-0.0998% 基金管理人：蜂巢基金管理有限公司
基金托管人：广发银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 7月 20日
蜂巢丰和债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 7月 15日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 4月 1日起至 2022年 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 蜂巢丰和债券
场内简称 -
基金主代码 013408
交易代码 013408
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2022年 3月 16日
报告期末基金份额总额 1,498,989,922.95份
投资目标
在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，本
基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益，追
求基金资产的长期、稳健、持续增值。
投资策略
本基金在合同约定的投资范围内，在遵守投资限
制的基础上，通过对经济、市场的研究，运用资
产配置策略、债券投资组合策略、信用类债券投
资策略、可转债可交换债投资策略、息差策略、
资产支持证券投资策略、证券公司短期公司债投
资策略、国债期货投资策略、信用衍生品投资策
略等，在有效管理风险的基础上，达成投资目标。
业绩比较基准
中债综合全价（总值）指数收益率×80%+1 年期
银行定期存款利率（税后）×20%
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于
货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。
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下属分级基金的基金简称 蜂巢丰和债券 A 蜂巢丰和债券 C
下属分级基金的场内简称 - -
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下属分级基金的交易代码 013408 013409
报告期末下属分级基金的份额总额 1,498,946,060.76份 43,862.19份
下属分级基金的风险收益特征
本基金为债券型基金，
预期收益和预期风险高
于货币市场基金，但低
于混合型基金、股票型
基金。
本基金为债券型基
金，预期收益和预期
风险高于货币市场基
金，但低于混合型基
金、股票型基金。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2022年 4月 1日 － 2022年 6月 30日 ）
蜂巢丰和债券 A 蜂巢丰和债券 C
1．本期已实现收益 9,573,649.17 392.09
2．本期利润 10,092,259.60 481.66
3．加权平均基金份额本期利润 0.0065 0.0067
4．期末基金资产净值 1,510,157,348.49 44,151.07
5．期末基金份额净值 1.0075 1.0066
注：(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
蜂巢丰和债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.69% 0.04% 0.31% 0.03% 0.38% 0.01%
自基金合同
生效起至今
0.75% 0.04% 0.34% 0.03% 0.41% 0.01%
蜂巢丰和债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.61% 0.04% 0.31% 0.03% 0.30% 0.01%
自基金合同 0.66% 0.04% 0.34% 0.03% 0.32% 0.01%
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生效起至今
注：(1)本基金成立于 2022年 3月 16日；
(2)本基金业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率×80%+1 年期银行定期存款利率（税
后）×20%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：（1）本基金合同生效日为 2022年 3月 16日，基金合同生效起至披露时点不满一年；
（2）本基金建仓期为 2022年 3月 16日至 2022年 9月 15日。根据基金合同规定，自基金合同生
效之日起 6个月内，基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。截至本报告日，本基金尚处于
建仓期。
3.3 其他指标
注：无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李海涛
本基金
基金经
理
2022 年 3
月 16日
- 10
李海涛先生，金融工程博
士，多年证券市场从业经
验。2012年 8月至 2015年
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5 月担任广发银行金融市场
部债券交易员，负责本币自
营账户操作。2015年 5月至
2018年 5月从业券商固定收
益部，负责自营账户债券投
资交易管理工作。2018年 5
月加入蜂巢基金管理有限
公司，现任基金投资部总
监，负责基金投资工作。李
海涛先生现担任蜂巢添鑫
纯债债券型证券投资基金、
蜂巢添幂中短债债券型证
券投资基金、蜂巢添盈纯债
债券型证券投资基金、蜂巢
添禧 87 个月定期开放债券
型证券投资基金、蜂巢恒利
债券型证券投资基金、蜂巢
丰瑞债券型证券投资基金
和蜂巢丰和债券型证券投
资基金的基金经理。
注：(1)基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，其"离职日期"为根据公司决议确
定的解聘日期；
(2)非首任基金经理，其"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日
期。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投
资基金销售机构监督管理办法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《公开募集开放式证券
投资基金流动性风险管理规定》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚
实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基
金份额持有人谋求最大利益，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司公平交易方面的相关制度。本报告期内，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人严格执行公司异常交易监控与报告相关制度，未发现本基金存在
异常交易情况。本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交
易成交较少的单边交易量均未出现超过该证券当日交易量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度海外形势变化剧烈，通胀形势的超预期恶化严重打击风险情绪，基本面掉头往下，企
业库存高企，个人支出下滑显著，同时通胀环比仍在上行，倒逼外围国家货币政策超预期的收紧。
美债收益率在出现两次阶段性高点后，进入到衰退交易趋势，市场在寻找通胀与经济增长平衡选
择的最优路径，但这种不确定性导致大宗商品自 4月底见顶后震荡下跌。在这种形势下，国内基
本面在二季度基本上走出了先下后上的局面，疫情修复政策叠加各地对地产政策的边际放松，货
币政策在 4月中旬通过一波人民币的快速贬值对冲利率压力，保持二季度的货币市场整体能维持
底部平稳震荡的格局。债券收益率整体在 4月中旬降准落地和 5月底疫情政策放松前达到最低点，
全季走出 W型走势，短久期品种由于受益于资金面的持续宽松，与中端节点债券收益率的利差处
于历史较高位置，体现出市场对未来信用扩张和需求改善的预期很强。因此策略上我们较为关注
这种利差较宽的带来的做多机会，未来一旦出现国内基本面环比改善力度减弱见顶，可能将重新
进入收益率下行的趋势。
但展望三季度，目前国内仍在基本面修复的过程之中，尤其是海外因为衰退威胁导致的上游
原材料价格暴跌，对处于边际修复下的国内制造业盈利可能起到适度支撑，反而有利于风险情况
的进一步改善。策略上避免可能因需求边际改善、资金使用效率上升导致的货币市场波动率的上
升和绝对水平回归中性，以及由此导致的对债券资产的负面影响。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末蜂巢丰和债券 A基金份额净值为 1.0075元，本报告期基金份额净值增长率为
0.69%；截至本报告期末蜂巢丰和债券 C基金份额净值为 1.0066元，本报告期基金份额净值增长
率为 0.61%；同期业绩比较基准收益率为 0.31%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值
低于 5000万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,583,238,564.43 98.29
其中：债券 1,583,238,564.43 98.29
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 27,005,547.95 1.68
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 461,610.01 0.03
8 其他资产 - -
9 合计 1,610,705,722.39 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,583,238,564.43 104.84
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其中：政策性金融债 1,583,238,564.43 104.84
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,583,238,564.43 104.84
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 200402 20农发 02 2,500,000 251,646,232.88 16.66
2 190208 19国开 08 2,000,000 210,721,260.27 13.95
3 210203 21国开 03 2,000,000 205,969,863.01 13.64
4 190203 19国开 03 2,000,000 205,792,328.77 13.63
5 210207 21国开 07 2,000,000 202,470,136.99 13.41
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和市场风险。基金管
理人根据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。
通过仓位对冲和无风险套利等操作，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产
的长期稳定增值。
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5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证
券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情
形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.3 其他资产构成
注：无。
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有可转债。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 蜂巢丰和债券 A 蜂巢丰和债券 C
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报告期期初基金份额总额 160,529,650.27 100,443.93
报告期期间基金总申购份额 2,836,877,434.82 -
减:报告期期间基金总赎回份额 1,498,461,024.33 56,581.74
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 1,498,946,060.76 43,862.19
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机
构
1
20220401-2022
0630
99,999,000
.00
1,398,460,693
.24
0.00
1,498,459,693
.24
99.9
6%
2
20220401-2022
0413
59,999,000
.00
1,438,416,741
.58
1,498,415,741
.58
0.00
0.00
%
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
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本报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过 20%的情况，由此可能导致的特有风险
主要包括：
1、当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人巨额赎回而引发基金净值剧
烈波动的风险；
2、若某单一基金份额持有人巨额赎回有可能引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现
基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份
额；
3、当基金份额持有人巨额赎回时，可能会导致基金资产净值出现连续六十个工作日低于 5000 万元
的风险，基金可能会面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；
4、当某单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50%或者接受某笔或者
某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50%时，本基金管
理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请；
5、其他可能的风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，基金管理人根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定，在
中国证监会规定媒介上进行了如下信息披露：
1、2022年 5月 12日披露了《关于网络平台冒用“蜂巢基金”名义进行不法活动的澄清公告》；
2、2022年 6月 29日披露了《蜂巢基金管理有限公司高级管理人员变更公告》。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立蜂巢丰和债券型证券投资基金的文件；
2、蜂巢丰和债券型证券投资基金合同；
3、蜂巢丰和债券型证券投资基金托管协议；
4、蜂巢丰和债券型证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内披露的各项公告。
9.2 存放地点
上海市浦东新区竹林路 101号陆家嘴基金大厦 10层。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(http:// www.hexaamc.com)查阅，或在营业时间内至基金管理
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人、基金托管人的办公场所免费查阅。
投资者对本报告如有疑问，可拨打客服电话（400-100-3783）咨询本基金管理人。
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2022年 7月 20日