年報2019
截至二零一九年十二月三十一日止
年報 2019
截至二零一九年十二月三十一日止
目錄
管理及行政. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
基金管理人報告 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
受託人報告. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
供瑞士投資者參考資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
獨立審計師報告 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
經審計財務報表
財務狀況表. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
綜合收益表. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
份額持有人應占資產淨值變動表. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
現金流量表. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
財務報表附注 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
投資組合(未經審計). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
投資組合變動表(未經審計). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
投資活動(未經審計). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
業績表現列表(未經審計). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
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1
管理及行政
基金管理人 行健資產管理有限公司
香港
金鐘道89號
力寶中心
1座2605 室
電話號碼:+852 3626 9700
傳真號碼:+852 3626 9736
基金管理人董事 蔡雅頌
顏偉華
潘振邦
受託人、行政管理人及 中銀國際英國保誠信託有限公司
基金登記機構 香港
銅鑼灣
威非路道18號
萬國寶通中心12及25樓
保管人 中國銀行(香港)有限公司
香港
中環
花園道1號
中銀大廈14樓
基金管理人的法律顧問 西盟斯律師行
香港
英皇道979號
太古坊一座30樓
審計師 安永會計師事務所
香港
中環
添美道一號
中信大廈22樓
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2
基金管理人報告
2019年度回顧
回顧2019年,總體而言,所有地區的股票均獲得正收益,其中民企股、港股和A股漲幅最多。從板
塊來看,非必需消費品、房地產和信息技術板塊貢獻最多,而通信服務和能源板塊則產生負回報1
。
回顧2019年,儘管中美貿易談判對市場情緒的影響依然舉足輕重,並間歇性地給市場帶來了短期波
動。但是顯然,兩個經濟超級大國都願意採取建設性的步驟以達成雙邊協議。貿易緊張局勢的緩和
及最終得以在2019年末順利簽署的第一階段貿易協議都增強了市場信心,也推動了中國股市的增
長。除了貿易不確定性降低外,主要中央銀行全球範圍內降息,進一步刺激對風險資產的需求。
中國政府針對性、有控制地出臺了多項擴張性政策,包括通過拓寬融資渠道為私營經濟注入流動
性,降低存款準備金率和全面減稅以刺激消費。宏觀經濟指標在第四季度逐步改善-12月份採購經
理指數(PMI)為連續第二個月保持在50以上,與11月份相比,12月工業板塊生產價格指數(PPI)下降
幅度減緩,社會融資總額令人滿意-前述數據表明寬鬆的政策有助於穩定中國經濟2
。
2020年展望
我們對中國的中期前景持建設性態度。隨著美國總統大選的臨近,中美貿易衝突壓力可能持續減
小。此外,人民幣觸底後回穩,對中國股市(尤其是離岸市場)帶來積極影響。此外,中國政府的刺
激性政策將持續穩定經濟。隨著貿易戰等不利因素的消散,成效將更加顯著。
適度的補貨週期推動增長
由於前期對貿易戰的悲觀情緒,許多中國公司持保守態度,在經濟不確定的情況下保持了較低的存
貨水平。因此,工業總存貨(同比)和製成品存貨(同比)均降至三年以來最低點3
。2019年,汽車和
電子機械製造在內的行業存貨數量均達到自2016年以來的最低點,僅夠維持正常運營4
。我們認為,
其中許多行業的存貨量已難以繼續下降,故2020年上半年可能會出現適度的補貨週期,這將為經濟
增長提供額外的動力。
1 資料來源:行健資產管理有限公司,截至2019年12月 2 資料來源:國家統計局,截至2020年1月 3 資料來源:摩根士丹利研究部,截至2020年1月;中國統計資料庫,摩根士丹利研究部 4 資料來源:Wind,截至2019年12月
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3
基金管理人報告(續)
2020年展望(續)
改善基本面推動高質量發展
自2017年以來,非金融企業的ROE(股本回報率)一直穩定在10%左右5
,目前許多中國公司正致力
於提高回報質量。實際上,在2015年之前,杠杆幾乎是所有企業ROE的重要推動力。自2015年以
後大部分時間,杠杆作用逐漸減小,資產周轉率和淨利潤率成為主要引擎6
。從數量增長到質量增長
的轉變傳遞出一個積極信號,表明政府的去杠杆化政策取得了一些成效。經濟發展質量的提升或許
能夠成為導致中國下一輪價值重估週期的關鍵。
投資者╱消費者信心不足拖慢經濟刺激
儘管對前景持建設性態度,但企業和個人的投資╱消費信心仍然相對較弱。為了衡量信心程度,我
們跟蹤了貨幣供應M1增長和貨幣供應M2增長之間的差值。當缺乏信心時,這一指標是負數,因為
資金被存放在流動性較差的資產中,短期內並不打算使用/配置。在金融海嘯期間,這一指標為
-12%;而在 2016 年,當信心提高時,這一指標則達到了 +15%7
。2019 年 12 月,這一數字為
-4.3%,儘管比1月的-8%有顯著改善,但仍為負數7
。低迷投資╱消費意願會減緩流動性傳導至經
濟的效益,降低經濟刺激政策的效果。
冠狀病毒拖慢第一季度經濟增長
自2019年12月在武漢確診第一例新型冠狀病毒以來,該病毒已經從疫情中心蔓延到中國所有省份、
亞洲許多國家及世界其他地區。為了遏制疫情的傳播,中國中央政府和地區政府迅速實施了城際旅
行禁令、暫緩開學以及延長中國春節假期。
儘管採取了相對更快、更堅決的應對措施,但截至2020年1月,疫情尚未得到控制。回顧2003年
SARS肆虐香港時,恒生指數(HSI)在3.5個月內暴跌了15%,但是在新增確診病例穩定下來後的1.5
個月內又迅速反彈7
。歷史跡象表明,這一新病毒可能會拖慢第一季度經濟活動,但是我們認為影響
可能會是暫時性的,經濟增長的基本驅動力未發生重大改變。
行健資產管理有限公司
二零二零年四月一日
5 資料來源:高盛全球投資研究部,截至2020年1月 6 資料來源:高盛全球投資研究部,截至2020年2月 7 資料來源:彭博,截至2019年12月
免責聲明:這份文件是基於管理層預測及反映當時的情況和我們在截至這個日期的看法,所有這些
信息都隨時有所變化。在編制這份文件時,我們依賴和假設了所有可以從公共來源獲得的信息的準
確性和完整性,並沒有進行獨立的驗證。本文件中的所有意見或估計全是行健資產管理有限公司截
至這個日期的判斷,如有更改恕不另行通知。過往表現並不可作為將來表現的指標。本基金的投資
目標並不獲得保證達到,投資表現亦可能會不時有重大變更。本基金的投資不擬作為任何投資者所
有投資計劃,准投資者須考慮其本身情況及財務資源,謹慎考慮本投資是否適合其個人。
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4
受託人報告
我們謹此確認,截至二零一九年十二月三十一日的年度內,本基金的基金管理人在所有重大方面均
已按照二零一零年八月二十五日訂立的信託契約、二零一一年三月三日訂立的第一份補充契約、二
零一三年九月十九日訂立的第二份補充契約、二零一四年五月八日訂立的第三份補充契約、二零
一五年六月二十五日訂立的第四份補充契約及經二零一五年六月二十五日訂立的第五份補充契約修
訂及重述、二零一六年十二月二十八日訂立的第六份補充契約、二零一七年五月十八日訂立的第七
份補充契約及二零一九年十二月三十日訂立的第八份補充契約修訂的條文管理行健宏揚中國基金。
中銀國際英國保誠信託有限公司
二零二零年四月一日
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5
供瑞士投資者參考資料
本基金已委任法國興業銀行作為瑞士代表及代付銀行。本基金的現有基金說明書、信託契約、年報
及半年報可從瑞士代表法國興業銀行(巴黎)的蘇黎世分行(地址為Talacker 50, P.O. Box 5070,
CH-8021 Zurich)免費索取。本基金的瑞士代付銀行為法國興業銀行(巴黎)的蘇黎世分行,地址為
Talacker 50, P.O. Box 5070, CH-8021 Zurich。本公司僅向瑞士合資格投資者發售份額。就在瑞士及
從瑞士分銷的份額而言,履行地點及司法管轄地為瑞士代表的註冊辦事處。
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獨立審計師報告
致行健宏揚中國基金受託人及基金管理人
(根據香港法例成立的單位信託基金)
意見
我們已審計了第9至36頁所載的行健宏揚中國基金(“本基金”)的財務報表,其中包括於二零一九年
十二月三十一日的財務狀況表,及截至該日的年度的綜合收益表、份額持有人應占資產淨值變動表
和現金流量表及包括主要會計政策概要的報表附注。
我們認為,此等財務報表已按照國際會計準則理事會(“IASB”)頒佈的國際財務報告準則(“IFRS”),
真實與公平地反映了本基金於二零一九年十二月三十一日的財務狀況表,以及截止於該日的年度的
財務表現和現金流量表。
意見基礎
我們按照《國際審計準則(“ISA”)》進行審計。我們在該準則下承擔的責任在本報告審計師就審計財
務報表承擔的責任一節中作進一步闡述。根據國際會計師職業道德準則理事會頒佈的專業會計師道
德守則(“國際會計師職業道德準則理事會守則”),我們獨立於本基金,並根據該準則履行職業道德
方面的其他責任。我們認為,我們獲取的審計證據充分而且適當,是我們提供審計意見的基礎。
年報內所載的其他資料
本基金的受託人及基金管理人對其他資料負責。其他資料包括年報內所載除財務報表及我們的審計
師報告之外的資料。
我們對財務報表的意見並不涉及其他資料,我們亦不對此等其他資料發表任何形式的確認結論。
就我們對財務報表的審計方面,我們的責任是閱讀其他資料,並在此過程中考慮其他資料是否與財
務報表或我們在審計過程中所瞭解的情況存在重大衝突或存在其他重大錯誤陳述的情況。基於我們
所做的工作,若我們認為其他資料存在重大錯誤陳述,我們需要彙報有關事實。對此,我們本次沒
有任何需要彙報的事項。
受託人及基金管理人對財務報表的責任
本基金的受託人及基金管理人負責根據IASB頒佈的IFRS編制真實而公平的財務報表,及負責此類
受託人及基金管理人認為對編制財務報表所必要的內部控制措施,使財務報表不存在由於欺詐或錯
誤而導致的重大錯誤陳述。
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7
獨立審計師報告(續)
致行健宏揚中國基金受託人及基金管理人
(根據香港法例成立的單位信託基金)
受託人及基金管理人對財務報表的責任(續)
在編制財務報表時,本基金的受託人及基金管理人負責評估本基金持續經營的能力,並在適用的情
況下披露與持續經營有關的事項,以及使用持續經營為會計基礎,除非受託人及基金管理人有意將
基金清算或終止經營,或沒有其他實際的替代方案。
此外,本基金的受託人及基金管理人須確保財務報表已按照二零一零年八月二十五日所訂立的信託
契約(“信託契約”)及日期為二零一九年十二月三十日的信託契約之最新補充契約的相關披露規定,
以及香港證券及期貨事務監察委員會制定的《單位信託及互惠基金守則》(“香港證監會守則”)內附錄
E所列的相關披露要求妥善編制。
審計師的責任
我們的目標為獲得合理保證,即財務報表整體是否不存在任何重大錯誤陳述,不論是由於欺詐或錯
誤而導致,並出具包括我們意見的審計師報告。我們僅向閣下(作為一個團體)報告,不可用作其他
用途。我們概不就本報告的內容,對任何其他人士負責或承擔責任。
合理保證是高水平的保證,但不能保證按照《國際審計準則》進行的審計,始終能夠發現重大錯誤陳
述。錯誤陳述可以由欺詐或錯誤引起,若合理預期有關錯誤陳述單獨或合計而言可能會影響財務報
表使用者依賴財務報表所作出的經濟決定,則可被視為重大錯誤陳述。此外,我們須評估本基金財
務報表在所有重大方面是否根據信託契約的相關披露規定以及香港證監會守則附錄E的相關披露規
定妥善編制。
根據《國際審計準則》進行審計時,我們運用專業判斷,在整個審計過程中我們運用專業判斷及保持
專業懷疑態度。我們還會:
? 識別及評估由於欺詐或錯誤而導致財務報表存在重大錯誤陳述的風險,應按此等風險設計及執
行審計程序,並獲得充足及適當的審計憑證,為我們的意見提供基礎。由於欺詐涉及合謀串
通、偽造、故意遺漏、誤導性陳述或淩駕內部控制,因此未能發現由此造成的重大錯誤陳述風
險比未能發現由於錯誤而導致的重大錯誤陳述風險高。
? 瞭解與審核相關的內部控制,以設計恰當的審計程序,但目的並非對本基金內部控制的有效性
提供意見。
? 評估所用會計政策是否恰當,以及受託人及基金管理人所作會計估算及相關披露是否合理。
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獨立審計師報告(續)
致行健宏揚中國基金受託人及基金管理人
(根據香港法例成立的單位信託基金)
審計師的責任(續)
? 對受託人及基金管理人採用持續經營會計基礎的恰當程度得出結論,並根據已獲取的審計憑
證,總結是否有對本基金持續經營能力構成重大疑問的事件或情況等重大不確定因素。若我們
的結論認為存在重大不確定因素,我們須在審計師報告中提請注意財務報表內的相關資料披
露,或若相關披露不足,則須修訂我們的意見。我們的結論以截至審計師報告日期所獲得的審
計憑證為基礎。然而,未來事件或情況可能導致本基金無法持續經營。
? 評估財務報表(包括資料披露)的整體呈列、架構及內容,以及財務報表是否已公允反映基礎交
易及事項。
我們與受託人及基金管理人就(其中包括)審計工作的計劃範圍與時間安排及重大審計發現進行溝
通,其中包括我們於審計期間發現內部監控的任何重大缺陷。
信託契約及香港證監會守則附錄E的相關披露規定項下事宜的報告
我們認為,此等財務報表在所有重大方面已根據信託契約的相關披露條文及香港證監會守則附錄E
所載明的披露要求妥善編制。
安永會計師事務所
香港
二零二零年四月一日
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財務狀況表
二零一九年十二月三十一日
二零一九年 二零一八年
附注 港元 港元
資產
按公允價值通過損益列賬的金融資產 9 1,877,979,479 1,504,217,232
現金及現金等价物 11 26,769,524 275,154,818
應收经紀款項 12 13,130,797 112,952,509
應收申購所得款 1,633,289 1,472,376
應收利息 188,670 1,750,746
應收股息 907,489 –
总資產 1,920,609,248 1,895,547,681
負債(不包括份額持有人應占資產淨值)
應付经紀款項 12 19,686,241 56,676,257
按公允價值通過損益列賬的金融負債 9, 10 – 3,111,298
應付贖回所得款項 8,770,037 4,138,072
應付業績表現費 6 – –
應付管理費 6 2,850,155 2,787,032
應付受托人費用 6 200,126 195,355
其他應付款項及累計款項 413,968 468,179
总負債 31,920,527 67,376,193
份額持有人應占資產淨值 1,888,688,721 1,828,171,488
已发行份額數目
港元份額类別 13 317,672,063.8363 398,194,725.1496
港元(分配)份額類別 13 123,942,031.9828 169,843,802.5954
美元份額类別 13 83,628,149.9598 89,582,891.0904
澳元(對沖)份額類別 13 93,208.2892 93,208.2892
人民幣(對沖)份額類別 13 170,620,564.9487 259,810,134.9779
每份額資產淨值
港元份額类別 1.6608 1.3302
港元(分配)份額類別 1.1251 0.9011
美元份額类別 1.5122 1.2043
澳元(對沖)份額類別 1.2454 1.0151
人民幣(對沖)份額類別 1.2380 1.0140
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綜合收益表
截至二零一九年十二月三十一日止年度
二零一九年 二零一八年
附注 港元 港元
收入
股息收入 39,159,576 55,709,353
利息收入 2,883,364 4,313,019
其他收入 – 10,291
42,042,940 60,032,663
開支
管理費 6 (32,424,078) (43,944,644)
经紀費 (5,856,323) (12,016,390)
交易費用 (5,583,639) (12,178,399)
受託人費用 6 (2,277,804) (2,936,123)
股息預扣稅 (776,366) (2,295,359)
業績表現費 6 – (1,585,832)
保管費 (723,990) (902,431)
審計費 (254,631) (258,062)
法律及專业費用 (107,122) (142,575)
其他经營開支 (1,143,089) (1,164,428)
(49,147,042) (77,424,243)
投資及匯兌差額前的虧損淨額 (7,104,102) (17,391,580)
投資及滙稅差額
按公允價值通過損益列賬的金融資產及負債淨
收益╱(虧損) 9 403,403,802 (958,700,340)
外滙淨差額 (455,132) (1,539,140)
402,948,670 (960,239,480)
份額持有人應占分配前年內營運資產淨值
增加╱(減少) 395,844,568 (977,631,060)
融資成本
份額持有人的收益分配 7 – (11,440,100)
份額持有人應占年內營運資產淨值增加╱
(減少) 395,844,568 (989,071,160)
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截至二零一九年十二月三十一日止
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份額持有人應占資產淨值變動表
截至二零一九年十二月三十一日止年度
二零一九年 二零一八年
港元 港元
年初份額持有人應占資產淨值 1,828,171,488 3,011,635,928
年內發行份額所得款項 338,592,465 974,755,719
年內贖回份額付款 (673,919,800) (1,169,148,999)
份額持有人應占年內營運資產淨值增加╱(減少) 395,844,568 (989,071,160)
年末份額持有人應占資產淨值 1,888,688,721 1,828,171,488
年報 2019
截至二零一九年十二月三十一日止
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現金流量表
截至二零一九年十二月三十一日止年度
二零一九年 二零一八年
附注 港元 港元
來自經營活動之現金流量
份額持有人應占分配前年內營運資產淨值
增加╱(減少) 395,844,568 (977,631,060)
調整:
利息收入 (2,883,364) (4,313,019)
股息收入(扣除預扣稅) (38,383,210) (53,413,994)
按公允價值通過損益列賬的金融資產(增加)╱
減少 (373,762,247) 1,443,043,975
應收經紀款項減少╱(增加) 99,821,712 (59,071,151)
按公允價值通過損益列賬的金融負債(減少)╱
增加 (3,111,298) 3,111,298
應付經紀款項(減少)╱增加 (36,990,016) 54,079,102
應付業績表現費減少 – (160,689,718)
應付管理費增加╱(減少) 63,123 (1,829,187)
應付受託人費用增加╱(減少) 4,771 (104,525)
其他應付賬款及累計款項(減少)╱增加 (54,211) 72,799
40,549,828 243,254,520
已收利息 4,445,440 2,799,359
已收股息 37,475,721 53,413,994
來自經營活動之現金流量淨額 82,470,989 299,467,873
用於融資活動之現金流量
发行份額所得款項 338,431,552 982,507,182
贖回份額付款 (669,287,835) (1,214,547,587)
已付收益分配 – (11,440,100)
用於融資活動之現金流量淨額 (330,856,283) (243,480,505)
現金及現金等價物(減少)╱增加淨額 (248,385,294) 55,987,368
年初現金及現金等價物 275,154,818 219,167,450
年末現金及現金等價物 26,769,524 275,154,818
現金及現金等價物結余分析:
银行現金 11 26,769,524 275,154,818
年報 2019
截至二零一九年十二月三十一日止
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財務報表附註
1. 本基金
行健宏揚中國基金(“本基金”)是依據香港法例成立的單位信託基金,受日期分別為二零一零年
八月二十五日、二零一一年三月三日、二零一三年九月十九日及二零一四年五月八日與基金管
理人行健資產管理有限公司(“基金管理人”)及Cititrust Limited(本基金之前受託人)之間所訂立
的信託契約、第一份補充契約、第二份補充契約及第三份補充契約所規範,經日期為二零一五
年六月二十五日之第四份補充契約(即退任及委任契約)修訂、日期為二零一五年六月二十五日
之第五份補充契約修訂及重述、日期為二零一六年十二月二十八日之第六份補充契約、日期為
二零一七年五月十八日之第七份補充契約及日期為二零一九年十二月三十日之第八份補充契約
修訂。通過退任及委任契約,基金管理人委任中銀國際英國保誠信託有限公司為本基金的新受
託人(“受託人”),自二零一五年七月二十七日生效(“退任及委任契約”)。本基金依據香港證券
及期貨條例第104條,獲香港證券及期貨事務監察委員會(“香港證監會”)認可,並須遵守香港
證監會頒佈的《單位信託及互惠基金守則》(“《守則》”)。本基金已獲香港入境事務處認可為資本
投資者入境計劃下的合資格集體投資計劃(該“計劃”)之一。然而,計劃由二零一五年一月十五
日起暫停,直至香港政府另行通知為止。自二零一五年十二月十八日起,本基金已獲中國證監
會批准登記為內地與香港基金互認計劃項下的北上基金之一。
本基金的基金管理人為行健資產管理有限公司。根據信託契約,基金管理人負責管理本基金的
資產。基金管理人還負責(聯同受託人)維護本基金的賬目及記錄以及與本基金有關的若干其他
行政事宜。於二零一九年十二月三十一日,本基金已根據施行《另類投資基金管理人指令》(指令
2011/61/EU)(“AIFMD”)的當地法律╱法規就向專業投資者進行營銷作通報、登記或批准(視情
況而定且不論作何描述)。
本基金的投資目標為主要通過投資於聚焦中國的上市股票,產生長期資本增值。本基金將致力
主要通過投資在中國成立或其大部分業務收入與中國有關的公司實現其投資目標。本基金還投
資於在其他地方註冊成立,但是在中國擁有重大資產、業務、生產、貿易活動或其他權益的公
司。本基金主要通過投資在香港聯交所、上海證券交易所及╱或深圳證券交易所上市的證券來
投資此類公司。
2.1 編制基準
本基金的財務報表是根據國際會計準則理事會(“IASB”)頒佈的《國際財務報告準則》(“IFRS”)編
制。財務報表是按歷史成本基準編制,除按公允價值通過損益列賬的金融資產及金融負債按公
允價值計量外。財務報表以港元(“港元”)呈列,除另有指明外,所有數值均進位調整保留至最
接近的港元整數金額。
年報 2019
截至二零一九年十二月三十一日止
財務報表附註(續)
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2.2 會計政策變動及披露
國際財務報告詮釋委員會 — 詮釋第23號 所得稅處理的不確定性
該詮釋針對當稅項處理涉及影響國際會計準則第12號的應用的不確定性的所得稅的會計處理。
該詮釋不適用於國際會計準則第12號範圍外的稅項或征稅,尤其亦不包括不確定稅項處理相關
的權益及處罰相關規定。該詮釋具體處理以下事項:
? 實體是否考慮單獨處理不確定稅項
? 實體對稅務機關的稅項處理檢查所作的假設
? 實體如何確定應征稅利潤(稅項虧損)、稅基、未動用稅項虧損、未動用稅收抵免及稅率
? 實體如何考慮事實及情況變動
該詮釋對本基金的財務狀況或業績表現並無任何影響。
2.3 已頒佈但尚未生效的國際財務報告準則的影響
國際會計準則第1號及國際會計準則第8號修訂本重要性的定義1
1 自二零二零年一月一日或之後開始的年度期間生效
二零一九年一月發佈了對國際會計準則第1號及國際會計準則第8號的修訂,以統一不同準則中
的“重要性”定義,並對該定義的某些方面予以闡明。新定義明確,基於合理預期,遺漏、誤報
或模糊信息將影響通用目的財務報表的主要使用者基於此等財務報表作出的決策,則該等信息
屬於重要性信息。此等修訂闡明,重要性將取決於信息的性質或規模,或兩者兼之。此等修訂
自二零二零年一月一日或之後開始的年度報告期間生效,預計採納後不會對本公司的財務報表
產生重大影響。
3. 主要會計判斷及估計
判斷
編制本基金的財務報表需要管理層作出影響財務報表中確認的金額的判斷及假設。然而,此等
假設及判斷的不明朗因素可能導致需就日後受影響資產或負債的賬面值作出重大調整。
在應用本基金的會計政策過程中,管理層已作出下列對財務報表內已確認金額構成最重大影響
的判斷。
年報 2019
截至二零一九年十二月三十一日止
財務報表附註(續)
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3. 主要會計判斷及估計(續)
判斷(續)
功能貨幣
本基金的主要目標為產生港元(其集資貨幣)回報。本基金的流動資金每天均以港元管理,以處
理本基金的可贖回參與份額的發行、收購及再出售。本基金的業績表現以港元評估。因此,基
金管理人認為港元為最能代表基本交易、事件及條件的經濟效果的貨幣。
持續經營
本基金管理層已對其持續經營能力作出評估,並認為其于可見未來有足夠資源繼續經營其業
務。此外,管理層並不知悉任何可能對本基金持續經營能力產生重大疑問的重大不明朗因素。
因此,財務報表繼續根據持續經營基準而編制。
金融工具之公允價值計量
當財務狀況表記錄的金融資產及金融負債之公允價值無法根據活躍市場的報價計量時,其公允
價值使用估值方法計量。此等模型的輸入數據來自可觀察市場(若可能),但是如果這並不可
行,確定公允價值時須作出一定程度的判斷。判斷包括考慮輸入流動性風險、信用風險及最後
交易價等數據。對此等因素所作假設的變動可能會影響金融工具呈報的公允價值。
估計及假設
下文討論的有關未來的主要假設及於報告日期預估不明朗因素的主要來源,涉及可導致資產與
負債賬面值於下一財政年度須作出重大調整的重大風險。編制財務報表時,本基金根據可獲得
的參數作出假設及估計。
然而,現有情況及對未來發展的假設可能因本基金控制能力外產生的市場變動及情況而改變。
此等變動會在發生時於假設內有所反映。
稅項
就複雜稅務法規的解釋和有關外國預扣稅稅法的變動存在不確定性。鑒於廣泛的國際投資、實
際的投資收入與所作假設或該假設的未來變化之間產生的差異可能需要對已入賬的稅務費用作
日後調整。本基金基於合理預估,對其各項投資所在國家稅