基金管理人:益民基金管理有限公司
基金托管人:中国光大银行股份有限公司
送出日期:2018 年 3 月 29 日
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 2 页 共 65 页
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
本基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意,并由董事长签发。
本基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 3 月 26 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告期自 2017 年 1月 1日起至 12月 31日止。
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 3 页 共 65 页
1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 6
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 6
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 6
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ............................................................................. 7
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 7
3.2 基金净值表现 .............................................................................................................................. 7
3.3 其他指标 ...................................................................................................................................... 9
3.4 过去三年基金的利润分配情况 .................................................................................................. 9
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 10
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 10
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 11
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 11
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 12
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 13
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ........................................................................ 13
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 14
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 15
4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 15
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 16
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 16
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 16
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 16
§6 审计报告 ............................................................................................................................................. 17
6.1 审计报告基本信息 .................................................................................................................... 17
6.2 审计报告的基本内容 ................................................................................................................ 17
§7 年度财务报表 ..................................................................................................................................... 20
7.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 20
7.2 利润表 ........................................................................................................................................ 21
7.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 22
7.4 报表附注 .................................................................................................................................... 23
§8 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 48
8.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 48
8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 48
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 49
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 50
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 52
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 52
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 4 页 共 65 页
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 52
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 52
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 52
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 .................................................................. 52
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 53
8.12 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 53
§9 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 55
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 55
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 55
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 55
§10 开放式基金份额变动 ....................................................................................................................... 56
§11 重大事件揭示 ................................................................................................................................. 57
11.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 57
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 57
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 57
11.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 57
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 57
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 57
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 57
11.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 59
§12 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 64
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ...................................... 64
12.2 影响投资者决策的其他重要信息 .......................................................................................... 64
§13 备查文件目录 ................................................................................................................................... 65
13.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 65
13.2 存放地点 .................................................................................................................................. 65
13.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 65
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 5 页 共 65 页
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 益民核心增长灵活配置混合型证券投资基金
基金简称 益民核心增长混合
基金主代码 560006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 8月 16日
基金管理人 益民基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 5,316,709.17份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金重点挖掘在中国经济增长的宏观环境下的优势
行业及具有可持续盈利能力的和增长潜力的优质上市
公司,通过灵活的资产配置,在分享企业成长性的同
时合理控制组合风险,追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金管理人以中国经济增长为主线,从中国宏观经
济、国家政策、市场资金面和流动性、经济和产业周
期、海外市场环境等各个方面展开深入研究,结合对
证券市场各资产类别中长期运行趋势、风险收益特征
的分析比较,确定基金大类资产配置比例和变动原则。
从产业政策、行业比较、市场估值等几个方面重点分
析、挖掘在中国经济发展阶段处于核心增长地位的行
业,综合对行业基本面以及对符合本基金定义的增长
类上市公司的研究,积极进行行业配置。自上而下同
自下而上相结合,通过定性、定量分析、考虑市场情
绪因素、结合研究团队的实地调研、精选具有增长潜
力的个股构建股票投资组合。并通过对收益水平、信
用状况和流动性风险的分析来精选个券纳入债券投资
组合,在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动性和
安全性。
业绩比较基准 60%×中证700指数收益率+40%×中证全债指数收益率
风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益低于股
票型基金,高于债券型基金和货币市场基金,属于中
高风险、中高收益的基金品种。
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 6 页 共 65 页
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 益民基金管理有限公司 中国光大银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 刘伟 石立平
联系电话 010-63105556 010-63639180
电子邮箱 jianchabu@ymfund.com shiliping@cebbank.com
客户服务电话 400-650-8808 95595
传真 010-63100588 010-63639180
注册地址 重庆市渝中区上清寺路110
号
北京市西城区太平桥大街 25
号、甲 25号中国光大中心
办公地址 北京市西城区宣外大街 10
号庄胜广场中央办公楼南
翼 13A
北京市西城区太平桥大街 25 号
中国光大中心
邮政编码 100052 100033
法定代表人 翁振杰 李晓鹏
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 《上海证券报》、《证券日报》
登载基金年度报告正文的管理人互联网网
址
www.ymfund.com
基金年度报告备置地点 北京市西城区宣外大街 10 号庄胜广场中央办公楼
南翼 13A
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
会计师事务所 安永华明会计师事务所(特殊普通
合伙)
北京市东城区东长安街 1 号东方广
场安永大楼 16层
注册登记机构
益民基金管理有限公司
北京市西城区宣外大街 10号庄胜广
场中央办公楼南翼 13A
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 7 页 共 65 页
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2017年 2016年 2015年
本期已实现收益 8,067,005.62 -10,754,024.50 10,779,777.52
本期利润 8,509,900.15 -11,326,904.15 9,648,476.67
加权平均基金份额本期利润 0.1434 -0.3613 0.2919
本期加权平均净值利润率 10.54% -26.31% 18.60%
本期基金份额净值增长率 9.48% -21.53% 19.22%
3.1.2 期末数据和指标 2017年末 2016年末 2015年末
期末可供分配利润 2,358,061.19 9,964,069.90 21,408,073.60
期末可供分配基金份额利润 0.4435 0.3187 0.6810
期末基金资产净值 7,674,770.36 41,226,315.83 52,844,615.97
期末基金份额净值 1.444 1.319 1.681
3.1.3 累计期末指标 2017年末 2016年末 2015年末
基金份额累计净值增长率 44.40% 31.90% 68.10%
注:所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.98% 0.79% 1.41% 0.50% -0.43% 0.29%
过去六个月 7.92% 0.75% 5.52% 0.50% 2.40% 0.25%
过去一年 9.48% 0.70% 5.74% 0.49% 3.74% 0.21%
过去三年 2.41% 1.92% 19.64% 1.19% -17.23% 0.73%
过去五年 43.25% 1.73% 61.42% 1.04% -18.17% 0.69%
自基金合同
生效起至今
44.40% 1.67% 62.76% 1.03% -18.36% 0.64%
注:本着公允性原则、可复制性原则和再平衡等原则,本基金选取“60%×中证 700 指数收益率
+40%×中证全债指数收益率”作为本基金的比较基准。
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 8 页 共 65 页
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注:1、图示日期为 2012年 8月 16日至 2017年 12月 31日。
2、按照本基金的基金合同约定,本基金建仓期六个月结束时,基金的投资组合比例符合基金合同
的约定。
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 9 页 共 65 页
3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注:本基金合同于 2012 年 8 月 16 日生效,合同生效当年按实际存续期计算,不按整个自然年度
进行折算。
3.3 其他指标
无。
3.4 过去三年基金的利润分配情况
本基金过去三年未进行利润分配。
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 10 页 共 65 页
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
益民基金管理有限公司经中国证券监督管理委员会批准,于 2005年 12月 12日正式成立。公
司股东由重庆国际信托股份有限公司(出资比例 49%)、中国新纪元有限公司(出资比例 31%)、
中山证券有限责任公司(出资比例 20%)组成,注册资本为 1亿元人民币,注册地:重庆,主要
办公地点:北京。截至 2017年末,公司管理的基金共有九只,均为开放式基金。其中,益民货币
市场基金于 2006年 7月 17日成立,首发规模超过 17亿份;益民红利成长混合型证券投资基金于
2006 年 11 月 21 日成立,首发规模近 9 亿份;益民创新优势混合型证券投资基金于 2007 年 7 月
11 日成立,首发规模近 73 亿份;益民多利债券型投资基金于 2008 年 5 月 21 日成立,首发规模
超过 7 亿份;益民核心增长灵活配置混合型证券投资基金于 2012 年 8月 16日成立,首发规模超
过 11 亿份;益民服务领先灵活配置混合型证券投资基金于 2013年 12 月 13 日成立,首发规模超
过 10亿份;益民品质升级灵活配置混合型证券投资基金于 2015年 5 月 6日成立,首发规模近 14
亿份。益民中证智能消费主题指数证券投资基金于 2017年 5月 8日成立,益民信用增利纯债一年
定期开放债券型证券投资基金于 2017年 10月 16日成立。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理(助理)期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
吕伟
益民红利
成长混合
型证券投
资基金基
金经理、
益民创新
优势混合
型证券投
资基金基
金经理、
益民核心
增长灵活
配置混合
型证券投
资基金基
2016年 7月 4
日
- 11
2007 年加入益民基金管
理有限公司,自 2007年
7 月至 2010 年 5 月担任
集中交易部交易员,
2010年 5月至 2012年 2
月担任研究部研究员,
2012 年 2 月至今先后担
任集中交易部副总经
理、总经理,主动管理
事业部副总经理。自
2015年 6月 25日起任益
民红利成长混合型证券
投资基金基金经理,自
2016年 2月 24日起任益
民品质升级混合型证券
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 11 页 共 65 页
金经理、
益民品质
升级灵活
配置混合
型证券投
资基金基
金经理
投资基金经理,自 2016
年 7 月 4 日起任益民创
新优势混合型证券投资
基金和益民核心增长灵
活配置混合型证券投资
基金基金经理。
注:此处的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期,“离职日期”为根据公司决定确定的解
聘日期。证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《益民核心增
长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽
责的原则管理和运用基金资产,以尽可能减少和分散投资风险,力保基金资产的安全并谋求基金
资产长期稳定的增长为目标,管理和运用基金资产,无损害基金持有人利益的行为,基金投资组
合符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
为了保证公司管理的不同投资组合得到公平对待,保护投资者的合法权益,避免出现不公平
交易、利益输送等违法违规行为,公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》的要求,制定了《益民基金管理有限公司公平交易管理制度》、《益民基金管理
有限公司异常交易监控与报告制度》,并建立了有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系,确
保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司严格遵守公平交易管理制度的相关规定,在投资管理活动中公平对待不同投资组合。对
于交易所公开竞价交易,公司均执行交易系统中的公平交易程序,即按照时间优先、价格优先的
原则执行所有指令;因特殊原因不能参与公平交易程序的交易指令,需履行事先审批流程;对不
同投资组合均进行债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的投资对象,各投
资组合经理需要在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和交易数量,公司在获配额度确定后
按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;公司根据市场公认的第三方信息,对投资
组合与交易对手之间议价交易的交易价格公允性进行审查,相关投资组合经理应对交易价格异常
情况进行合理性解释。
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 12 页 共 65 页
4.3.2 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定,在投资管理活动中公平对
待不同投资组合,不存在直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的
行为。
本报告期内,各投资组合 1日、3日、5 日同向交易价差通过统计检验,不存在价差显著的情
况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金未发生可能导致不公平交易及利益输送的异常交易行为,不同投资组合
之间不存在交易所公开竞价同日反向交易,不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年,市场整体呈现震荡向上的状态,但不同指数之间的分化依然明显。上证综指全年涨
幅 5.46%,但以上证 50、沪深 300为代表的蓝筹权重指数则分别上涨 23.9%和 20.6%,以创业板指
为代表的小盘成长指数则下跌 10.73%。不同行业、不同公司之间的表现分化更加明显,以食品饮
料、家电为代表受益于消费升级的行业,以钢铁、煤炭为代表的受益于供给侧改革的行业,以银
行、保险为代表的大金融行业都获得了市场认可;相对应的,部分行业景气度弱、估值偏高的行
业表现较弱。同一板块内部,不同质地公司之间的表现也有显著差异,优质龙头公司估值提升,
高估值、业绩差的公司逐渐被市场抛弃。
益民核心增长基金在全年操作思路比较稳定连续,选择持有业绩增长稳定的细分行业龙头,
享受行业和公司成长带来的红利,配置上倾向于增速稳定的医药、交运、家电等行业。我们重视
个股自身的成长性和价值。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期末,本基金份额净值为 1.444 元。本报告期份额净值增长率为 9.48%,同期业绩比较
基准收益率为 5.74%。
益民核心增长混合 2017 年年度报告
第 13 页 共 65 页
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为,在今后很长的一段时间,A 股市场将逐步机构化、国际化。在市场表现方面,巨
幅波动会显著减少,龙头公司的关注度会明显上升,以往靠概念、题材、壳价值的投资方式将不
再有效。从产业格局来看,高端精密制造、高端基础材料、电子芯片设计等领域还需发力追赶。
但其他各产业链趋于完备,各行各业格局初定,表现在收入端的马太效应还表现在成本端以及人
才端的虹吸效应会在上市公司层面逐步体现。未来同一产业间强者恒强,小企业逆袭弯道超车的
概率会越来越小。
我们认为 2018年市场仍是积极可为的,但大的趋势性行情比较难再现,但结构会进一步分化,
绩优股和垃圾股的走势会延续 2