1.4393% 基金管理人:惠升基金管理有限责任公司
基金托管人:江苏银行股份有限公司
报告送出日期:2023年04月21日
惠升惠远回报混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月19日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2023年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 惠升惠远回报混合
基金主代码 014874
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022年01月18日
报告期末基金份额总额 1,061,146,178.73份
投资目标
本基金在严格控制风险并保持基金资产良好流动性
的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现基
金资产的持续稳健增值。
投资策略
本基金为混合型证券投资基金，将依据市场情况调
整大类资产配置比例。本基金采用"自上而下"和"自
下而上"相结合的方法进行大类资产配置。"自上而
下"主要为综合分析宏观经济、国家相关政策、市场
面等因素，在投资比例限制范围内优化大类资产配
置；"自下而上"主要是根据可投资股票的基本面和
构成情况，对自上而下的大类资产配置进行进一步
修正。
业绩比较基准
中证800指数收益率×45%+中证港股通综合指数收
益率×5%+中债综合全价指数收益率×50%。
风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均预期风险与预期
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收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型
基金。本基金如投资港股通标的股票，需承担港股
通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交
易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人 惠升基金管理有限责任公司
基金托管人 江苏银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 惠升惠远回报混合A 惠升惠远回报混合C
下属分级基金的交易代码 014874 014875
报告期末下属分级基金的份额总
额
1,011,137,640.18份 50,008,538.55份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)
惠升惠远回报混合A 惠升惠远回报混合C
1.本期已实现收益 -26,354,295.96 -1,318,413.33
2.本期利润 -19,563,411.51 -921,660.49
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0197 -0.0184
4.期末基金资产净值 958,591,384.14 47,181,880.47
5.期末基金份额净值 0.9480 0.9435
注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
惠升惠远回报混合A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -1.82% 0.78% 2.65% 0.40% -4.47% 0.38%
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过去六个月 -4.56% 0.67% 4.12% 0.51% -8.68% 0.16%
过去一年 -4.23% 0.57% -0.57% 0.56% -3.66% 0.01%
自基金合同
生效起至今
-5.20% 0.53% -6.36% 0.60% 1.16% -0.07%
惠升惠远回报混合C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -1.91% 0.78% 2.65% 0.40% -4.56% 0.38%
过去六个月 -4.75% 0.67% 4.12% 0.51% -8.87% 0.16%
过去一年 -4.61% 0.57% -0.57% 0.56% -4.04% 0.01%
自基金合同
生效起至今
-5.65% 0.53% -6.36% 0.60% 0.71% -0.07%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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注：①本基金合同于 2022年 1月 18日生效。
②根据本基金的基金合同规定，本基金自合同生效之日起 6个月内使基金的投资组合比
例符合本基金合同中投资范围、投资限制的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
孙庆
本基金的基金经理、
惠升基金管理有限
责任公司董事、副总
经理
2022-
01-18
- 21年
博士。曾任西部利得基金管
理有限公司联席投资总监
兼事业部合伙人，中国人寿
资产管理有限公司基金投
资部投资经理、高级投资经
理、组合投资部总经理助
理、万能险账户总监、股份
传统风格账户总监，华夏证
券研究所研究员。现任惠升
基金管理有限责任公司董
事、副总经理。2022年1月1
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8日起任惠升惠远回报混合
型证券投资基金基金经理。
李刚
本基金的基金经理、
惠升基金管理有限
责任公司联席总裁、
副总经理、投资决策
（固定收益）委员会
主席
2022-
11-14
- 21年
博士。曾任中国农业银行总
行金融市场部副处长、处
长、副总经理，鹏扬基金管
理有限公司副总经理。现任
惠升基金管理有限责任公
司联席总裁、副总经理、投
资决策（固定收益）委员会
主席。2022年11月14日起任
惠升惠远回报混合型证券
投资基金基金经理。
张玉坤 本基金的基金经理
2023-
03-24
- 10年
硕士。曾任北京市凌怡科技
公司炼化业务咨询顾问，东
方基金管理有限责任公司
研究员、投资经理、基金经
理。2023年3月24日起任惠
升惠远回报混合型证券投
资基金基金经理。
注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
③本基金本报告期内没有基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募
集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、
《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，
本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险
的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流
程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，公司严格执行
了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《惠升基金管理有限责任公司公
平交易管理办法》的规定。利用统计分析的方法和工具，按照不同的时间窗口（包括1
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日内、3 日内、5 日内），对报告期内的同向交易价差进行了分析，未发现违反公平交
易原则的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在违反法律、法规、中国证监会和证券交易所颁布的相关
规范性文件中认定的异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同
日反向交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度虽然整体经济不断恢复，但外部地缘政治冲击仍然存在，同时美国银行业事
件也给市场增加了很多不确定性，整体经济呈现出温和复苏的态势。权益市场走势，和
我们去年底判断的基本一致，呈现整体上行态势，但由于3月份经济政策刺激低于预期，
同时外部仍有扰动，权益市场在2-3月份经历了小幅的回调，同时板块分化特征非常明
显。本基金在2-3月份针对权益市场的调整，大幅降低了权益仓位，但由于权益市场的
结构化走势，其中主要是中字头和科技概念涨幅较大，再加上港股市场受外围走势影响
出现一定的回调，基金净值有一定回撤，3月份后半月随着市场短期见底净值开始逐步
修复。
从未来一个月到一个季度走势来看，一方面海外市场美国仍有加息可能，但加息接
近尾声，全球风险偏好震荡中有所回升；另一方面，随着国内经济的逐步复苏，企业利
润和服务业消费可能逐步恢复，权益市场可能在震荡中上行，本基金将对品种，行业进
行更加灵活积极的操作。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末惠升惠远回报混合A基金份额净值为0.9480元，本报告期内，该类基
金份额净值增长率为-1.82%，同期业绩比较基准收益率为2.65%；截至报告期末惠升惠
远回报混合C基金份额净值为0.9435元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
-1.91%，同期业绩比较基准收益率为2.65%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
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1 权益投资 533,661,375.37 52.92
其中：股票 533,661,375.37 52.92
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 72,798,159.04 7.22
其中：债券 72,798,159.04 7.22
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
401,894,074.04 39.86
8 其他资产 - -
9 合计 1,008,353,608.45 100.00
注：本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值为101,889,341.95元，占
基金资产净值比例为10.13%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 48,617,534.00 4.83
B 采矿业 13,441,911.00 1.34
C 制造业 310,264,005.58 30.85
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
368,222.80 0.04
E 建筑业 77,329.12 0.01
F 批发和零售业 19,635,449.95 1.95
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
38,973,207.50 3.87
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
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L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 338,240.35 0.03
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 56,133.12 0.01
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 431,772,033.42 42.93
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）
非日常生活消费
品
46,223,626.43 4.60
通讯业务 55,665,715.52 5.53
合计 101,889,341.95 10.13
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 300750 宁德时代 143,900 58,430,595.00 5.81
2 600519 贵州茅台 30,000 54,600,000.00 5.43
3 000998 隆平高科 2,932,300 48,617,534.00 4.83
4 03690 美团－Ｗ 367,960 46,223,626.43 4.60
5 00700 腾讯控股 100,000 33,773,317.80 3.36
6 600876 凯盛新能 1,607,680 33,311,129.60 3.31
7 002129 TCL中环 643,200 31,169,472.00 3.10
8 600872 中炬高新 767,700 28,481,670.00 2.83
9 003025 思进智能 1,084,547 28,176,531.06 2.80
10 601177 杭齿前进 2,240,100 23,140,233.00 2.30
注：所用证券代码采用当地市场代码。
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 72,798,159.04 7.24
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 72,798,159.04 7.24
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 019679 22国债14 719,000 72,798,159.04 7.24
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内无股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内无股指期货投资。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期内无国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内无国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内无国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
本基金本报告期末无其他资产。
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和和合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
惠升惠远回报混合A 惠升惠远回报混合C
报告期期初基金份额总额 961,217,862.28 50,005,003.85
报告期期间基金总申购份额 49,922,883.49 3,844.70
减：报告期期间基金总赎回份额 3,105.59 310.00
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 1,011,137,640.18 50,008,538.55
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时
间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20230101 - 2
0230331
480,032,042.2
1
- -
480,032,042.
21
45.2371%
2
20230101 - 2
0230331
480,003,051.2
0
- -
480,003,051.
20
45.2344%
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性
不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能
对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。
在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模
持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
中国证监会准予基金募集注册的文件；
《惠升惠远回报混合型证券投资基金基金合同》；
《惠升惠远回报混合型证券投资基金托管协议》；
基金管理人业务资格批件、营业执照；
基金托管人业务资格批件、营业执照；
报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告；
中国证监会要求的其他文件。
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9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人及基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站、中国证监会基金电子披露网站，查阅或下载基金
各类备查文件。
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