0.0092% 基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年四月二十二日
国投瑞银恒誉 90天持有期中短债债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 4月 21
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 1月 12日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国投瑞银恒誉 90天持有期中短债
基金主代码 013974
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022年 1月 12日
报告期末基金份额总额 205,464,932.42份
投资目标
本基金在严格控制风险的基础上，力争为投资人实
现超越业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金采取“自上而下”的债券投资策略，深入分析
宏观经济、货币政策和利率变化趋势以及不同债券
品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，以
价值发现为基础，采取久期策略、收益率曲线策略、
类别选择策略、个券选择策略、信用债投资策略等
构建债券投资组合，并管理组合风险。
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1、基本价值评估：本基金基于均衡收益率曲线，计
算不同资产类别、不同剩余期限债券品种的预期超
额回报，并对预期超额回报进行排序，得到投资评
级。在此基础上，卖出内部收益率低于均衡收益率
的债券，买入内部收益率高于均衡收益率的债券。
2、债券投资管理：债券投资策略主要包括久期策
略、收益率曲线策略、类别选择策略、个券选择策
略和信用债投资策略。在不同的时期，采用以上策
略对组合收益和风险的贡献不尽相同，具体采用何
种策略取决于债券组合允许的风险程度。
3、国债期货投资管理：为更好地实现投资目标，本
基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目
的，适度运用国债期货等金融衍生品。本基金利用
金融衍生品合约流动性好、交易成本低和杠杆操作
等特点，提高投资组合的运作效率。
4、资产支持证券投资管理：对于资产支持证券，其
定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质
量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本
面分析和债券市场宏观分析的基础上，以数量化模
型确定其内在价值。
5、组合构建及调整：本公司设有固定收益部，结合
各成员债券研究和投资管理经验，评估债券价格与
内在价值偏离幅度是否可靠，据此构建债券投资组
合。
业绩比较基准
中债-综合财富（1-3年）指数收益率×45%+中债-综
合财富（1 年以下）指数收益率×45%+一年期定期
存款利率(税后)×10%
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益高于
货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
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基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
国投瑞银恒誉 90天持有
期中短债 A
国投瑞银恒誉 90天持有
期中短债 C
下属分级基金的交易代
码
013974 013975
报告期末下属分级基金
的份额总额
48,218,888.22份 157,246,044.20份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 1月 12日（基金合同生效日）-2022
年 3月 31日)
国投瑞银恒誉 90天
持有期中短债 A
国投瑞银恒誉 90天
持有期中短债 C
1.本期已实现收益 339,262.02 1,040,464.38
2.本期利润 238,913.36 712,587.33
3.加权平均基金份额本期利润 0.0050 0.0045
4.期末基金资产净值 48,458,189.53 157,958,899.84
5.期末基金份额净值 1.0050 1.0045
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
2、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已
实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金
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申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国投瑞银恒誉 90天持有期中短债 A：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
自基金合
同生效起
至今
0.50% 0.05% 0.53% 0.02% -0.03% 0.03%
2、国投瑞银恒誉 90天持有期中短债 C：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
自基金合
同生效起
至今
0.45% 0.05% 0.53% 0.02% -0.08% 0.03%
注：本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基
金和股票型基金。本基金选取中债-综合财富（1-3年）指数收益率×45%+中债-综合
财富（1年以下）指数收益率×45%+一年期定期存款利率(税后)×10%作为本基金的业
绩比较基准。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
国投瑞银恒誉 90天持有期中短债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2022年 1月 12日至 2022年 3月 31日)
1．国投瑞银恒誉 90天持有期中短债 A：
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2．国投瑞银恒誉 90天持有期中短债 C：
注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至本报告期期末，本
基金尚处于建仓期。
2、本基金基金合同生效日为2022年1月12日，基金合同生效日至本报告期期
末，基金运作时间未满一年。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
王侃
本基
金基
金经
理
2022-01-
12
- 9
中国籍，硕士，具有基金从业
资格。2012年 1月至 2012年
9月任德国帕德博恩大学统计
与计量经济学小组助理研究
员，2012年 12月至 2014年 9
月任东方金诚国际信用评估
有限公司金融业务部信用分
析师，2014年 9月至 2016年
7月任中国人保资产管理有限
公司信用评估部信用分析师，
2016 年 8 月加入国投瑞银基
金管理有限公司固定收益部。
现任国投瑞银顺恒纯债债券
型证券投资基金、国投瑞银顺
昌纯债债券型证券投资基金、
国投瑞银顺悦3个月定期开放
债券型证券投资基金、国投瑞
银和泰6个月定期开放债券型
发起式证券投资基金、国投瑞
银顺荣 39 个月定期开放债券
型证券投资基金、国投瑞银稳
定增利债券型证券投资基金、
国投瑞银顺景一年定期开放
债券型证券投资基金及国投
瑞银恒誉 90 天持有期中短债
债券型证券投资基金基金经
理。
注：此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。证
券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和
本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基
金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金
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运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本
报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违
反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2022年一季度，债券市场收益率先上后下，市场整体波动较大。年初市场对于降
息等宽松政策的预期较强，长短端收益率均有不同程度的下行，同时，央行在 1月中
旬超预期的宽松政策加剧市场做多热情，短期内 10年国债收益率下行至 2.7%以下的
低位，此后在社融、地产限购松绑等数据和信息的影响下，收益率进入区间震荡。3
月下旬以来，国内疫情超预期爆发，叠加部分经济数据走弱，利率重回下行，同时市
场对于政策宽松的预期再度升温。
展望二季度，疫情对消费将会造成明显的冲击，房地产销售和投资对经济的拖累
预计也将持续，在违约房企持续增加的情况下，地产产业链在拿地、施工等环节的表
现大概率趋弱；需求方面，近期各地虽有不同程度的政策松绑，需求复苏仍会是一个
相对缓慢的过程。近期各类政府会议持续表达对于稳增长的态度，预计未来相关政策
加码的可能性较大，货币、财政和其他产业政策的出台均值得期待。尽管目前宽信用
实现的路径尚不明确，从中期看，对于经济企稳仍应抱有信心。
利率债方面，短期对于政策和基本面的博弈使利率债仍具有交易价值，利率的拐
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点尚未出现，后续若稳增长政策持续落地，利率债的利空因素可能会逐步增多。
信用债方面，票息策略仍会是相对安全的选择，骑乘策略也能够带来一定的收益。
城投和产业债挖掘的空间已经不大，地产债虽有挖掘空间，但估值波动存在较大的不
确定性，优质主体可以适当参与。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截止本报告期末，本基金 A级份额净值为 1.0050元，C级份额净值为 1.0045元，
本报告期 A级份额净值增长率为 0.50%，C级份额净值增长率为 0.45%，同期业绩比
较基准收益率为 0.53%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 218,700,680.03 89.42
其中：债券 218,700,680.03 89.42
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 5,360,354.27 2.19
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7 其他各项资产 20,511,198.01 8.39
8 合计 244,572,232.31 100.00
注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末“固定收益投资”、“买入返售金融资产”、“银行存款和结算
备付金合计”的列报金额已包含对应的“应计利息”和“减值准备”，“其他资产”中的“应
收利息”指本基金截至本报告期末已过付息期但尚未收到的利息金额，下同。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 国家债券 20,760,843.07 10.06
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 63,755,951.85 30.89
5 企业短期融资券 76,639,599.45 37.13
6 中期票据 47,470,399.79 23.00
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 10,073,885.87 4.88
10 合计 218,700,680.03 105.95
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 149839 22顺丰 D1 120,000 12,010,775.67 5.82
2 019654 21国债 06 102,300 10,459,583.62 5.07
3 102102296
21晋能电力
MTN013
100,000 10,417,533.70 5.05
4 101800170
18常熟发投
MTN001
100,000 10,344,506.85 5.01
5 163400 20晶电 01 100,000 10,325,934.80 5.00
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，
适度运用国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合约流动性好、交易成本低
和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持仓国债期货。
5.11投资组合报告附注
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5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告
编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 9,027.08
2 应收证券清算款 20,500,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 2,170.93
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,511,198.01
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
国投瑞银恒誉90天
持有期中短债A
国投瑞银恒誉90天
持有期中短债C
基金合同生效日基金份额总额 48,097,661.30 157,095,526.59
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基金合同生效日起至报告期期末基
金总申购份额
121,226.92 150,517.61
减：基金合同生效日起至报告期期
末基金总赎回份额
- -
基金合同生效日起至报告期期末基
金拆分变动份额
- -
本报告期期末基金份额总额 48,218,888.22 157,246,044.20
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续50个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根
据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大
幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大
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影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内基金管理人发布了关于旗下公开募集证券投资基金执行新金融工具
相关会计准则的公告，规定媒介公告时间为 2022年 1月 1日。
2、报告期内基金管理人对本基金提前结束募集进行公告，规定媒介公告时间为
2022年 1月 11日。
3、报告期内基金管理人对本基金基金合同生效进行公告，规定媒介公告时间为
2022年 1月 13日。
4、报告期内基金管理人对本基金开放日常申购、转换转入、定期定额投资业务
进行公告，规定媒介公告时间为 2022年 2月 10日。
5、报告期内基金管理人发布了高级管理人员变更的公告，规定媒介公告时间为
2022年 3月 15日。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
《关于准予国投瑞银恒誉 90 天持有期中短债债券型证券投资基金注册的批复》
（证监许可[2021]3237号）
《关于国投瑞银恒誉 90天持有期中短债债券型证券投资基金备案确认的函》（基
金成立备案函[2022]0035号）
《国投瑞银恒誉 90天持有期中短债债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银恒誉 90天持有期中短债债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公
告
9.2存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028号荣超经贸中心 46层
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存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅
咨询电话：400-880-6868、0755-83160000
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