-0.0095% 基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年十月二十七日
国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金 2021年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021
年 10月 25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保
证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国投瑞银顺达纯债债券
基金主代码 005864
交易代码 005864
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 6月 7日
报告期末基金份额总额 4,760,370,751.35份
投资目标
本基金在严格控制风险的基础上，通过积极主动的
投资管理，力争为投资人实现超越业绩比较基准的
投资业绩。
投资策略
本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
投资组合，并管理组合风险。
1、基本价值评估
债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线。
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本基金基于均衡收益率曲线，计算不同资产类别、
不同剩余期限债券品种的预期超额回报，并对预期
超额回报进行排序，得到投资评级。在此基础上，
卖出内部收益率低于均衡收益率的债券，买入内部
收益率高于均衡收益率的债券。
2、债券投资策略
债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策
略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，
采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，
具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程
度。
3、中小企业私募债券投资策略
对于中小企业私募债券，本基金将重点关注发行人
财务状况、个券增信措施等因素，以及对基金资产
流动性的影响，在充分考虑信用风险、流动性风险
的基础上，进行投资决策。
4、资产支持证券投资策略
资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的
资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。
本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基
础上，以数量化模型确定其内在价值。
5、组合构建及调整
本公司设有固定收益部，结合各成员债券研究和投
资管理经验，评估债券价格与内在价值偏离幅度是
否可靠，据此构建债券投资组合。
业绩比较基准 中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市
场基金，低于混合型基金和股票型基金。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 7月 1日-2021年 9月 30日)
1.本期已实现收益 28,672,499.44
2.本期利润 25,683,511.16
3.加权平均基金份额本期利润 0.0050
4.期末基金资产净值 4,861,621,468.21
5.期末基金份额净值 1.0213
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含
公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如
基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.49% 0.02% 0.83% 0.06% -0.34% -0.04%
过去六个
月
1.51% 0.03% 1.28% 0.05% 0.23% -0.02%
过去一年 3.36% 0.04% 2.13% 0.04% 1.23% 0.00%
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过去三年 10.09% 0.06% 4.80% 0.07% 5.29% -0.01%
自基金合
同生效起
至今
11.98% 0.07% 5.91% 0.07% 6.07% 0.00%
注：本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型
基金和股票型基金。本基金选取中债综合指数收益率作为本基金的业绩比较基准。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2018年 6月 7日至 2021年 9月 30日)
注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李鸥
本基
金基
金经
理
2020-11-07 - 12
中国籍，硕士，具有基
金从业资格。2009 年 6
月至 2013 年 10 月任国
投瑞银基金管理有限公
司交易员，2013 年 11
月至 2015年 3月任大成
基金管理有限公司交易
员。2015年 4月起加入
国投瑞银基金管理有限
公司任专户投资部固定
收益投资经理，2018 年
7 月转入国际业务部任
QDII 专户投资经理，
2019年 4月转入固定收
益部。曾任国投瑞银顺
业纯债债券型证券投资
基金基金经理。现任国
投瑞银顺祺纯债债券型
证券投资基金、国投瑞
银顺银 6 个月定期开放
债券型发起式证券投资
基金、国投瑞银顺臻纯
债债券型证券投资基
金、国投瑞银顺达纯债
债券型证券投资基金及
国投瑞银顺恒纯债债券
型证券投资基金基金经
理。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原
则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作
制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投
资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为
的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效
的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
三季度初受到央行超预期降准影响，债券市场情绪高昂，对宽货币预期转为
乐观，10 年国债快速下行约 30BP 到 2.8%附近，收益率曲线整体下移。但是资
金成本始终保持围绕 OMO价格波动，8月开始短端利率首先修正对资金宽松的
预期，1年以内收益率上行约 30BP回到 2.4%附近；同时长端还在社融探底、经
济走弱、疫情和河南洪涝灾害扰动、专项债加快发行、宽信用预期发酵、降准降
息预期落空等多空因素里窄幅震荡，收益率曲线平坦化延续到 9月底。
四季度经济基本面进一步走弱。专项债形成实物工作量大部分在明年年初，
四季度基建依然不是非常乐观，而房地产土地成交和新开工明显放缓，对经济的
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贡献率会进一步降低，3、4线城市房价会出现比较明显回撤。出口比较有韧性，
但是缺乏继续增长的空间，随着海外疫情缓解开工增加以及美国财政补贴停止，
未来出口预计逐步滑落。受双控、缺芯、成本上涨等制约，工业生产放缓，企业
利润压缩。消费在三季度受疫情冲击比较大，四季度预期弱修复。上游通胀压力
开始向下游传导，PPI维持高位震荡，CPI可能会上行破 2%。在“类滞涨”的环境
下，货币政策宽松空间不大，更偏向使用结构性工具使资金直达实体经济；财政
政策四季度也缺乏发力点，更多是继续完成减税降费，做好发债工作，跟踪项目。
顺达在三季度久期和杠杆都偏低，主要是考虑到整体“类滞涨”环境下，7月
份降准也就是中性的流动性对冲，并不是全面货币宽松的开始。但是市场显然走
在了政策的前面，经过一个季度的乐观情绪修正，四季度利率债市场开始进入调
整时期。顺达还是保持中性久期和低杠杆，紧密跟踪市场，如调整到位将择时拉
长久期增加杠杆。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.0213 元，本报告期份额净值增长率
0.49%，同期业绩比较基准收益率为 0.83%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 4,932,673,000.00 98.68
其中：债券 4,932,673,000.00 98.68
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
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其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 12,370,024.79 0.25
7 其他各项资产 53,597,202.21 1.07
8 合计 4,998,640,227.00 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 119,004,000.00 2.45
2 央行票据 - -
3 金融债券 4,813,669,000.00 99.01
其中：政策性金融债 4,813,669,000.00 99.01
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
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8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,932,673,000.00 101.46
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 150218 15国开 18 5,400,000
554,526,000.0
0
11.41
2 210202 21国开 02 5,500,000
553,080,000.0
0
11.38
3 210203 21国开 03 4,500,000
456,030,000.0
0
9.38
4 150314 15进出 14 3,500,000
361,165,000.0
0
7.43
5 210407 21农发 07 3,500,000
349,020,000.0
0
7.18
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
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5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券中，持有“15 国开 08”、“21 国开 02”、“21 国开
03”、“21国开 11”、“18国开 11”、“21国开 10”、“20国开 07”，根据中国银行保
险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）银保监罚决字【2020】67 号，
国家开发银行股份有限公司因为违规的政府购买服务项目提供融资、项目资本金
管理不到位，棚改贷款项目存在资本金违规抽回情况、违规变相发放土地储备贷
款等违法违规行为，被中国银保监会罚款合计 4880万元。持有“15进出 14”、“19
进出 05”，根据中国银行保险监督管理委员会银保监罚决字【2021】31号，中国
进出口银行因为违规投资企业股权、个别高管人员未经核准实际履职、监管数据
漏报错报、违规向地方政府购买服务提供融资等违法违规行为，被中国银保监会
罚没 7345.6万元。
基金管理人认为，上述公司被处罚事项有利于上述公司加强内部管理，上述公司
当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性
影响，不改变上述公司基本面。本基金对上述证券的投资严格执行了基金管理人
规定的投资决策程序。
除上述情况外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调
查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚.
5.11.2本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 53,546,404.98
5 应收申购款 50,797.23
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
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8 其他 -
9 合计 53,597,202.21
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 5,241,096,762.93
报告期期间基金总申购份额 76,379.89
减：报告期期间基金总赎回份额 480,802,391.47
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 4,760,370,751.35
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机构
1
20210929-2021093
0
973,708,8
60.76
0.00 0.00
973,708,860
.76
20.45
%
2
20210701-2021093
0
1,461,987,
329.43
0.00 0.00
1,461,987,3
29.43
30.71
%
3
20210929-2021093
0
971,396,0
50.31
0.00 0.00
971,396,050
.31
20.41
%
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据
基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅
缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影
响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，规定媒介
公告时间为 2021年 7月 23日。
2、报告期内基金管理人对本基金暂停及恢复大额申购（转换转入、定期定
额投资）进行公告，规定媒介公告时间为 2021年 9月 13日。
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3、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，规定媒介公告时间为 2021
年 9月 16日。
4、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员任职进行公告，规定媒介
公告时间为 2021年 9月 18日。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
《关于准予国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金注册的批复》（证监许可
[2018]560号）
《关于国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金备案确认的函》（机构部函
[2018]1313号）
《国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会规定媒介上披露的公告原文
国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028号荣超经贸中心 46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅
咨询电话：400-880-6868
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