0.1305% 基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 7月 19日
银华中债 1-3年农发行债券指数 2022年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 07月 15日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 04月 01日起至 06月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华中债 1-3年农发行债券指数
基金主代码 009541
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 5月 25日
报告期末基金份额总额 6,187,234,183.40份
投资目标 本基金采用被动式指数化投资，通过抽样复制法选择合适的债券进行
投资，以实现对标的指数的有效跟踪。
投资策略 本基金为被动式指数基金，采用抽样复制法，主要以标的指数的成份
券构成为基础，综合考虑跟踪效果、操作风险等因素构成组合，并根
据本基金资产规模、日常申赎情况、市场流动性以及债券特性、交易
惯例等情况，选择合适的债券构建投资组合，以保证对标的指数的有
效跟踪。基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低
于基金资产的 80%，其中投资于待偿期限为 1年至 3年（包含 1年和
3年）的标的指数成份券及备选成份券的比例不低于本基金非现金基
金资产的 80%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资
产净值的 5%。
业绩比较基准 95%×中债-1-3年农发行债券指数收益率+5%×银行活期存款利率
（税后）
风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益水平低于股票型基金和
混合型基金，高于货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用抽
样复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表
的债券市场相似的风险收益特征。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2022年 4月 1日-2022年 6月 30日）
1.本期已实现收益 49,744,382.28
2.本期利润 52,815,580.18
3.加权平均基金份额本期利润 0.0092
4.期末基金资产净值 6,389,875,927.32
5.期末基金份额净值 1.0328
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.89% 0.03% 0.07% 0.05% 0.82% -0.02%
过去六个月 1.59% 0.04% -0.91% 0.07% 2.50% -0.03%
过去一年 3.58% 0.03% -0.10% 0.06% 3.68% -0.03%
自基金合同
生效起至今
6.69% 0.03% -2.05% 0.06% 8.74% -0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项
投资比例已达到基金合同的规定：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%，其中投
资于待偿期限为 1年至 3年（包含 1年和 3年）的标的指数成份券及备选成份券的比例不低于本
基金非现金基金资产的 80%；本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产
净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
赵旭东
先生
本基金的
基金经理
2020年 5月 25
日
- 10.5年
硕士学位。曾就职于中债资信评估有限责
任公司，2015年 5月加入银华基金，历
任投资管理三部信用研究员，现任投资管
理三部基金经理兼基金经理助理。自
2019年 11月 5日起担任银华稳晟 39个
月定期开放债券型证券投资基金基金经
理，自 2019年 12月 26日起兼任银华中
债 1-3年国开行债券指数证券投资基金
基金经理，自 2020年 5月 25日起兼任银
华中债 1-3年农发行债券指数证券投资
基金基金经理，自 2020年 12月 23日至
2021年 7月 30日兼任银华长江经济带主
题债券型证券投资基金基金经理。具有从
业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
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2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华中债 1-3年农发行债
券指数证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额
持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1日内、3日内及 5日内）同向交易的交易价差从 T检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等
方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2022年二季度，国内疫情形势较为严峻，且供应链稳定也受到冲击，4月份生产、投资、消
费、出口、信贷等领域均受到较大影响；之后多项物流保通保畅及稳增长的政策密集出台，5、6
月经济从冲击中恢复，但程度相对平稳，未出现类似 2020年的显著反弹。分项来看，基建保持较
高增速，为需求端主要支撑项，今年政府部门是加杠杆的主要来源；地产底部初现，在房贷利率
显著下行和地方因城施策的推动下 6月销售环比改善；制造业受低基数影响同比高位回落，3年
平均增速维持在略偏低水平；居民部门收入和就业再受冲击，消费场景受疫情制约，消费整体维
持弱势。通胀方面，4月猪价开始出现明显反弹，乌克兰危机后能源价格大幅上涨，共同支撑通
胀水平回升。PPI在供给约束缓解和高基数影响下逐步回落。货币政策与流动性方面，在经济下
行压力进一步加大背景下，实体融资需求偏弱而总量流动性宽松，叠加央行持续上缴利润，导致
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4月以来银行间流动性维持宽裕，4-6月 DR007均值显著低于政策利率水平 2.1%。
债市表现上，二季度收益率整体呈 N形走势。4月初以来上海疫情升级带动收益率下行，而
随后降息预期落空以及央行发布 23条宽信用政策，收益率又快速上行。4月下旬随着北京疫情发
酵，叠加资金面持续宽松，债市收益率走低，月底中央财经委会议和政治局会议释放强烈稳增长
信号对市场形成小幅扰动，但未改利率下行趋势。5月以来资金面持续宽松，致使收益率流畅下
行。6月国内疫情和基本面均呈现改善迹象，收益率出现回调。虽然当月公布的社融数据结构偏
差，收益率短暂下行，但随后公布的经济数据明显修复，地产高频销售数据改善，股市持续上涨
带动风险偏好升温，收益率持续上行。二季度相比一季度，10Y国债收益率上行 3.3bp，10Y国开
收益率上行 1.2bp。
二季度，本基金根据曲线变动积极调仓，在控制组合波动的前提下，基本保持了跟踪指数的
风险特征。
展望 2022年三季度，预计疫情缓和、稳增长政策落地见效将进一步推动经济延续修复，同时
增量政策仍可期待，货币政策基调预计仍偏宽松，当前非常宽裕的资金面或缓慢自然收敛。基本
面方面，随着疫情缓解、稳增长政策落地，经济将步入复苏象限；分项趋势上，预计基建继续维
持高位、消费和地产逐步修复，出口和制造业投资边际走弱但仍具韧性。总体而言，预计三季度
经济整体延续修复态势，但疫情反复仍使得经济复苏过程具有不确定性，关注 7月政治局会议和
8月人大常委会对经济形势和增量政策的表态。通胀方面，对于 CPI，目前生猪产能去化速率相对
平稳，猪价整体处于上行通道，9月 CPI有破 3风险但可持续性不强，预计对货币政策掣肘有限。
对于 PPI，供给约束缓解、海外流动性收敛与基数效应多重因素叠加，三季度 PPI预计仍在下行
通道中。货币政策和资金面方面，对于货币政策，在经济动能尚待恢复背景下，货币政策基调预
计将仍旧偏宽松，以结构性政策为主。
基于如上对基本面状况的分析，本基金将继续跟踪指数标的的风险特征，并优化组合结构。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.0328元；本报告期基金份额净值增长率为 0.89%，业绩
比较基准收益率为 0.07%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
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5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 6,710,761,365.13 99.97
其中：债券 6,710,761,365.13 99.97
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 1,750,061.39 0.03
8 其他资产 - -
9 合计 6,712,511,426.52 100.00
注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 6,710,761,365.13 105.02
其中：政策性金融债 6,710,761,365.13 105.02
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
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9 其他 - -
10 合计 6,710,761,365.13 105.02
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 092218001 22农发清发 01 12,500,000 1,258,231,164.38 19.69
2 092118003 21农发清发 03 10,800,000 1,111,247,506.85 17.39
3 210402 21农发 02 6,800,000 696,107,616.44 10.89
4 200407 20农发 07 6,700,000 695,169,054.79 10.88
5 180413 18农发 13 5,000,000 519,795,890.41 8.13
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备
选股票库之外的情形。
5.10.3 其他资产构成
注：本基金本报告期末无其他资产。
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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注：本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 6,121,606,904.64
报告期期间基金总申购份额 2,619,743,919.29
减：报告期期间基金总赎回份额 2,554,116,640.53
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 6,187,234,183.40
注：如有相应情况，总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
（%）
机
构
1
20220401-2022050
9
1,700,299,000.0
0
-
700,299,000.0
0
1,000,000,000.0
0
16.1
6
2
20220627-2022062
8
875,872,888.20
872,692,446.6
0
582,475,333.1
9
1,166,090,001.6
1
18.8
5
产品特有风险
投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人
大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其
赎回后本基金资产规模长期低于 5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为
另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
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3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基
金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所
持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额
净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份
额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不
再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金
份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份
额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某
笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转
换转入申请可能被确认失败。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1 银华中债 1-3年农发行债券指数证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华中债 1-3年农发行债券指数证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华中债 1-3年农发行债券指数证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华中债 1-3年农发行债券指数证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管
人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
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