国泰惠元混合型证券投资基金2022年第2季度报告

基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：华夏银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年七月二十一日
国泰惠元混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2022年 7月 19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国泰惠元混合
基金主代码 010538
交易代码 010538
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 10月 26日
报告期末基金份额总额 184,176,045.95份
投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。
投资策略
1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、港股通标的股
票投资策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；
6、资产支持证券投资策略；7、股指期货投资策略；8、
国债期货投资策略。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×20%+中证港股通综合指数（人民币）
收益率×5%+中债综合指数收益率×75%
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风险收益特征
本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平
低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投
资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的
特有风险。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 华夏银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 4月 1日-2022年 6月 30日)
1.本期已实现收益 -2,158,500.97
2.本期利润 1,991,966.42
3.加权平均基金份额本期利润 0.0108
4.期末基金资产净值 179,514,716.72
5.期末基金份额净值 0.9747
注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益） 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
业绩比较
基准收益
业绩比较
基准收益
①-③ ②-④
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4
② 率③ 率标准差
④
过去三个月 1.12% 0.22% 1.83% 0.34% -0.71% -0.12%
过去六个月 -2.68% 0.26% -1.64% 0.37% -1.04% -0.11%
自基金合同
生效起至今
-2.53% 0.24% -1.55% 0.33% -0.98% -0.09%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
国泰惠元混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2021年 10月 26日至 2022年 6月 30日)

注：（1）本基金的合同生效日为2021年10月26日，截止至2022年06月30日，本基金运作时间
未满一年；
（2）本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明
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5
任职日期 离任日期 业年限
戴计辉
国泰国策
驱动灵活
配置混
合、国泰
睿吉灵活
配置混
合、国泰
民福策略
价值灵活
配置混
合、国泰
民利策略
收益灵活
配置混
合、国泰
融信灵活
配置混合
（LOF）、
国泰合益
混合、国
泰诚益混
合、国泰
惠元混合
的基金经
理
2021-10-26 - 10年
硕士研究生。2012 年 5 月至 2014
年 5 月在长江证券股份有限公司工
作，任分析师。2014年 6月至 2015
年 9 月在招商证券股份有限公司工
作，历任分析师、首席分析师。2015
年 9月加入国泰基金，历任研究员、
基金经理助理。2018 年 12 月起任
国泰国策驱动灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理，2019年 8月
起兼任国泰民福策略价值灵活配置
混合型证券投资基金、国泰民利策
略收益灵活配置混合型证券投资基
金和国泰睿吉灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理，2020年 7月
至 2022年 6月任国泰民丰回报定期
开放灵活配置混合型证券投资基金
的基金经理，2020年 8月起兼任国
泰融信灵活配置混合型证券投资基
金（LOF）的基金经理，2021 年 2
月起兼任国泰合益混合型证券投资
基金的基金经理，2021年 5月起兼
任国泰诚益混合型证券投资基金的
基金经理，2021 年 10 月起兼任国
泰惠元混合型证券投资基金的基金
经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
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管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，市场和组合都经历了大幅波动。4月份，市场延续了 3月的下跌趋势。到 4月
末，海外加息、地缘政治、国内疫情等冲击落地或进入尾声，同时国内稳增长政策加速出台，
流动性外溢显著，A股迎来 V型反弹，wind全 A指数自 4月最底部至 6.30大幅反弹 24%。
债券市场方面，二季度延续了一季度的窄幅振荡趋势。4、5 月份，受疫情影响，经济
预期下调，利率小幅下行；6月后复工加快，利率小幅上行。在宽松资金面支持下，短端表
现略好。1年期国债下行 18BP至 1.95%，1年期国开债下行 27BP至 2.02%；10年期国债上
行 3BP至 2.82%，10年期国开债上行 1BP至 3.05%。
随着市场和净值回辙，我们对市场逐步乐观，但组合的风险承受能力下降，因此也没有
进一步增加仓位。一直以来，仓位择时是我们的短板，因此，多数情况下，我们不做仓位择
时，整个二季度维持了仓位的相对稳定。但结构上我们做了不少调整，减仓了新能源车、周
期等板块，而增仓了风电、消费及地产链相关的轻工建材板块，在非银、化工等行业内部，
我们也做了个股的调仓。债券方面，为了应对赎回，本基金减仓了部分债券。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内的净值增长率为 1.12%，同期业绩比较基准收益率为 1.83%。

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4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
三季度，市场将处于“国内经济恢复+资金面宽松”的甜蜜期。
一方面，经济延续 6月的复苏趋势。上半年市场对政策出台预期较高，但对政策的效果
预期不高，因此稳增长行情仅限于地产、基建等政策敏感的低估值板块，而相关产业链基本
没有表现。5月之后，全国性的政策在加速出台，政策的核心抓手是地产，5.15央行、银保
监会联合发文下调首套房贷利率下限，5.20下降 5年期 LPR利率 15个 BP，稳地产已从各
地的因城施策上升到全国性的支持政策，按照总理“应出尽出”的要求，预计政策的终点必然
是经济实质性企稳，由衰退期进入复苏期。
另一方面，各地疫情反复，全年经济目标完成压力大，政策不大可能立马收紧，资金面
也将维持宽松状态，社融也将逐步企稳回升。
因此，预计市场大幅下行风险小，而从反弹走向反转的可能性提升。结构上，除了高景
气的新能源，三季度重点关注顺周期的消费医药、轻工建材、金融。另外考虑国内外经济周
期、政策周期的错位，和海外需求相关、政策相关的大宗、消费，我们将适当回避。
债券方面，短端资金面宽松加上海外货币收紧约束，政策利率进一步下调的可能性小；
随着经济复苏，信用端持续改善，CPI也阶段性走高，预计利率有小幅上行可能。因此我们
对债券市场整体保持谨慎，以短久期票息策略为主。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 28,182,382.09 15.68
其中：股票 28,182,382.09 15.68
2 固定收益投资 130,017,423.43 72.32
其中：债券 130,017,423.43 72.32
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8
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 18,668,161.42 10.38
7 其他各项资产 2,900,894.85 1.61
8 合计 179,768,861.79 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
1,601,050.89 0.89

C 制造业 21,914,362.20 12.21
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 3,596,370.00 2.00
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 535,739.00 0.30
M 科学研究和技术服务业 534,860.00 0.30
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
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R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 28,182,382.09 15.70

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 601012 隆基绿能 36,129 2,407,275.27 1.34
2 002372 伟星新材 77,500 1,863,100.00 1.04
3 601318 中国平安 39,000 1,820,910.00 1.01
4 300059 东方财富 69,900 1,775,460.00 0.99
5 600887 伊利股份 42,400 1,651,480.00 0.92
6 600938 中国海油 99,405 1,601,050.89 0.89
7 002353 杰瑞股份 39,609 1,596,242.70 0.89
8 600885 宏发股份 34,720 1,453,032.00 0.81
9 002311 海大集团 23,900 1,434,239.00 0.80
10 301190 善水科技 59,966 1,422,993.18 0.79

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 国家债券 17,258,259.90 9.61
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 87,083,119.19 48.51
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 20,326,558.90 11.32
7 可转债（可交换债） 5,349,485.44 2.98
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 130,017,423.43 72.43
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 019641 20国债 11 168,490 17,258,259.90 9.61
2 143328 17中材 03 100,000 10,365,986.85 5.77
3 101901410 19光明MTN001 100,000 10,270,295.89 5.72
4 155571 19中核 03 100,000 10,264,547.95 5.72
5 112962 19深建 01 100,000 10,258,424.66 5.71

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“深圳特区建设发展集
团”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处
罚的情况。
深圳特区建设发展集团因作为公司债券发行人，未按规定及时披露 2020 年年度
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报告等原因，受到监管机构警示函处罚。
本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在
的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价
值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2基金投资的前十名证券中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外
的情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 105,262.72
2 应收证券清算款 2,795,632.13
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,900,894.85

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 113011 光大转债 1,904,453.72 1.06
2 110053 苏银转债 1,589,861.03 0.89
3 110082 宏发转债 1,452,362.95 0.81
4 113043 财通转债 189,515.83 0.11
5 110083 苏租转债 134,367.39 0.07

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
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1 600938 中国海油 1,332,303.44 0.74 新股锁定

§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 184,186,096.12
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 10,050.17
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 184,176,045.95
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 52,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 52,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 28.23

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达
到或者超过20%的时
间区间
期初份额
申购份
额
赎回份
额
持有份额 份额占比
机构 1
2022年 04月 01日至
2022年 06月 30日
52,000,00
0.00
- -
52,000,000.0
0
28.23%
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13
2
2022年 04月 01日至
2022年 06月 30日
39,999,00
0.00
- -
39,999,000.0
0
21.72%
3
2022年 04月 01日至
2022年 06月 30日
62,048,63
8.91
- -
62,048,638.9
1
33.69%
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值
波动风险、基金流动性风险等特定风险。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、关于准予国泰惠元混合型证券投资基金注册的批复
2、国泰惠元混合型证券投资基金基金合同
3、国泰惠元混合型证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件

9.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18号 8号楼嘉
昱大厦 16层-19层。
基金托管人住所。

9.3查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com



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