0.2964% 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2023年 4月 21日
大摩 18个月定期开放债券 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 4月 19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩 18个月定期开放债券
基金主代码 000064
交易代码 000064
基金运作方式 契约型开放式。本基金以定期开放方式运作，即采取在
封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运
作方式。封闭期为自基金合同生效日起 18个月（包括基
金合同生效日）或自每一开放期结束之日次日起（包括
该日）18个月的期间。
基金合同生效日 2013年 6月 25日
报告期末基金份额总额 303,123,163.97份
投资目标 在严格控制投资风险的前提下，追求超过当期业绩比较
基准的投资收益，力争基金资产的长期、稳健、持续增
值。
投资策略 本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。
1、封闭期投资策略
本基金封闭期的投资组合久期与封闭期剩余期限进行适
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当匹配的基础上，实施积极的债券投资组合管理，以获
取较高的债券组合投资收益。本基金的具体投资策略包
括资产配置策略、信用策略、利差套利策略、利率策略、
类属配置策略、个券选择及交易策略以及资产支持证券
的投资策略等部分。
2、开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资
人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的
前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，防范流动
性风险，满足开放期流动性的需求。
业绩比较基准 1/2 × [ 同期 1年期银行定期存款利率（税后）+
同期 2年期银行定期存款利率（税后）]
风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 大摩 18个月定期开放债券 A 大摩 18个月定期开放债券 C
下属分级基金的交易代码 016745 000064
报告期末下属分级基金的份额总额 371.16份 303,122,792.81份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2023年 1月 1日-2023年 3月 31日）
大摩 18个月定期开放债券 A 大摩 18个月定期开放债券 C
1.本期已实现收益 2.97 2,062,841.94
2.本期利润 10.95 8,556,529.15
3.加权平均基金份额本期利润 0.0295 0.0282
4.期末基金资产净值 391.09 318,917,711.77
5.期末基金份额净值 1.054 1.052
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大摩 18个月定期开放债券 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.91% 0.07% 0.44% 0.00% 2.47% 0.07%
自基金合同
生效起至今
0.43% 0.11% 0.85% 0.00% -0.42% 0.11%
大摩 18个月定期开放债券 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.73% 0.06% 0.44% 0.00% 2.29% 0.06%
过去六个月 0.21% 0.11% 0.90% 0.00% -0.69% 0.11%
过去一年 2.38% 0.09% 1.80% 0.00% 0.58% 0.09%
过去三年 8.86% 0.08% 5.40% 0.00% 3.46% 0.08%
过去五年 26.45% 0.08% 9.00% 0.00% 17.45% 0.08%
自基金合同
生效起至今
83.97% 0.10% 20.57% 0.00% 63.40% 0.10%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：1、本基金基金合同于 2013年 6月 25日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人
自基金合同生效之日起 6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。本基金的投资
组合比例在规定的时间内符合基金合同的有关约定。
2、本基金从 2022 年 10 月 10 日起新增 A 类份额，A 类份额自 2022 年 10 月 10 日起
存续。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
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任职日期 离任日期 年限
施同亮
固定收益
投资部副
总监（主
持工作）、
基金经理
2022年 8月 2
日
- 12年
清华大学数学硕士。历任中信建投证券股
份有限公司债券分析师，中银国际证券有
限公司首席债券分析师。2014年 12月加
入本公司，历任固定收益投资部信用分析
师、基金经理助理，现任固定收益投资部
副总监（主持工作）兼基金经理。2017
年 1月起担任摩根士丹利华鑫优质信价
纯债债券型证券投资基金基金经理，2020
年 11月起担任摩根士丹利华鑫丰裕 63
个月定期开放债券型证券投资基金基金
经理，2021年 4月至 2021年 8月担任摩
根士丹利华鑫中债 1-3年农发行债券指
数证券投资基金基金经理，2021年 9月
起担任摩根士丹利华鑫强收益债券型证
券投资基金基金经理，2022年 7月起担
任摩根士丹利华鑫安盈稳固六个月持有
期债券型证券投资基金基金经理，2022
年 8月起担任摩根士丹利华鑫纯债稳定
增利 18个月定期开放债券型证券投资基
金、摩根士丹利华鑫民丰盈和一年持有期
混合型证券投资基金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期为本公司决定确定的聘任日期；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法
律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，
为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差
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异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交
易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 2次，为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发
生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
去年下半年内外需全面走弱，地产、消费跌幅深化，经济降至冰点，政策也在 11月出现重大
转变。随着春节消费需求回补，2023年 2、3月复产复工有序推进，出行、人流物流数据回到疫
情前水平，经济逐步进入正常化轨道。
经济数据一季度总量与结构均改善。固定资产投资 1-2月增速达 5.5%，其中制造业和基建受
益于政策倾斜和信贷支持，延续了去年的韧性，增速分别高达 8.1%和 9%；地产投资数据触底回升，
增速超预期；社零和工业增加值受基数影响同比水平不高，但环比超季节性，社零分项反映大宗
耐用品相对较弱；5.6%的失业率则仍显示经济恢复的基础还不牢固；经济迎来了开门红，但地产、
大宗消费、就业等领域还相对薄弱。
社融数据一季度强劲，结构尽管仍以企业中长期贷款和政府债券为主，但居民贷款、非标等
分项改善。社融的高增长与市场信心好转和政策的持续支持有关，一季度安排提前批专项债额度
高达 2.1万亿，专项债前置发行也支撑了社融。2022年疲弱的居民中长期贷款在 2023年一季度
有所改善，但修复相对偏慢，显示居民加杠杆仍然偏谨慎。2月 M2同比回升至 12.9%，居民和企
业存款依然超季节性水平，M1同比回升至 5.8%，经济活力有所恢复。一季度社融呈现结构好转的
特点，预计二季度价平量减，结构继续好转。
通胀数据方面，1月上冲之后一季度整体较为温和。受疫情过峰和春节消费需求强影响，1
月 CPI服务项及核心 CPI改善明显，但受猪价走弱影响，整体 CPI温和上行，2月节后供给上升
而需求回落，猪价低迷，同时受到春节错位影响，CPI明显下行。PPI黑色、有色链改善，石油相
关走弱，反映出工业需求整体偏弱，改善尚不明显。考虑基数效应，PPI有望在 4月-6月触底（更
可能在 6月以前），届时企业盈利因子有望触底回升，但全年平均水平预计偏弱。
一季度资金面波动较大，一二月偏紧，三月边际转松。1-2月信贷修复、M0回流偏慢、缓费
延缴、同业存单到期量大等因素叠加，银行缺中长期负债而央行投放偏短期，导致资金收敛；进
入 3月，尽管信贷和同业存单到期量大等因素仍对资金面产生压力，但央行公开市场操作对冲力
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度较大，也进行了 MLF超量续作和降准，市场对资金的预期明显好转。
一季度本基金保持中低的久期和仓位，票息策略为主。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2023年 3月 31日，本基金 A类份额净值为 1.054元，份额累计净值为 1.080
元，C类份额净值为 1.052元，份额累计净值为 1.645元；报告期内 A类基金份额净值增长率为
2.91%，C类基金份额净值增长率为 2.73%，同期业绩比较基准收益率为 0.44%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 520,160,667.49 97.70
其中：债券 520,160,667.49 97.70
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 12,253,115.46 2.30
8 其他资产 14,298.58 0.00
9 合计 532,428,081.53 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
根据本基金基金合同规定，本基金不参与港股通股票投资
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
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5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 175,802,062.47 55.12
5 企业短期融资券 50,316,175.83 15.78
6 中期票据 294,042,429.19 92.20
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 520,160,667.49 163.10
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 152490 20天投 G1 300,000 31,096,275.62 9.75
2 102280110
22广安控股
MTN001
300,000 30,232,569.86 9.48
3 102282233
22大兴发展
MTN001
300,000 30,067,397.26 9.43
4 101900666
19富阳城投
MTN001
250,000 26,627,143.84 8.35
5 163140 20龙湖 02 240,000 22,608,289.32 7.09
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
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根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 14,298.58
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 14,298.58
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与可转债投资。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
大摩 18个月定期开放
债券 A
大摩 18个月定期开放债券 C
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报告期期初基金份额总额 371.16 302,508,272.95
报告期期间基金总申购份额 - 614,519.86
减:报告期期间基金总赎回份额 - -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 371.16 303,122,792.81
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截至本报告期末，基金管理人未
持有本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在规定媒介上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
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