-0.6719% 基金管理人:东兴基金管理有限公司
基金托管人:兴业银行股份有限公司
报告送出日期:2023年04月21日
东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年04月14日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2023年1月1日起至2023年3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东兴未来价值混合
基金主代码 004695
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年07月26日
报告期末基金份额总额 5,074,768.47份
投资目标
本基金通过"自上而下"的宏观分析和"自下而上"的个股选择
相结合寻找具有优质成长特性的股票，力争在控制风险的基
础上实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长
期增值。
投资策略
本基金将通过对宏观经济周期和市场运行阶段的判断来确定
投资组合中各大类资产的权重。在此基础上，结合对行业周
期、公司发展前景、金融市场行为等分析，精选个股，完成
股票组合的构建，并通过运用久期策略、期限结构策略和个
券选择策略完成债券组合的构建。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券
型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中高风险
水平的投资品种。
基金管理人 东兴基金管理有限公司
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基金托管人 兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
东兴未来价值混合A 东兴未来价值混合C
下属分级基金的交易代
码
004695 007550
报告期末下属分级基金
的份额总额
5,074,768.47份 0.00份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)
东兴未来价值混合A 东兴未来价值混合C
1.本期已实现收益 -30,452.75 0.00
2.本期利润 103,939.91 0.00
3.加权平均基金份额本期利润 0.0202 -
4.期末基金资产净值 5,038,322.22 0.00
5.期末基金份额净值 0.9928 0.9928
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上
本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
3、本报告期内，东兴未来价值混合C基金份额为零。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东兴未来价值混合A净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 2.07% 0.86% 2.92% 0.51% -0.85% 0.35%
过去六个月 4.09% 1.08% 3.88% 0.65% 0.21% 0.43%
过去一年 -6.87% 1.11% -1.80% 0.68% -5.07% 0.43%
过去三年 1.46% 1.13% 7.62% 0.72% -6.16% 0.41%
自基金合同 -0.72% 1.06% 6.34% 0.73% -7.06% 0.33%
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生效起至今
东兴未来价值混合C净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 2.07% 0.86% 2.92% 0.51% -0.85% 0.35%
过去六个月 4.09% 1.08% 3.88% 0.65% 0.21% 0.43%
过去一年 -6.87% 1.11% -1.80% 0.68% -5.07% 0.43%
过去三年 1.66% 1.13% 7.62% 0.72% -5.96% 0.41%
自基金合同
生效起至今
-0.72% 1.07% 6.34% 0.73% -7.06% 0.34%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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注：1、本基金基金合同生效日为 2019年 7月 26日，根据相关法律法规和基金合
同，本基金建仓期为基金合同生效之日起 6个月内；
2、建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限 证券从
业年限
说明
任职
日期
离任
日期
李晨辉
先生
本基金
基金经
理
2019-
08-30
- 11年
硕士研究生学历。2011年7月至2014年1
月，任职东兴证券股份有限公司研究所
行业研究员、高级行业研究员；2014
年2月至2021年5月，任职东兴证券股份
有限公司基金业务部基金经理；2021
年5月至今，任职东兴基金管理有限公
司权益投资部基金经理。现任东兴蓝海
财富灵活配置混合型证券投资基金基
金经理、东兴未来价值灵活配置混合型
证券投资基金基金经理、东兴兴晟混合
型证券投资基金基金经理。
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注：1、对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根
据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别
指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人
员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法
律法规、中国证券监督管理委员会和《东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金基金
合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险
的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基
金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，制定了《东兴基金管理有限公司公平交易管理办法》。
基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在
授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投
资决策方面享有公平的机会。
基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公
平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易
程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，在参与申购之
前，各基金经理应在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量。在获配额度确定
后，按照价格优先的原则对交易结果进行分配；如果申购价格相同，则根据该价位各投
资组合的申购数量进行比例分配。债券一级市场申购分配不足最小单位的，可由基金经
理协商分配，协商不一致则由投资总监决定；对于银行间市场交易，应按照场外交易流
程执行，由各基金经理给出询价区间，交易部根据询价区间在银行间市场上应该按照价
格优先、时间优先的原则进行询价并完成交易，并留存询价交易记录备查。
基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常
交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。
我们对本报告期内公司管理的不同投资组合在相同时间窗口下（日内、3日内和5日
内）同向交易的价差进行了t分布假设检验，通过对检验结果进行分析，未发现旗下投资
组合之间存在可能导致不公平交易和利益输送的异常情况。
本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研
究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未
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直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法
律法规和公平交易管理制度规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2023年一季度A股市场整体表现震荡上行，行业之间分化较为严重，在以ChatGPT
等相关的人工智能主题的带动下，TMT相关行业大幅上涨，其他板块则表现为震荡或下
跌，投资者主要关注度均集中在人工智能相关领域。当前人工智能行业确实进入到了产
业趋势性变革的关键节点，但是对应到A股市场，主要受益的方向为算力基础设施和下
游应用领域，由于市场短期上涨速度较快，基金并没有大幅加仓相关主题的公司。
从当前各行业的高频数据和PMI数据来看，一季度国内宏观经济整体延续复苏趋势，
房地产销售数据也逐步回暖，但是今年的政策目标预计仍是“恢复性增长，并非刺激性
增长”，不应对强刺激有过高期待，但也不用过度担忧政策收紧，当前国内政策仍然是
以稳增长、稳信心、稳就业为主。在国内宏观经济没有大的风险的前提下，市场预计仍
然以主题投资为主，过去代表高景气赛道的新能源等行业，今年景气度边际下行，一季
度相对跌幅较大，这也是今年TMT行业表现较为强势的原因之一。海外方面，全球经济
走势好于预期，欧美经济下行速度放缓，美欧央行继续实施紧缩性货币政策，美元流动
性持续收紧，引发了美欧银行业流动性风险，全球避险情绪有所升温。
当前A股市场的整体估值仍然处于相对低位，市场主要指数涨幅并不高，市场结构
性特征较为明显，随着国内经济的逐步修复，预计会有更多行业的景气度将会有所好转，
我们对当下的A股市场相对乐观。基金在一季度增配了半导体、医药等板块，同时保持
了基金仓位的基本稳定。
4.5 报告期内基金的业绩表现
2023年1月1日起至2023年3月31日，本基金A类份额净值增长率为2.07%，业绩比较
基准收益率为2.92%，低于业绩比较基准0.85%；本基金C类份额净值增长率为2.07%，
业绩比较基准收益率为2.92%，低于业绩比较基准0.85%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，受基金份额持有人赎回等影响，本基金存在基金资产净值连续六十个工
作日低于五千万元的情况及连续六十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的
情形，本基金管理人已将此情况上报中国证监会并采取适当措施。
§5 投资组合报告
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5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 4,332,039.70 85.41
其中：股票 4,332,039.70 85.41
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 299,903.74 5.91
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
419,731.13 8.28
8 其他资产 20,208.55 0.40
9 合计 5,071,883.12 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 3,090,394.00 61.34
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 58,000.00 1.15
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
156,549.20 3.11
J 金融业 799,502.00 15.87
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K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 18,324.00 0.36
M 科学研究和技术服务业 209,270.50 4.15
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 4,332,039.70 85.98
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 600036 招商银行 11,200 383,824.00 7.62
2 600519 贵州茅台 200 364,000.00 7.22
3 600887 伊利股份 12,300 358,176.00 7.11
4 300750 宁德时代 800 324,840.00 6.45
5 601012 隆基绿能 6,300 254,583.00 5.05
6 300782 卓胜微 1,860 231,384.00 4.59
7 603899 晨光股份 4,600 225,860.00 4.48
8 002236 大华股份 9,300 210,273.00 4.17
9 300014 亿纬锂能 3,000 209,100.00 4.15
10 603986 兆易创新 1,400 170,800.00 3.39
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体中，本期未出现被监管部门立案调查的情形；
招商银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情
况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的
要求。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 64.16
2 应收证券清算款 20,144.39
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 20,208.55
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
东兴未来价值混合A 东兴未来价值混合C
报告期期初基金份额总额 5,153,011.98 -
报告期期间基金总申购份额 371.09 -
减：报告期期间基金总赎回份额 78,614.60 -
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 5,074,768.47 -
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期本基金管理人未持有过本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
自2023年3月3日起，东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金管理费率由1.5%/
年降为1.0%/年，详见本基金管理人网站（www.dxamc.cn）刊登的《东兴基金管理有限
公司关于东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金降低管理费率并修订基金合同及
托管协议的公告》。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同
2、东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议
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3、东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告原文
9.2 存放地点
北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心6层
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复
印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.dxamc.cn）查
阅。
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2023年04月21日