-0.0277% 基金管理人：蜂巢基金管理有限公司
基金托管人：江苏银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 7月 20日
蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 7月 15日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 4月 1日起至 2022年 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 蜂巢添汇纯债
场内简称 -
基金主代码 007676
交易代码 007676
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2019年 8月 12日
报告期末基金份额总额 487,285,521.16份
投资目标
在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，本
基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益，追
求基金资产的长期、稳健、持续增值。
投资策略
本基金在合同约定的投资范围内，在遵守投资限
制的基础上，通过对经济、市场的研究，运用资
产配置策略、债券投资组合策略、信用类债券投
资策略、资产支持证券投资策略、证券公司短期
公司债投资策略、国债期货投资策略等，在有效
管理风险的基础上，达成投资目标。
业绩比较基准
中债综合全价（总值）指数收益率×80%+1 年期
银行定期存款利率（税后）×20%
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于
货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。
基金管理人 蜂巢基金管理有限公司
基金托管人 江苏银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 蜂巢添汇纯债 A 蜂巢添汇纯债 C
下属分级基金的场内简称 - -
蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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下属分级基金的交易代码 007676 007677
报告期末下属分级基金的份额总额 487,265,485.82份 20,035.34份
下属分级基金的风险收益特征
本基金为债券型基金，
预期收益和预期风险高
于货币市场基金，但低
于混合型基金、股票型
基金。
本基金为债券型基
金，预期收益和预期
风险高于货币市场基
金，但低于混合型基
金、股票型基金。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2022年 4月 1日 － 2022年 6月 30日 ）
蜂巢添汇纯债 A 蜂巢添汇纯债 C
1．本期已实现收益 6,564,344.75 95.30
2．本期利润 9,887,943.62 108.16
3．加权平均基金份额本期利润 0.0203 0.0206
4．期末基金资产净值 500,504,658.13 21,329.68
5．期末基金份额净值 1.0272 1.0646
注：(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
蜂巢添汇纯债 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.02% 0.03% 0.31% 0.03% 1.71% 0.00%
过去六个
月
2.51% 0.05% 0.46% 0.04% 2.05% 0.01%
过去一年 5.09% 0.05% 1.77% 0.04% 3.32% 0.01%
自基金合
同生效起
至今
10.64% 0.08% 3.17% 0.05% 7.47% 0.03%
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蜂巢添汇纯债 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.01% 0.03% 0.31% 0.03% 1.70% 0.00%
过去六个
月
2.51% 0.05% 0.46% 0.04% 2.05% 0.01%
过去一年 5.06% 0.05% 1.77% 0.04% 3.29% 0.01%
自基金合
同生效起
至今
10.39% 0.08% 3.17% 0.05% 7.22% 0.03%
注：(1)本基金成立于 2019年 8月 12日；
(2)本基金业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率×80%+1 年期银行定期存款利率（税
后）×20%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金合同生效日为 2019年 8月 12日。根据基金合同规定，自基金合同生效之日起 6 个月
内，基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。截至建仓期末和本报告期末，本基金的资产配
置符合基金合同的相关要求。
3.3 其他指标
无
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
廖新昌
本基金
基金经
理，公司
副总经
理、投资
总监
2019 年 8
月 12日
- 25年
廖新昌先生，硕士研究生，
特许金融分析师（CFA），曾
在广发银行从事外汇、债
券、衍生产品交易和资产组
合管理等工作，2014年 1月
任广发银行金融市场部副
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总经理，2014 年 12 月至
2018年 4月任广发银行资产
管理部副总经理。廖新昌先
生曾担任中国银行间市场
交易商协会注册专家、中国
银行间市场交易商协会自
律处分专家和广东省自主
发债专家顾问等社会职务。
廖新昌先生现担任蜂巢卓
睿灵活配置混合型证券投
资基金、蜂巢添鑫纯债债券
型证券投资基金、蜂巢添汇
纯债债券型证券投资基金、
蜂巢添幂中短债债券型证
券投资基金、蜂巢丰业纯债
一年定期开放债券型发起
式证券投资基金、蜂巢丰鑫
纯债一年定期开放债券型
发起式证券投资基金基金
经理。
金之洁
本基金
基金经
理
2020 年 6
月 5日
2022 年 5 月
11日
9年
金之洁先生，美国马里兰大
学金融学硕士，2013年加入
广发银行股份有限公司金
融市场部从事债券投资交
易工作，曾担任初级和中级
交易员，2018 年加入蜂巢
基金管理有限公司，任交易
部副总监，现任基金投资部
副总监。金之洁先生现担任
蜂巢丰业纯债一年定期开
放债券型发起式证券投资
基金、蜂巢添益纯债债券型
证券投资基金、蜂巢添禧 87
个月定期开放债券型证券
投资基金、蜂巢添元纯债债
券型证券投资基金、蜂巢添
跃 66 个月定期开放债券型
证券投资基金、蜂巢丰远债
券型证券投资基金、蜂巢丰
华债券型证券投资基金和
蜂巢丰吉纯债债券型证券
投资基金的基金经理。
王宏
本基金
基金经
理
2022 年 5
月 11日
- 7年
王宏先生，厦门大学金融工
程硕士。2015年加入华福证
券固定收益总部，负责债券
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投资交易等工作。2020 年
12 月加入蜂巢基金管理有
限公司基金投资部，现任蜂
巢添幂中短债债券型证券
投资基金、蜂巢丰华债券型
证券投资基金、蜂巢丰颐债
券型证券投资基金、蜂巢丰
鑫纯债一年定期开放债券
型发起式证券投资基金和
蜂巢添汇纯债债券型证券
投资基金的基金经理。
注：(1)基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，其"离职日期"为根据公司决议确
定的解聘日期；
(2)非首任基金经理，其"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日
期。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投
资基金销售机构监督管理办法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《公开募集开放式证券
投资基金流动性风险管理规定》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚
实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基
金份额持有人谋求最大利益，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司公平交易方面的相关制度。本报告期内，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人严格执行公司异常交易监控与报告相关制度，未发现本基金存在
异常交易情况。本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交
易成交较少的单边交易量均未出现超过该证券当日交易量的 5%的情况。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
复盘 2022年二季度债券市场行情，市场主线暂时从“宽货币”和“宽信用”的博弈，切换至
疫情以及其影响下的年内第二波宽松政策脉冲，利率表现上，分别经历了 4月的短端收益下行以
及 5月中下旬以来的长端下行，曲线从牛陡变为牛平。运作方面，我们判断资金面会维持宽松状
态，叠加 3月底信用利差处于较好位置，我们 2季度将部分利率债置换成了信用债以增厚组合静
态收益。
随着国内疫情基本可控，上海复工复产，疫情对市场的影响将逐渐进入尾声，后续我们预计
市场焦点将集中在经济复苏效果，考虑到受疫情和居民收入影响，居民消费短期内难于快速恢复，
而出口在海外加息和去库存的背景下大概率也会偏弱运行，后续经济复苏效果主要取决于基建和
房地产销售恢复情况。
在稳增长政策的持续加码下，国内经济环境逐渐开始复苏，市场对此已有预期，因此我们判
断债券市场主要矛盾将是经济短期边际复苏和中期内经济能否恢复至潜在增长水平之间的矛盾。
映射到债券市场走势，我们认为经济短期内边际复苏是比较确定的事件，而经济中期内能否恢复
至潜在增长水平，则是需要未来经济数据继续验证的，在未来数据无法证伪经济难于复苏到潜在
增长水平之前，债券市场走势将由经济边际修复占主导，近期不利于债券市场。货币政策方面，
我们认为在经济没有复苏到正常水平前，货币政策大的方向大概率维持当前偏松状态。但结合 6
月底央行公开市场操作来看，在跨季资金价格明显上升的情况下央行并没有大量投放资金，我们
认为一旦疫情影响缓和，经济短期内持续复苏不排除央行引导银行间资金面价格向政策利率靠近
的可能，也不利于债券市场。
中长期内，受失业率持续走高、居民杠杆率高、城镇化率下降等因素影响，预期本轮房地产
和消费复苏会偏慢，而在外需边际走弱和内需持续疲软的情况下企业进一步加杠杆扩产能概率较
低，本轮经济复苏程度将低于 2020年疫情那次，一旦经济复苏不及预期，债券市场大概率会有下
行机会。
结合上述判断，考虑到经济短期内持续修复及银行间资金利率短期内存在向政策利率靠近可
能，本产品 3季度将维持当前票息策略。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末蜂巢添汇纯债 A基金份额净值为 1.0272元，本报告期基金份额净值增长率为
2.02%；截至本报告期末蜂巢添汇纯债 C基金份额净值为 1.0646元，本报告期基金份额净值增长
率为 2.01%；同期业绩比较基准收益率为 0.31%。
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未发生连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低
于 5000万元的情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 514,213,015.08 98.71
其中：债券 514,213,015.08 98.71
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 6,715,881.32 1.29
8 其他资产 - -
9 合计 520,928,896.40 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 30,588,131.51 6.11
其中：政策性金融债 30,588,131.51 6.11
4 企业债券 304,666,032.56 60.87
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 178,958,851.01 35.75
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 514,213,015.08 102.73
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 101801431
18丰都国资
MTN001
380,000 40,782,761.86 8.15
2 1980296
19桃源城投
02
380,000 40,669,994.52 8.13
3 102101715
21大足永晟
MTN001
380,000 40,377,061.37 8.07
4 184226 22遂平 01 390,000 40,046,941.64 8.00
5 184297 22新梁 02 390,000 39,729,353.43 7.94
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
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5.9.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和市场风险。基金管
理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断，根据风险管理的原则，
以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。通过构建量化分析体系，对
国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控；
通过仓位对冲和无风险套利等操作，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产
的长期稳定增值。在投资国债期货时，本基金将首先分析国债期货各合约价格与最便宜可交割券
的关系，选择定价合理的国债期货合约，其次，考虑国债期货各合约的流动性情况，最终确定与
现货组合的合适匹配，以达到风险管理的目标。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金为纯债基金，不进行股票投资。
5.10.3 其他资产构成
无
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有可转债。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 蜂巢添汇纯债 A 蜂巢添汇纯债 C
报告期期初基金份额总额 487,265,693.52 5,003.40
报告期期间基金总申购份额 - 15,031.94
减:报告期期间基金总赎回份额 207.70 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 487,265,485.82 20,035.34
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 99.42
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 99.42
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
0.00
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
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者类
别 序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20220401-20220630 487,221,835.54 0.00 0.00 487,221,835.54 99.99%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
本报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过 20%的情况，由此可能导致的特有风险
主要包括：
1、当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人巨额赎回而引发基金净值剧
烈波动的风险；
2、若某单一基金份额持有人巨额赎回有可能引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现
基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份
额；
3、当基金份额持有人巨额赎回时，可能会导致基金资产净值出现连续六十个工作日低于 5000 万元
的风险，基金可能会面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；
4、当某单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50%或者接受某笔或者
某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50%时，本基金管
理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请；
5、其他可能的风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，基金管理人根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定，在
《证券时报》、基金管理人网站以及中国证监会基金电子披露网站进行了如下信息披露：
1、2022年 4月 22日披露了《蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告》；
2、2022年 5月 11日披露了《蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金基金经理变更公告》；
3、2022年 5月 11日披露了《蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金基金招募说明书（更新）2022
年第 2期》；
4、2022年 5月 11日披露了《蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金（蜂巢添汇纯债 A份额）基
金产品资料概要（更新）》；
5、2022年 5月 11日披露了《蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金（蜂巢添汇纯债 C份额）基
金产品资料概要（更新）》；
6、2022年 5月 12日披露了《关于网络平台冒用“蜂巢基金”名义进行不法活动的澄清公告》；
7、2022年 6月 29日披露了《蜂巢基金管理有限公司高级管理人员变更公告》。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金的文件；
2、蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金合同；
3、蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金托管协议；
4、蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内披露的各项公告。
9.2 存放地点
上海市浦东新区竹林路 101号陆家嘴基金大厦 10层。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(http:// www.hexaamc.com)查阅，或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人的办公场所免费查阅。
投资者对本报告如有疑问，可拨打客服电话（400-100-3783）咨询本基金管理人。
蜂巢基金管理有限公司
2022年 7月 20日