0.0425% 基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中信银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二三年四月二十二日
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
1
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 4月 20日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2基金产品概况
基金简称 博时裕乾纯债债券
基金主代码 002175
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 1月 15日
报告期末基金份额总额 46,121,140.97份
投资目标
本基金在控制组合净值波动率的前提下，力争实现长期超越业绩比较基准的
投资回报。
投资策略
本基金通过宏观周期研究、行业周期研究、公司研究相结合，通过定量分析
增强组合策略操作的方法，确定资产在基础配置、行业配置、公司配置结构
上的比例。本基金充分发挥基金管理人长期积累的行业、公司研究成果，利
用自主开发的信用分析系统，深入挖掘价值被低估的标的券种，以尽量获取
最大化的信用溢价。本基金采用的投资策略包括：期限结构策略、行业配置
策略、息差策略、个券挖掘策略等。
业绩比较基准 一年期银行定期存款收益率（税后）+1.2%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合
型基金、股票型基金，属于较低风险/收益的产品。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 博时裕乾纯债债券 A 博时裕乾纯债债券 C
下属分级基金的交易代码 002175 002404
报告期末下属分级基金的份 28,282,490.49份 17,838,650.48份
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2023年 1月 1日-2023年 3月 31日)
博时裕乾纯债债券 A 博时裕乾纯债债券 C
1.本期已实现收益 -12,369.10 -87,118.71
2.本期利润 100,762.40 24,315.79
3.加权平均基金份额本期利润 0.0019 0.0013
4.期末基金资产净值 30,092,211.25 18,882,514.80
5.期末基金份额净值 1.0640 1.0585
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相
关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1．博时裕乾纯债债券A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.25% 0.03% 0.67% 0.01% -0.42% 0.02%
过去六个月 0.29% 0.07% 1.35% 0.01% -1.06% 0.06%
过去一年 2.57% 0.07% 2.70% 0.01% -0.13% 0.06%
过去三年 7.75% 0.07% 8.09% 0.01% -0.34% 0.06%
过去五年 20.42% 0.07% 13.50% 0.01% 6.92% 0.06%
自基金合同
生效起至今
28.00% 0.07% 19.46% 0.01% 8.54% 0.06%
2．博时裕乾纯债债券C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.13% 0.03% 0.67% 0.01% -0.54% 0.02%
过去六个月 0.06% 0.07% 1.35% 0.01% -1.29% 0.06%
过去一年 1.99% 0.07% 2.70% 0.01% -0.71% 0.06%
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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过去三年 6.29% 0.07% 8.09% 0.01% -1.80% 0.06%
过去五年 17.90% 0.07% 13.50% 0.01% 4.40% 0.06%
自基金合同
生效起至今
22.96% 0.07% 19.33% 0.01% 3.63% 0.06%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时裕乾纯债债券A：
2．博时裕乾纯债债券C：
§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
黄海峰
固定收益投
资一部投资
总监助理/
2021-10-27 2023-02-01 12.8
黄海峰先生，学士。2004 年起先后在深
圳市农村商业银行、博时基金、银华基
金、大成基金工作。2016年 9月再次加
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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基金经理 入博时基金管理有限公司。历任博时裕
通纯债债券型证券投资基金(2017年5月
31日-2018年 3月 26日)、博时产业债纯
债债券型证券投资基金(2017 年 5 月 31
日-2018年 5月 30日)、博时盈海纯债债
券型证券投资基金(2018年5月9日-2018
年 7 月 19 日)、博时聚瑞纯债债券型证
券投资基金(2017年 11月 8日-2018年 9
月 3日)、博时富祥纯债债券型证券投资
基金(2017 年 11 月 16 日-2018 年 11 月
22日)、博时聚瑞纯债 6个月定期开放债
券型发起式证券投资基金(2018年 9月 3
日-2018 年 11 月 22 日)、博时裕安纯债
债券型证券投资基金(2017 年 5 月 8 日
-2019 年 1 月 16 日)、博时安荣 18个月
定期开放债券型证券投资基金(2017年 6
月 15日-2019年 3月 2日)、博时富兴纯
债 3 个月定期开放债券型发起式证券投
资基金(2018 年 4 月 12 日-2019 年 8 月
19日)、博时月月盈短期理财债券型证券
投资基金(2019年 3月 4日-2019年 9月
5 日)、博时裕腾纯债债券型证券投资基
金(2017年 5月 8日-2020年 7月 7日)、
博时裕景纯债债券型证券投资基金
(2017年 5月 8日-2020年 7月 7日)、博
时裕乾纯债债券型证券投资基金(2017
年 5月 31日-2020年 7月 7日)、博时裕
鹏纯债债券型证券投资基金(2017 年 12
月 29日-2020年 7月 7日)、博时民丰纯
债债券型证券投资基金(2017年 12月 29
日-2020 年 7 月 7 日)、博时富安纯债 3
个月定期开放债券型发起式证券投资基
金(2018年 2月 2日-2020年 7月 7日)、
博时富乾纯债 3 个月定期开放债券型发
起式证券投资基金(2018年2月8日-2020
年 7月 7日)、博时华盈纯债债券型证券
投资基金(2018年 3月 15日-2020年 7月
7 日)、博时广利纯债 3 个月定期开放债
券型发起式证券投资基金(2018 年 5 月
28日-2020年 7月 7日)、博时富和纯债
债券型证券投资基金(2019 年 3 月 4 日
-2020 年 7 月 7 日)、博时裕新纯债债券
型证券投资基金(2017 年 5 月 8 日-2020
年 7 月 20 日)、博时裕发纯债债券型证
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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券投资基金(2017年 5月 8 日-2020 年 7
月 20 日)、博时富腾纯债债券型证券投
资基金(2018年 5月 9日-2020年 7月 20
日)、博时丰庆纯债债券型证券投资基金
(2019年 3月 4日-2020年 7月 20日)、
博时富丰纯债 3 个月定期开放债券型发
起式证券投资基金(2019年7月8日-2020
年 7 月 20 日)、博时安仁一年定期开放
债券型证券投资基金(2017年 11月 8日
-2020 年 9 月 8 日)、博时安心收益定期
开放债券型证券投资基金(2016 年 12 月
28日-2021年 3月 31日)、博时聚利纯债
债券型证券投资基金(2017年 11月 22日
-2021年 8月 17日)、博时信用优选债券
型证券投资基金(2020年 5月 22日-2021
年 8 月 17 日)、博时富业纯债 3 个月定
期开放债券型发起式证券投资基金
(2021年 8月 17日-2022年 9月 9日)、
博时裕通纯债 3 个月定期开放债券型发
起式证券投资基金(2018 年 3 月 26 日
-2023 年 2 月 1 日)、博时裕乾纯债债券
型证券投资基金(2021年10月27日-2023
年 2月 1日)的基金经理。现任固定收益
投资一部投资总监助理兼博时安盈债券
型证券投资基金(2017年 5月 31日—至
今)、博时聚源纯债债券型证券投资基金
(2018 年 11 月 22 日—至今)、博时季季
享三个月持有期债券型证券投资基金
(2019年 9月 5日—至今)、博时稳欣 39
个月定期开放债券型证券投资基金
(2021年 2月 25日—至今)、博时富恒纯
债一年定期开放债券型发起式证券投资
基金(2021 年 11 月 25 日—至今)、博时
富璟纯债一年定期开放债券型证券投资
基金(2021年 12月 2日—至今)、博时富
尊纯债一年定期开放债券型发起式证券
投资基金(2022年 6月 14日—至今)、博
时安悦短债债券型证券投资基金(2022
年 12月 27日—至今)的基金经理。
何平 基金经理 2023-02-01 - 17.0
何平先生，硕士。2006 年 3 月至 2008
年 8 月在中国农业银行总行工作；2008
年 9月至 2022年 7月在中信银行总行工
作；2022年 8月加入博时基金管理有限
公司。现任博时裕通纯债 3 个月定期开
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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放债券型发起式证券投资基金(2023年 2
月 1日—至今)、博时富汇纯债 3个月定
期开放债券型发起式证券投资基金
(2023 年 2 月 1 日—至今)、博时富源纯
债债券型证券投资基金(2023年 2月 1日
—至今)、博时裕乾纯债债券型证券投资
基金(2023 年 2 月 1 日—至今)、博时裕
瑞纯债债券型证券投资基金(2023年2月
1日—至今)的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则
管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出
现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损
害。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的
公平交易相关制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 37次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生
的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2023年 1季度，经济基本面方面，疫情消退后国内经济从底部复苏，工业增加值、PMI、消费、投资
等数据显著修复。通胀水平继续维持相对低位。社融信贷呈现前置效应，增长较快。货币政策保持稳健宽
松，央行于 3月中旬降准 0.25个百分点，资金面总体保持合理充裕状态。
债券市场走势，利率债券和信用呈现较大分化。利率债券方面，长端收益率整体维持震荡，5年以内中
短端收益率抬升 10-20bp，曲线扁平化。信用债券方面，由于 2022年四季度市场大幅下跌，利差处于相对
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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高位，加之供给较少，一季度整体呈现利差修复行情。收益率在春节后震荡下行，表现显著强于利率债券。
组合操作上，我们顺应市场行情变化，1月份整体维持较短久期，维持防御态势。2月份，随着市场收
益率的上行小幅拉长久期至市场中位数水平。三月份整体维持中性久期水平，并辅以灵活波段操作，努力
增厚资产收益水平。
展望后市，当前政策强调应对风险和不确定性，注重高质量发展，“不大干快上”，经济增速目标定为
5%，在对经济增速诉求不高的政策背景下，经济增长呈现温和复苏的概率较大。货币政策稳健中性取向不
变。总体来看，二季度债市或维持窄幅震荡。操作思路上，考虑到资金、存单、中短端收益率已接近政策
利率水平，中短端风险已基本释放，后续组合将维持中性久期，适当杠杆水平。并根据经济复苏情况及市
场风险偏好关注长端利率债券的操作机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2023年 03月 31日，本基金 A类基金份额净值为 1.0640元，份额累计净值为 1.2643元，本基金
C类基金份额净值为 1.0585元，份额累计净值为 1.2205元，报告期内，本基金 A类基金份额净值增长率为
0.25%，本基金 C类基金份额净值增长率为 0.13%，同期业绩基准增长率为 0.67%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金曾于 2023年 02月 20日至 2023年 03月 31日出现连续 20个工作日资产净值低于五千万元的情
形。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 60,586,630.39 98.98
其中：债券 60,586,630.39 98.98
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
8
7 银行存款和结算备付金合计 623,847.77 1.02
8 其他各项资产 210.00 0.00
9 合计 61,210,688.16 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 60,586,630.39 123.71
其中：政策性金融债 60,586,630.39 123.71
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 60,586,630.39 123.71
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 210218 21国开 18 300,000 30,418,380.82 62.11
2 230205 23国开 05 200,000 20,038,907.10 40.92
3 190203 19国开 03 100,000 10,129,342.47 20.68
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
9
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚
的投资决策程序说明
本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在报告编制前一年受到中国银行保险监督管理
委员会江西监管局、中国银行保险监督管理委员会广东监管局的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序
符合相关法规及公司制度的要求。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 210.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 210.00
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 博时裕乾纯债债券A 博时裕乾纯债债券C
本报告期期初基金份额总额 75,429,710.15 18,515,614.46
报告期期间基金总申购份额 28,801.19 697,135.86
减：报告期期间基金总赎回份额 47,176,020.85 1,374,099.84
报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 28,282,490.49 17,838,650.48
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
序
号
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机构 1 2023-01-01~2023-02-19 47,169,532.39 - 47,169,532.39 - -
产品特有风险
本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20％的情况， 当该基金份额持有人选
择大比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；
为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。基
金经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，但当基金出现巨额赎回并被全部确
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
11
认时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可
能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。
本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20％的情况，根据基金合同相关约定，该份额持有
人可以独立向基金管理人申请召开基金份额持有人大会，并有权自行召集基金份额持有人大会。该基金份
额持有人可以根据自身需要独立提出持有人大会议案并就相关事项进行表决。基金管理人会对该议案的合
理性进行评估，充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。
在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后
本基金资产规模连续六十个工作日低于 5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终
止基金合同等情形。
此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50％或者接受某笔或者
某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50％时，本基金管理人
可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。
注：1.申购份额包含红利再投资份额。
2.份额占比为四舍五入后的结果。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。
博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2023年 3月 31日，博时基金公司共管理 348只公募基金，
并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资
产总规模逾 14435亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 5019亿元人民币，累计
分红逾 1811亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准博时裕乾纯债债券型证券投资基金设立的文件
2、《博时裕乾纯债债券型证券投资基金基金合同》
3、《博时裕乾纯债债券型证券投资基金托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5、博时裕乾纯债债券型证券投资基金各年度审计报告正本
6、报告期内博时裕乾纯债债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
博时裕乾纯债债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
二〇二三年四月二十二日