基金管理人:银河基金管理有限公司
基金托管人:江苏银行股份有限公司
报告送出日期:2020 年 10 月 28 日
银河聚星两年定开债券 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020 年 10 月 23 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 7 月 1日起至 9月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银河聚星两年定开债券
场内简称 -
交易代码 007890
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019 年 12 月 18 日
报告期末基金份额总额 3,000,008,362.72 份
投资目标
本基金封闭期内采用买入持有到期投资策略,投资于
剩余期限(或回售期限)不超过基金剩余封闭期的固
定收益类金融工具,力求实现基金资产的持续稳定增
值。
投资策略
1、封闭期投资策略
本基金以封闭期为周期进行投资运作。为力争基金资
产在开放前可完全变现,本基金在封闭期内采用买入
并持有到期投资策略,所投金融资产以收取合同现金
流量为目的并持有到期,所投资产到期日(或回售日)
不得晚于封闭期到期日。本基金投资含回售权的债券
时,应在投资该债券前,确定行使回售权或持有至到
期的时间;债券到期日晚于封闭期到期日的,基金管
理人应当行使回售权而不得 持有至到期日。基金管
理人可以基于持有人利益优先原则,在不违反《企业
会计准则》的前 提下,对尚未到期的固定收益类品
种进行处置。
(1)类属配置策略
本基金将基于各类金融工具收益率水平、宏观经济预
测分析以及税收因素的影响,综合考虑流动性、收益
性等因素,采取定量分析和定性分析结合的方法, 在
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各类金融工具之间进行优化配置。
(2)信用债券精选策略
本基金主要采用买入并持有到期策略,因此个券精选
是本基金投资策略的重要组成部分。本基金投资的信
用债券需经国内评级机构进行信用评估,在此基础上
依据公司建立的内部信用评价模型对外部评级结果
进行检验和修正,并基于公司对宏观和行业研究的优
势,深入分析发行人所处行业发展前景、竞争状况、
市场地位、财务状况、管理水平、债务水平、抵押物
质量、担保情况、增信方式等因素,评价债券发行人
在预期投资期内的信用风险,发掘具有相对价值的信
用债。 为控制本基金的信用风险,本基金将定期
对持有债券的信用资质和偿债能力进行评估。封闭期
内,如本基金持有债券的信用状况出现急剧恶化,甚
至存在违约风险,影响到本基金的买入持有到期策略
的实施,本基金将对该债券进行处置。
(3)杠杆投资策略
本基金将在综合考虑债券投资的风险收益状况和回
购成本的基础上,在风险 可控以及法律法规允许的
范围内,通过债券回购,放大杠杆进行投资操作。 本
基金在封闭期内进行杠杆投资,杠杆放大部分仍主要
投资于剩余期限(或回售期限)不超过基金剩余封闭
期的固定收益类金融工具,并采取买入持有到期的策
略,同时采取滚动回购的方式维持杠杆水平,因此负
债的资金成本存在一定 的波动性。
(4)现金管理策略 在每个封闭期内完成组合的构
建之前,本基金将根据届时的市场环境对组合的现金
头寸进行管理,选择到期日(或回售日)在建仓期之
内的债券、回购、银行存款、同业存单、货币市场工
具等进行投资,并采用买入持有到期投资策略。由于
在建仓期本基金的投资难以做到与剩余封闭期完美
匹配,因此可能存在部分投资品种在封闭期结束前到
期兑付本息或回售的情形。另外,本基金持有的投资
品种付息也将增加基金的现金头寸。对于现金头寸,
本基金将根据届时的市场环境和封闭期剩余期限,选
择到期日(或回售日)在封闭期结束之前的债券、 债
券回购、银行存款、同业存单等进行再投资或进行基
金现金分红。
(5)资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券的资产池的资产特征进
行分析,评估资产违约风险和提前偿付风险,并根据
资产证券化的收益结构安排,模拟资产支持证券的本
金偿还和利息收益的现金流过程,利用合理的收益率
曲线对资产支持证券进行估值。本基金投资资产支持
证券时,还将充分考虑该投资品种的风险补偿收益和
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市 场流动性等因素,控制资产支持证券投资的风
险。
2、开放期投资策略
开放期内,本基金为保持较高的组合流动性,以满足
投资人的赎回要求,在遵守本基金有关投资限制与投
资比例的前提下,将主要投资于高流动性的投资品
种,防范流动性风险。 今后,随着证券市场的发展、
金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极
寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许
基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将
其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为:每个封闭期起始日的 2 年期定期存款利率(税后) +1.5%
风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合 型基金,高于货币市场基金。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2020 年 7月 1日 - 2020 年 9 月 30 日 )
1.本期已实现收益 18,845,318.69
2.本期利润 18,845,318.69
3.加权平均基金份额本期利润 0.0063
4.期末基金资产净值 3,057,302,109.67
5.期末基金份额净值 1.0191
注:1、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3、本基金合同生效日为 2019 年 12 月 18 日。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 0.62% 0.01% 0.91% 0.01% -0.29% 0.00%
过去六个月 1.19% 0.01% 1.82% 0.01% -0.63% 0.00%
自基金合同
生效起至今 1.91% 0.01% 2.87% 0.01% -0.96% 0.00%
注:本基金的业绩比较基准为:每个封闭期起始日的 2 年期定期存款利率(税后) +1.5%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注:1、本基金合同于 2019 年 12 月 18 日生效,截至报告日本基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定,基金管理人应当自每个封闭期开始之日起 3 个月内使基金的投资组合比例
符合基金合同的有关约定:本基金投资于债券的比例不低于基金资产的 80%, 但在每次开放期开
始前 2 个月、开放期及开放期结束后 2 个月的期间内,基金投资不受上述比例限制;在开放期
内,本基金持有现金或者到期日在一年以内的政 府债券投资比例合计不低于基金资产净值的 5%,
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其中现金不包括结算备付金、 存出保证金和应收申购款等,封闭期内不受上述 5%的限制。本基
金建仓期已满,各项投资符合合同约定。
3.3 其他指标
注:无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期
蒋磊 基金经理 2019年12月18 日 - 14
中共党员,硕士研究
生学历,14 年证券从
业经历。曾先后在星
展银行(中国)有限公
司、中宏人寿保险有
限公司工作。2016 年
4 月加入银河基金管
理有限公司,就职于
固定收益部。2016 年
8 月起担任银河旺利
灵活配置混合型证券
投资基金的基金经
理、银河鸿利灵活配
置混合型证券投资基
金的基金经理、银河
银信添利债券型证券
投资基金的基金经
理、银河领先债券型
证券投资基金的基金
经理,2017 年 1 月起
担任银河君怡纯债债
券型证券投资基金的
基金经理,2017 年 4
月起担任银河增利债
券型发起式证券投资
基金的基金经理,
2017 年 9 月起担任银
河君辉 3 个月定期开
放债券型发起式证券
投资基金的基金经
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理,2018 年 2 月起担
任银河嘉谊灵活配置
混合型证券投资基金
的基金经理、银河睿
达灵活配置混合型证
券投资基金的基金经
理,2018 年 6 月起担
任银河睿嘉纯债债券
型证券投资基金的基
金经理,2018 年 11 月
起担任银河睿丰定期
开放债券型发起式证
券投资基金的基金经
理,2019 年 1 月起担
任银河家盈纯债债券
型证券投资基金的基
金经理,2019 年 12 月
起担任银河聚星两年
定期开放债券型证券
投资基金的基金经
理。
注:1、上表中任职日期为基金合同生效之日。
2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注:本基金的基金经理均未兼任私募资产管理计划的投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其
他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产,
在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值,努力实现基金份额持有人的利益,无损害基金
份额持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”
的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和
完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度,在授权管理、
研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实,确保公平对待不同
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投资组合。同时,公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别(股票、债券)的收
益率差异进行了分析。
针对同向交易部分,本报告期内,公司对旗下管理的所有投资组合(完全复制的指数基金除
外),连续四个季度期间内、不同时间窗下(日内、3日内、5日内)公开竞价交易的证券进行了
价差分析,并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析,未发现重大异常
情况。
针对反向交易部分,公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易(包括股票和债券)的交易
时间、交易价格进行了梳理和分析,未发现重大异常情况。本报告期内,不存在所有投资组合参
与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况(完
全复制的指数基金除外)。
对于以公司名义进行的一级市场申购等交易,各投资组合经理均严格按照制度规定,事前确
定好申购价格和数量,按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与其他投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交
易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度债券市场总体震荡上行。资金利率方面,三季度整体相对于二季度抬升明显,R001 三
季度均值在 1.88%附近,上行 50BP 左右,R007 均值在 2.33%,上行 57BP 左右。央行公开市场操
作总体净投放 4523 亿,其中 MLF 净投放 2523 亿,价格方面未继续下调。三季度利率债及同业存
单供给压力较大叠加央行对长钱的投放总体较为谨慎,资金面逐步收紧,且非银融资的难度在加
大。
债券方面,三季度债市在 7月初受股市快速上涨的影响,收益率快速上行,随后在 8月份盘
整,9月持续上行,整体走势较熊,全季度 1年国开上行 65BP,3年上行 59BP,5年上行 55BP,
10 年上行 36BP,曲线呈现熊平走势。三季度债市整体走熊,一方面风险资产涨势较好,一定程度
上压制了债市,另一方面货币政策边际收敛导致短端资金面收敛与波动加剧,经济数据恢复较好
且未见明显调整,以及利率债同业存单供给压力较大等,导致了三季度债市收益率上行明显。信
用债方面,整体上行幅度略小于利率债,短端上行 50BP 左右,3Y上行 60BP 左右,5Y上行 32BP
左右,信用利差由于利率债上行有所收窄。
在组合运作上,择机配置商业银行金融债和利率债等,灵活运用杠杆套息策略。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.0191 元;本报告期基金份额净值增长率为 0.62%,业绩
比较基准收益率为 0.91%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 3,807,498,450.18 90.59
其中:债券 3,807,498,450.18 90.59
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 306,330,360.91 7.29
8 其他资产 89,081,540.11 2.12
9 合计 4,202,910,351.20 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有投资股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注:本基金本报告期末未持有投资股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本(元) 占基金资产净值比例(%)
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1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,611,659,101.26 118.13
其中:政策性金融债 1,079,654,187.37 35.31
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 195,839,348.92 6.41
9 其他 - -
10 合计 3,807,498,450.18 124.54
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 摊余成本(元) 占基金资产净值比例(%)
1 180412 18 农发12(总价) 5,000,000 504,416,995.79 16.50
2 1828005
18 浙商银
行 01(总
价)
2,900,000 293,700,508.81 9.61
3 1928035
19 中国银
行小微债
01(总价)
2,900,000 290,736,146.40 9.51
4 1628022
16 交行绿
色金融债
02(总价)
2,900,000 290,323,248.52 9.50
5 1628007
16 浦发绿
色金融债
02(总价)
2,800,000 280,688,202.26 9.18
5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金未进行贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金暂不参与国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:本基金未投资国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
无。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券中,没有发行主体被监管部门立案调查的情形,在报告编制日前一
年内也没有受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 89,081,540.11
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 89,081,540.11
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
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§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 3,000,008,362.72
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"
填列) -
报告期期末基金份额总额 3,000,008,362.72
注:本基金合同生效日为 2019 年 12 月 18 日。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注:本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额 持有份额
份额占
比
机构 1 20200401-20200630 999,999,000.00 - - 999,999,000.00 33.33%
2 20200401-20200630 1,199,999,000.00 - - 1,199,999,000.00 40.00%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形,在市场流
动性不足的情况下,如遇投资者巨额赎回或集中赎回,基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基
金资产,有可能对基金净值产生一定的影响,甚至可能引发基金的流动性风险。
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、本基金估值采用摊余成本法,即估值对象以买入成本列示,按票面利率或协议利率并考虑
其买入时的溢价和折价,在其剩余存续期内按照实际利率法进行摊销,确认利息收入并评估减值
准备。本报告中投资组合报告公允价值部分均以摊余成本列示。
2、本基金本报告期内未计提减值准备。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立银河聚星两年定期开放债券型证券投资基金的文件
2、《银河聚星两年定期开放债券型证券投资基金基金合同》
3、《银河聚星两年定期开放债券型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5、银河聚星两年定期开放债券型证券投资基金财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1568 号 15 层
9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。
咨询电话:(021)38568888 /400-820-0860
公司网址:http://www.galaxyasset.com
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