权益类基金周报:关注申万环保分级的溢价套利机会

ETF:目前申万策略建议维持仓位不变,因此建议投资者维持ETF仓位不变。 从ETF成分股在申万重点推荐表中占比来看,考虑流动性,医药行业ETF的成分股中申万重点推荐表的股票权重为9.99%,相对较高。因此我们相对推荐医药行业ETF。 分级A:从隐含收益率角度看永续型分级A的投资价值,申万证券A与信诚金融A最具吸引力,其隐含收益率为6.87%。 分级B:从追求杠杆的角度看分级B的投资价值,综合考虑价格杠杆与标的指数波动率,且不纳入有向下折算风险的产品,那么参与招商大宗商品B将有最高的波动性,看好市场的激进型投资者可参与。从基本面角度看分级B的投资价值,目前申万策略看好医药环保等行业,认同相关策略的投资者可关注国泰医药B、信诚医药B以及申万环保B。 银华深证100分级远离下折阈值:银华稳进吸引力下降,短期内银华锐进上下行风险收益基本对称,强烈看好深证100指数的投资者可考虑银华锐进。 母基金折溢价套利:申万环保分级整体溢价率高达4.64%,投资者可关注其中蕴含的溢价套利机会,但也需关注其溢价率的持续性。 富国军工分级上折:请参考《分级基金向上折算的重与轻——ETP随笔之五》。 主动型权益类及混合类基金:从风格因子角度考虑,我们挑选出投资组合长期在规模、盈利能力、成长性等风格因子上保持相对稳定,且整体盈利能力较好、成长性较高的基金作为推荐标的。股票型开放式基金我们推荐国联安红利、景顺长城鼎益。从业绩角度来看,我们从基金收益率、风险调整收益、基金投资风格稳定性等不同角度评价基金的业绩并选出综合排名较前的基金进行推荐,普通股票型开放式基金方面,我们推荐博时主题行业、大摩多因子策略;偏股混合型开放式基金方面,我们推荐宝盈核心优势A和华商动态阿尔法。 开基仓位上升3.50%:截至10月10日,开放式基金平均仓位为82.19%,相比两周前平均上升3.50%。其中,开放式股票型基金平均仓位上升3.52%,从82.11%上升到85.63%;开放式平衡型基金平均仓位上升3.48%,从71.75%上升到75.23%。上两周股市上涨,基金仓位上升,目前仓位位于历史中高区位。 新产品发行与上市:国泰国证食品饮料指数分级正在发行,发行截止日期为2014年10月17日。