易方达悦夏一年持有期混合型证券投资基金2022年第2季度报告

基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：华夏银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年七月二十日
易方达悦夏一年持有期混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 7月 18日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达悦夏一年持有混合
基金主代码 012077
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 6月 8日
报告期末基金份额总额 6,152,244,457.33份
投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健
增值。
投资策略 本基金通过在可投范围内的多类资产间的动态配
置，在做好风险管理的基础上，运用多样化的投资
策略追求基金资产的稳定增值。1、本基金将密切关
注宏观经济走势，综合考量各类资产的市场容量等
因素，确定资产的配置比例。2、本基金在债券投资
上主要通过久期配置、类属配置、期限结构配置和
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个券选择四个层次进行投资管理；本基金将选择具
有较高投资价值的可转换债券、可交换债券进行投
资；本基金投资资产支持证券将采取自上而下和自
下而上相结合的投资策略；本基金将对资金面进行
综合分析的基础上，判断利差空间，力争通过杠杆
操作提高组合收益。3、本基金将在行业分析、公司
基本面分析及估值水平分析的基础上，进行股票组
合的构建。4、本基金可选择投资价值高的存托凭证
进行投资。5、本基金将根据风险管理的原则，主要
选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货、
股票期权合约进行交易,以对冲投资组合的风险等。
业绩比较基准 中债新综合指数（财富）收益率×90%+沪深 300指
数收益率×8%+中证港股通综合指数收益率×2%
风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市
场基金。本基金可通过内地与香港股票市场交易互
联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与
境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资
风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证
券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易
互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过
内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险
详见招募说明书。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 华夏银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
易方达悦夏一年持有混
合 A
易方达悦夏一年持有混
合 C
下属分级基金的交易代
码
012077 012078
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报告期末下属分级基金
的份额总额
4,385,552,650.89份 1,766,691,806.44份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 4月 1日-2022年 6月 30日)
易方达悦夏一年持有
混合 A
易方达悦夏一年持有
混合 C
1.本期已实现收益 19,644,396.36 4,626,630.25
2.本期利润 117,258,650.74 46,883,560.40
3.加权平均基金份额本期利润 0.0149 0.0136
4.期末基金资产净值 4,472,313,656.62 1,794,003,270.27
5.期末基金份额净值 1.0198 1.0155
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
易方达悦夏一年持有混合 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.74% 0.08% 1.60% 0.13% 0.14% -0.05%
过去六个 0.48% 0.10% 0.88% 0.16% -0.40% -0.06%
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月
过去一年 1.84% 0.10% 2.67% 0.13% -0.83% -0.03%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合
同生效起
至今
1.98% 0.09% 2.85% 0.13% -0.87% -0.04%
易方达悦夏一年持有混合 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.63% 0.08% 1.60% 0.13% 0.03% -0.05%
过去六个
月
0.29% 0.10% 0.88% 0.16% -0.59% -0.06%
过去一年 1.43% 0.09% 2.67% 0.13% -1.24% -0.04%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合
同生效起
至今
1.55% 0.09% 2.85% 0.13% -1.30% -0.04%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
易方达悦夏一年持有期混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2021年 6月 8日至 2022年 6月 30日）
易方达悦夏一年持有混合 A
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易方达悦夏一年持有混合 C

注：1.按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束
时各项资产配置比例符合基金合同（第十二部分二、投资范围，三、投资策略和四、
投资限制）的有关约定。
2.自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 1.98%，同期业绩比
较基准收益率为 2.85%；C 类基金份额净值增长率为 1.55%，同期业绩比较基准收益
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率为 2.85%。

§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
王
成
本基金的基金经理、易方
达丰华债券型证券投资
基金的基金经理、易方达
悦享一年持有期混合型
证券投资基金的基金经
理、易方达悦盈一年持有
期混合型证券投资基金
的基金经理、易方达悦弘
一年持有期混合型证券
投资基金的基金经理、易
方达悦信一年持有期混
合型证券投资基金的基
金经理、易方达悦丰一年
持有期混合型证券投资
基金的基金经理、易方达
悦融一年持有期混合型
证券投资基金的基金经
理、易方达悦鑫一年持有
期混合型证券投资基金
的基金经理、易方达安心
回馈混合型证券投资基
金的基金经理助理、多资
产养老金投资部副总经
理
2021-
06-08
- 14年
硕士研究生，具有基金从业
资格。曾任安信证券股份有
限公司交易员、投资经理，
易方达基金管理有限公司
年金投资部总经理助理。
注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为
根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”
分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
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本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管
理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重
视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 12次，其中 7次为指
数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，5次为不同基金经理管
理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
债券市场方面，10年国债收益率维持震荡，二季度上行 3bp，整体变化不大；但
受益于资金利率持续低于政策利率，短端收益率下行幅度较大，收益率曲线形态陡峭
化；信用债收益率下行幅度大于利率债，信用利差收窄。具体来看，3月中下旬，上
海疫情向外扩散，股票市场大跌，债券收益率出现下行。4月份虽然有央行降准，但
由于担忧经济修复，10年国债收益率反而上行；同时，资金利率持续低于政策利率，
隔夜回购利率回落到 1.5%以下，带动短端债券收益率下行。进入 5月份后，PMI（采
购经理指数）、社融等基本面数据大幅下行，经济基本面下滑幅度超出市场预期，债
券市场出现一波快速下行，10 年国债收益率下行至 2.7%的阶段性低位，国开债、高
等级信用债也出现普涨行情。随着疫情得到控制，政策重心重新回到稳增长，社融数
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据出现修复，经济环比反弹成为市场共识，10 年国债收益率也相应上行至 2.85%，1
年国债收益率上行至 2%左右，收益率曲线继续陡峭化。
本季度权益市场先抑后扬，呈现 V型走势，万得全 A指数上涨 5.1%。由于海外
通胀超预期上升，3-4 月份市场快速上调了美联储的加息次数预期，引发美国股票和
债券市场大幅波动，并外溢到全球资本市场。同时国内疫情出现反复，万得全 A指数
在一季度已经下跌的情况下，4月份继续下跌 9.5%，沪深 300指数下跌 4.89%，创业
板指数下跌 12.8%，到 4 月 26 日达到本轮调整的阶段性低点。随后市场出现超跌反
弹，后继国内疫情得到控制，政策重心重新回到稳增长，基建投资发力，房地产调控
政策放松，经济复苏的态势逐渐明朗，市场情绪回暖，A股走出了独立上涨行情。在
汽车、电力设备及新能源等景气度较高行业的带领下，万得全 A指数、沪深 300指数、
创业板指数均实现较大幅度上涨，前期下跌较多的创业板指数反弹幅度更大。
报告期内，组合打开赎回，规模有所降低，为应对潜在赎回，组合提前做了减仓。
股票方面，权益仓位保持在中性偏低水平，组合规模稳定后，考虑到市场经过下跌后
估值较低，适当提高了权益仓位；行业配置上以电气设备、食品饮料、医药生物、银
行为主。转债方面，由于溢价率仍然处于高位，组合保持低配，等待介入机会。债券
方面，组合继续保持中性偏低久期，以高等级信用债为主要持仓，获取票息收益；在
打开赎回前，组合提前降仓，卖出债券应对赎回，规模稳定后，组合对部分性价比不
高的信用债做了换仓，卖出信用有瑕疵品种，替换为资质较好的信用债。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.0198 元，本报告期份额净值增长
率为 1.74%，同期业绩比较基准收益率为 1.60%；C类基金份额净值为 1.0155元，本
报告期份额净值增长率为 1.63%，同期业绩比较基准收益率为 1.60%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产
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的比例(%)
1 权益投资 431,595,208.02 6.14
其中：股票 431,595,208.02 6.14
2 固定收益投资 6,489,509,993.17 92.31
其中：债券 6,191,248,653.37 88.07
资产支持证券 298,261,339.80 4.24
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 8,242,743.18 0.12
7 其他资产 100,567,671.22 1.43
8 合计 7,029,915,615.59 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
1,332,303.44

0.02

C 制造业 314,948,976.37 5.03
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
8,273,006.48 0.13
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,318,410.04 0.08
J 金融业 67,514,804.40 1.08
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K 房地产业 8,355,800.00 0.13
L 租赁和商务服务业 19,959.78 0.00
M 科学研究和技术服务业 25,379,015.74 0.41
N 水利、环境和公共设施管理业 243,311.08 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 209,620.69 0.00
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 431,595,208.02 6.89
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 601012 隆基绿能 873,354 58,191,577.02 0.93
2 600519 贵州茅台 23,000 47,035,000.00 0.75
3 002415 海康威视 1,056,700 38,252,540.00 0.61
4 600036 招商银行 719,160 30,348,552.00 0.48
5 600486 扬农化工 223,949 29,847,922.72 0.48
6 603259 药明康德 243,900 25,363,161.00 0.40
7 000661 长春高新 104,804 24,463,349.68 0.39
8 300059 东方财富 849,766 21,584,056.40 0.34
9 000333 美的集团 339,205 20,484,589.95 0.33
10 000858 五粮液 97,500 19,688,175.00 0.31
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,434,004,572.06 22.88
其中：政策性金融债 332,210,789.04 5.30
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4 企业债券 2,098,923,639.58 33.50
5 企业短期融资券 50,274,375.34 0.80
6 中期票据 2,573,506,794.78 41.07
7 可转债（可交换债） 34,539,271.61 0.55
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 6,191,248,653.37 98.80
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 2128047
21招商银行永续
债
3,000,000 308,028,180.82 4.92
2 102101237
21华润控股
MTN002A
2,000,000 209,073,183.56 3.34
3 149528 21招路 01 1,800,000 182,688,381.38 2.92
4 2028041
20工商银行二级
01
1,500,000 159,791,301.37 2.55
5 220401 22农发 01 1,500,000 150,779,013.70 2.41
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（%）
1 193552 至博 02A1 300,000 30,631,882.19 0.49
2 193545 至通 01A1 200,000 20,479,254.79 0.33
3 183105 21电 4A2 200,000 20,410,230.14 0.33
4 189847 21LJZ优 200,000 20,295,068.49 0.32
5 156659 PR产 1A 200,000 20,229,101.11 0.32
6 136594 荟柒 4A 200,000 20,115,046.58 0.32
7 193539 至博 01A2 100,000 10,270,402.74 0.16
8 193553 至博 02A2 100,000 10,256,676.71 0.16
9 193546 至通 01A2 100,000 10,255,676.71 0.16
10 193538 至博 01A1 100,000 10,253,402.74 0.16
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
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13
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，招商银行股份有限公司在报告编制日
前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会、中国银行保险监督管理委员会上海监
管局的处罚。中国工商银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险
监督管理委员会的处罚。中国农业发展银行在报告编制日前一年内曾受到中国银行保
险监督管理委员会的处罚。中信银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家
市场监督管理总局、中国银行保险监督管理委员会、中国银行保险监督管理委员会苏
州监管分局的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。除上述主体
外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 473,327.15
2 应收证券清算款 99,989,423.32
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 104,920.75
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
易方达悦夏一年持有期混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告
14
9 合计 100,567,671.22
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 113052 兴业转债 12,939,380.67 0.21
2 113050 南银转债 1,069,804.72 0.02
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
易方达悦夏一年持
有混合A
易方达悦夏一年持
有混合C
报告期期初基金份额总额 8,942,982,380.95 3,982,374,831.26
报告期期间基金总申购份额 269,402.68 664,841.03
减：报告期期间基金总赎回份额 4,557,699,132.74 2,216,347,865.85
报告期期间基金拆分变动份额（份
额减少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 4,385,552,650.89 1,766,691,806.44
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
1、中国证监会准予易方达悦夏一年持有期混合型证券投资基金注册的文件；
易方达悦夏一年持有期混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告
15
2、《易方达悦夏一年持有期混合型证券投资基金基金合同》；
3、《易方达悦夏一年持有期混合型证券投资基金托管协议》；
4、《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。


易方达基金管理有限公司
二〇二二年七月二十日