基金管理人:中海基金管理有限公司
基金托管人:平安银行股份有限公司
送出日期:2019年8月26日
重要提示
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人平安银行股份有限公司(以下简称“平安银行”)根据本基金合同规定,于2019年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年1月1日起至6月30日止。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
基金简介
基金基本情况
基金简称
中海合嘉增强收益债券
基金主代码
002965
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2016年8月24日
基金管理人
中海基金管理有限公司
基金托管人
平安银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
40,558,212.92份
基金合同存续期
不定期
下属分级基金的基金简称:
中海合嘉增强收益债券A
中海合嘉增强收益债券C
下属分级基金的交易代码:
002965
002966
报告期末下属分级基金的份额总额
35,944,480.60份
4,613,732.32份
基金产品说明
投资目标
在充分重视本金长期安全的前提下,力争为基金份额持有人创造稳定收益。
投资策略
本基金的投资理念是基于宏观经济周期趋势性变化,确定利率变动的方向和趋势,据此合理安排资产组合的配置结构,在控制投资风险的前提下获取超过债券市场平均收益水平的投资业绩。此外,本基金还将通过积极的个股精选等来增强基金资产的收益。
1、一级资产配置
一级资产配置主要采取自上而下的方式。 本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分析判断,采取自上而下的分析方法,比较不同证券子市场和金融工具的收益及风险特征,动态确定基金资产在固定收益类资产和权益类资产的配置比例。
2、债券投资策略(可转债除外)
(1)久期配置:基于宏观经济趋势性变化,自上而下的资产配置。
利用宏观经济分析模型,判断宏观经济的周期变化,主要是中长期的变化趋势,由此预测利率变动的方向和趋势。
(2)期限结构配置:基于数量化模型,自上而下的资产配置。
(3)债券类别配置/个券选择:主要依据信用利差分析,自上而下的资产配置。
个券选择:基于各个投资品种具体情况,自下而上的资产配置。
个券选择应遵循如下原则:
相对价值原则:同等风险中收益率较高的品种,同等收益率风险较低的品种。
流动性原则:其它条件类似,选择流动性较好的品种。
(4)其它交易策略
a、短期资金运用:在短期资金运用上,如果逆回购利率较高,选择逆回购融出资金。
b、公司债跨市场套利:公司债将在银行间市场和交易所市场同时挂牌,根据以往的经验,两个市场的品种将出现差价套利交易的机会。
3、可转换债券投资策略
可转换债券兼具债券和股票的相关特性,其投资风险和收益介于债券和股票之间。
4、资产支持证券投资策略
本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。
5、股票投资策略
本基金可适当参与股票投资,增强基金资产收益。本基金股票投资采用红利精选投资策略,通过运用分红模型和分红潜力模型,精选出现金股息率高、分红潜力强并具有成长性的优质上市公司,结合投研团队的综合判断,构造股票投资组合。
6、权证投资策略
本基金在中国证监会允许的范围内适度投资权证,权证投资策略主要从价值投资的角度出发,将权证作为套利和锁定风险的工具,采用包括套利投资策略、风险锁定策略和股票替代策略进行权证投资。由于权证市场的高波动性,本基金在投资权证时还需要重点考察权证的流动性风险,寻找流动性与基金投资规模相匹配的、成交活跃的权证进行适量配置。
7、中小企业私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略,在此基础上重点分析私募债的信用风险及流动性风险。
业绩比较基准
中国债券总指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×10%。
风险收益特征
本基金属债券型证券投资基金,为证券投资基金中的较低风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于股票型基金和混合型基金,高于货币市场基金。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
中海基金管理有限公司
平安银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
黄乐军
李帅帅
联系电话
021-38429808
0755-25878287
电子邮箱
huanglejun@zhfund.com
LISHUAISHUAI130@pingan.com.cn
客户服务电话
400-888-9788、021-38789788
95511-3
传真
021-68419525
0755-82080387
信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
www.zhfund.com
基金半年度报告备置地点
上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层。
主要财务指标和基金净值表现
主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
基金级别
中海合嘉增强收益债券A
中海合嘉增强收益债券C
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2019年1月1日 - 2019年6月30日)
报告期(2019年1月1日 - 2019年6月30日)
本期已实现收益
944,699.68
105,450.38
本期利润
1,664,988.50
34,114.34
加权平均基金份额本期利润
0.0396
0.0062
本期基金份额净值增长率
3.91%
3.82%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2019年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
-0.1471
-0.1499
期末基金资产净值
35,016,807.96
4,479,834.39
期末基金份额净值
0.9742
0.9710
注1:以上所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中海合嘉增强收益债券A
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
1.75%
0.34%
1.12%
0.10%
0.63%
0.24%
过去三个月
-1.43%
0.38%
0.29%
0.14%
-1.72%
0.24%
过去六个月
3.91%
0.38%
3.94%
0.14%
-0.03%
0.24%
过去一年
-1.00%
0.39%
6.60%
0.15%
-7.60%
0.24%
自基金合同生效起至今
-2.58%
0.27%
9.28%
0.14%
-11.86%
0.13%
中海合嘉增强收益债券C
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
1.74%
0.34%
1.12%
0.10%
0.62%
0.24%
过去三个月
-1.43%
0.38%
0.29%
0.14%
-1.72%
0.24%
过去六个月
3.82%
0.38%
3.94%
0.14%
-0.12%
0.24%
过去一年
-0.96%
0.39%
6.60%
0.15%
-7.56%
0.24%
自基金合同生效起至今
-2.90%
0.27%
9.28%
0.14%
-12.18%
0.13%
注1:“自基金合同生效起至今”指2016年8月24日(基金合同生效日)至2019年6月30日。
注2:本基金的业绩比较基准为中国债券总指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%,本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、固定收益类金融工具、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。基金的投资组合比例为:投资于债券的比例不低于基金资产的80%,投资于权益类资产的比例不超过基金资产的20%,现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。因此,我们选取市场认同度很高的中国债券总指数和沪深300指数作为计算业绩基准指数的基础指数。在一般均衡配置的状况下,本基金投资于股票资产的比例控制在20%以内,其他资产投资比例控制在80%以内。我们根据本基金在一般市场状况下的资产配置比例来确定本基金业绩基准指数加权的权重,选择90%作为债券资产所代表的长期平均权重,选择10%作为基准指数中股票资产所代表的长期平均权重,以使业绩比较更加合理。本基金业绩基准指数每日按照90%、10%的比例对基础指数进行再平衡,然后得到加权后的业绩基准指数的时间序列。
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
基金管理人自2004年3月18日成立以来,始终坚持“诚实信用、勤勉尽责”的原则,严格履行基金管理人的责任和义务,依靠强大的投研团队、规范的业务管理模式、严密科学的风险管理和内部控制体系,为广大基金份额持有人提供规范、专业的资产管理服务。截至2019年6月30日,共管理证券投资基金31只。
基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
江小震
本基金基金经理
2016年8月24日
2019年4月23日
21年
江小震先生,复旦大学金融学专业硕士。历任长江证券股份有限公司投资经理、中维资产管理有限责任公司部门经理、天安人寿保险股份有限公司(原名恒康天安保险有限责任公司)投资部经理、太平洋资产管理有限责任公司高级经理。2009年11月进入本公司工作,历任固定收益小组负责人、固定收益部副总监、固定收益部总经理、投资副总监、投资经理。2010年7月至2012年10月任中海货币市场证券投资基金基金经理,2016年2月至2017年7月任中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年4月至2018年3月任中海惠丰纯债分级债券型证券投资基金基金经理,2016年4月至2018年5月任中海货币市场证券投资基金基金经理,2016年4月至2018年5月任中海纯债债券型证券投资基金基金经理,2016年7月至2018年5月任中海稳健收益债券型证券投资基金基金经理,2014年3月至2018年9月任中海可转换债券债券型证券投资基金基金经理,2011年3月至2019年3月任中海增强收益债券型证券投资基金基金经理,2013年1月至2019年3月任中海惠裕纯债债券型发起式证券投资基金(LOF)基金经理,2014年8月至2019年4月任中海惠祥分级债券型证券投资基金基金经理,2016年4月至2019年4月任中海惠利纯债分级债券型证券投资基金基金经理,2016年8月至2019年4月任中海合嘉增强收益债券型证券投资基金基金经理。
于航
本基金基金经理、中海优质成长证券投资基金基金经理、中海魅力长三角灵活配置混合型证券投资基金基金经理
2016年8月24日
2019年4月23日
9年
于航先生,复旦大学运筹学与控制论专业博士。2010年7月进入本公司工作,历任助理分析师、分析师、高级分析师、高级分析师兼基金经理助理。2016年2月至2017年7月任中海进取收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年2月至2017年7月任中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年2月至2019年4月任中海增强收益债券型证券投资基金基金经理,2016年8月至2019年4月任中海合嘉增强收益债券型证券投资基金基金经理,2015年4月至今任中海优质成长证券投资基金基金经理,2016年3月至今任中海魅力长三角灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
周梦婕
本基金基金经理
2019年4月3日
-
6年
周梦婕女士,华东师范大学计算机软件与理论专业硕士。曾任上海东方证券资产管理有限公司产品助理、长江证券股份有限公司投资经理助理、长江证券(上海)资产管理有限公司研究员。2016年11月进入中海基金管理有限公司工作,曾任基金经理助理。2019年4月至今任中海合嘉增强收益债券型证券投资基金基金经理。
注1:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易,使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司对相关交易价格进行事前审核,风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。
本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。
本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
异常交易行为的专项说明
本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年,经济运行总体保持平稳态势,外部的不稳定因素有所增加。6月以来,美联储降息预期强烈,为国内宽松政策环境打开空间。
基本面方面,5月CPI同比上涨2.7%,涨幅有所扩大;1-5月全国规模以上工业增加值同比增长6.0%,增速比1-4月回落0.2%;1-5月社会消费品零售总额同比增长8.1%,增速比1-4月加快0.1%;1-5月全国固定资产投资同比增长5.6%,增速比1-4月回落0.5%;5月全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平。
货币政策方面,2019年以来,央行继续实施稳健中性的货币政策,M2与社融规模增长与名义GDP增速基本匹配,为应对信用收缩压力,流动性维持合理充裕。5月以来,包商银行被托管事件,表明监管机构整顿银行业的力度与决心,金融服务实体经济能力进一步加强。
金融市场方面,流动性保持稳定,市场对于经济预期一季度较为乐观,二季度受到外围贸易影响转为谨慎。十年国债收益率在3.0%-3.4%的区间内波动,股票市场一季度反弹,二季度进入调整。
本基金在2019年第二季度进行持仓调整,降低股票持仓比例,调整债券持仓结构。在操作上,各资产比例严格按照法规要求,没有出现流动性风险。
报告期内基金的业绩表现
截至2019年6月30日,本基金A类份额净值0.9742元(累计净值0.9742元)。报告期内本基金A类净值增长率为3.91%,低于业绩比较基准0.03个百分点。本基金C类份额净值0.9710元(累计净值0.9710元)。报告期内本基金C类净值增长率为3.82%,低于业绩比较基准0.12个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年下半年,近期海外仍保持再宽松的趋势,但央行坚持目前的货币政策。考虑到通胀及经济基本面等因素,预计未来货币政策依旧保持稳健中性。包商银行事件及信用事件的发生,金融机构间流动性分层的情况依旧存在,货币政策大概率不会持续收紧。未来,在金融刚兑打破及信用收缩的背景下,低等级信用债发行主体的融资难度加大,中长期更加利好高等级信用债、利率债及可转债。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
本基金管理人设有估值委员会,公司分管运营副总担任估值委员会主任委员,其他委员有风险控制总监、监察稽核负责人、基金会计负责人、相关基金经理等。估值委员会负责组织制定和适时修订基金估值政策和程序,指导和监督整个估值流程。估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验,熟悉相关法律法规,具备行业研究、风险管理、法律合规或基金估值运作等方面的专业胜任能力。基金经理作为公司估值委员会的成员,不介入基金日常估值业务,但应参加估值委员会会议,提出基金估值流程及估值技术中存在的潜在问题,参与估值程序和估值技术的决策。
本报告期内,参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本基金管理人已与中证指数有限公司以及中央国债登记结算有限责任公司签署服务协议,由其按约定提供证券交易所及银行间同业市场交易的债券品种的估值数据。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据法律法规以及本基金合同的相关规定,本基金本报告期内未发生利润分配。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
自2019年1月30日至3月31日期间,本基金曾出现超过连续二十个工作日基金资产净值低于五千万的情形。
自2019年4月1日至6月30日期间,本基金曾出现超过连续二十个工作日基金资产净值低于五千万的情形。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期,平安银行股份有限公司在本基金的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期,本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定,对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核,对本基金的投资运作方面进行了监督,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告期,本托管人复核的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
半年度财务会计报告(未经审计)
资产负债表
会计主体:中海合嘉增强收益债券型证券投资基金
报告截止日: 2019年6月30日
单位:人民币元
资 产
附注号
本期末
2019年6月30日
上年度末
2018年12月31日
资 产:
银行存款
6.4.7.1
2,946,101.69
269,350.16
结算备付金
42,939.81
21,570.75
存出保证金
20,807.77
10,194.81
交易性金融资产
6.4.7.2
33,638,845.40
46,029,226.62
其中:股票投资
-
6,542,140.92
基金投资
-
-
债券投资
33,638,845.40
39,487,085.70
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
6.4.7.3
-
-
买入返售金融资产
6.4.7.4
3,500,000.00
-
应收证券清算款
755,020.59
144,666.23
应收利息
6.4.7.5
1,015,730.52
1,120,819.00
应收股利
-
-
应收申购款
84.00
-
递延所得税资产
-
-
其他资产
6.4.7.6
-
-
资产总计
41,919,529.78
47,595,827.57
负债和所有者权益
附注号
本期末
2019年6月30日
上年度末
2018年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
6.4.7.3
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
2,057,750.13
-
应付赎回款
298,952.02
49.32
应付管理人报酬
17,369.81
21,177.24
应付托管费
5,210.93
6,353.19
应付销售服务费
1,144.95
631.49
应付交易费用
6.4.7.7
19,383.63
11,415.19
应交税费
760.47
1,971.07
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
6.4.7.8
22,315.49
95,000.07
负债合计
2,422,887.43
136,597.57
所有者权益:
实收基金
6.4.7.9
40,558,212.92
50,631,754.75
未分配利润
6.4.7.10
-1,061,570.57
-3,172,524.75
所有者权益合计
39,496,642.35
47,459,230.00
负债和所有者权益总计
41,919,529.78
47,595,827.57
注:报告截止日2019年6月30日,基金份额净值为人民币0.9738元,基金份额总额为40,558,212.92份。其中A类基金份额净值为人民币0.9742元,份额总额为35,944,480.60份;C类基金份额净值为人民币0.9710元,份额总额为4,613,732.32份。
利润表
会计主体:中海合嘉增强收益债券型证券投资基金
本报告期:2019年1月1日至2019年6月30日
单位:人民币元
项 目
附注号
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
一、收入
1,958,144.09
-92,545.41
1.利息收入
682,616.04
2,051,550.07
其中:存款利息收入
6.4.7.11
11,250.91
14,340.58
债券利息收入
661,936.31
2,035,512.07
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
9,428.82
1,697.42
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
611,486.44
-8,732,718.94
其中:股票投资收益
6.4.7.12
667,190.75
198,966.00
基金投资收益
-
-
债券投资收益
6.4.7.13
-81,678.36
-8,987,083.49
资产支持证券投资收益
6.4.7.13.5
-
-
贵金属投资收益
6.4.7.14
-
-
衍生工具收益
6.4.7.15
-
-
股利收益
6.4.7.16
25,974.05
55,398.55
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
6.4.7.17
648,952.78
6,588,587.13
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
6.4.7.18
15,088.83
36.33
减:二、费用
259,041.25
649,054.05
1.管理人报酬
6.4.10.2.1
114,234.56
225,728.11
2.托管费
6.4.10.2.2
34,270.36
67,718.42
3.销售服务费
6.4.10.2.3
5,393.87
6,406.04
4.交易费用
6.4.7.19
56,138.48
83,345.88
5.利息支出
7,103.21
129,378.55
其中:卖出回购金融资产支出
7,103.21
129,378.55
6.税金及附加
985.28
6,299.60
7.其他费用
6.4.7.20
40,915.49
130,177.45
三、利润总额 (亏损总额以“-”号填列)
1,699,102.84
-741,599.46
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
1,699,102.84
-741,599.46
所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:中海合嘉增强收益债券型证券投资基金
本报告期:2019年1月1日至2019年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益