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基金管理人:中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期:2022年 4月 22日
中邮瑞享两年定期开放混合 2022年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022年 4月 21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 1月 1日起至 2022年 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中邮瑞享两年定期开放混合
交易代码 009415
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 9月 3日
报告期末基金份额总额 229,213,648.41份
投资目标
本基金在严格控制风险和保持流动性的基础上,
通过积极主动的投资管理,追求实现基金资产长
期稳健的增值。
投资策略
(一)封闭期投资策略
1、大类资产配置策略
本基金通过对宏观经济环境、财政及货币政策、
证券市场整体走势等方面进行深入研究,兼顾宏
观经济增长的长期趋势和短期经济周期的波动,
在对证券市场当期的系统性风险及各类资产的
预期风险收益进行充分分析的基础上,采用“自
上而下”和“自下而上”以及定量和定性相结合
的投资策略,合理调整股票资产、债券资产和其
他金融工具的投资权重,在保持总体风险水平相
对稳定的基础上,力争实现基金资产的长期稳健
增值。
2、股票投资策略
本基金坚持“自上而下”与“自下而上”相结合
的投资理念,在宏观策略研究基础上,把握结构
性调整机会,将行业分析与个股精选相结合,寻
找具有投资潜力的细分行业和个股。
3、债券投资策略
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本基金将在控制市场风险与流动性风险的前提
下,根据对财政政策、货币政策的深入分析以及
对宏观经济的持续跟踪,结合不同债券品种的到
期收益率、流动性、市场规模等情况,灵活运用
久期策略、期限结构配置策略、类属配置策略、
信用债策略、可转债策略等多种投资策略,实施
积极主动的组合管理,并根据对债券收益率曲线
形态、息差变化的预测,对债券组合进行动态调
整。
4、资产支持证券投资策略
在有效控制风险的前提下,本基金将对资产支持
证券从信用因素、流动性因素、利率因素、税收
因素和提前还款因素等方面综合定价,选择低估
的品种进行投资。
(二)开放期投资策略
在开放期内,为满足基金流动性需求,本基金将
在遵守本基金合同约定的有关投资限制与投资
比例的前提下,将调整基金的投资组合,在满足
流动性需求的同时,尽量减小基金净值的波动。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×30%+中债总指数(全价)
收益率×70%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金,理论上其预期风
险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场
基金,但低于股票型基金。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
中邮瑞享两年定期开放
混合 A
中邮瑞享两年定期开
放混合 C
下属分级基金的交易代码 009415 009416
报告期末下属分级基金的份额总额 217,338,705.20份 11,874,943.21份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2022年 1月 1日 - 2022年 3月 31日 )
中邮瑞享两年定期开放混合 A
中邮瑞享两年定期开放
混合 C
1.本期已实现收益 -10,191,475.65 -567,664.71
2.本期利润 -8,518,586.91 -477,048.40
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3.加权平均基金份额本期利润 -0.0392 -0.0402
4.期末基金资产净值 219,468,894.15 11,897,466.82
5.期末基金份额净值 1.0098 1.0019
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中邮瑞享两年定期开放混合 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-3.74% 0.53% -4.67% 0.45% 0.93% 0.08%
过去六个
月
-7.92% 0.53% -3.68% 0.36% -4.24% 0.17%
过去一年 -3.89% 0.58% -3.44% 0.35% -0.45% 0.23%
自基金合
同生效起
至今
0.98% 0.63% -1.55% 0.37% 2.53% 0.26%
中邮瑞享两年定期开放混合 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-3.86% 0.53% -4.67% 0.45% 0.81% 0.08%
过去六个
月
-8.15% 0.53% -3.68% 0.36% -4.47% 0.17%
过去一年 -4.37% 0.58% -3.44% 0.35% -0.93% 0.23%
自基金合
同生效起
至今
0.19% 0.63% -1.55% 0.37% 1.74% 0.26%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
陈梁
基金经
理
2020 年 9
月 3日
- 13年
曾任大连实德集团市场专
员、华夏基金管理有限公司
行业研究员、中信产业投资
基金管理有限公司高级研
究员、中邮创业基金管理股
份有限公司研究部副总经
理、中邮乐享收益灵活配置
混合型证券投资基金、中邮
稳健添利灵活配置混合型
证券投资基金、中邮多策略
灵活配置混合型证券投资
基金、中邮稳健合赢债券型
证券投资基金、中邮军民融
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合灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。现任中邮
创业基金管理股份有限公
司权益投资部副总经理、中
邮核心主题混合型证券投
资基金、中邮瑞享两年定期
开放混合型证券投资基金、
中邮消费升级灵活配置混
合型发起式证券投资基金、
中邮核心优选混合型证券
投资基金、中邮睿丰增强债
券型证券投资基金、中邮核
心成长混合型证券投资基
金基金经理。
注:基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金
经理注册或变更等通知的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
等相关法律法规及本基金基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,
在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规
定和约定;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相
关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登
记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系,加强
交易分配环节的内部控制,并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时,通
过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
报告期内,公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益
率差异进行了分析,并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下(1日内、3日、5日)同向交
易的样本,根据 95%置信区间下差价率的 T检验显著程度进行分析,未发现旗下投资组合之间存
在利益输送情况。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
开年市场延续了从 21年 12月中旬以来的调整行情,整个一季度市场普跌,相对而言成长方
向下跌幅度更大,而价值方向的表现相对坚挺。
一季度上证综指下跌 10.65%,创业板综指下跌 18.25%,Wind全 A下跌 13.92%。红利指数是
宽基指数中最强的,上涨 7.53%,价值方向的上证 50下跌 11.47%,中证 100下跌 13.79%,而成
长方向的科创 50下跌 21.97%、创成长下跌 19.27%。
随着美联储的关注重心从就业转向通胀,美债利率,特别是短期利率开始快速上行。持续上
行的美债利率对全球流动性形成了明显影响,国内出现了成长方向的持续性调整,去年表现抢眼
的新能源(-18%)、军工(-23.48%)、半导体(-23.57%)等方向都出现了大幅调整。
国内政策端时隔多年再一次看到稳增长被放到如此重要的位置。国常会明确 5.5%目标不放
松、央行例会明确宽货币不结束、新华社社评明确动态清零不放弃。地产的政策对冲还在继续,
基建真抓实干。国内政策持续性发力,在这一预期背景下,稳增长的板块在 Q1相对取得了较好的
表现,以中信一级行业为例,房地产(6.20%)、银行(1.92%)、建筑(-1.33%)都较为坚挺。
从全球来看,一季度我们再度见证了历史。俄乌冲突的全面爆发引致俄罗斯招致全面制裁,
能源价格、资源品价格遭遇 corner risk,油价近月飙升至近 130美金,镍价 5个交易日从 2.5
万美金最高飙升至 10万美金。俄罗斯遭遇制裁使得全球脆弱的供应链雪上加霜,通胀预期大幅上
行,全球能源紧张,煤、油、气全面上涨。国内具有资源禀赋的煤炭行业也成为了一季度最靓的
仔,上涨 23.43%。
3月美联储开启加息周期,加息 25BP,口径极其鹰,更快、更大幅度行动,5/6月可能各加
息 50BP。过程中香港科技股出现了崩溃式下跌和“V”型反转,在 3月 14日那周恒生科技指数周
一、二两天下跌达 20%,周三、四两天上涨 30%。金稳委表态,中美元首通话,各种大事频出,市
场高度波动??
本产品在年初对行情是有误判的,中央经济工作会议时隔多年再度提出“稳字当头”、“稳
中求进”。基于过往经验,基金经理认为政策将具有强置信度,随着政策发力,之前紧缩的信用
将重回扩张,以“风电”、“光伏”、电力系统为代表的新能源投资方向将成为市场较强的共振
点。同时随着 21年交易的结束,22年市场的资金将更多得立足于中长期维度进行布局,“泛电
力链条”在未来将逐步替代“房地产链条”+“基建链条”成为主产业链条,随着增量资金的进入,
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存量博弈的状态将改变,对市场的春季躁动有较高期待。基金经理保持了较高的权益仓位,并且
在新能源方向保持了较高的配置。
从行情的演绎来看,仅仅立足于国内货币信用政策的框架,呈现出了明显的不足。市场在 12
月下旬和 1月市场率先演绎了美联储加息缩表对国内估值的牵制,成长的主要交易方向,消费、
医药、新能源、半导体、军工都出现了大幅调整。从 2月份开始基金经理开始对组合进行较大幅
度调整,大幅减仓了组合中的成长方向。大幅降低了组合仓位,同时将组合中成长的方向调整为
低估值未来受益于疫后线下修复的出行和服务链条和目前依然处于显著价值区的养殖。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮瑞享两年定期开放混合 A基金份额净值为 1.0098元,累计净值为 1.0098
元,本报告期基金份额净值增长率为-3.74%;截至本报告期末中邮瑞享两年定期开放混合 C基金
份额净值为 1.0019元,累计净值为 1.0019元,本报告期基金份额净值增长率为-3.86%;同期业
绩比较基准收益率为-4.67%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 5,398,200.00 2.32
其中:股票 5,398,200.00 2.32
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 154,455,780.82 66.41
其中:债券 154,455,780.82 66.41
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 72,466,222.17 31.16
8 其他资产 263,339.65 0.11
9 合计 232,583,542.64 100.00
注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与
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合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 2,797,200.00 1.21
B 采矿业 - -
C 制造业 - -
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 2,601,000.00 1.12
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 5,398,200.00 2.33
注:由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 600975 新五丰 270,000 2,797,200.00 1.21
2 001205 盛航股份 90,000 2,601,000.00 1.12
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 154,455,780.82 66.76
其中:政策性金融债 154,455,780.82 66.76
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他
10 合计 154,455,780.82 66.76
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 200203 20国开 03 1,000,000 102,266,794.52 44.20
2 190208 19国开 08 500,000 52,188,986.30 22.56
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本报告期末本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据基金合同对投资范围的规定,本基金不参与股指期货的投资。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同对投资范围的规定,本基金不参与国债期货的投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据基金合同对投资范围的规定,本基金不参与国债期货的投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资,19国开 08(190208)、20国开 03(200203),其发行主体国家开发银行受到中国
银行保险监督管理委员会行政处罚—银保监罚决字【2022】8号。
除此,基金投资的前十名其他证券的发行主体没有被监管部门立案调查的,也没有在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票,均为基金合同规定备选股票库之内股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 263,339.65
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 263,339.65
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金前十名不存在流通受限的情况。
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§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 中邮瑞享两年定期开放混合 A
中邮瑞享两年定期开
放混合 C
报告期期初基金份额总额 217,338,705.20 11,874,943.21
报告期期间基金总申购份额 - -
减:报告期期间基金总赎回份额 - -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
- -
报告期期末基金份额总额 217,338,705.20 11,874,943.21
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮瑞享两年定期开放混合型证券投资基金募集的文件
2.《中邮瑞享两年定期开放混合型证券投资基金基金合同》
3.《中邮瑞享两年定期开放混合型证券投资基金托管协议》
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4.《中邮瑞享两年定期开放混合型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话:010-58511618 400-880-1618
基金管理人网址:www.postfund.com.cn
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