江信添福债券型证券投资基金2023年第1季度报告

基金管理人:江信基金管理有限公司
基金托管人:中国光大银行股份有限公司
报告送出日期:2023年04月20日
江信添福债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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目录
§1
重要提示
..................................................................................................................................................... 3
§2 基金产品概况 ............................................................................................................................................. 3
§3
主要财务指标和基金净值表现
................................................................................................................. 5
3.1主要财务指标 ..................................................................................................................................... 5
3.2
基金净值表现
..................................................................................................................................... 5
§4 管理人报告 ................................................................................................................................................. 7
4.1基金经理（或基金经理小组）简介 .................................................................................................7
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .................................................................... 9
4.3
公平交易专项说明
............................................................................................................................. 9
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 .............................................................................................9
4.5
报告期内基金的业绩表现
...............................................................................................................10
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 ...................................................................... 10
§5
投资组合报告
........................................................................................................................................... 10
5.1报告期末基金资产组合情况 ...........................................................................................................10
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 ...........................................................................................11
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ..........................11
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................. 11
5.5
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
..........................11
5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
......... 12
5.7
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
......................12
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ..........................12
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 .......................................................................... 12
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ........................................................................ 12
5.11
投资组合报告附注
.........................................................................................................................12
§6 开放式基金份额变动 ............................................................................................................................... 13
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
...........................................................................................13
§8 影响投资者决策的其他重要信息 ...........................................................................................................13
8.1
报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过
20%
的情况
..............................................13
§9 备查文件目录 ........................................................................................................................................... 14
9.1备查文件目录 ................................................................................................................................... 14
9.2存放地点 ........................................................................................................................................... 14
9.3
查阅方式
........................................................................................................................................... 14
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月17日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2023年01月01日起至2023年03月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 江信添福
基金主代码
003425
交易代码
003425
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年11月02日
报告期末基金份额总额 696,819,658.49份
投资目标
本基金在严格控制风险的基础上，力求获得高于业绩比较
基准的投资收益。
投资策略
1、信用债投资策略
信用债收益率等于基准收益率加信用利差，信用利差收益
主要受两个方面的影响，一是该信用债对应信用水平的市
场平均信用利差曲线走势；二是该信用债本身的信用变
化。基于这两方面的因素，将采用以下的分析策略：
1）基于信用利差曲线变化策略：一是分析经济周期和相
关市场变化对信用利差曲线的影响，二是分析信用债市场
容量、结构、流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响。
综合各种因素，分析信用利差曲线整体及分行业走势，确
定信用债券总的及分行业投资比例。
2）基于信用债信用变化策略：发行人信用发生变化后，
基金管理人将采用变化后债券信用级别所对应的信用利
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差曲线对公司债、企业债定价。影响信用债信用风险的因
素分为行业风险、公司风险、现金流风险、资产负债风险
和其他风险等五个方面。基金管理人主要依靠内部评级系
统分析信用债的相对信用水平、违约风险及理论信用利
差。
2、收益率曲线策略
收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变
化，相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较
大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动
进行分析，首先,可以确定债券组合的目标久期配置区域并
确定采取不同的策略；其次，通过不同期限间债券当前利
差与历史利差的比较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的
交易。
当收益率曲线发生平移变换时，则均匀分布投资组合中的
债券期限；当曲线变的陡峭时，将重点投资短期限债券，
当曲线变的平坦时，重点投资长期债券；当曲线形态变凸，
即曲线中端利差相对于长短端有扩大趋势，则重点投资长
期及短期债券；当曲线形态变凹，即曲线中端利差相对于
长短端有缩小趋势，则重点投资中等期限债券。
3、杠杆放大策略
杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回
购、质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年限
相对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操
作方式。
4
、资产支持证券投资策略
当前国内资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及
未来现金流的分析，本基金将在国内资产证券化产品具体
政策框架下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对个
券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格控
制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低
流动性风险。
5
．国债期货投资策略
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以
套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合
约，通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究，结
合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资
产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保
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值操作。
业绩比较基准 中债总财富（总值）指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期平均预期风险和预期收益率
低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 江信基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 江信添福A 江信添福C
下属分级基金的交易代码
003425 003426
报告期末下属分级基金的
份额总额
605,039,994.60份 91,779,663.89份
下属分级基金的风险收益
特征
本基金为债券型基金，其长期
平均预期风险和预期收益率低
于股票型基金、混合型基金，
高于货币市场基金。
本基金为债券型基金，其
长期平均预期风险和预
期收益率低于股票型基
金、混合型基金，高于货
币市场基金。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1
主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)
江信添福
A
江信添福
C
1.
本期已实现收益 5,507,326.51 857,422.00
2.
本期利润
6,486,849.20 961,899.31
3.
加权平均基金份额本期利润 0.0104 0.0095
4.
期末基金资产净值
775,571,374.20 121,813,824.30
5.
期末基金份额净值
1.2819 1.3272
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2
基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
江信添福A净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较
基准收益
业绩比较基
准收益率标
①-③ ②-④
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率③ 准差④
过去三个月
0.83% 0.02% 0.67% 0.04% 0.16% -0.02%
过去六个月 0.79% 0.04% 0.93% 0.09% -0.14% -0.05%
过去一年
3.78% 0.03% 3.44% 0.08% 0.34% -0.05%
过去三年
10.95% 0.05% 9.51% 0.10% 1.44% -0.05%
过去五年 30.98% 0.24% 26.95% 0.11% 4.03% 0.13%
自基金合同
生效起至今
29.46% 0.22% 25.17% 0.11% 4.29% 0.11%
江信添福
C
净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
0.75% 0.02% 0.67% 0.04% 0.08% -0.02%
过去六个月
0.64% 0.04% 0.93% 0.09% -0.29% -0.05%
过去一年
3.45% 0.03% 3.44% 0.08% 0.01% -0.05%
过去三年
21.65% 0.40% 9.51% 0.10% 12.14% 0.30%
过去五年
36.18% 0.32% 26.95% 0.11% 9.23% 0.21%
自基金合同
生效起至今
34.05% 0.28% 25.17% 0.11% 8.88% 0.17%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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§
4
管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职 离任
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日期 日期
杨淳
本基金的基金经理，
固定收益公募投资
总部副总监
2016-
11-02
-
15年
杨淳先生，金融学硕士，曾
先后就职于北京天相投资
顾问有限公司任行业研究
员、中金瑞盈资产管理有限
公司任证券分析师、国盛证
券有限责任公司研究所任
证券分析师、江信基金管理
有限公司任研究部固定收
益研究员，现任江信基金管
理有限公司固定收益副总
监，并担任江信添福债券型
证券投资基金、江信洪福纯
债债券型证券投资基金、江
信一年定期开放债券型证
券投资基金、江信增利货币
市场基金基金经理。
杨鹏飞 本基金的基金经理
2019-
12-16
-
11年
杨鹏飞先生，经济学硕士，
2011年7月至2016年11月先
后担任中航证券有限公司
研究员、投资经理。2016月
12月至2017年5月担任国都
证券股份有限公司的基金
经理助理，从事固定收益投
资研究工作。2017年6月至2
018
年
7
月担任国都聚益定
期开放混合型证券投资基
金基金经理，2017年6月至2
019年1月担任国都聚鑫定
期开放混合型证券投资基
金基金经理。
2019
年
6
月加
入江信基金管理有限公司。
现任江信添福债券型证券
投资基金、江信增利货币市
场基金、江信汇福定期开放
债券型证券投资基金基金
经理。
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（1）任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期或基金成立日期填写；
（
2
）证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理
人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法
律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，
无损害基金份额持有人利益的行为。本基金不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情
形。
4.3公平交易专项说明
4.3.1
公平交易制度的执行情况
为保证公司管理的不同投资组合得到公平对待，保护投资者的合法权益，避免不正
当关联交易、利益输送等违法违规行为，本公司根据中国证监会《证券投资基金管理公
司公平交易制度指导意见》，制定了《江信基金管理有限公司公平交易管理办法》，形
成涵盖封闭式基金、开放式基金和特定客户资产管理组合的投资管理，涉及交易所市场、
银行间市场等投资市场，并包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等各
环节的公平交易机制。
本报告期内，基金管理人通过不断完善研究方法和投资决策流程，在保证各投资组
合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合享有公平的投资决策机会；公司严格贯
彻投资管理职能和交易执行职能相隔离的原则，实行集中交易制度，建立和完善公平的
交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会；公司不断加强对投资交易行
为的监察稽核力度，确保做好对公平交易各环节的监控和分析评估工作。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易行为。本报告期内，本基金管理人管理的所有投
资组合参与交易所公开竞价交易，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证
券当日成交量的5%的情况。
4.4
报告期内基金的投资策略和运作分析
2023年1季度，债券市场收益率先上后下，最终收益率曲线较季初整体下行。1月份，
债券市场对疫情防控政策调整后的经济复苏预期较强，债券收益率持续上行，
10
年国债
收益率触及2.93%的高点。进入2月份，权益市场开始调整，债券市场逐步筑底企稳，进
入3月份，债券市场对经济复苏的强复苏的预期转弱，同时央行于3月27日降准25BP，释
放长期资金，债券收益率进一步下行。从月度银行间质押回购利率
DR007
看，
1
月至
3
月
份，D007月度均值分别为1.91%,2.11%和2.05%，季度均值约为2.03%，高于去年4季度平
均利率约
29BP
，接近政策性利率
2.0%
的水平。
1Y,5Y,10Y
国债收益率曲线
2023
年
1
季度
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末收益率较2022年4季度末分别变化+14BP,+4BP,+1BP至2.23%,2.2.68%和 2.85%。一季
度市场从对经济的强复苏预期转向弱复苏，债券收益率先上后下与之对应，
DR007
向政
策性利率逐步靠拢，因此短端债券表现逊于长端。展望二季度，我们对经济复苏持乐观
态度，虽然经济复苏节奏较慢，但是复苏的趋势是确定的，资金利率中枢已经上移至政
策性利率附近，预期无进一步下行空间，考虑到复苏节奏的缓慢，因此暂时也没有大幅
上行的基础，因此从资金面看对债券相对友好，考虑到去年二季度的经济数据基数较低，
因此从数据层面对债市利多有限，目前债市收益率已经相对合理，未来市场波动可能来
自市场风险偏好的变化。
报告期内，本基金根据资产规模的变化积极调整投资策略，重点投资利率债，保持
投资组合的流动性。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末江信添福
A
基金份额净值为
1.2819
元，本报告期内，该类基金份额净
值增长率为0.83%，同期业绩比较基准收益率为0.67%；截至报告期末江信添福C基金份
额净值为
1.3272
元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
0.75%
，同期业绩比较基
准收益率为
0.67%
。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
截止本报告期末，本基金运作正常，无需预警说明。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额
(
元
)
占基金总资产
的比例（
%
）
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
819,515,409.85 91.17
其中：债券
819,515,409.85 91.17
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
77,040,066.17 8.57
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
1,428,778.91 0.16
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8 其他资产 883,570.24 0.10
9
合计
898,867,825.17 100.00
由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2
报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 50,794,945.21 5.66
2
央行票据
- -
3 金融债券 505,986,602.74 56.38
其中：政策性金融债
505,986,602.74 56.38
4
企业债券
222,334,452.06 24.78
5 企业短期融资券 - -
6
中期票据
40,399,409.84 4.50
7 可转债（可交换债） - -
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
819,515,409.85 91.32
5.5
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 220312
22进出12
1,000,000 101,922,739.73 11.36
2 092218003
22农发清发03
1,000,000 101,711,068.49 11.33
3 220322
22进出22
1,000,000 101,059,095.89 11.26
4 220307
22进出07
1,000,000 100,121,424.66 11.16
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5 163645
20
蚌投
01
500,000 51,963,493.15 5.79
5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2
本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1
本报告期内，本基金投资的前十名其他证券的发行主体不存在被监管部门立案调
查的情况，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2
本基金本报告期末未持有股票，不存在投资于超过基金合同规定备选股票库之外
的情况。
5.11.3
其他资产构成
序号 名称 金额
(
元
)
1 存出保证金 7,398.52
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2 应收证券清算款 -
3
应收股利
-
4
应收利息
-
5 应收申购款 876,171.72
6
其他应收款
-
7 其他 -
8
合计
883,570.24
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
江信添福A 江信添福C
报告期期初基金份额总额
637,550,584.28 111,214,832.90
报告期期间基金总申购份额
15,286,122.89 42,975,946.13
减：报告期期间基金总赎回份额
47,796,712.57 62,411,115.14
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以
“-”
填列）
- -
报告期期末基金份额总额
605,039,994.60 91,779,663.89
§
7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过20%
的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1 20230101-20230331 437,444,444.44 - - 437,444,444.44 62.78%
产品特有风险
本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的风险
江信添福债券型证券投资基金 2023年第 1季度报告
第
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页
§
9
备查文件目录
9.1备查文件目录
1
、《江信添福债券型证券投资基金基金合同》；
2
、《江信添福债券型证券投资基金招募说明书》；
3、《江信添福债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
5
、基金托管人业务资格批件和营业执照；
6
、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站
http://www.jxfund.cn。
9.3查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管
人的办公场所免费查阅。
江信基金管理有限公司
2023
年
04
月
20
日