基金管理人:银华基金管理股份有限公司
基金托管人:宁波银行股份有限公司
报告送出日期:2019年10月24日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年7月1日起至9月30日止。
基金产品概况
基金简称
银华恒利灵活配置混合
交易代码
001264
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2015年5月6日
报告期末基金份额总额
37,484,823.30份
投资目标
本基金通过灵活的大类资产配置与专业的个券精选,在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。
投资策略
本基金将采用定量和定性相结合的分析方法,综合考量中国宏观经济发展前景、国内股票市场的估值、国内债券市场收益率的期限结构、CPI与PPI变动趋势、外围主要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素,分析研判货币市场、债券市场与股票市场的预期收益与风险,并据此进行大类资产的配置与组合构建,合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例,并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化,适时动态地调整各金融工具的投资比例。本基金投资组合比例为:股票投资占基金资产的比例为0%–95%,权证投资占基金资产净值的比例为0%–3%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
业绩比较基准
一年期人民币定期存款基准利率(税后)+1.00%。
风险收益特征
本基金为混合型基金,属于证券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的品种,其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。
基金管理人
银华基金管理股份有限公司
基金托管人
宁波银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
银华恒利灵活配置混合A
银华恒利灵活配置混合C
下属分级基金的交易代码
001264
002327
报告期末下属分级基金的份额总额
31,682,683.72份
5,802,139.58份
主要财务指标和基金净值表现
主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期( 2019年7月1日 - 2019年9月30日 )
银华恒利灵活配置混合A
银华恒利灵活配置混合C
1.本期已实现收益
4,621,462.61
857,860.86
2.本期利润
3,885,957.73
756,285.74
3.加权平均基金份额本期利润
0.1174
0.1167
4.期末基金资产净值
43,251,338.34
7,889,158.11
5.期末基金份额净值
1.365
1.360
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银华恒利灵活配置混合A
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
9.29%
0.99%
0.63%
0.01%
8.66%
0.98%
银华恒利灵活配置混合C
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
9.15%
0.98%
0.63%
0.01%
8.52%
0.97%
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定:股票投资占基金资产的比例为0%–95%,权证投资占基金资产净值的比例为0%–3%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
管理人报告
基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
和玮先生
本基金的基金经理
2018年8月9日
-
11年
硕士学位。曾就职于易方达基金管理有限公司,于2010年3月加入银华基金,历任行业研究员、基金经理助理、投资经理、社保组合投资经理助理。自2018年8月9日起担任银华恒利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,自2018年12月13日起兼任银华盛利混合型发起式证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。
吴文明先生
本基金的基金经理
2018年6月27日
2019年7月19日
9.5年
硕士学位。曾任职于威海市商业银行股份有限公司,2014年加盟银华基金管理有限公司,曾担任银华基金管理有限公司投资管理三部基金经理助理。自2017年3月15日至2018年9月6日担任银华永利债券型证券投资基金基金经理,自2017年4月26日至2019年6月25日兼任银华惠安定期开放混合型证券投资基金基金经理,自2017年5月12日起兼任银华惠丰定期开放混合型证券投资基金基金经理,2018年2月11日起兼任银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,自2018年5月25日起兼任银华华茂定期开放债券型证券投资基金基金经理,自2018年6月27日至2019年4月30日兼任银华信用债券型证券投资基金(LOF)基金经理,自2018年6月27日至2019年7月19日兼任银华泰利灵活配置混合型证券投资基金、银华恒利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,自2018年6月27日起兼任银华通利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,自2018年10月19日起兼任银华中短期政策性金融债定期开放债券型证券投资基金基金经理,自2018年12月5日起兼任银华安丰中短期政策性金融债债券型证券投资基金基金经理,自2018年12月17日起兼任银华汇利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,自2019年9月17日起兼任银华丰华三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。
注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华恒利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
公平交易专项说明
公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。
综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年前三季度,上证指数上涨16.5%。第三季度期间,上证指数下跌2.5%。
今年影响市场的核心因素是中美贸易战问题,近期贸易战谈判波澜起伏。在6月底中美代表上海会晤后,双方官方表态均比较偏正面;但之后美国突然表示再次加征3000亿美金商品10%关税,引发了市场的避险情绪,三季度初期的A股市场出现了较大幅度调整。随后中美双方释放善意信号,特朗普将原定于10月1日的关税调整延期到10月15日,同时中方开始豁免美国农产品的关税,恢复大豆进口。双方公告为达成实质性协议做努力,措辞好于前期表述。
同时,利率市场化有了新进展:LPR利率新增5年期报价,逐步推动利率市场化。稳定经济考量下,贷款利率市场化先行,存款暂时缓步推动,存量贷款特别是房地产贷款不在调整范围内。
综上来看,中美贸易战大概率还将继续博弈,美国经济预期偏弱有利于A股相对估值吸引力,利率市场化长期降息作用明确,A股市场具备较好投资价值。我们判断市场在中期维度是上有顶下有底的箱体、长期看是底部。
本基金去年资产配置以固收类为主,今年提高了权益资产的比例。三季度在市场调整后,重点加仓了券商、电子等代表金融开放、科技创新的方向性资产,增加组合弹性,并在三季度末适当兑现了收益。
展望2019年A股市场,我们认为仍然有较好的机构性机会。虽然在中美贸易摩擦短期波动的背景下,出口需求受到一定压力,经济回升趋势较弱;但中国作为世界第二大经济体,内需方面具备非常的韧性。一系列深化改革开放和提振实体经济的政策举措正逐步落地,客观来看,中美经贸摩擦对资本市场影响是存在的,但程度是可控的。
目前仍不能对贸易战过于乐观,后续双方谈判难度仍然较大,流动性政策为市场留有余量。如果贸易战对经济负面影响较大,货币政策大概率还将转为宽松。所以我们判断,今年的股票市场不宜过分乐观,也不必过于悲观。核心的因素贸易战、流动性在中期将是一个此消彼长的制衡组合。中国改革大方向没有变化,中国核心竞争力没有变化且将越来越强,国庆期间的国民表现再次增强了民族凝聚力。所以A股市场长期上处于底部区域,中期可能在大箱体运行,要高位兑现收益,低位敢于加仓。
行业配置上,我们重点关注核心资产和具有独立行业运行周期的板块,例如新能源、电子、计算机等。布局长期可以穿越周期的优秀科技公司,增加组合在贸易战核心因素改善时的弹性。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末银华恒利灵活配置混合A基金份额净值为1.365元,本报告期基金份额净值增长率为9.29%,同期业绩比较基准收益率为0.63%;截至本报告期末银华恒利灵活配置混合C基金份额净值为1.360元,本报告期基金份额净值增长率为9.15%,同期业绩比较基准收益率为0.63%。
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
投资组合报告
报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
24,706,400.76
45.87
其中:股票
24,706,400.76
45.87
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
其中:债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
28,422,855.15
52.77
8
其他资产
729,352.48
1.35
9
合计
53,858,608.39
100.00
报告期末按行业分类的股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
20,897,911.78
40.86
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
210,571.20
0.41
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
969,505.31
1.90
J
金融业
1,494,243.22
2.92
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
926,505.75
1.81
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
207,663.50
0.41
S
综合
-
-
合计
24,706,400.76
48.31
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
600285
羚锐制药
239,805
1,971,197.10
3.85
2
300296
利亚德
228,900
1,593,144.00
3.12
3
002129
中环股份
123,500
1,495,585.00
2.92
4
601128
常熟银行
202,198
1,494,243.22
2.92
5
601615
明阳智能
107,100
1,325,898.00
2.59
6
600038
中直股份
29,473
1,323,927.16
2.59
7
002025
航天电器
40,500
1,051,380.00
2.06
8
300078
思创医惠
88,800
1,046,064.00
2.05
9
300750
宁德时代
14,500
1,036,750.00
2.03
10
300274
阳光电源
89,236
1,008,366.80
1.97
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注:本基金本报告期末未持有债券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注:本基金本报告期末未持有债券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
投资组合报告附注
本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
其他资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
96,231.12
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
14,218.59
5
应收申购款
618,902.77
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
729,352.48
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。
开放式基金份额变动
单位:份
项目
银华恒利灵活配置混合A
银华恒利灵活配置混合C
报告期期初基金份额总额
35,024,167.66
6,741,131.86
报告期期间基金总申购份额
7,534,347.89
1,197,435.66
减:报告期期间基金总赎回份额
10,875,831.83
2,136,427.94
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列)
-
-
报告期期末基金份额总额
31,682,683.72
5,802,139.58
注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
影响投资者决策的其他重要信息
报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
机构
1
2019/07/08
8,142,992.42
0.00
0.00
8,142,992.42
21.72%
2019/07/24-2019/09/30
产品特有风险
投资人在投资本基金时,将面临本基金的特有风险,具体包括:
1)当基金份额集中度较高时,少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高,其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权;
2)在极端情况下,当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元,进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金,其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会;
3)当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,更容易触发巨额赎回条款,基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额;
4)当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券,可能造成证券价格波动,导致本基金的收益水平发生波动。同时,巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提,会导致基金份额净值出现大幅波动;
5)当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时,本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下,该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%,该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。
影响投资者决策的其他重要信息
本基金管理人于2019年8月30日披露了《银华基金管理股份有限公司关于旗下部分基金开放转换及定期定额投资业务的公告》,本基金C类份额自2019年9月2日起开通转换及定期定额投资业务。
基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
1. 本报告期内,聘任朱广科为总行资产托管部副总经理(主持工作),免去朱广科的总行资产托管部常务副总经理职务;
2. 本报告期内,免去陈辰的总行资产托管部总经理职务。
备查文件目录
备查文件目录
9.1.1 银华恒利灵活配置混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华恒利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华恒利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华恒利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所,供公众查阅、复制。
查阅方式
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。
银华基金管理股份有限公司
2019年10月24日