兴全恒祥88个月定期开放债券型证券投资基金2021年第4季度报告

基金管理人：兴证全球基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 1月 24日
兴全恒祥 88个月定期开放债券型证券投资基金 2021年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 01月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 10月 01日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 兴全恒祥 88个月定开债券
基金主代码 009666
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 8月 3日
报告期末基金份额总额 7,990,037,232.62份
投资目标 本基金封闭期内采取买入持有到期投资策略，投资于剩余期限（或回
售期限）不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具，力求基金资产的
稳健增值。
投资策略 1、封闭期投资策略，可以细分为封闭期配置策略、类属配置策略、
信用债投资策略、杠杆投资策略、现金管理策略、资产支持证券投资
策略、证券公司短期公司债投资策略。
2、开放期投资安排
在开放期，本基金原则上将使基金资产保持现金状态。基金管理人将
采取各种有效管理措施，保障基金运作安排，防范流动性风险，满足
开放期流动性的需求。在开放期前根据市场情况，进行相应压力测试，
制定开放期操作规范流程和应急预案，做好应付极端情况下巨额赎回
的准备。
业绩比较基准 在每个封闭期，本基金的业绩比较基准为该封闭期起始日的中国人民
银行公布并执行的金融机构三年期定期存款利率（税后）+0.5%
风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低
于混合型基金、股票型基金，属于较低风险/收益的产品。
基金管理人 兴证全球基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
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注：本基金每 88个月开放申购、赎回一次。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2021年 10月 1日-2021年 12月 31日）
1.本期已实现收益 85,472,580.74
2.本期利润 85,472,580.74
3.加权平均基金份额本期利润 0.0107
4.期末基金资产净值 8,012,952,022.33
5.期末基金份额净值 1.0029
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再
投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.07% 0.01% 0.80% 0.01% 0.27% 0.00%
过去六个月 2.14% 0.01% 1.61% 0.01% 0.53% 0.00%
过去一年 4.23% 0.01% 3.25% 0.01% 0.98% 0.00%
自基金合同
生效起至今
5.83% 0.01% 4.66% 0.01% 1.17% 0.00%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：1、净值表现所取数据截至到 2021年 12月 31日。
2、按照《兴全恒祥 88 个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金建仓期
为 2020年 8月 3日至 2021年 2月 2日，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同
规定的比例限制及投资组合的比例范围。
3.3 其他指标
注：无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
季伟杰
兴全兴泰
定期开放
债券型发
起式证券
投资基
金、兴全
恒瑞三个
月定期开
放债券型
发起式证
券投资基
金、兴全
恒祥 88
2020年 8月 3
日
- 7年
博士，历任天津银行股份有限公司任博士
后研究员，中信建投证券研究发展部宏观
债券团队债券分析师，兴证全球基金管理
有限公司固定收益部研究员、兴全货币市
场证券投资基金基金经理助理、兴全稳泰
债券型证券投资基金基金经理助理、兴全
兴泰定期开放债券型发起式证券投资基
金基金经理助理。
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个月定期
开放债券
型发起式
证券投资
基金基金
经理
注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报告期内离任的）。
2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作出聘任决定之日（基
金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之日。
3、证券从业的涵义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全恒祥
88个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤
勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺
或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩
评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。公司风险管
理部对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异进行统计，从不同的角度分析差异的来源、考
察是否存在非公平的因素。本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的公平交易制度，未发现违反
公平交易原则的情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，不存在本投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量
超过该证券当日成交量的 5%的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内，收益率曲线继续进一步平坦化，信用利差进一步压缩，金融机构次级债继续受到
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追捧，债券市场处于典型的牛市格局。具体而言，10年国开下行 11BP，3年-4年的中高等级信用
债下行 30BP左右，尤其是商业银行二级资本债下行幅度高达 40-50BP，成为报告期内的“胜负手”。
报告期内，经济的下行压力逐渐体现，相关政策出现一定程度纠偏。一方面，前期过紧的能
耗政策导致 3季度大宗商品价格暴涨，报告期内在政策的强力干预下，部分大宗商品价格出现明
显下行，前期制约经济的供给侧因素有所缓解。另一方面，报告期内房地产市场的信用风险有进
一步恶化的趋势，恒大地产、花样年、佳兆业、阳光城、世茂、富力、奥园等一批地产公司资金
链纷纷告急，相关金融风险引起高度关注。进入四季度后监管部门逐渐加大对地产行业的融资支
持，尤其是按揭贷款的投放不断加快。
展望未来，中央经济工作会议对目前的经济压力具有清醒的认识，明确提出稳增长政策要适
当前置，预计财政政策、货币政策以及地产政策均将在 2022年 1季度不断发力，债券市场短期内
仍可以维持乐观，但到了 2季度以后债券市场的走势仍具有不确定性，主要取决于前期政策放松
的力度以及经济基本面的修复情况，同时需要关注美联储加息后人民币汇率是否面临贬值压力。
报告期内，我们加强对资金面的预判，资金回购成本维持在较低水平，增厚了组合的收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.0029元；本报告期基金份额净值增长率为 1.07%，业绩
比较基准收益率为 0.80%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未发生需披露的基金份额持有人数不满两百人或基金资产净值低于五千万
元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 14,113,148,387.05 98.45
其中：债券 14,113,148,387.05 98.45
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
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产
7 银行存款和结算备付金合计 12,417,597.35 0.09
8 其他资产 210,432,496.11 1.47
9 合计 14,335,998,480.51 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 14,113,148,387.05 176.13
其中：政策性金融债 14,113,148,387.05 176.13
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 14,113,148,387.05 176.13
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例（%）
1 170415 17农发 15 62,000,000 6,507,119,530.16 81.21
2 170215 17国开 15 47,385,000 4,924,535,645.42 61.46
3 092018002 20农发清发 13,500,000 1,299,122,577.58 16.21
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02
4 200209 20国开 09 5,300,000 522,383,672.47 6.52
5 018014 国开 2005 4,000,000 399,743,550.56 4.99
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行具有在报告编制日前一年内受到监管
部门处罚的情况；本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合
同的要求。
前十名证券的发行主体中，未见其他发行主体有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情形。
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5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金不投资于股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 210,432,496.11
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 210,432,496.11
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 7,990,037,188.39
报告期期间基金总申购份额 44.23
减：报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 7,990,037,232.62
注：买入/申购总份额含红利再投资、转换转入份额，卖出/赎回总份额含转换转出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
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单位：份
报告期期初管理人持有的本
基金份额
0.00
报告期期间买入/申购总份
额
0.00
报告期期间卖出/赎回总份
额
0.00
报告期期末管理人持有的本
基金份额
0.00
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
0.00
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本基金管理人本报告期未运用固有资金对本基金进行交易。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金
份额比例
达到或者
超过 20%
的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比（%）
机
构
1
2021年 10
月 1日-12
月 31日
1,999,999,500.00 - - 1,999,999,500.00 25.03
2
2021年 10
月 1日-12
月 31日
2,199,999,500.00 - - 2,199,999,500.00 27.53
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
单一机构的集中大额赎回导致的流动性风险。考虑到单一机构占比大，集中赎回可能影响其他投
资者的收益，制定投资策略时，管理人考虑到单一客户占比问题，因此组合久期较短，资产流动
性较高，同时关注申赎动向，以便及时调整投资策略。
注：1、“申购金额”包含份额申购、转换转入、分红再投资等导致投资者持有份额增加的情形。
2、“赎回份额”包含份额赎回、转换转出等导致投资者持有份额减少的情形。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予兴全恒祥 88个月定期开放债券型证券投资基金募集注册的文件；
2、《兴全恒祥 88个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
3、《兴全恒祥 88个月定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
4、关于申请募集注册兴全恒祥 88个月定期开放债券型证券投资基金的法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件和营业执照；
6、基金托管人业务资格批件和营业执照；
7、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站（http://www.xqfunds.com）查阅，或在营业时间内至基
金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。


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