本面进行分析，形成对基础股票的价值评估；最后确
定可投资的品种。 4、股票投资策略 本基金股票二级
市场投资采用红利精选投资策略，通过运用分红模型和
分红潜力模型，精选出现金股息率高、分红潜力强并具
有成长性的优质上市公司，结合投研团队的综合判断，
构造股票投资组合。 5、权证投资策略 本基金在证监
会允许的范围内适度投资权证，在投资权证时还需要重
点考察权证的流动性风险，寻找流动性与基金投资规模
相匹配的的权证进行适量配置。
业绩比较基准 中国债券总指数收益率×90%+上证红利指数收益率×
10%
风险收益特征 本基金属债券型证券投资基金，为证券投资基金中的较
低风险品种。 本基金长期平均的风险和预期收益低于
股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中海增强收益债券 A 中海增强收益债券 C
下属分级基金的交易代码 395011 395012
报告期末下属分级基金的份额总额 11,498,355.80份 31,047,020.13份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2022年 10月 1日-2022年 12月 31日）
中海增强收益债券 A 中海增强收益债券 C
1.本期已实现收益 75,151.00 -27,452.16
2.本期利润 167,872.99 48,004.41
3.加权平均基金份额本期利润 0.0145 0.0119
4.期末基金资产净值 14,112,474.19 36,832,611.14
5.期末基金份额净值 1.227 1.186
注：1：上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回
费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中海增强收益债券 A
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 4页 共 13页
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.11% 0.22% 0.08% 0.12% 1.03% 0.10%
过去六个月 -0.08% 0.20% 1.14% 0.13% -1.22% 0.07%
过去一年 -1.39% 0.23% 2.96% 0.15% -4.35% 0.08%
过去三年 15.92% 0.25% 11.75% 0.14% 4.17% 0.11%
过去五年 22.30% 0.25% 25.43% 0.13% -3.13% 0.12%
自基金合同
生效起至今
63.83% 0.30% 62.23% 0.16% 1.60% 0.14%
中海增强收益债券 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.06% 0.21% 0.08% 0.12% 0.98% 0.09%
过去六个月 -0.24% 0.20% 1.14% 0.13% -1.38% 0.07%
过去一年 -1.83% 0.23% 2.96% 0.15% -4.79% 0.08%
过去三年 14.41% 0.25% 11.75% 0.14% 2.66% 0.11%
过去五年 19.87% 0.25% 25.43% 0.13% -5.56% 0.12%
自基金合同
生效起至今
55.16% 0.30% 62.23% 0.16% -7.07% 0.14%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 5页 共 13页
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
殷婧
本基金基
金经理
2021年 11月
5日
- 10年
殷婧女士，厦门大学应用经济学（保险学
）专业硕士，中级经济师。历任华宝证券
股份有限公司资产管理部投资助理、交易
主管、固定收益投资经理。2021年 9月
进入本公司工作，现任基金经理。2021
年 11月至今任中海增强收益债券型证券
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 6页 共 13页
投资基金基金经理。
注：1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2：证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员
监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、
交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动
的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成
果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，
使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司
制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的
债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入
有效防范了可能出现的非公平交易行为。
本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相
关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数
进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。
本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出
现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能
导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情
况说明予以留痕。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 7页 共 13页
四季度外部约束有所减弱，美国通胀数据连续两个月超预期回落后，市场预期美联储将放缓
加息步伐。12月美联储如期放缓加息步长，仅加息 50个基点，但美联储的措辞则相对偏鹰，鲍
威尔继续表达了对通胀的担忧，尤其是住房通胀和服务通胀。
国内经济复苏再遇波折，一方面海外经济增速放缓导致外需快速回落，另一方面国内疫情反
复、地产拖累加剧对内需也形成冲击，外需回落、内需不足的矛盾继续压制基本面表现，四季度
仅基建投资保持韧性，其他供需指标全线回落。通胀则相对温和，CPI同比连续两个月回落降至 2%
以下，PPI同比在高基数作用下维持负增。
宏观政策方面，疫情防控政策大幅优化，病例感染数量快速过峰，地产纾困放松从需求端转
向供给端，地产融资“三支箭”相继落地有利于改善房企融资环境、缓解未出险房企的流动性压
力。货币政策方面，四季度资金面波动加大，但央行 12月实施降准操作打消市场对货币政策转向
的担忧。年底中央经济工作会议召开，整体定调积极，强调全局工作要从改善预期和提振信心入
手，本次会议的两个重点，一是要扩大内需，主要涉及消费和地产，同时部分影响经济偏严的监
管政策有望阶段性纠偏，二是强调重视安全和自主自强。
债券市场方面，四季度市场呈现出剧烈波动。10月债市步入超跌反弹行情，收益率中枢一度
接近震荡区间下沿。但 11月防疫和地产政策均出现大幅转向，政策变动使得市场对未来基本面预
期有所改善，债市出现快速调整，同时在理财赎回的负反馈下引发债市加速下跌。而赎回潮下信
用债被大举抛售，信用利差从低位快速走扩。12月中旬随着市场对强预期行情阶段性充分定价，
叠加央行加大公开市场操作力度呵护流动性平稳跨年，债市上演修复行情，收益率水平从高位回
落。转债方面，虽然 11月正股从底部反弹，但转债受债市赎回影响背离正股下跌，估值明显压缩，
随后在正股调整过程中延续低迷走势。
权益市场方面，四季度市场呈现政策驱动下的结构性行情，地产、消费、医药、安全等主线
有所表现。具体来看，10月海外加息预期反复，人民币贬值预期和北向资金持续流出下，市场二
次探底。11月后，国内疫情防控政策开始出现边际放松信号，地产纾困“三支箭”驱动地产政策
行情，市场随之结束探底，开始反弹。到了 11月中下旬，全国疫情形势再度恶化，引发市场担忧，
指数有所回落。进入 12月，各大重磅会议陆续落幕，政策的边际影响弱化，在缺少新预期的引领
下，A股再度回调。
本基金在报告期内组合的权益仓位有所下降，债券仓位略有提升。纯债配置以利率债和高等
级信用债为主，严控信用风险。债券方面，考虑经过 10月、11月的调整，利率债已有配置价值，
特别是年末时点，短债表现出较高的骑乘效应，增配了部分短利率。可转债方面，四季度转债跟
随正股调整，估值有所压缩，整体绝对价格并不高，保持兼顾个股基本面和转债性价比的持仓配
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 8页 共 13页
置。权益方面，考虑到疫情过峰期间有一定的不确定性，整体仓位在年末有所降低，但伴随着疫
情过峰，重点城市人流、物流和资金流修复，以及不断强化的政策托底预期，2023年的行情可期。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2022年 12月 31日，本基金 A类份额净值 1.227(累计净值 1.571元)，报告期内本基金
A类净值增长率为 1.11%，高于业绩比较基准 1.03个百分点；本基金 C类份额净值 1.186元 (累
计净值 1.500元)，报告期内本基金 C类净值增长率为 1.06%，高于业绩比较基准 0.98个百分点。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
自 2022年 10月 1日至 12月 31日期间，本基金曾出现超过连续二十个工作日基金资产净值
低于五千万的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 28,404,629.66 55.12
其中：债券 28,404,629.66 55.12
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 1,999,548.77 3.88
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 1,123,607.37 2.18
8 其他资产 20,004,666.76 38.82
9 合计 51,532,452.56 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 9页 共 13页
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 6,297,267.23 12.36
2 央行票据 - -
3 金融债券 20,247,969.87 39.74
其中：政策性金融债 20,247,969.87 39.74
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 1,859,392.56 3.65
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 28,404,629.66 55.76
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 220201 22国开 01 100,000 10,202,128.77 20.03
2 220306 22进出 06 100,000 10,045,841.10 19.72
3 019656 21国债 08 24,000 2,442,030.90 4.79
4 010303 03国债(3) 16,000 1,617,407.12 3.17
5 019666 22国债 01 13,000 1,326,272.47 2.60
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.3 本期国债期货投资评价
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 10页 共 13页
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 3,398.59
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 20,001,268.17
6 其他应收款 -
- 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 20,004,666.76
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 113043 财通转债 162,163.40 0.32
2 127049 希望转 2 133,599.12 0.26
3 128136 立讯转债 108,948.79 0.21
4 128135 洽洽转债 93,440.00 0.18
5 110079 杭银转债 92,962.98 0.18
6 113623 凤 21转债 87,698.96 0.17
7 123077 汉得转债 83,856.84 0.16
8 123048 应急转债 79,788.11 0.16
9 127039 北港转债 79,732.15 0.16
10 110045 海澜转债 76,601.06 0.15
11 113609 永安转债 75,889.30 0.15
12 113050 南银转债 70,479.21 0.14
13 113049 长汽转债 68,861.84 0.14
14 128048 张行转债 68,614.36 0.13
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 11页 共 13页
15 128116 瑞达转债 61,792.60 0.12
16 123106 正丹转债 55,601.08 0.11
17 110062 烽火转债 52,069.32 0.10
18 113054 绿动转债 51,382.95 0.10
19 113024 核建转债 46,268.44 0.09
20 123114 三角转债 42,294.19 0.08
21 113046 金田转债 41,448.93 0.08
22 128144 利民转债 34,042.60 0.07
23 123146 中环转 2 33,242.34 0.07
24 127038 国微转债 31,099.95 0.06
25 123002 国祯转债 22,261.98 0.04
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 中海增强收益债券 A 中海增强收益债券 C
报告期期初基金份额总额 11,673,528.44 5,535,075.79
报告期期间基金总申购份额 95,913.75 29,020,494.16
减:报告期期间基金总赎回份额 271,086.39 3,508,549.82
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 11,498,355.80 31,047,020.13
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 12页 共 13页
资
者
类
别
序号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比（%）
1
2022-10-1
至
2022-12-29
7,860,849.06 0.00 0.00 7,860,849.06 18.4800
机
构
2
2022-12-30
至
2022-12-31
0.00 16,863,406.41 0.00 16,863,406.41 39.6400
产品特有风险
1、持有人大会投票权集中的风险
当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大
会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
2、巨额赎回的风险
持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能
无法及时赎回所持有的全部基金份额。
3、基金规模较小导致的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面
临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。
4、基金净值大幅波动的风险
持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净
值造成较大波动。
5、提前终止基金合同的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000
万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准募集中海增强收益债券型证券投资基金的文件
2、 中海增强收益债券型证券投资基金基金合同
3、 中海增强收益债券型证券投资基金托管协议
4、 中海增强收益债券型证券投资基金财务报表及报表附注
5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路 68号 2905-2908室及 30层
9.3 查阅方式
中海增强收益债券 2022年第 4季度报告
第 13页 共 13页
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38789788或 400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2023年 1月 20日