鹏扬景兴混合型证券投资基金2023年第1季度报告

基金管理人：鹏扬基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2023 年 4 月 22 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 4 月 19 日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023 年 1 月 1 日起至 2023 年 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 鹏扬景兴混合
基金主代码 005039
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 9 月 27 日
报告期末基金份额总额 78,940,417.17 份
投资目标
本基金在控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力
争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金的投资策略包括：类属资产配置策略、股票投资策略、
债券投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*25%+中债综合指数收益率*75%
风险收益特征
本基金属于混合型基金，风险与收益高于债券型基金与货币
市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 鹏扬基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
鹏扬景兴混合 A 鹏扬景兴混合 C
下属分级基金的交易代码
005039 005040
报告期末下属分级基金的份额总额 49,789,839.13 份 29,150,578.04 份
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期（2023 年 1 月 1 日—2023 年 3 月 31 日）
鹏扬景兴混合 A
鹏扬景兴混合 C
1.本期已实现收益 1,170,775.83
565,059.85
2.本期利润 2,516,646.75
978,679.15
3.加权平均基金份额本期利润
0.0386
0.0343
4.期末基金资产净值
58,523,087.26
33,981,395.09
5.期末基金份额净值
1.1754
1.1657
注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)本报告所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏扬景兴混合 A
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 3.17% 0.33% 1.39% 0.21% 1.78% 0.12%
过去六个月 4.08% 0.32% 1.47% 0.26% 2.61% 0.06%
过去一年 5.76% 0.34% -0.21% 0.28% 5.97% 0.06%
过去三年
28.17% 0.39% 4.18% 0.30% 23.99% 0.09%
过去五年
52.82% 0.51% 9.03% 0.32% 43.79% 0.19%
自基金合同
生效起至今
59.84% 0.52% 9.71% 0.31% 50.13% 0.21%
鹏扬景兴混合 C
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月
3.07% 0.33% 1.39% 0.21% 1.68% 0.12%
过去六个月
3.87% 0.32% 1.47% 0.26% 2.40% 0.06%
过去一年 5.34% 0.34% -0.21% 0.28% 5.55% 0.06%
过去三年 26.64% 0.39% 4.18% 0.30% 22.46% 0.09%
过去五年 49.86% 0.51% 9.03% 0.32% 40.83% 0.19%
自基金合同
生效起至今
56.28% 0.52% 9.71% 0.31% 46.57% 0.21%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
罗成
本基金基
金经理
2018 年 3 月 16 日 -
12
北京大学计算数学系硕
士。曾任全国社保基金理
事会规划研究部主任科
员，中国平安保险(集团)
股份有限公司委托投资部
投资经理。现任鹏扬基金
管理有限公司股票投资部
基金经理。2018 年 3 月 16
日至 2020 年 7 月 24 日任
鹏扬景泰成长混合型发起
式证券投资基金基金经
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理；2018 年 3 月 16 日至今
任鹏扬景兴混合型证券投
资基金基金经理；2020 年
7 月 21 日至今任鹏扬红利
优选混合型证券投资基金
基金经理；2021 年 8 月 20
日至 2022 年 6 月 18 日任
鹏扬景颐混合型证券投资
基金基金经理。
焦翠
本基金基
金经理,现
金管理部
利率策略
总监
2018 年 3 月 16 日 -
9
中国人民大学金融硕士。
曾任北京鹏扬投资管理有
限公司交易管理部债券交
易员。现任鹏扬基金管理
有限公司现金管理部利率
策略总监。2018 年 3 月 16
日至今任鹏扬汇利债券型
证券投资基金基金经理；
2018年3月16日至今任鹏
扬景兴混合型证券投资基
金基金经理；2018 年 8 月
23 日至今任鹏扬利泽债券
型证券投资基金基金经
理；2019年1月4日至2022
年 1月 28日任鹏扬泓利债
券型证券投资基金基金经
理；2019 年 3 月 22 日至今
任鹏扬淳享债券型证券投
资基金基金经理；2019 年
8 月 15 日至今任鹏扬景欣
混合型证券投资基金基金
经理；2021 年 3 月 18 日至
2022年7月18日任鹏扬景
创混合型证券投资基金基
金经理；2021 年 8 月 18
日至今任鹏扬淳熙一年定
期开放债券型发起式证券
投资基金基金经理；2021
年 9月 3日至 2022 年 6月
18 日任鹏扬景颐混合型证
券投资基金基金经理；
2021 年 9 月 28 日至 2022
年 12月 7日任鹏扬景阳一
年持有期混合型证券投资
基金基金经理。
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注：(1)此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
(2)证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》
的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招
募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在
本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为保护投资者利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，本基金管理人一贯
公平对待旗下管理的所有基金和组合。公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产
管理业务管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，
拟定了《鹏扬基金管理有限公司公平交易制度》、《鹏扬基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》，
对公平对待公司管理的各类资产做了明确具体的规定并重视交易执行环节的公平交易措施。本报告
期内，本公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现涉及本基金
的同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2023 年 1 季度，全球经济动能环比好转。在前期金融条件走松的背景下，美国 1、2 月非农就
业数据大超预期，制造业 PMI 见底回升，服务业 PMI 以及消费数据依然维持较强的韧性。强劲的经
济基本面一扫年初的衰退叙事，叠加欧美通胀下降速度仍较为缓慢，加息风险重新浮现。进入 3 月，
美国与欧洲陆续出现银行风波，在对金融稳定性的担忧下，市场重估了全球经济增长预期。当前，
该事件的影响未出现进一步蔓延，但可能到来的信贷条件紧缩效应将使得美联储加息必要性显著下
降，银行危机引发的对信贷紧缩幅度、商业地产脆弱性等方面的担忧仍将给市场带来持续的不确定
性。
2023 年 1 季度，国内经济步入复苏周期，随着疫情防控政策放松以及房地产政策松绑，生产、
消费与投资活动全面回暖。未来，预计总量政策温和、产业政策积极，经济慢复苏但持续性较强。
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居民消费与购房需求仍有修复空间，但修复幅度受到资产负债表与政策的约束，企业商务活动与政
府投资活动将持续恢复。通货膨胀方面，1 季度国内 CPI 同比整体小幅回落，服务价格逐步回升，
商品价格保持低迷，PPI 环比表现不强。随着居民生活半径打开、收入增加，核心 CPI 在服务价格
的推动下有望低位回升，但在外需低迷的背景下，预计耐用品消费不足会对冲部分服务类价格上行
效果。流动性方面，2 月份资金面受贷款投放强劲、超储率较低等因素影响波动较大。但是进入 3
月，人民银行意外下调存款准备金率 25bp，降准叠加 MLF 超量续作呵护了资金面预期。信用扩张方
面，社融超预期走强，企业端整体融资需求强劲，企业债券融资受前期冲击后出现企稳回升的迹象。
居民端短期融资需求回暖，中长期信贷仍偏弱。政府端财政依然靠前发力。不过，当前资金活化程
度仍较低，后续伴随经济进一步回暖或出现改善。
2023 年 1 季度，中债综合全价指数上涨了 0.28%，收益率曲线趋于平坦。在经济复苏、融资强
劲和资金面中性的背景下，利率中枢总体上移。信用利差方面，1 季度信用利差持续收窄，中短期
信用债受到市场追捧，信用利差再次回到较低分位数水平。1 季度，转债市场保持平稳上行，截至 3
月底，中证转债指数收涨 3.53%，转债估值处在中等偏高的位置。
债券操作方面，本基金本报告期内操作不多，主要应对规模变化调整了债券持仓比例。3 月小
幅参与商金债、高等级信用债的波动交易。目前组合持仓主要为 2 年内高等级信用债，组合流动性
较好。
2023 年 1 季度市场表现较好，沪深 300 指数、中证红利指数、中证 500 指数均明显上涨。市场
上涨主要原因是社会生活正常化、经济增长前景更为明朗以及全球科技创新周期初露曙光。我们坚
信 2023 年股市会有良好表现，特别是估值合理的价值型、红利型股票绝对收益潜力明显。
股票操作方面，本基金本报告期内始终维持较高仓位。组合持仓主要布局在两个方向，一是低
估值的上游，如铜、铝、黄金、石油煤炭等，此类商品股票的供需形势有利，且高分红特性提供了
很好的安全边际；二是围绕数字经济的合理估值股票，1 季度部分数字经济股票在估值底部兼具了
红利股特征，实践证明此类股票风险较小，但回报潜力巨大。金融股的持仓暂时性侧重在金融 IT 方
面，也为组合创造了较好的回报。本基金以 ROE-红利为核心选股策略，叠加灵活的逆向交易，并始
终维持动态均衡的持仓结构。我们将延续此操作策略，细化 ROE-红利选股策略，加强对上市公司自
下而上的深度研究以创造更好的绝对回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末鹏扬景兴混合 A 的基金份额净值为 1.1754 元，本报告期基金份额净值增长率为
3.17%；截至本报告期末鹏扬景兴混合 C 的基金份额净值为 1.1657 元，本报告期基金份额净值增长
率为 3.07%；同期业绩比较基准收益率为 1.39%。
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值
低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 37,480,020.02 40.40
其中：股票 37,480,020.02 40.40
2 基金投资 - -
3
固定收益投资 51,085,773.24 55.07
其中：债券 51,085,773.24 55.07
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 -1,081.97 0.00
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计 550,759.19 0.59
8
其他资产 3,654,025.07 3.94
9 合计 92,769,495.55 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B
采矿业 3,409,400.00 3.69
C 制造业 19,227,057.99 20.79
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
2,734,859.60 2.96
E 建筑业 538,400.00 0.58
F 批发和零售业 707,209.14 0.76
G
交通运输、仓储和邮政业 312,600.00 0.34
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
1,118,183.40 1.21
J 金融业 6,826,136.60 7.38
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K 房地产业 1,439,900.00 1.56
L
租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O
居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q
卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 1,166,273.29 1.26
S
综合 - -
合计 37,480,020.02 40.52
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通标的股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
1 600900 长江电力 100,000 2,125,000.00 2.30
2 600036 招商银行
50,000 1,713,500.00 1.85
3 600519 贵州茅台 800 1,456,000.00 1.57
4 601601 中国太保
55,000 1,425,600.00 1.54
5 601088 中国神华 50,000 1,408,500.00 1.52
6 600612 老凤祥 25,000 1,349,250.00 1.46
7 000333 美的集团
25,000 1,345,250.00 1.45
8 002939 长城证券 160,000 1,326,400.00 1.43
9 300059 东方财富
50,000 1,001,500.00 1.08
10 600019 宝钢股份 150,000 936,000.00 1.01
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 5,009,615.15 5.42
2
央行票据 - -
3
金融债券 10,117,709.59 10.94
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 11,373,073.86 12.29
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 24,559,372.76 26.55
7
可转债（可交换债） 26,001.88 0.03
8
同业存单 - -
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9 其他 - -
10 合计
51,085,773.24 55.23
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
1 102101851 21 晋能装备 MTN003 80,000 8,402,005.48 9.08
2 102101631 21 深航空 MTN001
70,000 7,105,001.92 7.68
3 152388 20 海控 01 60,000 6,201,799.89 6.70
4 185687 22 创投 K1 50,000 5,171,273.97 5.59
5 1928038 19 平安银行永续债 01
50,000 5,107,634.25 5.52
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称
持仓量（买
/卖）
合约市值（元）
公允价值变动
（元）
风险说明
- - - - - -
公允价值变动总额合计（元） -
股指期货投资本期收益（元） 257,935.17
股指期货投资本期公允价值变动（元） -
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、
交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求
其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本
基金投资于股指期货，对基金总体风险的影响很小，并符合既定的投资政策和投资目标。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未参与国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国民生银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾
受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。
本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上
述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金 20,839.47
2 应收证券清算款 3,320,277.72
3
应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 312,907.88
6
其他应收款 -
7 待摊费用 -
8
其他 -
9 合计 3,654,025.07
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 鹏扬景兴混合 A 鹏扬景兴混合 C
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报告期期初基金份额总额 89,668,263.37 27,897,421.29
报告期期间基金总申购份额 8,051,446.62 3,108,914.96
减：报告期期间基金总赎回份
额
47,929,870.86 1,855,758.21
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
49,789,839.13 29,150,578.04
注：总申购份额含红利再投、转换入份额等；总赎回份额含转换出份额等。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间
区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机构 1
2023年 1月 1
日-2023 年 2
月 7日
44,862,180.62 - 44,862,180.62 - -
个人 - - - - - - -
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形，在市场流动性不
足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有
可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。本基金管理人将审慎确认大额申购与
大额赎回，有效防控产品流动性风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。
鹏扬景兴混合型证券投资基金 2023 年第 1季度报告
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会核准鹏扬景兴混合型证券投资基金募集的文件；
2.《鹏扬景兴混合型证券投资基金基金合同》；
3.《鹏扬景兴混合型证券投资基金托管协议》；
4.基金管理人业务资格批件和营业执照；
5.基金托管人业务资格批件和营业执照；
6.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可
在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
鹏扬基金管理有限公司
2023 年 4 月 22 日