0.2043%
汇添富可转换债券债券型证券投资基金
更新招募说明书摘要
（2020年6月16日更新）
基金管理人：汇添富基金管理股份有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
重要提示
汇添富可转换债券债券型证券投资基金（基金简称：汇添富可转换债券；A
类份额基金代码：470058；C类份额基金代码：470059；以下简称“本基金”）
经2011年4月6日中国证券监督管理委员会证监许可【2011】495号文核准募
集。本基金基金合同于2011年6月17日正式生效。
基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国
证监会核准，但中国证监会对本基金募集的核准，并不表明其对本基金的价值和
收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，
但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。
投资有风险，投资者拟认购（或申购）基金时应认真阅读本招募说明书、基
金合同、基金产品资料概要等信息披露文件，全面认识本基金产品的风险收益特
征，并承担基金投资中出现的各类风险，包括：因整体政治、经济、社会等环境
因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，
由于基金投资者连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实
施过程中产生的基金管理风险，本基金的特定风险，等等。本基金是债券型基金，
属于证券投资基金中的低风险品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于
混合型基金和股票型基金。投资者应充分考虑自身的风险承受能力，并对于认购
（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。基金管理人提醒
投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者作出投资决策后，基金运营状况与
基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本基金更新招募说明书“基金的投资”章节中有关“风险收益特征”的表述
是基于投资范围、投资比例、证券市场普遍规律等做出的概述性描述，代表了一
般市场情况下本基金的长期风险收益特征。销售机构（包括基金管理人直销机构
和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行“销售适当性风险评价”，不
同的销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的基金产品“风险等级评价”
与“基金的投资”章节中“风险收益特征”的表述可能存在不同，投资人在购买
本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。
基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
基金的过往业绩并不预示其未来表现。
本基金单一投资者持有基金份额数不得达到或超过基金份额总数的50%，但
在基金运作过程中因基金份额赎回等情形导致被动达到或者超过50%的除外。
本次招募说明书主要涉及基金经理信息的更新，更新所载内容截止日为2020
年6月16日，有关财务数据和净值表现截止日为2019年12月31日。
一、基金管理人
（一） 基金管理人简况
名称：汇添富基金管理股份有限公司
住所：上海市黄浦区北京东路666号H区（东座）6楼H686室
办公地址：上海市富城路99号震旦国际大楼20楼
法定代表人：李文
成立时间： 2005年2月3日
批准设立机关：中国证券监督管理委员会
批准设立文号：证监基金字[2005]5号
注册资本：人民币132,724,224元
联系人：李鹏
联系电话：021－28932888
股东名称及其出资比例：
股东名称 股权比例
东方证券股份有限公司 35.412%
上海菁聚金投资管理合伙企业（有限合伙） 24.656%
上海上报资产管理有限公司 19.966%
东航金控有限责任公司 19.966%
合计 100%
二、主要人员情况
1、董事会成员
李文先生，2015年4月16日担任董事长。国籍：中国，厦门大学会计学博
士。现任汇添富基金管理股份有限公司董事长，汇添富资产管理(香港)有限公司
董事长。历任中国人民银行厦门市分行稽核处科长，中国人民银行杏林支行、国
家外汇管理局杏林支局副行长、副局长，中国人民银行厦门市中心支行银行监管
一处、二处副处长，东方证券有限责任公司资金财务管理总部副总经理，稽核总
部总经理，东方证券股份有限公司资金财务管理总部总经理，汇添富基金管理股
份有限公司督察长。
程峰先生，2016年11月20日担任董事。国籍：中国，上海交通大学工商管
理硕士。现任上海报业集团副总经理，上海上报资产管理有限公司董事长，上海
文化产权交易所股份有限公司董事长，上海瑞力投资基金管理有限公司董事长。
历任上海市对外经济贸易委员会团委副书记、书记，上海机械进出口(集团)有限
公司副总裁，上海市对外经济贸易委员会技术进口处副处长，上海市对外经济贸
易委员会科技发展与技术贸易处副处长、处长，上海国际集团有限公司办公室、
信息中心主任，上海国际集团有限公司行政管理总部总经理，上海国际集团金融
服务有限公司党委副书记、总经理，上海国际集团金融服务有限公司党委书记、
董事长、总经理，上海国际集团金融服务有限公司党委书记、董事长，上海国有
资产经营有限公司党委书记、董事长。
林福杰先生，2018年3月21日担任董事。国籍：中国，上海交通大学工商
管理硕士。现任东航金控有限责任公司总经理、党委副书记、东航集团财务有限
责任公司董事长。曾任东航期货有限责任公司部门经理，东航集团财务有限责任
公司副总经理，国泰人寿保险有限责任公司副总经理，东航金控有限责任公司党
委书记、副总经理。
张晖先生，2015年4月16日担任董事，总经理。国籍：中国，上海财经大
学经济学硕士。现任汇添富基金管理股份有限公司总经理，汇添富资本管理有限
公司董事长。历任申银万国证券研究所高级分析师，富国基金管理有限公司研究
主管和基金经理，汇添富基金管理股份有限公司副总经理兼投资总监，曾担任中
国证券监督管理委员会第十届和第十一届发行审核委员会委员。
林志军先生，2015年4月16日担任独立董事。国籍：中国香港，厦门大学
经济学博士，加拿大Saskatchewan大学工商管理理学硕士。现任澳门科技大学
副校长兼商学院院长、教授、博导。历任福建省科学技术委员计划财务处会计，
五大国际会计师事务所Touche Ross International(现为德勤) 加拿大多伦多
分所审计员，厦门大学会计师事务所副主任会计师，厦门大学经济学院讲师、副
教授，伊利诺大学(University of Illinois)国际会计教育与研究中心访问学者，
美国斯坦福大学(Stanford University)经济系访问学者，加拿大Lethbridge大
学管理学院会计学讲师、副教授 (tenured)，香港大学商学院访问教授，香港浸
会大学商学院会计与法律系教授，博导，系主任。
杨燕青女士，2011年12月19日担任独立董事，国籍：中国，复旦大学经济
学博士。现任《第一财经日报》副总编辑，第一财经研究院院长，国家金融与发
展实验室特邀高级研究员，上海政协委员，《第一财经日报》创始编委之一，第
一财经频道高端对话节目《经济学人》等栏目创始人和主持人，《波士堂》等栏
目资深评论员。2002-2003年期间受邀成为约翰-霍普金斯大学访问学者。
魏尚进（Shangjin Wei）先生，2020年1月9日担任独立董事，国籍：美国，
加州大学伯克利分校博士。现任复旦大学泛海国际金融学院访问教授、哥伦比亚
大学终身讲席教授。曾任哈佛大学肯尼迪政府学院助理教授、副教授，世界银行
顾问，国际货币基金组织工作贸易与投资处处长、研究局助理局长。
2、监事会成员
任瑞良先生，2004年10月20日担任监事，2015年6月30日担任监事会主
席。国籍：中国，大学学历，会计师、非执业注册会计师职称。现任上海报业集
团上海上报资产管理有限公司副总经理。历任文汇新民联合报业集团财务中心财
务主管，文汇新民联合报业集团文新投资公司财务主管、总经理助理、副总经理
等。
王如富先生，2015年9月8日担任监事。国籍：中国，硕士研究生，注册会
计师。现任东方证券股份有限公司董事会秘书兼董事会办公室主任。历任申银万
国证券计划统筹总部综合计划部专员、发展协调办公室专员，金信证券规划发展
总部总经理助理、秘书处副主任（主持工作），东方证券研究所证券市场战略资
深研究员、董事会办公室资深主管、主任助理、副主任。
毛海东先生，2015年6月30日担任监事，国籍：中国，国际金融学硕士。
现任东航金控有限责任公司总经理助理兼财富管理中心总经理。曾任职于东航期
货有限责任公司，东航集团财务有限责任公司。
王静女士，2008年2月23日担任职工监事，国籍：中国，中加商学院工商
管理硕士。现任汇添富基金管理股份有限公司互联网金融部总监。曾任职于中国
东方航空集团公司宣传部，东航金控有限责任公司研究发展部。
林旋女士，2008年2月23日担任职工监事，国籍：中国，华东政法学院法
学硕士。现任汇添富基金管理股份有限公司董事会办公室副总监，汇添富资本管
理有限公司监事。曾任职于东方证券股份有限公司办公室。
陈杰先生，2013年8月8日担任职工监事，国籍：中国，北京大学理学博士。
现任汇添富基金管理股份有限公司综合办公室副总监。曾任职于罗兰贝格管理咨
询有限公司，泰科电子（上海）有限公司能源事业部。
3、高管人员
李文先生，董事长。（简历请参见上述董事会成员介绍）
张晖先生，2015年6月25日担任总经理。（简历请参见上述董事会成员介绍）
雷继明先生，2012年3月7日担任副总经理。国籍：中国，工商管理硕士。
历任中国民族国际信托投资公司网上交易部副总经理，中国民族证券有限责任公
司营业部总经理、经纪业务总监、总裁助理。2011年12月加盟汇添富基金管理
股份有限公司，现任公司副总经理。
娄焱女士，2013年1月7日担任副总经理。国籍：中国，金融经济学硕士。
曾在赛格国际信托投资股份有限公司、华夏证券股份有限公司、嘉实基金管理有
限公司、招商基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司以及富达基金北京与上
海代表处工作，负责投资银行、证券投资研究，以及基金产品策划、机构理财等
管理工作。2011年4月加入汇添富基金管理股份有限公司，现任公司副总经理。
袁建军先生，2015年8月5日担任副总经理。国籍：中国，金融学硕士。历
任华夏证券股份有限公司研究所行业二部副经理，汇添富基金管理股份有限公司
基金经理、专户投资总监、总经理助理，并于2014年至2015年期间担任中国证
券监督管理委员会第十六届主板发行审核委员会专职委员。2005年4月加入汇
添富基金管理股份有限公司，现任汇添富基金管理股份有限公司副总经理、投资
决策委员会主席。
李骁先生，2017年3月3日担任副总经理。国籍：中国，武汉大学金融学硕
士。历任厦门建行计算机处副处长，厦门建行信用卡部副处长、处长，厦门建行
信息技术部处长，建总行北京开发中心负责人，建总行信息技术管理部副总经理，
建总行信息技术管理部副总经理兼北京研发中心主任，建总行信息技术管理部资
深专员（副总经理级）。2016年9月加入汇添富基金管理股份有限公司，现任汇
添富基金管理股份有限公司副总经理、首席技术官。
李鹏先生，2015年6月25日担任督察长。国籍：中国，上海财经大学经济
学博士，历任上海证监局主任科员、副处长，上海农商银行同业金融部副总经理，
汇添富基金管理股份有限公司稽核监察总监。2015年3月加入汇添富基金管理
股份有限公司，现任汇添富基金管理股份有限公司督察长。
4、基金经理
（1）现任基金经理
吴江宏先生，国籍：中国，学历：厦门大学经济学硕士。9年证券从业经验。
2011年加入汇添富基金管理股份有限公司任固定收益分析师。2015年7月17日
至今任汇添富可转换债券基金的基金经理，2016年4月19日至2020年3月23
日任汇添富盈安混合（原汇添富盈安保本混合）基金的基金经理，2016年8月3
日至2020年3月23日任汇添富盈泰混合（原汇添富盈稳保本混合）基金的基金
经理，2016年9月29日至今任汇添富保鑫混合（原汇添富保鑫保本混合）基金
的基金经理，2017年3月13日至2020年3月23日任汇添富鑫利定开债基金（原
添富鑫利债券基金）的基金经理，2017年3月15日至今任汇添富绝对收益定开
混合基金的基金经理，2017年4月20日至2019年9月4日任汇添富鑫益定开
债基金的基金经理，2017年6月23日至2019年8月28日任添富鑫汇定开债券
基金的基金经理，2017年9月27日至2020年6月3日任汇添富民丰回报混合
基金的基金经理，2018年1月25日至2019年8月29日任添富鑫永定开债基金
的基金经理，2018年4月16日至2020年3月23日任添富鑫盛定开债基金的基
金经理，2018年9月28日至2020年6月4日任添富年年丰定开混合的基金经
理，2018年9月28日至今任汇添富双利债券的基金经理，2019年8月28日至
今任添富添福吉祥混合、添富盈润混合、汇添富弘安混合、汇添富6月红定期开
放债券的基金经理。
（2）历任基金经理
王珏池先生，2011年6月17日至2013年2月7日任汇添富可转换债券债
券型证券投资基金的基金经理。
梁珂先生，2013年3月28日至2015年7月22日任汇添富可转换债券债券
型证券投资基金的基金经理。
曾刚先生，2013年2月7日至2020年6月12日任汇添富可转换债券基金
的基金经理。
5、投资决策委员会
主席：袁建军（副总经理）
成员：韩贤旺（首席经济学家）、王栩（总经理助理，权益投资总监）、陆
文磊（总经理助理，固定收益投资总监）、劳杰男（研究总监）
6、上述人员之间不存在近亲属关系。
二、基金托管人
（一）基金托管人基本情况
名称：中国工商银行股份有限公司
注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号
成立时间：1984年1月1日
法定代表人： 陈四清
注册资本：人民币35,640,625.71万元
联系电话：010-66105799
联系人：郭明
（二）主要人员情况
截至2019年9月，中国工商银行资产托管部共有员工208人，平均年龄33
岁，95%以上员工拥有大学本科以上学历，高管人员均拥有研究生以上学历或高
级技术职称。
（三）基金托管业务经营情况
作为中国大陆托管服务的先行者，中国工商银行自1998年在国内首家提供
托管服务以来，秉承“诚实信用、勤勉尽责”的宗旨，依靠严密科学的风险管理
和内部控制体系、规范的管理模式、先进的营运系统和专业的服务团队，严格履
行资产托管人职责，为境内外广大投资者、金融资产管理机构和企业客户提供安
全、高效、专业的托管服务，展现优异的市场形象和影响力。建立了国内托管银
行中最丰富、最成熟的产品线。拥有包括证券投资基金、信托资产、保险资产、
社会保障基金、基本养老保险、企业年金基金、QFII资产、QDII资产、股权投
资基金、证券公司集合资产管理计划、证券公司定向资产管理计划、商业银行信
贷资产证券化、基金公司特定客户资产管理、QDII专户资产、ESCROW等门类齐
全的托管产品体系，同时在国内率先开展绩效评估、风险管理等增值服务，可以
为各类客户提供个性化的托管服务。截至2019年9月，中国工商银行共托管证
券投资基金1006只。自2003年以来，本行连续十六年获得香港《亚洲货币》、
英国《全球托管人》、香港《财资》、美国《环球金融》、内地《证券时报》、《上
海证券报》等境内外权威财经媒体评选的68项最佳托管银行大奖；是获得奖项
最多的国内托管银行，优良的服务品质获得国内外金融领域的持续认可和广泛好
评。
三、相关服务机构
（一）基金份额销售机构
1、直销机构
（1）汇添富基金管理股份有限公司直销中心
住所：上海市黄浦区北京东路666号H区（东座）6楼H686室
办公地址：上海市浦东新区樱花路868号建工大唐国际广场A座7楼
法定代表人：李文
电话：（021）28932893
传真：（021）50199035或（021）50199036
联系人：陈卓膺
客户服务电话：400-888-9918（免长途话费）
网址：www.99fund.com
邮箱：guitai@htffund.com
（2）汇添富基金管理股份有限公司网上直销系统（trade.99fund.com）
2、代销机构
本基金的代销机构请详见基金管理人官网公示的销售机构信息表。基金管理
人可根据有关法律法规的要求，选择其他符合要求的机构代理销售基金，并在基
金管理人网站公示。。
（二）注册登记机构
名称：汇添富基金管理股份有限公司
住所：上海市黄浦区北京东路666号H区（东座）6楼H686室
办公地址：上海市浦东新区樱花路868号建工大唐国际广场A座7楼
法定代表人：李文
电话：（021）28932888
传真：（021）28932876
联系人：韩从慧
（三）律师事务所和经办律师
名称：上海市通力律师事务所
住所：上海市银城中路68号时代金融中心19楼
负责人：俞卫锋
电话：（021）31358666
传真：（021）31358600
经办律师：吕红、李永波
联系人：陈颖华
（四）会计师事务所和经办注册会计师
名称：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层
办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层
邮政编码：100738
执行事务合伙人：毛鞍宁
电话： 010-58153000
传真： 010-85188298
业务联系人：徐艳
经办会计师：徐艳、许培菁
四、基金的名称
本基金名称：汇添富可转换债券债券型证券投资基金。
基金简称：汇添富可转换债券
A类份额基金代码：470058
C类份额基金代码：470059
五、基金的类型
本基金为契约型开放式债券型基金
六、基金的投资目标
本基金重点投资于可转换债券（含可分离交易可转债），努力在控制投资组
合下方风险的基础上实现基金资产的长期稳健增值。
七、基金的投资方向
本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票
（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场
工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融
工具（但须符合中国证监会的相关规定）。
本基金主要投资于固定收益类金融工具，包括国内依法发行、上市的国债、
央行票据、金融债、企业债、公司债、可转换债券（含可分离交易可转债）、债
券回购、短期融资券、次级债、资产支持证券以及经法律法规或中国证监会允许
投资的其他固定收益类金融工具。本基金可投资于一级市场新股申购、持有可转
换债券、可交换债券转股所得的股票以及权证等中国证监会允许基金投资的其它
金融工具，也可直接从二级市场上买入股票和权证。如法律法规或中国证监会允
许基金投资其他品种的，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金的
投资范围。
基金的投资组合比例为：本基金投资于固定收益类资产的比例不低于基金资
产的80%，其中对可转换债券（含可分离交易可转债）的投资比例不低于基金固
定收益类资产的80%；非固定收益类资产的比例合计不超过基金资产的20%。现
金或到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，本基金所指的现
金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行
适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
八、基金的投资策略
（一）投资策略
1、资产配置和类属资产配置策略
本基金80%以上的基金资产投资于固定收益类金融工具，并在严格控制风险
的基础上，通过对全球经济形势、中国经济发展（包括宏观经济运行周期、财政
及货币政策、资金供需情况）、证券市场估值水平等的研判，适度参与权益类资
产配置，适度把握市场时机力争为基金资产获取稳健回报。
类属资产配置由本基金管理人根据宏观经济分析、债券基准收益率研究、不
同类属债券利差水平研究，判断不同类属债券的相对投资价值，并确定不同债券
类属在组合资产中的配置比例。
2、可转换债券投资策略
基于行业分析、企业基本面分析和可转换债券估值模型分析，并结合市场环
境情况等，本基金在一、二级市场投资可转换债券，以达到在严格控制风险的基
础上，实现基金资产稳健增值的目的。
（1）行业配置策略
可转换债券有别于一般债券，其自身含有的期权价值与公司股票价格走势、
波动率水平等密切相关。本基金将采用“自上而下”的分析方法，综合考虑各种
宏观因素，以实现最优的行业配置。
本基金将根据宏观经济走势、经济周期，以及阶段性市场投资主题的变化，
综合考虑宏观调控目标、产业结构调整等因素，精选成长前景明确或受益政策扶
持的行业内公司发行的可转换债券进行投资布局。另外，由于宏观经济所处的时
期和市场发展的阶段不同，不同行业的可转换债券也将表现出不同的风险收益特
征。在经济复苏的初期，持有资源类行业的可转换债券将获得良好的投资收益；
而在经济衰退时期，持有防御类非周期行业的可转换债券，将获得更加稳定的收
益。
（2）个券选择策略
本基金将运用企业基本面分析和理论价值分析策略，在严格控制风险的前提
上，精选个券，力争实现较高的投资收益。
企业基本面分析策略是指本基金将采取定性分析（经济周期、行业地位、竞
争优势、治理结构等）与定量分析（P/B、P/E、PEG等）相结合的方式，对可转
换债券对应的标的股票进行深入研究，精选具有良好成长性且估值相对合理的标
的股票，达到分享正股上涨收益的目的。
理论价值分析策略是指本基金将结合可转换债券的条款，根据其标的股票股
价的波动率水平、分红率、市场的基准利率、可转换债券的剩余期限、当前股价
水平等因素，运用BS模型以及蒙特卡洛模型等，计算期权价值，从而确定可转
换债券的理论价值。
可转换债券的理论价值分为纯债价值和期权价值。其中纯债价值由当期贴现
利率水平、债券的信用评级、剩余期限等因素决定，其中关键因素是当期贴现利
率水平。当期贴现利率水平与宏观经济走势、债券市场供求关系、市场资金面情
况、物价水平预期紧密相关；期权价值主要与发债主体的行业发展前景、公司基
本面、公司股价历史波动率、分红率、市场基准利率和可转换债券的剩余期限相
关。一般而言，股价波动率越高、分红率越高、剩余期限越长，可转换债券的期
权价值就越高。
此外，可转换债券一般设置提前赎回、向下修正转股价、提前回售等条款，
因此还内含了其他期权，包括转股权，赎回权，回售权以及转股价向下修正权。
其中转股权和回售权属于投资者的多头期权，而转股价向下修正权和赎回权则属
于发债主体的多头期权。因此，可转换债券的价值可表达为：
可转换债券理论价值=纯债价值+期权价值-赎回权价值+回售权价值-转股价
向下修正权
在实际操作中，本基金管理人将运用BS模型以及蒙特卡洛模型等方法，计
算可转换债券的理论价值。本基金将首先利用无风险利率和违约风险溢酬贴现的
方法计算定价时点的纯债价值；再结合可转换债券设置的提前赎回、向下修正转
股价、提前回售等条款，用BS公式计算出其隐含的期权价值；两者相加即得到
可转换债券的理论价值。本基金将针对标的股票从定价时点至可转换债券到期日
的不同价格路径，重复上述步骤，取均值后得到最终的理论价值。
可转换债券理论价值计算流程
债性
可转债 普通信用债价值
股性
回售条款 赎回条款
格以化解回售 到期赎回
提前转股
或转股
本基金将理论价值作为可转换债券投资价值的参考，并与市场真实价格进行
比较。如果理论价值显著高于当前价格，说明该可转换债券可能被低估，如果理
论价值显著低于当前价格，显示该可转换债券可能被高估。本基金将持续跟踪可
转换债券市场的供求变化、流动性以及估值溢价水平，判断转股溢价率和纯债溢
价率，从而挑选出具有投资价值的可转换债券。
（3）转股策略
在转股期内，当本基金所持有可转换债券市场交易价格显著低于转股平价
时，即转股溢价率明显为负时，本基金将通过转股并卖出股票以实现收益；当可
转换债券流动性不能满足组合需求时，本基金将通过转股来保障基金财产的流动
性；当正股价格上涨且满足提前赎回触发条件时，本基金将首先通过转股来锁定
已有收益，并进一步分析正股未来的价格走势，做出继续持有正股或立即卖出的
决定。
（4）条款博弈策略
国内可转换债券一般设置提前赎回、向下修正转股价、提前回售等条款，其
中赎回条款赋予发行人提前赎回可转换债券的权力，修正条款赋予发行人向下修
正转股价格的权力，回售条款赋予投资者将可转换债券回售给发行人的权利，这
些条款将对可转换债的价值产生影响。例如，当正股价格持续低于转股价达到一
定程度，如发行人向下修正转股价，则可转换债券的转股价值得到大幅提高，同
时降低了未来由于正股价格下降带来的可能损失。
本基金将深入分析公司基本面，包括经营状况和财务状况，预测其未来发展
战略和融资需求，结合流动性、到期收益率、纯债溢价率等因素，充分发掘这些
条款给可转换债券带来的投资机会。
（5）套利策略
本基金将密切关注以下两种套利机会:1)在可转换债券的转股期内，当转换
溢价率为负时，可以买入可转换债券并及时转股，然后在二级市场卖出股票，以
获取套利收益;2)在可转换债券发行期内，当可转换债券的优先配售条款具有吸
引力时，可以买入股票并配售可转换债券,待其上市后再卖出，以获取收益。
本基金将在严格控制风险的基础上,争取获得更大的套利收益。
3、可分离交易可转债投资策略
可分离交易可转债是指认股权证和债券分离交易的可转换公司债券，即是一
种附认股权证的公司债，上市后可分离为纯债和认股权证两部分。可分离交易可
转债是债券和股票的混合融资品种，它与传统可转换债券的本质区别在于上市后
债券与期权可分离交易。但是，不论是认股权证还是标的股票，与传统可转换债
券内含的期权之间都具有很强的相关性。因此，分离交易后的纯债和认股权证组
合在一起仍然具有传统可转换债券的部分特征，甚至也可以构造出类可转换债券
品种。
可分离交易可转债的投资策略与传统可转换债券的投资策略类似。本基金将
综合分析纯债部分的收益性、流动性，以及发债公司基本面等情况，以此为基础
判断纯债部分的投资价值。此外，本基金将通过调整纯债和认股权证或标的股票
之间的比例，来组合成不同风险收益特征的类可转换债券产品，并根据不同的市
场环境适时进行动态调整。
4、普通债券投资策略
本基金将采取利率策略、信用策略和个券选择策略，判断不同债券在经济周
期的不同阶段的相对投资价值，并确定不同债券在组合资产中的配置比例�